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線上期中總結(jié)范文第1篇

盤整區(qū)域沒(méi)有明確的方向性，很多投資者在此時(shí)也選擇停止交易，持觀望態(tài)度，但也有投資者在此時(shí)大量持有頭寸；然而這部分沒(méi)有交易方向的區(qū)域，實(shí)際上正是一波單邊行情最初始的階段運(yùn)動(dòng)，它或許正在孕育著一次大規(guī)模的價(jià)格運(yùn)動(dòng)。

延續(xù)前一課內(nèi)容，本節(jié)結(jié)合另一位期貨市場(chǎng)分析大師約翰?墨菲對(duì)趨勢(shì)的總結(jié)，我們將介紹趨勢(shì)的基礎(chǔ)理論與應(yīng)用――本期主題是支撐與阻擋。這兩個(gè)區(qū)域在上漲、下跌的單邊行情中經(jīng)常出現(xiàn)，而對(duì)于震蕩趨勢(shì)的作用，從某種程度上講，它們就是震蕩趨勢(shì)的圖形體現(xiàn)。

側(cè)欄：定義課

支撐：定義為購(gòu)買，這種購(gòu)買有實(shí)際的或潛在的、足夠的交易量，以至于在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)可以阻止價(jià)格趨勢(shì)下降，近義需求。

支撐可以是一條價(jià)格線也可以是一個(gè)價(jià)格區(qū)域，在此價(jià)格上對(duì)某種股票足夠的需求量可暫時(shí)將一輪下降趨勢(shì)阻止住，甚至可能使下降趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。

阻擋：與支撐相對(duì)應(yīng)，定義出售，這種出售有實(shí)際的或潛在的、足夠的股票數(shù)量以至于可以滿足所有的買方，從而在一段時(shí)間內(nèi)阻止股價(jià)上漲，近義供給。

一個(gè)阻擋區(qū)域同理在此價(jià)格處對(duì)某種股票足夠的供給導(dǎo)致上升停止，而且可能扭轉(zhuǎn)上漲趨勢(shì)。

第一節(jié)：基礎(chǔ)課

支撐或者是阻擋位是如何形成的呢？根據(jù)定義，我們不難得出這樣的結(jié)論――取決于供給和需求。任何一個(gè)給定價(jià)格線上都會(huì)同時(shí)存在一定量的供給和一定量的需求，兩者的相對(duì)數(shù)量將隨著形勢(shì)改變而變化，而且也將作用于價(jià)格趨勢(shì)。

一個(gè)支撐區(qū)域代表著需求的集中點(diǎn)，一個(gè)阻擋區(qū)域代表著供給的集中點(diǎn)；市場(chǎng)中供需是非常靈敏的，某價(jià)位上只要有中等規(guī)模過(guò)量供給就會(huì)足以阻止一個(gè)上漲運(yùn)動(dòng)，集中在某一價(jià)格線上一點(diǎn)點(diǎn)額外需求就會(huì)阻止一個(gè)下跌運(yùn)動(dòng)。

估測(cè)支撐和阻擋區(qū)域潛在重要性

1、交易量是第一個(gè)判斷標(biāo)準(zhǔn)，一個(gè)單獨(dú)、尖銳、高交易量的底部，將會(huì)比同樣的交易量分散在一系列底部及其間的反彈中的情況（如，一個(gè)長(zhǎng)矩形或下降三角形，在同一水平線上都有許多底部）提供一些更強(qiáng)的支撐，成交量越大，這個(gè)支撐/阻擋區(qū)域越重要；

2、市場(chǎng)在該區(qū)域所經(jīng)歷的時(shí)間，價(jià)格在某個(gè)支撐/阻擋區(qū)域逗留的時(shí)間越長(zhǎng)，該區(qū)域越重要，這也是投資者常說(shuō)的，盤得越久漲的越高/跌的越深，也是時(shí)間換空間其中的一種（以后在時(shí)間周期中會(huì)講到）；

3、交易活動(dòng)發(fā)生時(shí)間距當(dāng)前的遠(yuǎn)近。形成于熊市早期的中等底部，或許將一年大好時(shí)光用于構(gòu)筑一個(gè)市場(chǎng)主要趨勢(shì)底部，然后在四五年或更長(zhǎng)時(shí)間漲上去，這一中等底部提供的阻擋將會(huì)相對(duì)較小。從一定程度上講，一兩年前發(fā)生的交易活動(dòng)比四五年前發(fā)生的交易活動(dòng)更有潛力，交易活動(dòng)發(fā)生的時(shí)間越近，支撐/阻擋發(fā)生影響的潛力越大，但這并不是說(shuō)中等趨勢(shì)的底部就因此而失掉其所有勢(shì)能。

