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投資黃金范文第1篇

但急著搶買(mǎi)黃金的人，可能得先冷靜想想，你為何要買(mǎi)黃金？看上價(jià)差？還是投資價(jià)值？

以中國(guó)人不是保守定存族，就是愛(ài)賺價(jià)差的投機(jī)客來(lái)說(shuō)，黃金這種不生利息的東西，明顯不應(yīng)該是定存族的最?lèi)?ài)，而應(yīng)該是投機(jī)者、沖浪者的好標(biāo)的。如果明白這道理，就能明白，很多有關(guān)金價(jià)走勢(shì)的新聞其實(shí)是寫(xiě)給黃金投機(jī)者看的。

但黃金投機(jī)者只要回頭想想，2011年9月6日，金價(jià)曾經(jīng)沖上歷史最高點(diǎn)1923.70美元，之后又慘不忍睹地跌破1600美元，就可知道看錯(cuò)走勢(shì)的個(gè)中風(fēng)險(xiǎn)可不低。

但是，從投資價(jià)值的角度看，難到黃金不值得投資嗎？

不！剛好相反，定存族才應(yīng)該好好思考黃金的價(jià)值，因?yàn)樗菍?duì)抗弱勢(shì)美元的最佳類(lèi)貨幣或準(zhǔn)貨幣。

如果高資產(chǎn)人士把所有資產(chǎn)全部以人民幣持有，一旦人民幣貶值，全部資產(chǎn)也會(huì)隨著匯率趨貶。但是，若全部持有美元，一旦美元下跌，資產(chǎn)也會(huì)縮水。

所以最好的家庭理財(cái)方式，應(yīng)該是讓扣除家庭固定資產(chǎn)與投資以外的現(xiàn)金，適度分散到不同幣別上，以維持整體家庭資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)貨幣購(gòu)買(mǎi)力。

通常選擇外幣時(shí)，應(yīng)以持有主要強(qiáng)勢(shì)國(guó)家貨幣為主，然后再選擇彼此匯率不相關(guān)性愈高的不同幣別來(lái)搭配組合。但受到歐美債務(wù)危機(jī)影響，各種強(qiáng)勢(shì)貨幣看來(lái)都不怎么強(qiáng)勢(shì)，所以，此時(shí)擺上7%到15%的黃金作為輔助投資，是資產(chǎn)保值的必要措施。

了解這個(gè)家庭理財(cái)?shù)慕】涤^點(diǎn)，這時(shí)再來(lái)看黃金走勢(shì)的預(yù)測(cè)報(bào)告，就有助于理解我們?cè)鯓尤ズ暧^調(diào)控黃金的持有比例：當(dāng)你認(rèn)為金價(jià)過(guò)高時(shí)，就把比例降為7%；過(guò)低時(shí)，就提高為15%；不好不壞持平時(shí)，就保持10%的中性看法，問(wèn)題就簡(jiǎn)單多了。

就調(diào)控的角度而言，投資人還是得對(duì)未來(lái)金價(jià)走勢(shì)做出一番厘清與理解。這時(shí)，我們與其盲目相信亂喊價(jià)的預(yù)測(cè)報(bào)告，不如根據(jù)“外在價(jià)格”長(zhǎng)期而言必定反映“內(nèi)在價(jià)值”的原則，冷靜思考一下影響金價(jià)的內(nèi)在基本條件。

首先，金價(jià)必定反映開(kāi)采成本。但黃金開(kāi)采成本當(dāng)然絕對(duì)不可能超過(guò)每盎司1000美元。

第二個(gè)，黃金還有裝飾、奢侈品的功能。像中國(guó)人、印度人嫁娶、節(jié)慶都要用到黃金，這個(gè)身份象征，就跟LV包包一樣，能彰顯擁有者的價(jià)值，也會(huì)反映在金價(jià)上。

第三個(gè)，準(zhǔn)貨幣功能，也就是維持幣值穩(wěn)定的功能。過(guò)去是金本位時(shí)代，黃金是所有鈔票的兌換保證，所以，持有黃金，就等于持有貨幣背后的真正價(jià)值。但現(xiàn)在非金本位時(shí)代，為何黃金價(jià)格會(huì)飆破它的“成本+裝飾”價(jià)值呢？原因就在于各國(guó)央行發(fā)現(xiàn)外匯存底持有過(guò)高的美元，風(fēng)險(xiǎn)太高；但歐元、日元又不是那么讓人放心，所以，大力度地在外匯存底的比例中，增持黃金到一定比例，是大家的共識(shí)。

但各國(guó)央行會(huì)滿手全黃金嗎？當(dāng)然不！筆者認(rèn)為，7%-15%的比例，同樣是央行持有黃金倉(cāng)位的標(biāo)準(zhǔn)。絕對(duì)不要忽略，這不是金本位時(shí)代，不會(huì)有央行把外匯存底全部轉(zhuǎn)持黃金。

這意味著，各國(guó)政府對(duì)黃金的購(gòu)買(mǎi)需求是有被滿足的一天，需求不是無(wú)限量擴(kuò)張。所以，筆者不是那么認(rèn)可部分投資專(zhuān)家的看法，因?yàn)檎J(rèn)為黃金會(huì)漲破2000美元的立論，大多是站在新興國(guó)家仍大力度需要購(gòu)買(mǎi)黃金的立場(chǎng)上。

但持平來(lái)說(shuō)，避險(xiǎn)需求應(yīng)該才是影響金價(jià)凌厲上漲的最關(guān)鍵因素。比如2011年金價(jià)會(huì)創(chuàng)歷史高點(diǎn)，原因是歐債危機(jī)。2012年秋冬，黃金短多再起，原因是美國(guó)財(cái)政懸崖與中東危機(jī)。

投資黃金范文第2篇

專(zhuān)家：

在歐美雙重債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)下，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒持續(xù)攀升，黃金作為保值避險(xiǎn)的最佳工具得到投資者的追捧。金價(jià)走勢(shì)如何，取決于諸如歐債問(wèn)題、新興市場(chǎng)和發(fā)達(dá)國(guó)家的通脹憂慮、經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的不確定性、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及美國(guó)低利率政策等因素，目前的主流觀點(diǎn)是，受美元持續(xù)弱勢(shì)和歐債不確定性的支持，黃金作為抵御通脹最為有效的工具，長(zhǎng)期依然看好。但需要提醒大家的是，金價(jià)快速上漲很可能已蘊(yùn)藏大量泡沫在內(nèi)，如果投機(jī)的成分大大超過(guò)保值的功能，避險(xiǎn)工具也會(huì)成為設(shè)險(xiǎn)的陷阱。偏好短線操作的投資者在目前需防范技術(shù)性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，青睞長(zhǎng)線操作的投資者可樂(lè)觀謹(jǐn)慎持有。

