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一、現狀述評

Berger（2005）發表的文章中提出發展中國家科技型中小企業獲得信貸的難度會因為國有金融機構市場比重增大而增加。李永寧（2009）則認為我國現階段的科技型中小企業由于自身以及所處金融環境的影響，不可避免地遭遇融資困難的問題。目前學術界對科技型中小企業融資的研究雖然數量較多，但到目前為止，中小企業融資理論還未形成一個統一的理論體系，大多研究都是集中于中小企業融資過程中的困難或者融資來源、信用擔保、政府支持等方面，但如何正確應用融資理論指導企業融資行為成為迫切需要解決的問題。本文結合科技型中小企業自身經營特點，利用政府和銀行等金融機構支持，全面解析能夠解決科技型中小企業的融資困難的問題。

二、目前科技型中小企業融資亟待解決的突出問題

首先，科技型中小企業在發展的過程中需要較高的資金投入，且經營過程中存在較高的風險，這與商業銀行的經營原則———安全性、流動性和效益型相互背離，尤其是目前擔保體系服務能力不足，使得科技型中小企業很難獲得商業銀行的長期性資金。而科技型中小企業缺乏連續、良好的經營業績，多數企業財務制度不健全，管理水平較低等因素，使得科技型中小企業無法滿足資本市場的較高的市場準入標準。因此，目前科技型中小企業要獲得保證企業長期發展的資金支持只能依賴企業內源融資的方式，或者將可以取得的銀行短期貸款進行多次周轉使用，這種做法充分反映了科技型中小企業面臨的籌集資金渠道狹窄的突出問題，也正因為如此我國科技型中小企業才不能快速地走上可持續發展的道路，無法再激烈的競爭中的到長期生存和發展的機會。其次，由于融資渠道狹窄，科技型中小企業能夠獲取的融資方式較為有限，而且可獲取的融資方式之間并不能達到一個較為科學的比例，而且這些不同的融資方式選擇上也會出現融資效率高低的偏差，這樣就造成了由于融資結構不合理而導致企業融資成本增加的問題。如果不能合理優化資本結構，改變科技型中小企業目前這種融資渠道狹窄，企業缺乏穩定的長期資金支持的現狀，科技型中小企業極有可能在經營中由于缺乏基本的資金支持而宣告破產。第三，由于科技型中小企業融資渠道的狹窄和融資結構的不合理，導致企業在發展過程中無法依據財務管理的基本理論、結合自身的經營風險、根據各種融資渠道的不同特點來選擇有利于自身發展的籌集資金方式。另外，在實務中，科技型中小企業在籌集資金的過程中不可避免的會遭遇手續復雜、借款審批時間過長、甚至有的企業還會為此花費較高的業務招待費用等情況，這些都會導致科技型中小企業要承擔較高的融資成本。

三、科技型中小企業融資難的原因

（一）內部原因

籌集資金困難的根本原因是科技型中小企業自身存在的各種缺陷。首先科技型中小企業內部財務管理制度不健全，企業管理水平差。公司治理結構不規范導致了企業常常出現隨意改動財務報告的各類數據，為了滿足會計信息使用者的不同需求而不斷粉飾財務報告數據的行為大大降低了財務信息的可靠性。其次，大多數科技型中小企業都以先進的技術創辦起來的，但大多又因為缺乏人才和高新技術信息而導致自身缺乏持續的研發能力，因此科技型中小企業壽命普遍較短，加之自身經營風險大、技術水平需求高的特點，使得企業未來發展存在較大的不確定性。資金提供者基于對自有資金保值和增值等安全的考慮，不會輕易將資金投入科技型中小企業。

（二）外部原因

1.政府扶持不足

雖然目前我國政府已經看到了科技型中小企業在籌集資金過程當中存在的困難以及可持續發展中的高科技人才匱乏現象，并由此頒布了一系列有針對性的法律法規及政策規定，以解決以上存在的問題。但是這與科技型中小企業現實的需求相比仍然顯得杯水車薪。首先，沒有將科技型中小企業與其他企業區別開來，從科技型中小企業的生命周期來看，其成長具有較強的階段性特征，而不同階段的不同特征要求不同的資金及政策支持，而我國政府目前頒布的各種政策法規還不具有較強的針對性，僅僅是一些比較籠統的宏觀支持。其次是政策扶持力度不足。雖然政府已經通過降低納稅額、減免企業稅負、提高貸款優惠等多種政策對科技型中小企業進行扶持，但由于政策宣傳力度等因素的限制，享受到政策性資金的科技型中小企業比例較小，而且這種政策性資金對科技型中小企業的滿足程度較低。

