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包拯的故事范文第1篇

【關(guān)鍵詞】套期保值 OLS GARCH

一、引言

不喑魷值木濟(jì)危機(jī)，使得全球資本市場的不確定性大大增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)加大。為了避免這種風(fēng)險(xiǎn)，金融衍生產(chǎn)品做套期保值這種方法也就隨之出現(xiàn)。1990年股票指數(shù)期貨表現(xiàn)出了迅猛發(fā)展的勢頭，成為了標(biāo)志性的發(fā)展階段，90年后在第二和第三世界有越來越多種股票指數(shù)期貨涌現(xiàn)，股指期貨的運(yùn)用更加普遍。由此可見，隨著金融期貨的日漸發(fā)展深入化，人們發(fā)現(xiàn)了以非實(shí)物交收方式這種交易的便利性和安全性，并且隨著社會經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，金融期貨也慢慢在成熟的金融市場中占有了一席之地。2010年4月16日，滬深300股指期活在中國資本市場上正式上線，這是我國股指期貨進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段的標(biāo)志。滬深300股指期貨堅(jiān)實(shí)的運(yùn)行數(shù)據(jù)對于中國金融期貨公司的研究是非常有價(jià)值的，也是第一手的資料，在理論和現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)方面有很強(qiáng)的針對性和實(shí)踐性。本文就是經(jīng)過對股指期貨和股票指數(shù)的分析，從而確定兩者之間的收益率關(guān)系。結(jié)合套期保值理論基礎(chǔ)，從而確定較優(yōu)的套期保值比率。本文采用的數(shù)據(jù)來自上證50股指期貨合約。

二、理論基礎(chǔ)

套保就是鎖定保值，期指就是期貨指數(shù)。實(shí)際上就是套期保值。期貨的根源是對沖，自然而然地對沖策略就成為了人們處理股票指數(shù)期貨問題的應(yīng)對策略。對沖策略是在股票指數(shù)和股票組合具有一定規(guī)模時(shí)，利用期貨市場上合約的功能性來規(guī)避現(xiàn)貨市場的風(fēng)險(xiǎn)，如果期貨和現(xiàn)貨可以很好地匹配，現(xiàn)貨市場的絕大多數(shù)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)就可以被消除。套期保值可以如此理解：[1]對同一種類的商品在現(xiàn)貨市場和期貨市場上同時(shí)進(jìn)行數(shù)量相等但方向相反的買賣活動，即在買進(jìn)或賣出實(shí)貨的同時(shí)，在期貨市場上買進(jìn)或賣出同等數(shù)量的期貨，經(jīng)過一段時(shí)間，當(dāng)價(jià)格變動導(dǎo)致現(xiàn)貨買賣上出現(xiàn)的盈虧時(shí)，可通過期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補(bǔ)。因此，形成了“現(xiàn)在”和“未來”的近期和長期之間的對沖機(jī)制，以盡可能地減少價(jià)格的變化所帶來的風(fēng)險(xiǎn)性。期貨市場，畢竟是一個(gè)獨(dú)立的市場，除了價(jià)格變化這一影響因素外也無可非議地存在著其他的干擾，因此期貨和現(xiàn)貨價(jià)格有著不同波動時(shí)間和波動幅度也是在所難免的。此外，期貨市場有著明確規(guī)定的交易單位，但在某些特殊情況下，兩個(gè)市場操作的數(shù)量有時(shí)候會略有差異，這就表明套期保值者兩市場上進(jìn)行反向交易操作時(shí)，會得到更多的收益或風(fēng)險(xiǎn)性虧損。

之所以存在套期保值，就是因?yàn)槭袌鎏幪幱酗L(fēng)險(xiǎn)，因此“風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格管理機(jī)制”也就體現(xiàn)出來，這是期貨市場最主要的功能性之一。自然地，人們便發(fā)現(xiàn)套期保值可以規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)并逐步發(fā)展其成為重要的運(yùn)作手段。套期保值的過程就是現(xiàn)貨的買賣者在期貨市場上經(jīng)過運(yùn)作來抵消回到現(xiàn)貨市場的價(jià)格走勢。所以，無論在各個(gè)環(huán)節(jié)各種階段，投資人的經(jīng)濟(jì)利益可以通過套期保值加以維護(hù)。

套期保值為什么能夠避免價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)？原因如下：①如上所述，期貨和現(xiàn)貨價(jià)格的差異體現(xiàn)在波動幅度方面，但是具體的變化走勢基本上是相擬合的。例如：某現(xiàn)貨價(jià)格上升或下降，對應(yīng)的期貨價(jià)格也會有相似的表現(xiàn)。這是因?yàn)殡m然有“期貨市場與現(xiàn)貨市場是相互獨(dú)立的市場”這個(gè)前提的存在，但是對于特定商品，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格受影響的程度近似，這就使期貨市場商品價(jià)格會受到現(xiàn)貨價(jià)格波動所帶來的影響。所以在期貨市場上和現(xiàn)貨市場上進(jìn)行反向交易這一做法就可以達(dá)到套期保值的功能性效果，并且使得有一個(gè)預(yù)期性的的價(jià)格穩(wěn)定存在。②在合約期前，期貨與現(xiàn)貨價(jià)格的變化趨勢不僅高度一致，而且在合約期日那天，兩者的走勢出現(xiàn)擬合的態(tài)勢。這主要是因?yàn)椋含F(xiàn)貨價(jià)格基本低于期貨價(jià)格，而且保存該貨物直到合約期滿時(shí)全部的費(fèi)用都包括在期貨價(jià)格內(nèi)，當(dāng)合約到期時(shí)，這些費(fèi)用會慢慢減少乃至完全消失，從而決定現(xiàn)貨與期貨價(jià)格的因素基本一致。以上兩點(diǎn)就是能夠避免價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的原由。