至于黃金投資渠道，主要包括以下幾種：

一、實(shí)物金

優(yōu)點(diǎn)：持有實(shí)物金條擁有一定的避險(xiǎn)功能，有很好的抵御通脹的作用。實(shí)物金能夠多空雙向操作，無(wú)論金價(jià)上漲或是下跌，都有可能從中獲利。因此，適合一些希望長(zhǎng)期保值、有真正提金需求的投資者，是家庭長(zhǎng)線保值較理想的投資品。

風(fēng)險(xiǎn)：大部分實(shí)物金條的回購(gòu)渠道僅針對(duì)自有品牌開(kāi)放，回收價(jià)格則是按照實(shí)時(shí)黃金價(jià)格扣除一定手續(xù)費(fèi)用來(lái)確定，一進(jìn)一出之間交易費(fèi)用比較高昂，因此并不適合作為實(shí)物金條短線交易工具。同時(shí)，相對(duì)于賬戶黃金來(lái)說(shuō)，實(shí)物金需要支付一些額外的費(fèi)用。首先，實(shí)物金價(jià)格需在實(shí)時(shí)金價(jià)的基礎(chǔ)上加收一定的加工費(fèi)用和手續(xù)費(fèi)用，也就是需要支付“溢價(jià)”；其次，出于安全性的考慮，人們還需要為實(shí)物金條找到合適的保管途徑，如銀行的保管箱等。

投資渠道：以金條形式出現(xiàn)的黃金投資品種十分豐富，除了上海金交所發(fā)行的Au99.99、Au100g兩個(gè)品種，還有各銀行、黃金企業(yè)發(fā)行的各類(lèi)金條。最小交易量為100克。

二、紙黃金

優(yōu)點(diǎn)：紙黃金是一種個(gè)人憑證式黃金，由于無(wú)杠桿、交易門(mén)檻低(具有購(gòu)買(mǎi)10克黃金的資金量即可開(kāi)戶，也就是說(shuō)只需要3000多元就可以參與)，而且交易時(shí)間長(zhǎng)(每周一上午8：00至周六凌晨4：00，全天候交易的模式確保了黃金投資在時(shí)間上的連續(xù)性)，因此比較適合中小投資者以小資金操作。

風(fēng)險(xiǎn)：大部分紙黃金只能單向看多，通過(guò)買(mǎi)進(jìn)、賣(mài)出之間的差價(jià)獲得收益。在金價(jià)的拉升中，這種工具有利可圖，但是在金價(jià)的下降或是震蕩中，選擇這種工具就非常被動(dòng)，而且黃金投資是無(wú)法獲得利息收益的。此外，紙黃金手續(xù)費(fèi)較高。

投資渠道：紙黃金的交易平臺(tái)有多種，除了金交所的黃金交易平臺(tái)外，商業(yè)銀行也有自有品牌賬戶金推出，如中行的“黃金寶”業(yè)務(wù)、工行的“金行家”業(yè)務(wù)、建行的“龍鼎金賬戶金”業(yè)務(wù)等等。市場(chǎng)上支持看空操作的“賬戶金”產(chǎn)品有中行的“雙向黃金寶”和中信的“匯金寶”兩個(gè)品種，前者支持美元金和人民幣金，后者僅支持美元金產(chǎn)品。

三、黃金T+D

優(yōu)點(diǎn)：具有資金放大效應(yīng)，目前各家銀行的T+D業(yè)務(wù)，采用的最低保證金比例已由10.5%至20%不等，這就意味著投資者可以使用到5至10倍的杠桿來(lái)以小博大。該產(chǎn)品能夠多空雙向操作，無(wú)論金價(jià)上漲或是下跌，投資者都有可能從中獲益。T+D屬于現(xiàn)貨延期交易，隨時(shí)可以交割的特性也降低了產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)：杠桿交易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)也被放大，尤其是金價(jià)出現(xiàn)較大幅度變動(dòng)時(shí)，逐日清算的制度要求投資者每天必須保證賬戶上有足夠的保證金，否則就將面臨強(qiáng)制平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。而且國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還無(wú)法實(shí)現(xiàn)24小時(shí)交易，對(duì)于黃金這樣的全球易品種來(lái)說(shuō)，投資者就較為被動(dòng)。

投資渠道：2005年起，上海金交所推出了黃金T+D交易品種，目前該產(chǎn)品在廣州的交易平臺(tái)為各商業(yè)銀行與金交所黃金投資公司，手續(xù)費(fèi)較低，為單向交易金額的萬(wàn)分之十四。

四、黃金期貨

優(yōu)點(diǎn)：投資理念基本與黃金T+D產(chǎn)品類(lèi)同，黃金期貨也采用保證金交易的機(jī)制，但保證金比例并非固定的。在上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)不同：比如合約掛牌之日起的保證金比例是7%；之后逐次上升，交割月前第1月的第10個(gè)交易日起，保證金比例提高到15%；交割月份的第1個(gè)交易日起，保證金比例提高到20%。也就是說(shuō)，入市的時(shí)點(diǎn)決定保證金比例的高低。能夠多空雙向操作，無(wú)論金價(jià)上漲或是下跌，都有可能從中獲益；手續(xù)費(fèi)用一般更低，至萬(wàn)分之十以下。

風(fēng)險(xiǎn)：個(gè)人投資者無(wú)法進(jìn)行實(shí)物交割，也就是說(shuō)無(wú)法通過(guò)對(duì)沖達(dá)到平衡風(fēng)險(xiǎn)的目的。期貨交易有交割日限定，容易大幅起落，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)更大，屬于超高風(fēng)險(xiǎn)投資。交易時(shí)段不理想，國(guó)際黃金交易的亞洲時(shí)段，在活躍的歐美交易時(shí)段處于停市階段，投資者參與期貨黃金交易面臨過(guò)夜風(fēng)險(xiǎn)。

投資渠道：在中國(guó)期貨交易所平臺(tái)交易的黃金投資品種，交易手續(xù)與大豆、棉花沒(méi)有什么差別。

五、熊貓金幣

優(yōu)點(diǎn)：熊貓金幣屬于法定貨幣的一種，具有很高的“權(quán)威性”，這也保證了熊貓金幣在流通環(huán)節(jié)的暢通，價(jià)格也主要隨黃金的走勢(shì)來(lái)確定。而且熊貓金幣為世界五大投資金幣之首，即使在國(guó)際市場(chǎng)上，熊貓金幣也具有很高的認(rèn)可度。熊貓金幣銷(xiāo)售時(shí)溢價(jià)較低，而且品種規(guī)格豐富，從1/20盎司、1/10盎司、1/4盎司、1/2盎司到1盎司，適合不同的投資者。