2.缺乏商業銀行支持

銀行信貸是科技型中小企業融資的重要渠道之一，但很多科技型中小企業在向銀行申請貸款的過程中遇到缺少可抵押物品，財務報告規范性差、企業經營風險較高以及信用差等問題，導致無法及時申請貸款。其主要原因就是商業銀行基于自身資產安全的考慮，放貸時最直接關注企業償債能力、各種擔保及抵押物品、企業信用及高管個人信用等因素，然而科技型中小企業恰恰在擔保、抵押以及企業信用和高管個人信用等關鍵問題上存在瑕疵，導致企業在獲取銀行借款時存在較高的歸還風險，而這一點恰恰與銀行要保證資金安全和穩健增長的原則相背離。

3.資本市場與風險投資的限制

科技型中小企業要快速成長，資本市場所能提供的資金是必不可少的。但是我國資本市場發展不健全，市場主體結構失衡導致了資本市場的不穩定，而且科技型中小企業僅憑借自身資產狀況和企業信譽無法滿足資本市場門檻設置過高、證券發行要求過高等條件。而風險投資雖然可以幫助科技型中小企業迅速成長并免于失敗，但風險投資的投資對象是能夠迅速成長且存在較大發展潛力的中小企業，我國大部分科技型中小企業還無法有效利用風險投資基金促進自身發展。

四、解決科技型中小企業融資困難的對策

（一）提升科技型中小企業自身能力

提升科技型中小企業自身的融資能力首先要解決財務混亂問題，健全財務制度，提高財務人員技術水平，以保證企業生成的財務信息可靠性和相關性，另外要通過各種方式提高企業財務人員的財務管理水平，不斷充實財務人員對企業融資的理論和渠道的認知和關注，提高對公司內部控制、財務管理等的規范，加強公司資金管理安全，掌握風險投資等各種可獲取的融資方式。其次要提高企業創新能力，不斷創新思想觀念，積極進取，才能保證企業不斷加大研發投入，促進科學技術創新，當然，科技型中小企業更需要不斷創新融資渠道，根據企業所處的不同發展階段及融資環境，合理安排企業融資方式。

（二）政府提高對科技型中小企業的融資支持

首先，提高政府相關政策的頒布與執行。為支持和促進科技型中小企業發展，做到有法可依就必須對科技型中小企業發展中需要的法律保障加以完善，充分發揮法律的保障作用。其次要建立完善的信用擔保體系。科技型中小企業在銀行貸款時大多時候是因為無法提供銀行要求的抵押擔保品而遭遇拒絕。因此為了能夠獲得銀行貸款，科技型中小企業必須尋求外部擔保。為了建立完善的信用擔保體系，政府可以出資設立貸款擔保基金，并建立信用機制，做好各企業的信用評價工作，為其他擔保企業提供擔保服務。同時，政府也可以通過財稅支持，幫助中小企業度過融資難關。總之政府可以有效的整合多項社會資源，提高社會資源利用效率。

（三）設立專門為中小企業服務的銀行

我國可以在政府的指導下設立專門為中小企業的銀行。這類銀行首先可以減少對科技型中小企業貸款必須提供抵押擔保物的要求，通過以政府為中介的多家企業互保、聯保等方式，提高專業銀行放貸的靈活性以及金融服務的多樣化。其次針對于科技型中小企業貸款利率較高的問題，專業的中小企業服務銀行可以根據國家的政策，在政策允許的范圍內靈活調整貸款利率，具體來說可根據科技型中小企業的貸款金額、用途以及信用因素調整。第三要充分發揮區域性銀行的特點，利用其熟悉當地經濟、政策的優勢，靈活經營，適當發揮，更好地服務于當地科技型中小企業的發展。金融管理部門科學制訂中小企業信貸管理制度和信用評級體系，改變目前銀企之間這種不敢貸，不愿貸和不能貸的現狀。

（四）完善資本市場與風險投資

首先創業板是我國科技型中小企業目前可以利用的最重要的直接融資渠道。創業板對企業規模和業績要求較寬松，更看重的是企業未來發展前景以及機會，因此要大力發揮創業板在科技型中小企業融資中的重要作用。其次要加強市場監管，創業板由于主要面對自主創新的企業，其經營風險較大，導致我國創業板整體風險更大，充分發揮市場監管作用，保證創業板健康有序的發展是保證科技型中小企業融資的重要保障之一。最后要充分發揮風險投資在科技型中小企業融資中的重要作用。拓展風險投資的來源渠道，吸收國外風險投資的支持，并通過稅收等手段提高風險投資公司的利益，降低從業者的投資風險，提高風險投資公司的積極性。

作者：王娜 吳彩英 耿云嬌 單位：遼寧科技大學 鞍鋼股份有限公司