投資者只有掌控好現(xiàn)貨頭寸與期貨頭寸之間的比例關(guān)系，才能達(dá)到理想的套期保值的績效，否則期貨頭寸將因?yàn)檫@個(gè)比例而更具有風(fēng)險(xiǎn)。套期保值比率這一術(shù)語就應(yīng)運(yùn)而生。套期保值率反應(yīng)出的是套期保值成效的高低。[2]期貨套期保值率是期貨頭寸總價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)暴露的現(xiàn)貨頭寸總價(jià)值的比率，即套期保值比率=期貨合約總價(jià)值/現(xiàn)貨總價(jià)值。從風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的角度來看，最佳的套期保值率應(yīng)當(dāng)是使得現(xiàn)貨資產(chǎn)與期貨資產(chǎn)所組成的投資組合收益率方差最小時(shí)的套期保值率。我們提出以下假設(shè)以方便對套期保值率作出最優(yōu)化的計(jì)算：①不包括傭金，手續(xù)費(fèi)，利息和其他交易成本。②假定沒有股票的每日結(jié)算制度，而且在套期保值期間沒有保證金的缺失，忽略追加保證金，強(qiáng)行平倉。③不考慮資金在時(shí)間上的成本。

結(jié)合上述基礎(chǔ)本文先確定套期保值比率，之后對比傳統(tǒng)OLS估計(jì)和二元GARCH模型，選擇一個(gè)最優(yōu)的估計(jì)模型。模型構(gòu)建為上證50指數(shù)收益率為被解釋變量、上證50股指期貨收益率為解釋變量，選取IH1606合約的數(shù)據(jù)對其進(jìn)行回歸分析。對得出的結(jié)論進(jìn)行實(shí)踐檢驗(yàn)，可以觀察1606合約在到期前的表現(xiàn)，與模型得出的結(jié)論進(jìn)行比較，從而可以得出理論與現(xiàn)實(shí)的差別，實(shí)現(xiàn)理論知識的現(xiàn)實(shí)化。

固定套期保值比率模型：

1.OLS模型。Johnson和Stein首次提出使用線性回歸找到套期保值比率的方法，并且達(dá)到了風(fēng)險(xiǎn)最小化的預(yù)期效果。這一方法被Ederington引入到金融產(chǎn)品的套期保值中。該模型假定期貨和現(xiàn)貨之間的聯(lián)系可以表示為一個(gè)線性回歸模型，建立模型：Rst=α+βRft+u其中Rst，是現(xiàn)貨日收益率，相對的Rft是期貨日收益率。在風(fēng)險(xiǎn)最低時(shí)，最優(yōu)套期保值比率 ，而在最小二乘法下的最優(yōu)套期保值比率h=β。

P>0，q>0，當(dāng)p=0時(shí)，就是ARCH（q）模型。GARCH模型比ARCH模型的先進(jìn)之處在于，在條件方差下GARCH模型引進(jìn)了若干期過去的方差。

三、實(shí)證分析

1.傳統(tǒng)OLS模型分析。對上證50股票指數(shù)收益率RS和上證50股指期貨收益率RF建立模型：RS=α+βRF+u。利用Eviews軟件對RS和RF進(jìn)行回歸分析得到OLS回歸的方程為：RS= 0.0828+0.7056RF+u。可決判定系數(shù)R2=0.7698，并且t檢驗(yàn)通過，說明股指收益率與期貨收益率相關(guān)性較強(qiáng)，系數(shù)顯著，方程擬合優(yōu)度相對較好。

2.自相關(guān)檢驗(yàn)。檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷钠嚓P(guān)系數(shù)，觀察圖片可知偏相關(guān)系數(shù)的直方塊都未超過虛線，即PAC的值小于0.5，證由此可得該模型無自相關(guān)性。

套期保值分析：利用OLS估計(jì)所得到方程為：RS=0.0828+ 0.7056RF+u所以，在此方法下得到的套期保值比率（n）可_到0.7056，R2作為可決系數(shù)反應(yīng)的是該套期保值率（n）的擬合程度，可決系數(shù)R2在0至1間取值，本例中R2=0.7698較高，則表明擬合程度較高，因此本模型可以規(guī)避76.98%的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

3.GARCH模型。利用GARCH模型估算中RS，RF數(shù)據(jù)的值，假定GARCH模型中p=1，q=1，所得的模型為：RS=α+βRF+u kt=α0+α1μ2t-1+ξ1kt-1。公式中kt為t期的條件方差，μ2t-1為t-1期的隨機(jī)誤差項(xiàng)。再次進(jìn)行二元GARCH模型檢驗(yàn)（利用Eviews軟件）

所以得到的方程為：RS=0.8136283636*RFGARCH=0.028147 -0.184478*ARCH（1）+1.092780*GARCH（1）。

從以上結(jié)果可以看出，回歸系數(shù)明顯顯著。Dw值接近2，序列不存在自相關(guān)。

套期保值分析：因?yàn)榈玫降姆匠蹋篟S=0.8136283636*RF GARCH=0.028147-0.184478*ARCH（1）+1.092780*GARCH（1）。所以在本例中套期保值率為（n）為0.81，可決系數(shù)R2可以作為度量擬合優(yōu)度的指標(biāo)可以反應(yīng)出套期保值的擬合度，可決系數(shù)R2= 0.7500較高，所以本模型可以規(guī)避75.00%的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)論與投資者建議

本文利用傳統(tǒng)OLS估計(jì)和二元GARCH模型進(jìn)行了套期保值比率的估算并且評估了套期保值的成效，得出：股指期貨進(jìn)行套期保值可以極大程度地規(guī)避了投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，提高了人們的收益。同時(shí)實(shí)證分析還顯示在兩種估計(jì)方法的條件下，估計(jì)結(jié)果大體一致，這與實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)的選擇和數(shù)量有一定的關(guān)系，理論上二元GARCH的結(jié)果應(yīng)該優(yōu)于傳統(tǒng)OLS估計(jì)。

建議：對于投資規(guī)模集團(tuán)化、巨額化、技術(shù)要求水準(zhǔn)較高的投資者利用GARCH（p，q）模型時(shí)，p，q值采納的多樣化會取得不同的套期保值的成效，反之對于小規(guī)模投資者來說采用傳統(tǒng)OLS估計(jì)效果與GARCH相差不大，均可使用。同時(shí)也需要留心的是套期保值也是一把雙刃劍，在最小化金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也攜帶者其他的風(fēng)險(xiǎn)，因此投資者也需要謹(jǐn)慎使用股指期貨套期保值。

參考文獻(xiàn)

[1]胡偉挺.套期保值應(yīng)用與會計(jì)核算探討[J].管理學(xué)家，2014.