風(fēng)險(xiǎn)：除金價(jià)外，熊貓金幣的價(jià)格也受發(fā)行量的影響。近兩年來(lái)央行連續(xù)增加部分規(guī)格熊貓金幣的發(fā)行量，使得熊貓金幣的市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)了波動(dòng)。熊貓金幣主要通過(guò)收藏市場(chǎng)進(jìn)行回購(gòu)，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上缺少專(zhuān)業(yè)的熊貓金幣回收渠道。一旦有急事，短期變現(xiàn)較難。

投資渠道：主要通過(guò)銀行、藏品公司等正規(guī)渠道購(gòu)買(mǎi)，購(gòu)買(mǎi)時(shí)要索取正規(guī)發(fā)票，并且發(fā)票上需注明重量和成色。為方便日后流通變現(xiàn)，市民購(gòu)買(mǎi)熊貓金幣后，千萬(wàn)不要拆封金幣外殼印有金幣公司標(biāo)識(shí)的套膜。也可通過(guò)各收藏市場(chǎng)交易。

國(guó)債逆回購(gòu)

最近看到新聞，據(jù)說(shuō)今年6月份以來(lái)，國(guó)債逆回購(gòu)的平均投資收益率普遍高于銀行理財(cái)產(chǎn)品。但我對(duì)國(guó)債逆回購(gòu)沒(méi)什么認(rèn)識(shí)，想請(qǐng)專(zhuān)家對(duì)它作仔細(xì)講解。（福建省王海鳴）

專(zhuān)家：

國(guó)債逆回購(gòu)是近來(lái)頗受歡迎的一種大額閑置資金管理方式，通過(guò)證券交易賬戶即可進(jìn)行交易。與通知存款、銀行的無(wú)固定期限理財(cái)產(chǎn)品相比，國(guó)債逆回購(gòu)的收益率更為可觀；操作上國(guó)債逆回購(gòu)也更為便捷，無(wú)需將資金轉(zhuǎn)出到銀行賬戶，直接在證券賬戶中就可進(jìn)行交易操作。從歷史收益率的情況來(lái)看，每逢月末、季末，國(guó)債逆回購(gòu)的收益率往往高位運(yùn)行，即使比起銀行的“高息攬儲(chǔ)”也有過(guò)之而無(wú)不及。

所謂國(guó)債逆回購(gòu)，就是個(gè)人投資者參與交易所債市的質(zhì)押式回購(gòu)，即交易雙方以債券為權(quán)利質(zhì)押所進(jìn)行的短期資金融通業(yè)務(wù)。國(guó)債回購(gòu)是一種以交易所掛牌國(guó)債為抵押拆借資金的信用行為，而券商對(duì)個(gè)人投資者一般只做逆回購(gòu)，因?yàn)檎刭?gòu)需要投資者自己手中有券，多數(shù)投資者都不符合，逆回購(gòu)則簡(jiǎn)單得多。也就是說(shuō)，對(duì)個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，進(jìn)行國(guó)債逆回購(gòu)的操作就是“賣(mài)出”。

與國(guó)債逆回購(gòu)相反的操作是國(guó)債回購(gòu)，也就是使用自己的國(guó)債作為抵押，向資金供應(yīng)方借得資金。但是，按照我國(guó)證券市場(chǎng)的規(guī)定，只有機(jī)構(gòu)賬戶才可進(jìn)行國(guó)債回購(gòu)的操作，普通的個(gè)人投資者只能進(jìn)行國(guó)債逆回購(gòu)，也就是說(shuō)把自己的錢(qián)借給市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)以獲得一定的利息收益。

通常情況下在上海證券交易所開(kāi)戶的個(gè)人投資者就能夠進(jìn)行國(guó)債逆回購(gòu)交易。國(guó)債逆回購(gòu)的最小交易金額為10萬(wàn)元，最大交易金額為1000萬(wàn)元。目前上海證交所推出了1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天9個(gè)品種。如1天國(guó)債回購(gòu)GC001，其交易代碼為204001；7天國(guó)債回購(gòu)GC007，交易代碼為204007；14天國(guó)債回購(gòu)GC014交易代碼為204014；其他依次類(lèi)推。其中，1天、7天和28天品種的交投較為活躍。

假設(shè)周五投資者進(jìn)行一天品種的交易，資金要在周一返還，只能獲得一天的利息，周末兩天是不計(jì)息的；但如果周五進(jìn)行了三天品種交易，周末兩天是計(jì)息的。當(dāng)然 在周五的時(shí)候三天品種的利率會(huì)明顯下降，如果三天品種利率乘以3明顯高于一天品種，投資者購(gòu)買(mǎi)三天品種則是個(gè)明智選擇。

那么如何參與到國(guó)債回購(gòu)這個(gè)市場(chǎng)？交易中有何特殊的要求？

一般來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在大部分的券商都可以為個(gè)人投資者提供國(guó)債逆回購(gòu)的服務(wù)，但是需要投資者在券商處開(kāi)通國(guó)債回購(gòu)這一交易功能。

國(guó)債逆回購(gòu)中，交易的單位為100手，1手的面額為1000元，也就是說(shuō)最低的交易單位是10萬(wàn)元。在實(shí)際的操作中，每10萬(wàn)元方可參與交易，舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)，投資者擁有的資金為55萬(wàn)元，但實(shí)際可以參與交易的資金將為50萬(wàn)元。

國(guó)債逆回購(gòu)的收入是到期當(dāng)日到賬的，但是需要第二日才可以通過(guò)銀證轉(zhuǎn)賬轉(zhuǎn)到銀行賬戶上。如昨日進(jìn)行了一個(gè)1天品種國(guó)債逆回購(gòu)的交易，那么到期日為今日，資金和利息將于今日回到投資者賬戶，這筆資金可以進(jìn)行股票交易，但無(wú)法轉(zhuǎn)出到銀行賬戶，要等到明天才能把錢(qián)轉(zhuǎn)到自己的銀行賬戶上。

投資黃金范文第3篇

黃金價(jià)格水漲船高

受?chē)?guó)際金價(jià)影響，國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格水漲船高，一路看漲。國(guó)內(nèi)投資者炒金熱情激增，炒金成為繼炒匯、炒股之后受投資者追捧的個(gè)人金融投資品種。

“脫韁的黃金在國(guó)際金融市場(chǎng)成為追逐的角色，放眼它演繹投資市場(chǎng)嶄新的傳奇。”面對(duì)最近如火如荼的金市，高賽爾金銀有限公司的市場(chǎng)推廣部經(jīng)理吳洪躍稱(chēng)。