沒(méi)有個(gè)人可用的精確數(shù)學(xué)公式，將主觀判斷運(yùn)用到三個(gè)判斷因素的測(cè)量中，在此需要強(qiáng)調(diào)的兩點(diǎn)是：

1、最大的危險(xiǎn)在于低估阻擋的強(qiáng)度，通常高估其支撐/阻擋強(qiáng)度對(duì)交易來(lái)說(shuō)要安全得多；

2、投資者應(yīng)注意的是相對(duì)概念。對(duì)定位和評(píng)估支撐/阻擋線最有用的圖表――對(duì)于近期細(xì)小運(yùn)動(dòng)來(lái)說(shuō)，日線圖自然是信息來(lái)源的唯一渠道，同時(shí)追溯一年或更久的日線圖記錄可用于定位中等趨勢(shì)程度的支撐/阻擋線。實(shí)際中，容易夸大一個(gè)近期建立的細(xì)小支撐/阻擋區(qū)域的能量而忽略一個(gè)真正的中等支撐/阻擋線的重要程度。因此在判斷交易活動(dòng)發(fā)生時(shí)間距當(dāng)前遠(yuǎn)近的問(wèn)題時(shí)，會(huì)因投資者的交易時(shí)間周期（長(zhǎng)、中、短線）不同，支撐/阻擋區(qū)域的重要程度隨之不同。

例如，對(duì)于一個(gè)以年線分析走勢(shì)并進(jìn)行長(zhǎng)線交易的投資者來(lái)說(shuō)，日線圖形成的支撐/阻擋區(qū)域就顯得微不足道了，而對(duì)于一個(gè)短線交易者來(lái)說(shuō)，日內(nèi)分時(shí)圖中的支撐/阻擋區(qū)域可能更重要。

將圖2中的矩形位置放大為5分鐘圖形后，會(huì)發(fā)現(xiàn)周期不同，支撐/阻擋區(qū)域劃分以及重要程度也隨之變化。

支撐/阻擋的如何進(jìn)行角色互換的

任何證券交易活動(dòng)都會(huì)傾向于集中在幾條價(jià)格線處，就是盤整區(qū)間，其實(shí)也就是支撐/阻擋區(qū)域。這幾條價(jià)格線在過(guò)去一段時(shí)間有大量股票易手，由于一個(gè)有巨額交易量的價(jià)格線通常會(huì)成為股票趨勢(shì)反轉(zhuǎn)點(diǎn)，因而，反轉(zhuǎn)線傾向于“重復(fù)”――關(guān)鍵價(jià)格線不斷互換角色，從支撐換轉(zhuǎn)到阻擋并從阻擋轉(zhuǎn)換到支撐。

在闡述兩者轉(zhuǎn)換之前，先要說(shuō)明一下支撐/阻擋失敗的意義。一個(gè)正常的細(xì)小波動(dòng)形態(tài)遲早會(huì)被突破，這種突破通常不外乎是以下兩種方式（以支撐為例）：

1、在上漲運(yùn)動(dòng)中價(jià)格突破所有先前的上漲波形，隨著這種情況之后，很少回落到很遠(yuǎn)之下的支撐處，而是某種區(qū)域形態(tài)的發(fā)展――可能是持續(xù)型或反轉(zhuǎn)型，這種突破通常出現(xiàn)在上漲趨勢(shì)中的短暫調(diào)整之后；

2、回調(diào)在前面的細(xì)小運(yùn)動(dòng)頂部沒(méi)有停止并反轉(zhuǎn)，而是在那個(gè)區(qū)域慢慢下滑，以致滑至前面細(xì)小運(yùn)動(dòng)底部。這種運(yùn)動(dòng)已“跌破了支撐”，或者說(shuō)“支撐失敗”，任何這種反彈都帶著趨勢(shì)轉(zhuǎn)變的明確信號(hào)，如果在支撐破壞時(shí)或之后伴隨較大成交量，該信號(hào)尤為重要。