包拯的故事范文第2篇

一、什么是執(zhí)政的合法性

（一） 執(zhí)政合法性的定義

執(zhí)政合法性是現(xiàn)代政治學(xué)研究的重要范疇，其定義是：“政治系統(tǒng)使人們產(chǎn)生和堅(jiān)持現(xiàn)成政治制度是社會最適宜制度的信仰和能力。”這一界定的實(shí)質(zhì)主要是指社會民眾對于現(xiàn)存政治秩序和政權(quán)的信任、支持和認(rèn)同，概言之就是“對治權(quán)的認(rèn)可”。用中國古代的治政格言講，就是“政在得民”。按照這一理論，執(zhí)政黨能否保持其執(zhí)政地位，取決于民眾對該政黨及其所控制政權(quán)的信任、支持和認(rèn)同。執(zhí)政黨如具備了充足的合法性，即取得了廣泛的社會認(rèn)同，就能充分地調(diào)動政治資源，運(yùn)用多種手段和方法，動員民眾積極投身于執(zhí)政黨倡導(dǎo)的行動中，從而獲得長期的執(zhí)政地位。合法性的喪失，是一種政治秩序的最根本性危機(jī)。

（二）執(zhí)政合法性是一個(gè)動態(tài)的、發(fā)展的過程

一是執(zhí)政合法性的是隨著時(shí)代的發(fā)展在改變的

執(zhí)政合法性的內(nèi)涵不是靜止的、一成不變的，而是在處在動態(tài)變化的過程中。市場經(jīng)濟(jì)條件下，以往通過打天下而確立的執(zhí)政合法性會逐漸淡出，新的合法性越來越依托法的權(quán)威而建立。執(zhí)政的合法性資源必須得到及時(shí)有效的擴(kuò)充，才能維系一個(gè)政黨執(zhí)政地位的存續(xù)。黨既不能只靠打江山的歷史功績來維系執(zhí)政后的政治合法性，也不能只靠過去已有的執(zhí)政資源來支撐現(xiàn)實(shí)與將來的執(zhí)政合法性。在市場經(jīng)濟(jì)和民主政治條件下，執(zhí)政黨合法性的內(nèi)涵，更多來源于制度的合法性。

二是執(zhí)政的過程也需要耗費(fèi)政治資源

首先是隨著時(shí)間和形勢的變化，政黨自身的政治能量會逐漸減弱。一個(gè)政黨在連續(xù)執(zhí)政十幾年甚至幾十年后，就會發(fā)現(xiàn)，它所面臨的是一個(gè)和過去完全不同的社會，過去對政黨執(zhí)政認(rèn)同的人群已經(jīng)自然更替了，因?yàn)閷?zhí)政合法性認(rèn)同的社會群體也是處于動態(tài)變化之中的。其次，執(zhí)政黨推出的公共產(chǎn)品──制度與政策等，也很難避免不均衡現(xiàn)象，即制度與政策等不能完全符合或適應(yīng)社會的需要。尤其是在一個(gè)幅員廣大、地區(qū)之間發(fā)展不平衡的國度內(nèi)，更容易出現(xiàn)不均衡現(xiàn)象。例如，統(tǒng)一制定的制度、政策，在經(jīng)濟(jì)文化發(fā)達(dá)地區(qū)往往是制度滯后、政策供不應(yīng)求；而在經(jīng)濟(jì)文化落后地區(qū)一般是制度超前、政策供過于求。同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展，制度和政策也會產(chǎn)生折舊現(xiàn)象，需要及時(shí)更新；在與國外社會制度比較過程中，還可能出現(xiàn)現(xiàn)有制度貶值現(xiàn)象。而且執(zhí)政黨也可能出現(xiàn)決策失誤、政策措施不當(dāng)，甚至出現(xiàn)腐敗現(xiàn)象等等。這就使得執(zhí)政黨必不可免地要消耗已經(jīng)具有的公眾對自己的認(rèn)同和支持，要以支付已有的威望、凝聚力、影響力、動員力等方式，來消除上述情況造成的對執(zhí)政的消極影響。這就造成政治資源的消耗。

二、保持先進(jìn)性是鞏固我黨執(zhí)政合法性的基礎(chǔ)

一個(gè)政黨之所以長期執(zhí)政，必然有其執(zhí)政的合法性。我們黨能夠長期執(zhí)政，其執(zhí)政合法性的基礎(chǔ)就在于黨的先進(jìn)性，在于黨始終站在時(shí)代的前列，引領(lǐng)人民克服前進(jìn)道路上的重重困難，從勝利走向勝利，從這種意義上講，黨的先進(jìn)性，就是黨長期執(zhí)政合法性的前提和基礎(chǔ)，并且我們黨能夠清醒地認(rèn)識到：執(zhí)政黨先進(jìn)性的喪失，往往是一個(gè)由量變到質(zhì)變的緩慢漸變過程，首先表現(xiàn)為點(diǎn)滴喪失、局部喪失、隱性喪失，然后表現(xiàn)為片塊喪失、整體喪失、顯性喪失。一個(gè)執(zhí)政黨很可能還處在執(zhí)政位置上，但其執(zhí)政的合法性基礎(chǔ)卻在緩慢漸變的過程中被一點(diǎn)一點(diǎn)地蝕去，這樣喪失執(zhí)政地位乃至就只是一個(gè)時(shí)間問題了。因此，我們黨在執(zhí)政意識全面覺醒的基礎(chǔ)上提出必須始終保持先進(jìn)性，才能鞏固執(zhí)政合法性的基礎(chǔ) 。黨的先進(jìn)性與黨執(zhí)政的合法性，是一個(gè)問題的兩個(gè)方面。即黨的先進(jìn)性是就黨的本質(zhì)屬性和內(nèi)在的特征而言的，也是就黨的自身特點(diǎn)和狀況而論的；黨執(zhí)政的合法性則是就群眾的滿意程度和認(rèn)同程度而言的，是就群眾的評價(jià)和黨群關(guān)系的狀況而論的。因此,要鞏固黨執(zhí)政的合法性,就必須堅(jiān)持執(zhí)政為民,保持黨的先進(jìn)性：