聯(lián)泰黃金分析師Davi，對(duì)比國(guó)際資本市場(chǎng)每天上萬(wàn)億美元的游資，黃金市場(chǎng)始終還是個(gè)小市場(chǎng)，加上全球所有的黃金存量(官方和民間)總共只有價(jià)值大約3000多億美元的黃金。如果說(shuō)，游資踏入油市好比“大象腳踏入洗臉盆”，那么金市更是如此。

“在全球?qū)τ谏唐菲谪泝r(jià)格大幅上揚(yáng)所帶來(lái)通脹的擔(dān)憂之下，具有獨(dú)立保值天性的黃金無(wú)疑是繼石油（國(guó)際游資已經(jīng)成功撬起油價(jià)）之后下一個(gè)最好的資本炒作題材，可以說(shuō)，這一輪行情起來(lái)國(guó)際資本已經(jīng)在其中賺得盆滿缽滿。”David認(rèn)為。

世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)表明，2004年美國(guó)黃金基金的收益率高達(dá)51.2%，在過(guò)去4年中，黃金基金的年平均投資回報(bào)率超過(guò)了50%，個(gè)別最高收益率達(dá)到了90%以上。

在國(guó)際資本大刀闊斧的同時(shí)，國(guó)內(nèi)黃金投資市場(chǎng)也非常活躍。

據(jù)高賽爾公司市場(chǎng)部透露的最新數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月來(lái)金價(jià)上漲了10%左右，而高賽爾金條9月的交易量比7、8月份增長(zhǎng)了50%，其中銷(xiāo)售增長(zhǎng)約65%，回購(gòu)增長(zhǎng)約35%，銷(xiāo)售和回購(gòu)兩旺。一部分投資者受金價(jià)創(chuàng)近年歷史新高的影響，將手中的黃金套現(xiàn)，獲利豐厚；而更多的投資者非常看好后市，仍不斷大量地買(mǎi)入，以期迎來(lái)新紀(jì)錄的誕生。

河南鑫力黃金交易中心的副總經(jīng)理金鑫坦言，目前不少的黃金投資者獲利已經(jīng)非常豐厚，就算投資金交所的T+D市場(chǎng)，這兩個(gè)月下來(lái)每一手（一手需要2萬(wàn)元）的收益就應(yīng)該達(dá)到1萬(wàn)元左右，幾乎達(dá)到50%的收益率。

保證金交易風(fēng)險(xiǎn)大

“未來(lái)一些衍生產(chǎn)品如保證金交易才能吸引更多投資者關(guān)注，因?yàn)楸ＷC金交易是以小博大，風(fēng)險(xiǎn)大，但收益非常高。”一位不便具名的業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，實(shí)際上目前銀行的黃金業(yè)務(wù)交易量并不大，“甚至可以說(shuō)不理想。”

這位業(yè)內(nèi)人士所謂的保證金交易即是前段時(shí)間炒作的高賽爾“黃金道”交易。“確切來(lái)說(shuō)黃金道是一種風(fēng)險(xiǎn)管理金交易，是一種純現(xiàn)貨交易。目前還出于醞釀階段，手續(xù)費(fèi)、風(fēng)險(xiǎn)控制等交易細(xì)節(jié)都在制定之中，要等平臺(tái)以及系統(tǒng)都比較成熟完善的時(shí)候才能推出來(lái)。”針對(duì)目前市場(chǎng)傳聞，高賽爾公司楊易君澄清。

按照高賽爾當(dāng)初設(shè)想黃金道交易的模式，客戶如果只投資，只要付10%的保證金；但如果要提取實(shí)物金，則必須付清全價(jià)。投資者可以“以小博大”炒黃金，降低炒金成本。當(dāng)然，這種黃金投資品的風(fēng)險(xiǎn)也非常高。如果每克黃金單價(jià)一天下跌5角錢(qián)，投資者的風(fēng)險(xiǎn)也就放大了10倍。

20%黃金投資比例

“現(xiàn)在金價(jià)還要考慮人民幣升值因素，如果以美元標(biāo)價(jià)的金價(jià)升值幅度沒(méi)有人民幣升值幅度大，那么以人民幣標(biāo)價(jià)金價(jià)會(huì)下跌。投資者心態(tài)如果比較好，選擇一個(gè)合適的價(jià)位進(jìn)入，之后不管其價(jià)格如何變化，不要急于變現(xiàn)，急于盈利，而是長(zhǎng)期持有才能獲利。”表示。

投資黃金范文第4篇

莫尼塔行業(yè)調(diào)研組認(rèn)為，美國(guó)較差的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)從中期將會(huì)進(jìn)一步推升金價(jià)。較差的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)使得聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步推出量化寬松政策，如2010年11月3日聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)會(huì)議再度二輪量化寬松，這種預(yù)期會(huì)大幅支撐金價(jià)。而歐債危機(jī)，本質(zhì)上對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇影響是有限的，但其體現(xiàn)的是投資者對(duì)歐元的擔(dān)憂，結(jié)果就是美元指數(shù)被動(dòng)走強(qiáng)，黃金同步上漲。

2010年黃金市場(chǎng)還將延續(xù)以上投資邏輯，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在艱難地“u”型復(fù)蘇，之所以說(shuō)其艱難，問(wèn)題在于其高居不下的失業(yè)率一年內(nèi)難以獲得根本改善。經(jīng)濟(jì)正常復(fù)蘇支持金價(jià)上行，而艱難復(fù)蘇意味“QE3”(第三輪定量寬松貨幣政策)的可能推出，對(duì)金價(jià)也是一個(gè)利好消息。2010年的歐債危機(jī)仍是一個(gè)隱患，特別是在今年第一季度，屆時(shí)美元反彈的概率很大，從市場(chǎng)層面會(huì)壓制金價(jià)的上行速度，而不是改變其上漲方向。

黃金運(yùn)行區(qū)間：高點(diǎn)1680美元

根據(jù)莫尼塔的測(cè)算，過(guò)去20年的年度金價(jià)振幅，即當(dāng)年金價(jià)的高點(diǎn)和前一年收盤(pán)價(jià)的增幅分布情況，從1997年開(kāi)始，國(guó)際金價(jià)的年度振幅均值逐漸攀升，過(guò)去三年有所回落，約在30％的水平，考慮到2009年和2010年的振幅水平偏高，2011年的振幅應(yīng)該有所回落，保守估計(jì)應(yīng)該在20％左右，對(duì)應(yīng)的明年金價(jià)高點(diǎn)在1680美元。