支撐/阻擋的失敗意味著在此后當(dāng)價(jià)格再次觸擊這個(gè)區(qū)域時(shí)，先前的支撐/阻擋角色就已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)換。有個(gè)說(shuō)法，僅當(dāng)價(jià)格穿越支撐/阻擋區(qū)域達(dá)到足夠程度時(shí)，兩者才轉(zhuǎn)換角色；但是這個(gè)所謂的足夠程度是多少呢？這個(gè)問(wèn)題沒(méi)有固定的答案，因?yàn)樵谂袛鄷r(shí)會(huì)添加相當(dāng)多的主觀色彩，每個(gè)做分析的人都有自己獨(dú)立的有效穿越標(biāo)準(zhǔn)，但有一點(diǎn)，價(jià)格穿越得越遠(yuǎn)，越能確定支撐/阻擋兩者的轉(zhuǎn)換。

第二節(jié)：應(yīng)用課

發(fā)現(xiàn)支撐和阻力區(qū)域的存在不難，但準(zhǔn)確判斷這一區(qū)域是否是某價(jià)位的支撐或是能夠構(gòu)成支撐，就需要綜合運(yùn)用基礎(chǔ)課學(xué)過(guò)的知識(shí)了。在此，有一些幫助判斷的原則。

支撐/阻擋的3條判斷標(biāo)準(zhǔn)

1、由于支撐/阻擋的穿透也許僅僅表示橫向持續(xù)暫停，所以只能說(shuō)趨勢(shì)變化而不說(shuō)反轉(zhuǎn)，但這種穿透有時(shí)也會(huì)預(yù)示著即將來(lái)臨的反轉(zhuǎn)。對(duì)支撐/阻擋的突破常常被認(rèn)為是中等趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的第一步，同理，中等支撐/阻擋的突破通常為主要趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的第一個(gè)信號(hào)。

2、 價(jià)格上漲/下跌沖過(guò)前一頂部/底部?jī)r(jià)位比沖過(guò)前面伴隨交易量的底部/頂部建立阻擋/支撐要容易得多。投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)一些拋盤/買盤出現(xiàn)在前一高點(diǎn)/低點(diǎn)處，但通常僅足以產(chǎn)生一個(gè)暫停而不是或多或少大規(guī)模的回調(diào)或形成鞏固形態(tài)，這是趨勢(shì)上漲/下跌到一個(gè)真正的阻擋/支撐區(qū)域時(shí)發(fā)展成的形態(tài)。

3、如果一個(gè)阻擋區(qū)曾遭到進(jìn)攻――如果價(jià)格反彈上去，撞擊阻擋后再回撤，阻擋的一部分能量明顯被消掉了，某些懸置的供給在回?fù)舻谝淮芜M(jìn)攻中被用光了，因而下一個(gè)上漲運(yùn)動(dòng)中，在阻擋水平處可吸收的股票會(huì)變少。從圖表的交易量可看出消耗掉的阻擋能量的近似值。在大多數(shù)情況下，對(duì)阻擋水平的進(jìn)攻會(huì)越來(lái)越容易，通常狀態(tài)下，對(duì)阻擋水平的第三次進(jìn)攻將會(huì)成功穿越它。反之亦然。

支撐/阻擋轉(zhuǎn)換與圖形形態(tài)的結(jié)合

（1）當(dāng)價(jià)格從一個(gè)下跌三角形中跌破時(shí)，三角形的底部水平線原本為一條需求線，立即轉(zhuǎn)換角色而變成一條阻擋線

（2）頭肩型（雙頂/底、三重頂/底頂）的頸線，本應(yīng)為需求線，當(dāng)被跌破后轉(zhuǎn)變成阻擋線。

（3）當(dāng)價(jià)格以活躍的交易和絕對(duì)優(yōu)勢(shì)上抬沖出頂部線后，矩形的頂部或供應(yīng)線變成一條支撐線。

（4）緊靠缺口前的價(jià)格區(qū)間中產(chǎn)生過(guò)較大交易量，這種回撤就只會(huì)短時(shí)間停止，而且在回補(bǔ)缺口后會(huì)迅速反轉(zhuǎn)，突破缺口通常為這種情形。

（5）對(duì)稱三角形的第一個(gè)反轉(zhuǎn)點(diǎn)通常伴隨著高的交易量，但在邊界內(nèi)部的后續(xù)波動(dòng)中，交易活動(dòng)銳減；當(dāng)價(jià)格突破三角形并且遠(yuǎn)離三角形的第一個(gè)反轉(zhuǎn)點(diǎn)時(shí)，反轉(zhuǎn)點(diǎn)處的價(jià)格水平由于交易活動(dòng)的影響，會(huì)變成抵抗隨后運(yùn)動(dòng)的支撐（或阻擋）。