1、黨員發(fā)揮先進(jìn)性的過程，是強(qiáng)化黨執(zhí)政合法性的過程。

黨員發(fā)揮先進(jìn)性的過程，也是強(qiáng)化黨執(zhí)政合法性的過程。黨員的先鋒模范作用發(fā)揮的越突出，收效越顯著，人民群眾對黨的認(rèn)同程度就越高，黨執(zhí)政的合法性就越強(qiáng)越堅(jiān)固。因此說，黨的先進(jìn)性得到充分的展現(xiàn)，始終是黨生存、發(fā)展、壯大的根本和基礎(chǔ)。

從另一個(gè)角度來說，黨員發(fā)揮先鋒模范作用，也是實(shí)現(xiàn)黨的領(lǐng)導(dǎo)的重要途徑和保證。黨的路線、方針、政策的正確與否，還要通過實(shí)踐去檢驗(yàn)。在改革開放和發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)新的歷史條件下，黨的領(lǐng)導(dǎo)也遇到了許多新課題，比如決策的正確性與否、領(lǐng)導(dǎo)的方式方法和手段等等，這些都事關(guān)黨的領(lǐng)導(dǎo)地位的確立與鞏固。加強(qiáng)和改善黨的領(lǐng)導(dǎo)，目的就是要提高黨的執(zhí)政能力，修正黨在制定路線、方針、政策時(shí)決策的正確性，進(jìn)一步提高增強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)和執(zhí)政能力的有效性，更好地實(shí)現(xiàn)黨科學(xué)正確的領(lǐng)導(dǎo)。

2、構(gòu)建和諧社會是鞏固黨執(zhí)政合法性的社會基礎(chǔ)。

執(zhí)政黨的全部實(shí)踐活動，都是圍繞著提高執(zhí)政水平、鞏固執(zhí)政合法性和有效整合利益來展開的。現(xiàn)在面對社會轉(zhuǎn)型和體制轉(zhuǎn)軌而出現(xiàn)的“多樣化”和社會階層結(jié)構(gòu)出現(xiàn)的新變化，黨要保持其先進(jìn)性，實(shí)現(xiàn)有效領(lǐng)導(dǎo)和執(zhí)政，就要把人民的選擇與歷史的選擇融合在一起，把發(fā)展作為執(zhí)政興國的第一要務(wù)。要通過政治結(jié)構(gòu)的分化，建立消解執(zhí)政合法性危機(jī)的“安全閥”機(jī)制；通過社會主義和諧社會的建設(shè)，提高協(xié)調(diào)不同利益關(guān)系的能力，進(jìn)一步密切黨同各階層群眾的聯(lián)系，不斷提高黨的社會影響力和社會動員力，形成全體人民各盡其能、各得其所而又和諧相處的局面，才能鞏固黨的階級基礎(chǔ)、擴(kuò)大黨的群眾基礎(chǔ)、 鞏固執(zhí)政合法性的社會基礎(chǔ)。

包拯的故事范文第3篇

關(guān)鍵詞：馬邑城；朔州城；鄯陽城；軍事；城池；歷史風(fēng)貌

Abstract：ShuoZhou is a famous historic town. This article researched the town from its historical、cultural system of chain, thus judged its historical and cultural value for protection and renovation of the old city.

Key words：mayicity；shuozhoucity；shanyangcity；military；the city；he historic style

中圖分類號：K02文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1674-4144（2011）-68（5）

朔州具有古老的文化和悠久的歷史。有史記載以來，樓煩、馬邑、鄯陽、朔州、招遠(yuǎn)、陰館等稱謂頻見于古籍。從秦朝大將蒙恬筑城養(yǎng)馬的馬邑城開始，蒙恬北擊匈奴、韓信被困馬邑、北魏發(fā)跡建國、劉武周稱帝、尉遲恭舉義、楊家將抗遼等一系列重大歷史事件，將這座邊塞重鎮(zhèn)推向歷史舞臺，歷史上曾有匈奴、鮮卑、女真、契丹、突厥、蒙古、滿族等10余個(gè)少數(shù)民族在此游牧、征戰(zhàn)、交流、融合。在這條戰(zhàn)爭主線上的少許和平時(shí)段，出現(xiàn)了遼代木塔、金代崇福寺、凈土寺等宗教建筑，在大慈大悲的背影里，蕩盡征戰(zhàn)的塵埃，融合成一派祥和的光明。古戰(zhàn)場與佛宮寺、殺戮與慈悲、戾氣與祥和，所有忠烈、英勇、虔誠、寧靜，都積淀為中華民族的文化進(jìn)步。

山水環(huán)境特征：朔州，地處晉北桑干河流域。襟山帶水，遙控長城，外連大漠。扼雁門關(guān)隘，四塞為固，古墩野戍。背居延而面燕京，右偏關(guān)而左雁門，南峙寧武，居三關(guān)之中。

自然環(huán)境特征：夏商時(shí)期朔州一帶是游牧民族的天然牧場，在漫長的歲月中，連年的戰(zhàn)火使牧場不再茂盛，土地變得貧瘠。舊《朔州志》詩云，“雁門關(guān)外野人家，不養(yǎng)桑蠶不種麻”，“六月雨過山頭雪，遍地狂風(fēng)起黃沙”。這是朔州1000年來荒涼情景的真實(shí)寫照。

1 古城變遷

1.1建制變遷

朔州古城位于桑干河上游支流――恢河與七里河兩河交匯處的西岸，恢河北岸階地上，西、北、南由群山環(huán)抱，中間是丘陵，東面是廣闊的桑干河平原。自古以來，桑干河的源流地區(qū)就是游牧民族聚居的場所和與漢民族接觸的地區(qū)，是漠北游牧民族向中原發(fā)展的必經(jīng)之地。秦朝（前215）筑城養(yǎng)馬，故名馬邑。北魏建都平城（大同）后，馬邑為畿內(nèi)地，北齊天保元年（550）置朔州。北魏以降至明清，因唐王朝一改隋代修筑長城的防御方式而采用大修邊城的政策，故從唐初起就在蔚、朔、忻、代等北方邊州修筑邊關(guān)軍鎮(zhèn)。唐、五代、遼、金、元時(shí)期均稱鄯陽縣，明清稱朔州。