莫尼塔黃金分析師趙延鴻認(rèn)為，2011年金價(jià)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是美元大概率上階段性走強(qiáng)，從長(zhǎng)期趨勢(shì)上判斷美元會(huì)系統(tǒng)性走弱，但仍有三個(gè)因素會(huì)使得美元出現(xiàn)一次到兩次反彈，一個(gè)因素是歐債危機(jī)仍然可能繼續(xù)擴(kuò)散，希臘、愛(ài)爾蘭的問(wèn)題已相繼暴露，但這二者仍屬于規(guī)模很小的經(jīng)濟(jì)體，下一個(gè)也許是西班牙或者葡萄牙；第二個(gè)因素是美國(guó)在經(jīng)濟(jì)艱難復(fù)蘇過(guò)程中，為了降低失業(yè)率，刺激消費(fèi)，很可能要通過(guò)強(qiáng)勢(shì)美元來(lái)壓制大宗商品的漲幅，這種情形黃金會(huì)受到牽制；第三個(gè)不確定性，就是美聯(lián)儲(chǔ)今年6月份后可能采取加息，目前看概率不大，以美國(guó)目前的極低利率水平判斷，加息幾次本質(zhì)不能影響息差，但在金融市場(chǎng)仍會(huì)吸引資金回流美國(guó)，造成美元走強(qiáng)，這個(gè)對(duì)金價(jià)可能是個(gè)較大的壓制因素。

此外，美國(guó)的二輪量化寬松的結(jié)果是使資金更多地從美國(guó)流入其他國(guó)家，引起其他新興市場(chǎng)的通脹擔(dān)憂，而減稅卻是實(shí)實(shí)在在地提高了美國(guó)國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性。趙延雞指出，總的來(lái)講，2011年美國(guó)將呈現(xiàn)u型經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，到6月份之前，聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該不會(huì)采取加息行為，但很難說(shuō)6月份之后，聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)直接采取加息，從而吸引資金回流。如果這種情形發(fā)生，明年6月份后黃金繼續(xù)上漲有一定的風(fēng)險(xiǎn)，畢竟黃金在一個(gè)相對(duì)高價(jià)位區(qū)面對(duì)聯(lián)儲(chǔ)的加息舉措可能會(huì)出現(xiàn)回調(diào)。

歐債危機(jī)仍是2011年的一個(gè)懸念，在一定程度上會(huì)壓制金價(jià)的上行速度，但不能改變其上漲方向。數(shù)據(jù)顯示，愛(ài)爾蘭的債務(wù)水平截至2009年為1045億歐元，占GDP比為65.5％，希臘的債務(wù)水平為2734億歐元，占GDP比為115％。莫尼塔認(rèn)為，從絕對(duì)量來(lái)看，愛(ài)爾蘭的債務(wù)水平最低，但市場(chǎng)目前對(duì)愛(ài)爾蘭的關(guān)注較多，隨著愛(ài)爾蘭的融資成本越來(lái)越高，市場(chǎng)擔(dān)心愛(ài)爾蘭很快會(huì)向歐盟尋求援助，愛(ài)爾蘭也許會(huì)成為新的“希臘”，屆時(shí)市場(chǎng)的炒作邏輯會(huì)迅速由美聯(lián)儲(chǔ)的二次量化寬松轉(zhuǎn)向新一輪的歐債危機(jī)，根據(jù)希臘的當(dāng)時(shí)的情形來(lái)判斷，歐洲一些經(jīng)濟(jì)體不大的國(guó)家爆發(fā)的債務(wù)危機(jī)并不能真正影響歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，更多地是擔(dān)憂是針對(duì)歐元，由此美元會(huì)繼續(xù)被動(dòng)走強(qiáng)，目前看到美元指數(shù)的點(diǎn)位在80左右，市擔(dān)憂階段性緩解會(huì)使的美元走弱，但美元在77左右的位置會(huì)獲得強(qiáng)有力支撐，如果市場(chǎng)沒(méi)有進(jìn)一步炒作的動(dòng)力，美元指數(shù)將在此橫盤(pán)并尋求新一輪的反彈。

黃金牛市基本面良好

據(jù)統(tǒng)計(jì)目前已經(jīng)開(kāi)采出的黃金相當(dāng)于一個(gè)21米邊長(zhǎng)的立方體，這個(gè)量還是相當(dāng)巨大的。即使用目前全球黃金開(kāi)采能力來(lái)計(jì)算，也需要連續(xù)采掘70年，才能開(kāi)采這么多黃金。黃金和其他大宗商品如石油、煤炭不同，石油、煤炭消耗掉就不復(fù)存在，黃金卻是越積越多，然而全球?qū)S金的需求仍然是穩(wěn)中有升。

據(jù)倫敦貴金屬咨詢機(jī)構(gòu)(GFMS)統(tǒng)計(jì)，2009年的黃金總需求量為4306噸，為過(guò)去10年最多，其中51％用做首飾制品，38％是投資需求，只有11％用作工業(yè)和牙科。這個(gè)需求比例也是逐年有所變化，并非是一成不變。

從礦產(chǎn)量角度來(lái)看，中國(guó)已經(jīng)成為世界第一大黃金產(chǎn)出國(guó)，根據(jù)世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)的2009數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)黃金年產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的12.3％，排在第二到第五位的澳大利亞、美國(guó)、南非和俄羅斯。

過(guò)去十幾年，黃金的礦產(chǎn)量基本穩(wěn)定在每年2500噸左右，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)的需求，這個(gè)缺口主要靠回收黃金首飾制品和各國(guó)央行出售一些黃金儲(chǔ)備來(lái)彌補(bǔ)。黃金礦產(chǎn)量難以提高，而投資需求在不斷加大，未來(lái)供需缺口可能進(jìn)一步變寬。

印度是全球黃金首飾的最大市場(chǎng)，被稱(chēng)為“黃金之心”，在2009年黃金首飾需求達(dá)406噸，其中超過(guò)50％用于婚禮。黃金在印度婚姻中至關(guān)重要，作為一種必需品而非奢侈品存在，數(shù)據(jù)顯示，超過(guò)75％的婦女在不斷尋找新設(shè)計(jì)，25％的印度家庭主婦每年至少購(gòu)買(mǎi)一次金飾，在結(jié)婚紀(jì)念日互贈(zèng)金飾正成為新的時(shí)尚；黃金在印度市場(chǎng)上被視為安全的象征和繁榮的標(biāo)志，承載了宗教和文化的含義，相比其它國(guó)家的保值需求這是更為堅(jiān)挺的“剛需”。印度央行通過(guò)不斷地向國(guó)際貨幣基金組織(IMF)購(gòu)置黃金以提高該國(guó)黃金儲(chǔ)備的舉措，也使印度投資者確信黃金作為其主要資產(chǎn)的可靠性。

根據(jù)Bloomberg的數(shù)據(jù)顯示，到2010年世界已開(kāi)采出的黃金為16.8萬(wàn)噸，每年大約以1.8％的速度增加。世界現(xiàn)查明黃金資源量為8.9萬(wàn)噸，基礎(chǔ)儲(chǔ)量為7.7萬(wàn)噸，保有儲(chǔ)量為4.8萬(wàn)噸。按每年礦產(chǎn)量2500噸估算，保有儲(chǔ)量和基礎(chǔ)儲(chǔ)量的靜態(tài)保證年限分別為19年和39年。

