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摘要：我國市場經(jīng)濟(jì)體制不夠完善，金融體系不夠健全，導(dǎo)致我國中小企業(yè)融資問題突出。從融資渠道、融資成本、地區(qū)融資和自身基礎(chǔ)四個(gè)方面分析了中小企業(yè)融資管理存在的問題，并針對(duì)這些問題給出了一些解決措施，對(duì)中小企業(yè)融資有一定的參考價(jià)值

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資管理

引言

我國市場經(jīng)濟(jì)體制不夠完善，金融體系不夠健全，導(dǎo)致我國中小企業(yè)融資問題突出。對(duì)于中小企業(yè)融資管理問題的研究，不僅關(guān)系到中小企業(yè)本身，還關(guān)系到我國國民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)快速發(fā)展。本文以Z公司為例來說明中小企業(yè)融資管理存在的主要問題及改進(jìn)建議。Z公司是一家中小型企業(yè)，成立于2000年,于2011年在深交所上市。Z公司主營業(yè)務(wù)是新型電子元器件（高密度印刷線路板等）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品有剛性電路板（RPCB）、高密度互聯(lián)板（HDI）、柔性電路板（FPC）、剛?cè)峤Y(jié)合板（R-F）和柔性電路板組件（FPCA）。

1中小企業(yè)融資管理存在的問題

1.1融資渠道單一，銀行貸款難

中小企業(yè)的融資渠道主要有內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資的主要來源是留存收益，還有員工募集等。但是我國大多數(shù)的中小企業(yè)是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，由于中小企業(yè)經(jīng)營者經(jīng)營水平不高而且負(fù)擔(dān)較重，導(dǎo)致營業(yè)利潤不高。另一方面，我國的中小企業(yè)管理者缺乏遠(yuǎn)見，只關(guān)注眼前的利潤，所以更注重企業(yè)分紅，而不注重企業(yè)留存收益的積累。因此，企業(yè)自身的資金難以推動(dòng)企業(yè)發(fā)展，我國的中小企業(yè)一般通過銀行貸款來融資，只有少數(shù)的中小企業(yè)可以通過股票或者債券進(jìn)行融資。這一點(diǎn)看起來似乎符合融資順序理論，但其實(shí)是不同的。融資順序理論是為了優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)，降低融資成本。但是我國中小企業(yè)大都是被動(dòng)的，它們無法自主選擇融資渠道。另外，銀行為了確保貸款資金的安全，對(duì)中小企業(yè)往往有著嚴(yán)格的要求。中小企業(yè)的資產(chǎn)有限，可用來擔(dān)保的資產(chǎn)比較少，所以即便銀行通過了貸款申請(qǐng)，貸款金額和貸款時(shí)長不能令人滿意。另一方面中小企業(yè)的不良貸款利率高導(dǎo)致商業(yè)銀行對(duì)于中小企業(yè)放貸的積極性下降[1-3]。

1.2民間資本使用頻繁，融資成本高

民間資本的使用較為常見，因?yàn)槊耖g資本容易獲得，快速，缺點(diǎn)是成本較高，風(fēng)險(xiǎn)較大，但是對(duì)于大部分中小企業(yè)來說，這是常用的融資手段。銀行貸款無法獲得，其他融資渠道也被封閉，企業(yè)想要發(fā)展，就算民間資本的利率很高，風(fēng)險(xiǎn)再大，企業(yè)也會(huì)使用。民間融資，缺乏法律保障。我國金融體系中沒有確立民間融資的正當(dāng)性，所以民間融資不是公開的狀態(tài)，而是處于半公開狀態(tài)，這就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)用民間資本的時(shí)候可能會(huì)產(chǎn)生法律糾紛，企業(yè)難以維護(hù)自己的權(quán)益。另外，民間資本的特性決定了它只能局限在一個(gè)狹小的地域，難以跨區(qū)域，大規(guī)模地提供資金[4]。民間貸款在中小企業(yè)融資方式中的占比很高，放貸銀行首先要對(duì)這個(gè)企業(yè)的情況做出了解。比如說企業(yè)的發(fā)展水平，企業(yè)的研發(fā)能力，還有這項(xiàng)投資的收益，投資的回收期。這就會(huì)花費(fèi)大量的時(shí)間，導(dǎo)致中小企業(yè)融資機(jī)會(huì)成本的提高。如果通過擔(dān)保獲得的貸款，那么擔(dān)保機(jī)構(gòu)也會(huì)要求擔(dān)保手續(xù)費(fèi)用。不僅如此，因?yàn)橹行∑髽I(yè)的風(fēng)險(xiǎn)較高，所以金融機(jī)構(gòu)對(duì)于中小企業(yè)的評(píng)估會(huì)更加嚴(yán)格，這也無形之中導(dǎo)致了中小企業(yè)成本的提高[5-6]。