朔州從秦朝（前215）筑城距今已有2200年歷史，即使從元末的鄯陽古城算起，至今也有600多年的歷史。

1.2人口變遷

朔州地處雁門關(guān)外，歷代多為邊陲要塞，天災(zāi)戰(zhàn)禍不絕。唐天寶元年（742）領(lǐng)鄯陽、馬邑二縣5493戶，唐乾元元年（758）降為1257戶。《金史?地理志》載，西京路朔州有44890戶，明洪武二十四年（1391）1525戶。嘉慶二十五年（1820），朔州人口107200人，當(dāng)時(shí)有10萬州城之稱。從唐天寶元年（742）到清嘉慶二十五年（1820），由于兵荒災(zāi)害，人口增長速度非常緩慢。

1.3傳統(tǒng)商業(yè)變遷

古代朔州城商業(yè)不盛。據(jù)《漢書》記載：“匈奴自單于以下皆親漢，往來長城下。漢使馬邑人聶翁壹間闌出物，與匈奴交易”。明、清以來商業(yè)店鋪逐漸增多，初有“太谷社”、“壽陽社”，后以忻、崞兩縣人為主，經(jīng)營雜貨業(yè)、土布業(yè)及酒坊、紙行、糧店、鐵行、染行等。由于城市主要為軍事職能，且天災(zāi)人禍，物產(chǎn)匱乏，所以商業(yè)的集聚程度和流通程度較低。

1.4城池格局變遷

從秦馬邑土城始，古城基周長7公里。歷經(jīng)建置變遷，北齊天保八年（557）朔州治所移馬邑故城。五世紀(jì)末北魏將首都遷至洛陽后，六世紀(jì)初桑干河流域衰落下去。元至正末年（1366）因兵少城闊不易防守，始取故馬邑城東南一隅夯筑新城。（圖1）

從秦馬邑故城（前215）到元代鄯陽城（1366）之間的近1600年中，北齊城池延續(xù)了秦馬邑故城的城池（在朔州城池史上是一個(gè)重要的節(jié)點(diǎn)），元鄯陽城城址應(yīng)為秦馬邑故城的內(nèi)城或里城，城池的營造基本仿照元上都城（注：早期元代首都，劉秉忠規(guī)劃，地點(diǎn)在多倫諾爾西北80里處，已毀），如內(nèi)外城門相對，縱橫的中軸線貫穿，在重要的城門處加建甕城等，形制、格局又與大同平城相似。元代在平地上筑城都采用方城，全城做方形是自周王城以來沿用的方法。

從秦、北魏、元及至明清，朔州的城市職能主要為軍事防御。明洪武十二年（1387）修筑城墻，周長3.75公里（圖2）。在歷代城池營造中，曾建有朔州府、南路府、鄯陽縣衙等衙署，有崇福寺、文廟、武廟、城隍廟、文昌閣等寺院廟宇及倉庫等公共建筑，城池外設(shè)關(guān)城。1947年始，因戰(zhàn)爭和城市發(fā)展的原因，現(xiàn)僅存留南門及四周殘缺不齊的土垣和城內(nèi)以崇福寺為主的歷史古跡、地方風(fēng)貌民居。在古城西側(cè)還有北齊城墻的遺存。

崇福寺創(chuàng)建于唐麟德二年（665），金皇統(tǒng)三年（1143）建彌陀殿，后又建觀音殿。歷經(jīng)元、明、清各代都有擴(kuò)建、重建和補(bǔ)葺。崇福寺為五進(jìn)院落，山門、金剛殿、千佛閣、大雄寶殿、彌陀殿、觀音殿貫穿中軸線，而傳統(tǒng)的大雄寶殿應(yīng)為寺院最大的殿，只有藏傳佛教在大雄寶殿后放置其他殿宇。可以看出，朔州古城是北方游牧文明與中原文化相互交融的產(chǎn)物，這種整體格局具有明顯的地域文化特點(diǎn)，加之崇福寺不同的建筑風(fēng)格和時(shí)代信息，表現(xiàn)出深厚的歷史積淀和文化內(nèi)涵。

朔州古城街道格局為十字大街骨架加“井”格式街坊，形成東西、南北方格布置，排列均衡。文昌閣十字大街為全城的中心和樞紐，代表著全城的氣魄，以南北大街形成的坊巷格局產(chǎn)生了“大街小巷”的空間形態(tài)，這是從元大都規(guī)劃至明清城池的共同特征。（圖3）崇福寺位于古城的東門附近，代表著古城的靈魂和精神力量。十字大街向四方延伸，主路有東大街、南大街、西大街、北大街，次路有大營街、鹽市街、操場街、縣左街、縣右街，支路多為窄巷、丁頭路、口袋路、斷頭路及環(huán)城馬道。街道間距為100~300米，主街道寬度為10~20米，次街道6.5~12米，街坊小巷3~6米。

古城居住用地占整個(gè)古城用地的48.6%。古城歷史文化風(fēng)貌街區(qū)主要為大營街和朱衣巷。院落為四合院，建筑的外形及整體格局保留較好。

2古城歷史文化特征

張錦秋女士闡述歷史文化名城時(shí)說，“如果把歷史文化名城比作一個(gè)人，城市山水環(huán)境和城市格局猶如人的骨架和體魄，文物古跡及特別標(biāo)志性建筑是人的五官，歷史地段是人的肌膚，傳統(tǒng)文化藝術(shù)和民風(fēng)民俗是人的文化修養(yǎng)和情趣”。本文也以此描述朔州古城的特征。