不過(guò)，這并不意味19年后金礦將被開(kāi)采完。假如按照1970年美國(guó)礦業(yè)管理局出版的“Mineral Facts and Problems”中的數(shù)據(jù)，1970年的黃金儲(chǔ)量為3.53億噸，按當(dāng)時(shí)年消耗量3千2百萬(wàn)噸估計(jì)，1981年世界黃金就將耗盡。事實(shí)上，這并沒(méi)有發(fā)生，消費(fèi)和工業(yè)需求增長(zhǎng)推動(dòng)了新礦產(chǎn)的開(kāi)發(fā)，由于采礦技術(shù)進(jìn)步和

金價(jià)的走高，許多以往經(jīng)濟(jì)上不可開(kāi)采的貧礦變?yōu)榭砷_(kāi)采，即部分資源量轉(zhuǎn)化為基礎(chǔ)儲(chǔ)量，部分基礎(chǔ)儲(chǔ)量轉(zhuǎn)化為保有儲(chǔ)量。

然而，根據(jù)美國(guó)地質(zhì)勘探局(USGS)的數(shù)據(jù)，全球黃金儲(chǔ)量呈下降趨勢(shì)，黃金礦產(chǎn)量自從2001年以來(lái)就逐年下降，盡管黃金開(kāi)采公司盡力發(fā)掘更小和更貧瘠的礦脈，但新開(kāi)采黃金的困難越來(lái)越高，2001年以前黃金儲(chǔ)量和產(chǎn)量都逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)被逆轉(zhuǎn)，不斷減少的礦產(chǎn)供應(yīng)量不斷增加的需求疊加，是當(dāng)前黃金牛市基本面背后的邏輯。

趙延鴻指出，金融危機(jī)后的2009年和2010年，由于大量避險(xiǎn)資金涌入黃金市場(chǎng)，金價(jià)飆升，也刺激了礦產(chǎn)量的提升，這說(shuō)明部分學(xué)者提出的“黃金峰值已在2001年前后達(dá)到”的理論并不正確，在足夠利潤(rùn)的刺激下，黃金的供給還是能夠提升的，但礦產(chǎn)量的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能趕上需求增長(zhǎng)的速度，事實(shí)上，2010年陡增的黃金投資需求很大一部分是由回收的黃金來(lái)滿足的而非礦產(chǎn)金。

黃金的投資需求彰顯

Bloomberg數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去20年間黃金的年需求量變化幅度不大，2010年4394噸的需求相對(duì)于1990年只上升了42％，近幾年來(lái)需求占比上升最快的部分是投資需求，尤其在金融危機(jī)后的2009年，相比2008年同比大幅躍升423％并在2010年持續(xù)上升。近十年來(lái)黃金首飾需求占比從2000年前后的80％下降到現(xiàn)在的40％左右，金條作為價(jià)值儲(chǔ)存手段保持了非常穩(wěn)定的份額；其它需求主要是工業(yè)需求，尤其是電子工業(yè)和牙科，這部分需求也比較穩(wěn)定。

金價(jià)飆漲使黃金投資屬性日益彰顯，近年來(lái)若干黃金ETF的成立，為大眾投資黃金提供了更便捷的金融工具，也是推動(dòng)金價(jià)上漲的重要因素。相對(duì)而言首飾的需求在經(jīng)歷了2009年的回落之后今年逐漸復(fù)蘇，但高企的金價(jià)抑制了首飾需求的大幅走強(qiáng)。

莫尼塔通過(guò)對(duì)過(guò)去20年的金價(jià)分析發(fā)現(xiàn)，金價(jià)環(huán)比增速呈現(xiàn)較顯著的季節(jié)性特征，從環(huán)比上看，金價(jià)在一年中有三個(gè)上漲高峰，即9月、11月到次年2月、5月；而3～4月以及6～8月則是金價(jià)環(huán)比增速的低迷期。

黃金市場(chǎng)從秋季開(kāi)始通常會(huì)以暴漲來(lái)結(jié)束夏季的低迷行情，到年末的時(shí)候則會(huì)創(chuàng)下年內(nèi)新高，而且漲勢(shì)會(huì)持續(xù)到次年2月。從首飾需求看，印度需求量占世界黃金需求量的三分之一。十一月正是印度傳統(tǒng)的節(jié)慶季節(jié)，排燈節(jié)的第一被普遍認(rèn)為是最適合購(gòu)買(mǎi)金飾的吉日，印度人婚禮也大多集中在9月后的幾個(gè)月，因而在此期間印度對(duì)黃金的強(qiáng)勁需求是金價(jià)的有利支撐。而在印度的消費(fèi)旺季過(guò)后，隨后到來(lái)的圣誕節(jié)、元旦、中國(guó)農(nóng)歷春節(jié)也會(huì)帶來(lái)對(duì)黃金消費(fèi)的。

投資黃金范文第5篇

關(guān)鍵詞：個(gè)人黃金投資，風(fēng)險(xiǎn)，黃金泡沫，投資組合

 

自從公元3000年前黃金為人類(lèi)所認(rèn)識(shí)，就與人類(lèi)發(fā)展形影不離。在當(dāng)今不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，許多投資者紛紛轉(zhuǎn)向投資黃金，將她稱(chēng)為“沒(méi)有國(guó)界的貨幣”，黃金成為人們投資的首選目標(biāo)之一。

與其他投資相比，黃金投資有著其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)：黃金投資的稅賦遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于股票、房地產(chǎn)等投資；在黃金市場(chǎng)放開(kāi)的國(guó)家，黃金產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移便利，是一種完美的抵押品；黃金物理性質(zhì)穩(wěn)定，即使年代久遠(yuǎn)其質(zhì)地仍不會(huì)發(fā)生變化；儲(chǔ)藏黃金是對(duì)付通貨膨脹的最有效手段之一。以上因素都成為人們追捧黃金投資的重要原因。

一、國(guó)內(nèi)個(gè)人黃金投資熱興起的原因

當(dāng)前，國(guó)際黃金市場(chǎng)價(jià)格已連續(xù)多年攀升，但在近兩年上升速度有所放緩。

2002年至今，現(xiàn)貨黃金從300美元漲至2008年3月的歷史最高點(diǎn)1032美元后，急速下挫，在2008年10月觸及階段性最低681美元，隨后展開(kāi)反彈并逐步上揚(yáng)。2009年2月，現(xiàn)貨黃金價(jià)格又一次突破1000美元。2009 年9月1日至9月8日，現(xiàn)貨黃金價(jià)格連續(xù)6個(gè)交易日暴漲，并突破了1000美元大關(guān)。黃金價(jià)格在1000美元關(guān)口盤(pán)整數(shù)日后，于10月6日與10月8日再次暴漲，不僅突破了2008年3月的歷史最高紀(jì)錄1033美元，而其進(jìn)一步上揚(yáng)至一連串新高。2009年12月3日，現(xiàn)貨黃金價(jià)格創(chuàng)造出新的歷史最高紀(jì)錄，達(dá)到1126.60美元。