但是，如果突破運(yùn)動(dòng)未將價(jià)格帶至遠(yuǎn)離三角形第一個(gè)反轉(zhuǎn)價(jià)位處，任何回撤運(yùn)動(dòng)都可能會(huì)將價(jià)格帶回斜坡邊界，而且如果市場(chǎng)回撤直到趨勢(shì)沖出三角形頂點(diǎn)后才發(fā)生，那么通?；爻穼r(jià)格帶回至頂點(diǎn)水平出后，才會(huì)遇到支撐（或阻擋）。頂點(diǎn)代表重心價(jià)位或三角形支撐和阻擋的中軸。在對(duì)稱三角形兩條相交線交點(diǎn)附近的頂點(diǎn)線支撐/阻擋最強(qiáng)大，當(dāng)頂點(diǎn)線在圖中向右延伸時(shí)，支撐/阻擋變?nèi)酢Ｋ?，如果后續(xù)突破運(yùn)動(dòng)不能將價(jià)格帶至遠(yuǎn)離三角形區(qū)域，而且運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)逐漸終止、變平展，在頂點(diǎn)已過(guò)之后開(kāi)始往復(fù)運(yùn)動(dòng)，這種運(yùn)動(dòng)要注意，一旦頂點(diǎn)線支撐/阻擋不住，這種往復(fù)運(yùn)動(dòng)很可能會(huì)形成跳水/突破并大規(guī)模向下/向上加速運(yùn)動(dòng)。

第三節(jié)：提高課

支撐/阻擋的心理學(xué)

這部分內(nèi)容以期貨術(shù)語(yǔ)進(jìn)行描述，投資者或許在其中能找到自己的影子，也能更深刻的理解支撐/阻擋產(chǎn)生及其轉(zhuǎn)換的心理原因。

把市場(chǎng)參與者分為三種：多頭者――已經(jīng)買入合約的交易者；空頭者――已經(jīng)賣出合約的交易者；觀望者――在買與賣之間猶豫不決者。

假定市場(chǎng)在某個(gè)支撐區(qū)域波動(dòng)了一段時(shí)間后開(kāi)始上漲，此時(shí)：

多頭者――在接近支撐區(qū)域買入的人，非常高興，但后悔的是當(dāng)初沒(méi)有買的更多，如果市場(chǎng)再掉頭回到支撐區(qū)域附近，就增加多頭頭寸；

空頭者――懷疑或已經(jīng)意識(shí)到自己站錯(cuò)了隊(duì)伍，乞求上天再給一次機(jī)會(huì)，讓價(jià)格再跌回他們賣出的區(qū)域，以不虧錢的“盈虧平衡點(diǎn)”解決掉原有頭寸；

觀望者――有兩種，一種是從未持有過(guò)頭寸，一種是已經(jīng)在支撐區(qū)域平掉了多頭頭寸；前者屬于后知后覺(jué)者，終于認(rèn)識(shí)到價(jià)格將進(jìn)一步上漲，下決心在下一個(gè)買入時(shí)機(jī)進(jìn)場(chǎng)，持有多頭頭寸；后一種人因過(guò)早的平掉多頭頭寸，追悔莫及，指望再有機(jī)會(huì)在接近他們賣出的地方把那些多頭頭寸補(bǔ)回來(lái)。

這四種人此時(shí)都已經(jīng)決定在下一輪的下跌中買進(jìn)，那么當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格下降到該支撐區(qū)域附近時(shí)，他們的傾巢買進(jìn)自然會(huì)把價(jià)格重新推高。

反過(guò)來(lái)想，市場(chǎng)趨勢(shì)處于下跌，如果價(jià)格開(kāi)始下跌，且跌破了前一個(gè)支撐區(qū)域，所有在支撐區(qū)域買進(jìn)的人現(xiàn)在都意識(shí)到他們錯(cuò)了，原本是在其下方占?jí)旱箽鈩?shì)的買進(jìn)指令，而在現(xiàn)在所有買進(jìn)指令全部轉(zhuǎn)化為位于其上方的賣出指令，這一來(lái)，支撐轉(zhuǎn)換為阻擋。原先的支撐區(qū)域越重要――那里的交易越活躍、距目前越接近――那么轉(zhuǎn)換后的阻擋力越強(qiáng)大。四種人造就支撐的所有動(dòng)因，現(xiàn)在恰好反過(guò)來(lái)為價(jià)格的以后上漲或反彈催生壓力。