2.1朔州古城是具有2200年歷史的著名軍事邊關(guān)重鎮(zhèn)，體現(xiàn)了自秦以來遼、金、元時(shí)代的文化內(nèi)涵與特征。

朔州從秦朝筑城以來，承擔(dān)著“遙控長城，外連大漠，扼雁門關(guān)隘；襟山帶水，四塞為固，古墩野戍，回環(huán)盤護(hù)”的職責(zé)，城市職能主要為軍事防御。這可謂朔州的第一特征，也是古城的骨架。

2.2在崇福寺地段，緣寺集市，由市而城。

十字街坊的空間形態(tài)，是古城的體魄特征，崇福寺是古城的精神特征。

遼金時(shí)代統(tǒng)治者大都崇信佛教，在州城建設(shè)方面，首先建立一座寺院。朔州鄯陽古城就是在古馬邑土城的基礎(chǔ)上圍繞崇福寺建立起來的。在歷史變遷中，古城在城池形態(tài)不變和圍繞崇福寺發(fā)展的格局基礎(chǔ)上，主要公共建筑及空間格局始終處于不斷變化和調(diào)整之中。

縱觀崇福寺的發(fā)展軌跡由古城現(xiàn)狀圖可以發(fā)現(xiàn)兩種基本演化式在不同時(shí)期交替出現(xiàn)，先是簇團(tuán)型的向外拓展，其后是循環(huán)式的動態(tài)穩(wěn)定，在二者交織影響下，古城呈現(xiàn)出“階段型”發(fā)展模式，構(gòu)成其自身獨(dú)具的發(fā)展特征。

2.2.1簇團(tuán)型演化

從歷史發(fā)展的四個(gè)階段可以看出，古城的發(fā)展是以崇福寺983年改建到1383年重修，再到1469年的再次重建，直至1987年的落架翻修，這幾個(gè)歷史時(shí)段都是在較短時(shí)間內(nèi)完成，建成后迅速推動古城的繁榮。

2.2.2超穩(wěn)定演化

歷史上崇福寺的每個(gè)跳躍發(fā)展之后，都有很長的階段保持穩(wěn)定。如從崇福寺建成到文廟建成，間隔時(shí)間長達(dá)400年。但這種穩(wěn)定并不是在靜態(tài)中保持原狀，而是經(jīng)歷著一次次的崩潰和修復(fù)，周而復(fù)始頑強(qiáng)地維持著舊有的布局結(jié)構(gòu)。

2.3以十字大街處的文昌閣為古城的標(biāo)志，也是商業(yè)街的標(biāo)志，代表著古城的五官。

2.4以大營街、朱衣巷等歷史文化風(fēng)貌街區(qū)，作為古城的肌膚。（表1）

2.5以晉北、晉西北地域傳統(tǒng)民居營造技法傳承為特征的非物質(zhì)文化遺產(chǎn)。

從古城的人口、商業(yè)、城池等變遷可以看出，朔州古城在歷史長河中始終處于建設(shè)和毀壞的循環(huán)之中，除崇福寺外，年代久遠(yuǎn)的建筑未能保留下來，但建筑匠人的手工技藝、營造作法等官市規(guī)范及堪輿、宗教家法等民間世傳的一脈相承，使得傳統(tǒng)建筑歷經(jīng)千年仍然維系在相對穩(wěn)定的體系之中。朔州及晉北、晉西北等地域的傳統(tǒng)民居建筑，從明清以來，風(fēng)貌特色及傳統(tǒng)工藝基本未變，從大營街、朱衣巷的明清建筑到近代建筑，大都保持了這種風(fēng)貌。

3對歷史文化的保護(hù)更新認(rèn)識

對于歷史文化的保護(hù)與更新，相對于保護(hù)較為完整的歷史文化名城和歷史風(fēng)貌街區(qū)，在我國基本形成了較為完整的理論框架和實(shí)踐積累。但對于歷史文化遺存零亂、單一，文化特征不明顯、破壞較為嚴(yán)重的歷史古城或歷史風(fēng)貌地段，在保護(hù)和更新的手法與措施上，存在著許多困惑，由于理論指導(dǎo)的缺失，因而造成實(shí)踐中的盲目與沖動，也造成了很大的歷史文化的破壞。有幸的是，王景慧先生最近指出，“國際上一些新的保護(hù)觀念提醒我們，不要孤獨(dú)地看待一個(gè)個(gè)歷史遺存，而是要把它們放在文化體現(xiàn)、歷史鏈條中去認(rèn)識，從而判定其價(jià)值”。這對歷史文化的保護(hù)與更新是個(gè)突破性的認(rèn)識和指導(dǎo)。同樣，雷姆?庫哈斯的觀點(diǎn)也值得深思：“在全球的立場上理解歷史價(jià)值，關(guān)注點(diǎn)不應(yīng)該放在歷史審美和歷史形式上，而是應(yīng)該考慮歷史對現(xiàn)代生活的作用”；“中國面臨的問題是要保護(hù)已經(jīng)失去的，還要為新社會發(fā)展積聚能量。也就是說，是停留在一種懷舊的情緒上，還是出于對生活方式嚴(yán)謹(jǐn)科學(xué)的判斷”。

3.1在古城保護(hù)更新過程中，要深入發(fā)掘和認(rèn)識城市歷史文化鏈條，在價(jià)值認(rèn)定上體現(xiàn)出新的思路。

朔州古城特征，首要是著名的歷史軍事重鎮(zhèn)和崇福寺歷史變遷帶動的城池格局的變化，這是必須堅(jiān)持保留和保護(hù)的歷史文化資本。一些歷史風(fēng)貌民居建筑，可以根據(jù)其在現(xiàn)代生活中的功能和作用做出保留和改進(jìn)的選擇，但在改進(jìn)過程中要尊重和弘揚(yáng)傳統(tǒng)民居營造技法傳承，使古城在風(fēng)貌上得以延續(xù)（圖4）。

3.2在古城保護(hù)更新過程中，要保護(hù)好處于歷史記憶鏈條中的重要節(jié)點(diǎn)。

在朔州的歷史記憶鏈條中，除了現(xiàn)存古城、崇福寺等歷史遺存外，北齊古城墻是重要的環(huán)節(jié)。北齊古城墻在朔州市西側(cè)的大運(yùn)路兩側(cè)，在大運(yùn)路的強(qiáng)勢發(fā)展中，對北齊古城墻遺存的保護(hù)尚未引起重視，命運(yùn)堪憂。