從2009年1月1日的879.7美元至2009年12月31日的1096美元，年度黃金價(jià)格漲幅為24.5%。黃金市場(chǎng)如此的高調(diào)表現(xiàn)，令國(guó)內(nèi)個(gè)人黃金投資熱潮高漲。

但任何投資熱潮的興起，都是投資市場(chǎng)各種條件綜合作用的結(jié)果，個(gè)人黃金投資熱潮也不例外。近年來(lái)國(guó)內(nèi)個(gè)人黃金投資熱潮的形成，除黃金市場(chǎng)本身的作用外，宏觀投資氣候和投資方式等外部因素也起到了重要的作用。

從宏觀層面看，我國(guó)黃金市場(chǎng)的交易規(guī)模和交易秩序正在逐漸形成。我國(guó)黃金市場(chǎng)正在逐步實(shí)現(xiàn)由商品交易為主向金融交易為主、由現(xiàn)貨交易為主向期貨交易為主、由國(guó)內(nèi)市場(chǎng)向國(guó)際市場(chǎng)的三大轉(zhuǎn)變。這三大轉(zhuǎn)變，為我國(guó)個(gè)人黃金投資業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了契機(jī)。此外，我國(guó)的黃金交易平臺(tái)建設(shè)逐漸趨于完善。2002年，上海黃金交易所的成立標(biāo)志著黃金市場(chǎng)向流通開(kāi)始進(jìn)行轉(zhuǎn)化了。07年，上海期貨交易所黃金期貨的上市，標(biāo)志著中國(guó)國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)從現(xiàn)貨實(shí)體流通向衍生品市場(chǎng)轉(zhuǎn)化。

從投資贏利性上分析，個(gè)人黃金投資的時(shí)機(jī)正在成熟。一般而言，個(gè)人投資的主要方式有房地產(chǎn)、有價(jià)證券等。房地產(chǎn)的贏利性主要視投資環(huán)境和級(jí)差地租而定，相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期以來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)投資者獲利甚豐。但是，2005年以來(lái)，國(guó)家加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控，使一部分投資熱錢(qián)從房地產(chǎn)行業(yè)退出；而我國(guó)股票市場(chǎng)近年來(lái)的震蕩，個(gè)體資本投資股票的熱情不斷下降。當(dāng)眾多個(gè)人投資方式贏利性受阻時(shí)，黃金投資成為一種必然性替資方案。

二、個(gè)人黃金投資的風(fēng)險(xiǎn)

任何投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，只是投資黃金的風(fēng)險(xiǎn)比其它投資要小得多。但相比較而言，個(gè)人黃金投資者比機(jī)構(gòu)黃金投資者或?qū)I(yè)黃金投資者的風(fēng)險(xiǎn)更大。個(gè)人投資黃金的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于對(duì)黃金價(jià)格走勢(shì)的準(zhǔn)確判斷，而準(zhǔn)確判斷黃金價(jià)格走勢(shì)是個(gè)人投資黃金贏利的基礎(chǔ)。然而，黃金是兼具商品屬性、貨幣屬性和金融屬性的特殊商品，影響其價(jià)格走勢(shì)的因素十分復(fù)雜。價(jià)格的大幅變動(dòng)有可能導(dǎo)致投資者無(wú)法及時(shí)結(jié)算虧損的買(mǎi)賣(mài)合約。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可能大于獲利機(jī)會(huì)，個(gè)人投資者務(wù)必小心謹(jǐn)慎。

黃金價(jià)格主要受到以下一些因素的影響：

1、美元走勢(shì)。一般認(rèn)為，美元和黃金總是作反向運(yùn)動(dòng)的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，黃金價(jià)格每日變動(dòng)與美元指數(shù)的相關(guān)系數(shù)在2000年約為-0.1；2001～2003年該系數(shù)略高于-0.2；2004年更猛漲至接近-0.6，這說(shuō)明黃金與美元之間確實(shí)存在較強(qiáng)負(fù)相關(guān)性。

2、國(guó)際政局形勢(shì)。國(guó)際政局、金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩將導(dǎo)致人們搶購(gòu)黃金，造成黃金價(jià)格上升。如美國(guó)“9•11”事件后，黃金的避險(xiǎn)作用明顯增強(qiáng)，國(guó)際市場(chǎng)的黃金價(jià)格短期內(nèi)從事件前的270美元／盎司一直漲到2002年6月的330美元／盎司。

3、通貨膨脹與通貨緊縮。通貨膨脹會(huì)直接導(dǎo)致人們搶購(gòu)黃金，引起黃金價(jià)格上漲；而通貨緊縮時(shí)期黃金價(jià)格則可能會(huì)下降。

4、石油價(jià)格。石油價(jià)格上漲極易引起發(fā)達(dá)國(guó)家通貨膨脹，黃金價(jià)格也會(huì)因而上漲。

5、其他因素。國(guó)家經(jīng)濟(jì)狀況、黃金產(chǎn)量變化、新采金技術(shù)應(yīng)用等也會(huì)影響金價(jià)變化。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)際市場(chǎng)上黃金的價(jià)格在20世紀(jì)八十年代初的時(shí)候，每盎司的黃金曾經(jīng)到達(dá)過(guò)855美元的歷史高位，但在后來(lái)也曾下探到252美元的一段時(shí)期內(nèi)的低點(diǎn)，所以國(guó)際市場(chǎng)上的黃金價(jià)格變化隱含著較高的風(fēng)險(xiǎn)。

倫敦黃金市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LBMA）公布的數(shù)據(jù)中，2009年10月，倫敦黃金市場(chǎng)每日黃金交易換手?jǐn)?shù)量為22.8萬(wàn)盎司。2008年倫敦黃金市場(chǎng)每日的黃金交易換手?jǐn)?shù)量為22.3萬(wàn)盎司 – 如果按每周五天每年52周計(jì)算，這相當(dāng)于58億盎司黃金，即18.64萬(wàn)噸黃金。世界上開(kāi)采出來(lái)的黃金總量為16.52萬(wàn)噸。中央銀行官方總儲(chǔ)備大約3萬(wàn)噸。而2008年，世界黃金的總需求量為3805噸，僅為倫敦黃金市場(chǎng)每年交易換手量的2%。