1.3地區(qū)融資差異明顯

Z公司取得短期借款并不難，這不僅僅是因?yàn)榕c其發(fā)展前景有關(guān)，與它所處的地理位置也有一定的關(guān)系，其身處深圳，深圳是沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)特區(qū)，銀行樂意在這里投資。因?yàn)槲覈y行對(duì)于中小企業(yè)貸款的要求較嚴(yán)格，受到區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，不同地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展程度與發(fā)展層面也不同，東部沿海地區(qū)的中小企業(yè)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，所以發(fā)展較快，經(jīng)營質(zhì)量較高，發(fā)展前景良好，促進(jìn)了沿海地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時(shí)也在不斷地進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，迎合市場需求，所以銀行也比較樂意對(duì)其投資。但是因?yàn)橹形鞑康貐^(qū)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好，所以中西部地區(qū)的中小企業(yè)與東部沿海的中小企業(yè)相比很難獲得貸款。地區(qū)融資差異不僅僅是指我國東部地區(qū)和中西部地區(qū)有融資的差異，就算是同一個(gè)地區(qū)，大城市和縣級(jí)以下的地區(qū)，中小企業(yè)獲得銀行貸款的情況也有差距。

1.4中小企業(yè)自身基礎(chǔ)薄弱

中小企業(yè)高素質(zhì)的管理人才和財(cái)務(wù)人員缺乏。我國一部分中小企業(yè)任人唯親，導(dǎo)致企業(yè)無法滿足現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型的需求，即使企業(yè)有著雄厚的實(shí)力，花費(fèi)了更高的人力成本引入職業(yè)經(jīng)理人。但是因?yàn)橹行∑髽I(yè)的資金管理模式，導(dǎo)致職業(yè)經(jīng)理人難以發(fā)揮它的作用，無法實(shí)施現(xiàn)代化融資管理的措施。企業(yè)融資管理和信用文化缺失也會(huì)導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難。Z公司管理制度不健全，沒有重視財(cái)務(wù)管理，沒有專業(yè)的人員進(jìn)行融資管理，導(dǎo)致融資效率低下，股東大會(huì)提出增股的決議多次被否決，股東之間難以達(dá)成共識(shí)，賬務(wù)不夠清楚。另外，該公司信用文化缺失，沒有建立起企業(yè)的文化責(zé)任和擔(dān)當(dāng)，整體信用水平較低，這可能會(huì)引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)，而道德風(fēng)險(xiǎn)跟銀行配給有關(guān)，因此，誠信較低可能會(huì)導(dǎo)致銀行貸款困難。

2中小企業(yè)融資管理存在問題的改進(jìn)建議

其一，拓寬融資渠道，實(shí)現(xiàn)多元化融資形式。一般來說，融資形式主要有融資租賃、典當(dāng)融資、互聯(lián)網(wǎng)金融、海外上市、中小企業(yè)集合債權(quán)、信托融資和供應(yīng)鏈融資等。不同的融資形式有不同的特點(diǎn)，融資租賃資產(chǎn)的資金完全由出租人支付，承租人只需分期償還租金，這有助于緩解現(xiàn)金短缺問題。與銀行貸款相比，融資租賃更靈活，更能承受風(fēng)險(xiǎn)。典當(dāng)融資主要是抵押，通過把資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移來獲得融資金額。小企業(yè)發(fā)展初期信用低，又缺少足夠的資金來進(jìn)行企業(yè)發(fā)展，這時(shí)典當(dāng)融資也是一種方法。典當(dāng)融資只需要提前做好典當(dāng)物品價(jià)值的評(píng)估，走正規(guī)渠道典當(dāng)便可獲得一筆用于企業(yè)發(fā)展的資金。信息技術(shù)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行深度的融合是未來的趨勢，互聯(lián)網(wǎng)金融是通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行資金融通的新模式，是在大數(shù)據(jù)搜索引擎等信息技術(shù)工具的支撐下實(shí)現(xiàn)資金流動(dòng)和融通。以上融資方式都屬于外部融資。對(duì)于內(nèi)部融資，中小企業(yè)可以發(fā)行股票向公司內(nèi)部員工募集資金，這樣可以調(diào)動(dòng)起員工的積極性，為了公司未來更好的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)多元化的融資形式。