3.3在古城保護(hù)更新過程中，把握好主要價(jià)值取向的平衡點(diǎn)，為新的社會發(fā)展積聚能量。

幾乎所有古（舊）城更新改造都會面對歷史文化價(jià)值、原住居民的生存發(fā)展訴求、保護(hù)更新的經(jīng)濟(jì)成本等矛盾的博弈和平衡，以及在更新模式上微循環(huán)、漸進(jìn)式開發(fā)與集中式開發(fā)的對抗與沖突。雖然歷史文化保護(hù)和繼承是包括原住居民在內(nèi)的所有人的權(quán)利，但是首要的取向應(yīng)該是尊重原住居民的生存發(fā)展，讓他們能平等分享到更新改造中的權(quán)益，進(jìn)而增強(qiáng)精神認(rèn)同并積極履行義務(wù)，城市才可獲得永續(xù)的生命。對歷史文化的取向要出于對生活方式和歷史價(jià)值嚴(yán)謹(jǐn)科學(xué)的判斷，而不是停留在一種懷舊的情緒上，更“不是今天過完就要保護(hù)明天的，不斷擴(kuò)大要保護(hù)的范圍”（雷姆?庫哈斯語）。

4結(jié)束語

城市和諧的歷史文化，體現(xiàn)為新舊城市之間在延續(xù)性、有機(jī)性和整體性融合的綜合文化特征。基于城市和諧發(fā)展的目標(biāo)，朔州市應(yīng)定位于2200年歷史古 城市空間格局示意圖城，整體融合各個(gè)歷史階段的特征，充分挖掘和完善新舊城市興衰交替鏈條上的歷史節(jié)點(diǎn)，有機(jī)地處理新舊城市文脈的關(guān)聯(lián)交融與延伸成長關(guān)系，促進(jìn)現(xiàn)代化城市的發(fā)展進(jìn)程中新舊和諧，互為依存，共生共榮。

參考文獻(xiàn)：

[1]汪嗣圣．朔州志[M]．太原：山西人民出版社，1993.

[2]朔縣志編纂委員會．朔縣志[M]．太原：山西古籍出版社，1999.

包拯的故事范文第4篇

關(guān)鍵詞：新聞聯(lián)播報(bào)道；股價(jià)；市場調(diào)整法

引言:近年來，行為金融快速發(fā)展，最早的著作是羅伯特的《非理性繁榮》，指出90年代美國的股市繁榮是非理性的，媒體對財(cái)經(jīng)新聞的大量報(bào)道導(dǎo)致了公眾對股市的關(guān)注度增加。之后，媒體報(bào)道對股市影響的研究不斷增多，barber以發(fā)表在《華爾街日報(bào)》的分析師建議為樣本，研究了其對股票收益和交易量的影響。huberman、fang的研究更是表明，即使新聞報(bào)道未提供真正的信息，其仍能提高公司信息的披露質(zhì)量且影響股價(jià)。而schmitz研究了近三萬條新聞報(bào)道對股價(jià)的影響。2010年，meschke以6937個(gè)ceo在cnbc的采訪為樣本，分析了該采訪對股價(jià)和交易量的影響。國外研究表明，媒體報(bào)道與股價(jià)存在正相關(guān)關(guān)系，媒體報(bào)道吸引了投資者的注意力，影響了投資者的信念，從而影響了資產(chǎn)的價(jià)格。

而國內(nèi)的相關(guān)研究很少，僅有王征、張崢、劉力，王振山、姚秋以媒體的股評信息、分析師薦股信息為樣本分析了其對投資者交易行為的影響。因此，本文創(chuàng)新性地以新聞聯(lián)播報(bào)道為樣本研究其對股價(jià)的影響，為媒體報(bào)道對中國股市影響的研究提供了重要的實(shí)證證據(jù)。

新聞聯(lián)播是國內(nèi)收視率、關(guān)注度最高的綜合新聞節(jié)目，具有廣泛而深遠(yuǎn)的影響。調(diào)查顯示，大多數(shù)股民認(rèn)為新聞聯(lián)播是最好的炒股信息來源，也是機(jī)構(gòu)投資者分析政策面的重要參考。新聞聯(lián)播對上市公司的報(bào)道往往伴隨著股價(jià)的急速上升，因而以新聞聯(lián)播報(bào)道為研究對象極具代表性。基于此，本研究認(rèn)為，新聞聯(lián)播的報(bào)道獲得了廣泛的關(guān)注，引起了投資者的注意力，使投資者傾向于購買引其注意的股票，從而引起股票市場上投資者的異常交易行為，進(jìn)而產(chǎn)生超額收益。因此，下文將以新聞聯(lián)播報(bào)道對股價(jià)的影響進(jìn)行實(shí)證分析。

數(shù)據(jù)與方法：

1、研究數(shù)據(jù)

本文以2007年至2009年的新聞聯(lián)播報(bào)道為研究對象，共收集了218個(gè)樣本。新聞聯(lián)播報(bào)道數(shù)據(jù)，整理自；個(gè)股以及滬、深市場的日回報(bào)率數(shù)據(jù)，來自于國泰安數(shù)據(jù)庫。

2、研究方法

本研究擬采用市場調(diào)整法來計(jì)算新聞聯(lián)播報(bào)道對股價(jià)的影響，分別以考慮現(xiàn)金紅利分配的滬市、深市日回報(bào)率為市場收益的標(biāo)準(zhǔn)。

據(jù)市場調(diào)整法可知，第i支股票在第t日的異常收益率arit為：

arit=r-rmt

rit是第i支股票在第t日考慮現(xiàn)金紅利再投資的日回報(bào)率；rmt是第t日考慮現(xiàn)金紅利再投資的日市場回報(bào)率。

在（t1，t2）事件窗口內(nèi)第i支股票的累積異常收益率cari（t1t）為：

實(shí)證結(jié)果及分析

本文采用市場調(diào)整法計(jì)算了各事件窗口的累積異常收益率，為保證結(jié)果的穩(wěn)健性，在研究時(shí)采用wilcoxon配對符號秩檢驗(yàn)，具體結(jié)果見表1。