當(dāng)然，除了倫敦黃金市場(chǎng)外，世界上還有紐約、蘇黎世、香港、東京、迪拜等市場(chǎng)。世界黃金實(shí)物需求量占黃金市場(chǎng)總交易量的比重還應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于2%。

這說(shuō)明什么？世界衍生品黃金需求量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于世界實(shí)物黃金需求量。真正決定黃金價(jià)格的是世界衍生品黃金市場(chǎng)！

2009年11月16日中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康在奧巴馬訪華前說(shuō)，美元的持續(xù)貶值和長(zhǎng)期低利率狀態(tài)對(duì)全球投機(jī)推波助瀾，投機(jī)催生了全球資產(chǎn)泡沫，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，尤其是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇形成了不可避免的風(fēng)險(xiǎn)。。

中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)胡曉煉2009年12月2日表示，目前黃金價(jià)格已是歷史高位，須留意資產(chǎn)泡沫。胡曉煉在臺(tái)北參加“第15屆兩岸金融學(xué)術(shù)研討會(huì)”時(shí)稱(chēng)，黃金價(jià)格已高，且作為外匯儲(chǔ)備的整體配置，一定要考慮長(zhǎng)遠(yuǎn)效益，特別是看哪些資產(chǎn)有泡沫，就要警惕了。

黃金價(jià)格有沒(méi)有泡沫？筆者認(rèn)為有。之所以說(shuō)有，是因?yàn)辄S金價(jià)格最近的上漲很大程度上也是投機(jī)需求推動(dòng)的。黃金實(shí)物需求被吊足了胃口，但顯然不能跟上黃金上漲的步伐。

Gartman Letter公司的創(chuàng)始人Dennis Gartman先生2009年11月16日對(duì)CNBC的記者說(shuō)，“這是一個(gè)黃金泡沫，不這么講是幼稚的”。只是，這個(gè)黃金價(jià)格的泡沫距離破裂尚遠(yuǎn)，因?yàn)槊绹?guó)聯(lián)儲(chǔ)加息尚遠(yuǎn)。

回顧黃金價(jià)格自去年9-10-11月份以來(lái)的上漲，美國(guó)天量的貨幣供給、低利率與美元貶值是主要原因。目前，除了美元走勢(shì)有一定不確定性之外，美國(guó)的貨幣供給與低利率仍強(qiáng)有力地支撐黃金價(jià)格。展望2010年，筆者認(rèn)為2010年上半年黃金價(jià)格仍有望上漲，甚至突破2009年12月3日的歷史高點(diǎn)1226.65美元。。但是，2010年下半年，隨美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，投資市場(chǎng)其它產(chǎn)品回報(bào)率上升，并尤其是美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)真正開(kāi)始加息，黃金價(jià)格將轉(zhuǎn)入下行軌道。

但從更長(zhǎng)的期限看黃金走勢(shì)，國(guó)際社會(huì)政治多元化與金融體系的多元化進(jìn)程將給黃金帶來(lái)更重要的功能。法償貨幣的注定貶值也必然推高黃金價(jià)格。因此，單一的黃金投資依然有較大的風(fēng)險(xiǎn)。

然而黃金投資的意義絕不僅僅限于黃金投資本身，更能夠展現(xiàn)出黃金投資價(jià)值的可能恰恰就是由黃金自身的特點(diǎn)而使其對(duì)投資者的投資組合所做出的貢獻(xiàn)。一方面黃金與美元的明顯負(fù)相關(guān)關(guān)系使目前的黃金投資與外匯投資的組合成為可能，黃金與美元價(jià)格的此消彼長(zhǎng)可以極大地降低投資風(fēng)險(xiǎn)；另一方面黃金與美股及國(guó)際利率市場(chǎng)的負(fù)相關(guān)更使黃金具備了天然的投資優(yōu)勢(shì)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)與美國(guó)股市漲跌密切相關(guān)，而以上兩者的波動(dòng)又會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和各主要股市產(chǎn)生同向影響，深處全球化的我國(guó)當(dāng)然也不會(huì)例外。

利用不同類(lèi)型金融資產(chǎn)的組合，特別是利用黃金投資與其他投資相關(guān)性較差的這種特殊性來(lái)構(gòu)建投資組合，則可能實(shí)現(xiàn)比現(xiàn)有的證券投資基金更為有效的降低風(fēng)險(xiǎn)的投資效果。在這方面，黃金投資大有潛力可挖。

只是個(gè)人投資者資金有限，在資產(chǎn)組合方面無(wú)法與機(jī)構(gòu)投資者相提并論。因此，進(jìn)行充分的前期準(zhǔn)備工作，應(yīng)是個(gè)人黃金投資者的必修課。

三、個(gè)人黃金投資入市必備

首先，個(gè)人投資者應(yīng)做好黃金投資的知識(shí)儲(chǔ)備和心理準(zhǔn)備。

黃金投資者首先要掌握黃金投資的相關(guān)基礎(chǔ)知識(shí)，如黃金的交易品種及其優(yōu)缺點(diǎn)，黃金的定價(jià)機(jī)制，金價(jià)與美元、國(guó)際原油價(jià)格的波動(dòng)關(guān)系等；還要掌握黃金投資的一些基本分析手段，如我國(guó)個(gè)人黃金投資的基本面情況、供求情況，如何根據(jù)重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)分析金價(jià)走勢(shì)等；同時(shí)必須關(guān)注國(guó)際與國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)兩方面對(duì)于金價(jià)的影響因素。。

黃金雖為保值避險(xiǎn)類(lèi)理財(cái)工具，由于受其產(chǎn)品屬性的影響，既然是投資理財(cái)工具，就有一定的風(fēng)險(xiǎn)，所以黃金投資者必須具備足夠的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和必要的心理準(zhǔn)備，即投資獲利與風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期。

其次，黃金投資理財(cái)應(yīng)密切結(jié)合自身的財(cái)務(wù)狀況和理財(cái)風(fēng)格，注意選擇所投資的黃金品種。

據(jù)上海黃金交易所2008年的在線調(diào)查顯示，有37%的個(gè)人投資者選擇購(gòu)買(mǎi)紙黃金、33%的個(gè)人投資者選擇購(gòu)買(mǎi)交易所金條、16%選擇金幣、14%選擇黃金期貨。

一個(gè)黃金品種的投資價(jià)值要從其定價(jià)體系、交易方式、流動(dòng)性、交易費(fèi)用、加工費(fèi)等多方面進(jìn)行考查。投資者在進(jìn)行黃金投資時(shí)應(yīng)根據(jù)投資需要、投資特點(diǎn)和投資偏好來(lái)確定投資產(chǎn)品。在選擇黃金投資品種時(shí)，不同品種的這些優(yōu)缺點(diǎn)和差異性都應(yīng)當(dāng)著重考慮。

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