其二，建立信貸體系，加大創(chuàng)新力度，政府出臺(tái)相關(guān)法律政策促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展。首先，必須創(chuàng)造有利的金融環(huán)境。在產(chǎn)業(yè)和信貸政策方面不歧視中小企業(yè)，國有商業(yè)銀行要轉(zhuǎn)變觀念，重視中小企業(yè)，可以在中小企業(yè)客戶中尋找最優(yōu)質(zhì)的客戶。另外，政府應(yīng)該發(fā)揮宏觀調(diào)控職能，健全法律法規(guī)，加強(qiáng)監(jiān)管。督促中小企業(yè)信息公開和披露，促進(jìn)企業(yè)和銀行之間的交流，建立一個(gè)良好的金融生態(tài)圈。銀行應(yīng)該建立市場化信用評(píng)級(jí)體系，把每一個(gè)企業(yè)的信用等級(jí)量化出來。企業(yè)可以在地方建立一個(gè)團(tuán)體，通過這個(gè)團(tuán)體向銀行進(jìn)行貸款，團(tuán)體內(nèi)部設(shè)立一個(gè)監(jiān)督機(jī)構(gòu)，這樣就減少了逆向選擇的風(fēng)險(xiǎn)。在銀行內(nèi)部可以設(shè)立一個(gè)專門的信貸機(jī)構(gòu)面向中小企業(yè)，為中小企業(yè)提供資金。銀行必須認(rèn)識(shí)到，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形式下，為中小企業(yè)提供資金支持不僅僅是國家政策的要求，更是銀行經(jīng)濟(jì)效益增長的新機(jī)遇。例如，我國的國家開發(fā)銀行之前是對(duì)于大型企業(yè)進(jìn)行扶持，但是現(xiàn)在國家開發(fā)銀行的重心變了，更傾向于中小企業(yè)。所以，我國更應(yīng)該建立中小企業(yè)政策性銀行，便于對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行扶持。總體來說，我國中小企業(yè)數(shù)量眾多，規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差。所以政府必須要制定相關(guān)的法律法規(guī)完善中小企業(yè)的融資制度，出臺(tái)更多的政策來幫助中小企業(yè)發(fā)展，為中小企業(yè)提供支持。

其三，完善企業(yè)制度，提高企業(yè)融資能力。中小企業(yè)要從資金內(nèi)控、信用管理、資產(chǎn)管理和制度標(biāo)準(zhǔn)等多個(gè)方面對(duì)制度進(jìn)行完善，優(yōu)化融資管理模式提升自身的融資能力。在資金內(nèi)控方面。企業(yè)要對(duì)預(yù)算中的項(xiàng)目細(xì)化，加強(qiáng)企業(yè)日常收支管理，確保所有的資金收支情況都會(huì)含在預(yù)算表中。做好公司的資金規(guī)劃，保證融資順利進(jìn)行。在信用管理方面，將信用觀念融入企業(yè)，比如說按合同履行不違約、不拖欠債務(wù)等，從而提升信用額度，降低信用成本。在資產(chǎn)管理方面，要保障企業(yè)流動(dòng)資金的流通性。在制度建立方面，引入融資管理人才加強(qiáng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的管理，通過財(cái)務(wù)專門化管理提升杠桿意識(shí)，優(yōu)化企業(yè)當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)，降低成本投入。除此之外還可以建立利潤分配制度，滿足中小企業(yè)突發(fā)情況的資金需求，落實(shí)專人專管。若要從根本上解決中小企業(yè)融資問題，必須提升企業(yè)核心競爭力，核心競爭力是企業(yè)生存的立足點(diǎn)，因此企業(yè)不但要重視人才，提高管理水平和引進(jìn)科學(xué)技術(shù)，并且還要不斷地尋求技術(shù)創(chuàng)新提高產(chǎn)品質(zhì)量。最后，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估意識(shí)。只要發(fā)生了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，就可能會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)問題。對(duì)于Z公司來說，融資的風(fēng)險(xiǎn)問題更加突出。因?yàn)閆公司一旦融資失敗，可能就會(huì)陷入破產(chǎn)。所以企業(yè)自身必須增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，首先在企業(yè)內(nèi)部要大力宣傳；其次要檢查企業(yè)政策的落實(shí)；最后要謹(jǐn)慎地看待每一個(gè)項(xiàng)目，不能盲目跟風(fēng)，對(duì)每一個(gè)項(xiàng)目都要認(rèn)真研究，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)對(duì)于融資越是渴求，就越要謹(jǐn)慎，不僅要關(guān)注融資成本，融資之后的財(cái)務(wù)工作也要及時(shí)跟進(jìn)，認(rèn)真處理。

3結(jié)語

通過中小企業(yè)內(nèi)外部的合力，其融資管理中存在的問題能被解決掉，中小企業(yè)發(fā)展前景是光明的，應(yīng)對(duì)其充滿信心。

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作者： 孫益奎  單位：江蘇銀寶創(chuàng)業(yè)投資有限公司