表1.各事件窗口累積異常收益率

注：*，**，***分別表示累積異常收益在1%，5%，10%的水平下顯著不為0。

從表1可以看出，在day[0]新聞聯(lián)播報(bào)道的效應(yīng)為負(fù)，新聞聯(lián)播報(bào)道對股票產(chǎn)生的平均異常收益率為0.6979%，中位數(shù)為-0.1605%且不顯著。car[0,3]的平均值為0.2367%，中位數(shù)為0.205%且在1%的水平下顯著，這說明在新聞聯(lián)播對上市公司報(bào)道后3天，會對股價(jià)產(chǎn)生正效應(yīng)，使該股票產(chǎn)生0.2367%的平均異常收益。

作者認(rèn)為，產(chǎn)生該種影響的原因主要來自投資者的購買壓力，新聞聯(lián)播的權(quán)威性及其對上市公司的正面報(bào)道，無疑是一個(gè)持續(xù)利好的大消息，使投資者產(chǎn)生買入該股票的壓力，導(dǎo)致短暫的價(jià)格上升，產(chǎn)生超額收益。

結(jié)束語:本文以2007年至2009年間新聞聯(lián)播218次對上市公司的報(bào)道為研究對象，以其對股價(jià)的影響進(jìn)行了分析，研究表明，事件日未產(chǎn)生顯著的正效應(yīng)，但在事件后3日內(nèi)，產(chǎn)生了顯著的正效應(yīng)，形成了暫短的價(jià)格上升。這說明，新聞聯(lián)播報(bào)道對股價(jià)的影響存在一定程度的滯后，產(chǎn)生這種效應(yīng)主要在于投資者的購買壓力。

參考文獻(xiàn):

[1]barber,loeffler.the “dartboard” column:second-hand information and price pressure[j].journal of finance and quantitative analysis, 1993

schmitz.market and individual investors reactions to corporate news in the media[r].ssrn working paper,2007.

包拯的故事范文第5篇

一、高度重視，排查整改工作得到有力推進(jìn)

按照縣人民政府的要求，我鄉(xiāng)積極推進(jìn)安全事故隱患整改工作，對排查整改工作進(jìn)行了安排和部署，成立了由多個(gè)部門組成的領(lǐng)導(dǎo)小組，明確了排查整改任務(wù)和時(shí)限。

自開展安全事故隱患整改以來，全鄉(xiāng)共出動排查人員20余人次，排查轄區(qū)內(nèi)企業(yè)7個(gè)，各類建設(shè)項(xiàng)目2個(gè)，排點(diǎn)行業(yè)企業(yè)5戶，排查非煤礦山2個(gè)，其中非煤礦山尾礦庫1個(gè)，集中整治交通交通安全，每月上檢查交通安全2次。

二、多措并舉，安全隱患得到有效整治

(一)化工、冶金、有色、采選礦等工業(yè)重點(diǎn)行業(yè)廢水、廢氣、危險(xiǎn)廢物處理處置排查整治情況

對全鄉(xiāng)5戶重點(diǎn)行業(yè)企安全運(yùn)行運(yùn)行情況及廢水、廢氣排放情況進(jìn)行了排查，排查發(fā)現(xiàn)存在問題企業(yè)2戶，存在問題個(gè)數(shù)2個(gè)。廣西金百大礦業(yè)有限責(zé)任公司存在違規(guī)堆放尾礦現(xiàn)象，西金百大礦業(yè)有限責(zé)任公司私下與納翁鄉(xiāng)肯才村納塘屯簽訂協(xié)議，購買屯集體土地存放尾礦，但是該尾礦庫存在私自改變河道行為，并未對尾礦庫進(jìn)行加固處理，隨意堆放在河道旁邊，尾礦庫無專人管護(hù)存在安全隱患，我鄉(xiāng)國土規(guī)建環(huán)保安監(jiān)工作人員已現(xiàn)場責(zé)令其在15個(gè)工作日內(nèi)整改；廣西羅城鑫海礦業(yè)有限公司在現(xiàn)場檢查中未能提供相關(guān)環(huán)保許可證，存在違規(guī)生產(chǎn)和違規(guī)排放的可能性，我鄉(xiāng)國土規(guī)建環(huán)保安監(jiān)工作人員已現(xiàn)場責(zé)令其在7個(gè)工作日內(nèi)提供相關(guān)手續(xù)和證件。

（二）納喬公路芽洞屯路段道路安全隱患

2019年8月21號下午17時(shí)05分左右，我鄉(xiāng)接到納翁鄉(xiāng)板陽村群眾反映，喬納公路芽洞屯路段（喬納線8.5公里段）有貨車發(fā)生側(cè)翻（車牌號桂B(yǎng)L0388），無人員傷亡，但公路出現(xiàn)約30米塌方，目前通往納翁交通受阻，車輛單向通行，下午17時(shí)15分我鄉(xiāng)四所工作人員第一時(shí)間到塌方現(xiàn)場查看，并設(shè)置警示標(biāo)志牌、警戒線，同時(shí)第一時(shí)間向縣交通局報(bào)告，目前該路段尚未整修，目前任然存在重大安全隱患。

三、取得的實(shí)效及存在的問題

通過各部門積極配合，全鄉(xiāng)安全事故隱患整改工作取得了一定實(shí)效，一是進(jìn)一步摸清了我鄉(xiāng)安全隱患點(diǎn)，建立了安全臺賬；二是及時(shí)發(fā)現(xiàn)安全隱患和整改，避免安全事故發(fā)生，落實(shí)相關(guān)職責(zé)。但依然存在一些問題：一是部分企業(yè)安全生產(chǎn)意識不夠，對安全生產(chǎn)不夠重視，沒有及時(shí)整改。

四、下步工作打算

1、繼續(xù)認(rèn)真貫徹落安全生產(chǎn)要求，加強(qiáng)日常監(jiān)管，嚴(yán)格排查安全事故隱患，及時(shí)整改，避免安全事故發(fā)生。