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［摘要］目前，我國中小企業(yè)貢獻了50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的技術(shù)創(chuàng)新成果、80%以上的勞動就業(yè)崗位和90%以上的企業(yè)數(shù)量，它們屬于國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的生力軍。而科技型中小企業(yè)作為創(chuàng)造、吸納和轉(zhuǎn)化高科技成果最有效的載體，對于提高我國社會科技水平具有重要意義。但是由于企業(yè)規(guī)模和企業(yè)管理方面不完善，在融資方面卻陷入了困境。文章介紹了科技型中小企業(yè)融資管理的現(xiàn)狀，分析了存在的主要問題，并據(jù)此提出具體的建議。

［關(guān)鍵詞］科技型中小企業(yè);企業(yè)融資;財務(wù)風險

1科技型中小企業(yè)融資管理現(xiàn)狀

科技型中小企業(yè)的規(guī)模普遍比較小，作為初創(chuàng)期或成長期的企業(yè)，業(yè)務(wù)高速增長，規(guī)模不斷擴大，對資金需求非常大。而大部分科技型中小企業(yè)處于高速發(fā)展階段，實際控制人往往重業(yè)務(wù)而輕管理，只關(guān)注眼前經(jīng)濟利益，導致企業(yè)內(nèi)控制度不健全、經(jīng)營管理規(guī)范性差、財務(wù)管理落后，在融資方面更是面臨諸多風險。

1.1科技型中小企業(yè)的主要融資方式

1.1.1直接融資。直接融資由資金市場和資本市場組成。其中，資金市場主要是以發(fā)行債券為主要籌資方式，但是中小企業(yè)，特別是科技型中小企業(yè)由于企業(yè)規(guī)模小、盈利能力有限，導致根本不滿足發(fā)行債券的基本條件。而資本市場的門檻則更高，我國目前在滬深兩地有正規(guī)的資本市場，雖然從之前的主板，擴展到現(xiàn)在的中小板、創(chuàng)業(yè)板乃至科創(chuàng)板，但這些板塊對中小企業(yè)仍然不很友好。新三板作為新興板塊，部分中小企業(yè)成功地敲響了上市的鐘聲，但由于新三板的活躍度非常低，融資功能受到極大的限制。1.1.2間接融資。間接融資分為銀行貸款、融資租賃、信托等，其中科技型中小企業(yè)的主要融資方式是銀行貸款，但由于科技型中小企業(yè)大部分是輕資產(chǎn)企業(yè)，無法提供抵押物，所以導致銀行貸款的難度增加。

1.2科技型中小企業(yè)融資管理的基本內(nèi)容

科技型中小企業(yè)處于高速成長期，不管是成熟產(chǎn)品的銷售，或是新產(chǎn)品的研發(fā)，都需要大量的資金支持，如何融到資、如何合理地使用這筆資金，已經(jīng)成為融資管理的重點工作。1.2.1融資的事前可行性分析。科技型中小企業(yè)需要融資，基本分為補充流動資金和研發(fā)項目的資金需求，對應(yīng)到產(chǎn)品上分別為成熟產(chǎn)品銷售規(guī)模的擴大和新品研發(fā)對資金的需求。首先，必須對融資進行可行性分析，可使用項目凈現(xiàn)值分析法來進行融資方案的決策;其次，確定使用哪種融資方法及該方法需要的時間，因為間接融資手續(xù)復雜，從融資開始到資金到位需要較長的時間;最后，由于融資期較長，在此期間，需要重點關(guān)注融資項目是否受市場波動地影響到最終項目的凈現(xiàn)值，避免出現(xiàn)因時間因素導致項目盈虧倒置。1.2.2融資的事中預算管理與控制。融資開始后，財務(wù)部門應(yīng)編制項目預算，確保資金的專款專用。資金到位后，財務(wù)部門需要對該筆資金的支付實行專項管理，嚴禁將資金挪作他用，并設(shè)立項目明細賬記錄項目的資金往來，確保資金完全用于該項目。1.2.3融資的事后分析總結(jié)。項目結(jié)束后，編制項目的決算報表，并對項目的凈現(xiàn)值進行分析，確定該項目是否達到預期的收益。由于企業(yè)處于成長期，內(nèi)部管理難免不甚理想，在項目完成后，不管項目是否按照既定目標執(zhí)行都必須進行項目完結(jié)專項會議，總結(jié)項目執(zhí)行過程中的不足之處，以便以后對投資方案進行改進。

2科技型中小企業(yè)融資困難的原因分析

2.1企業(yè)自身管理水平較低

科技型中小企業(yè)由于規(guī)模小，管理人多注重于眼前利益，往往會把公司有限的資源投入在科研和產(chǎn)品銷售上，對于公司內(nèi)部管理流于形式，從而導致內(nèi)部控制缺失，財務(wù)管理不規(guī)范。有些科技型中小企業(yè)向金融機構(gòu)提供虛假信息甚至是進行惡意欺詐，造成金融機構(gòu)不能及時方便準確地獲取企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營信息和財務(wù)信息，銀行貸款更加謹慎。

2.2企業(yè)授信受制于多種信貸指標

科技型中小企業(yè)大部分是輕資產(chǎn)企業(yè)，幾乎沒有大型的固定資產(chǎn)和自有不動產(chǎn)，而向銀行貸款則需有抵押物，這就導致了向銀行貸款比較困難。對于銀企雙方來說，企業(yè)能從金融機構(gòu)融到的資金有限，且無法解決高速發(fā)展中的科技型中小企業(yè)的資金需求;對于金融機構(gòu)來說，科技型中小企業(yè)的融資標的過小，而盡調(diào)過程卻和大企業(yè)一樣，而且相比于大企業(yè)，科技型中小企業(yè)抗風險能力會低很多，金融機構(gòu)大多不愿意從事中小企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)。

2.3直接融資渠道比較狹窄

雖然國內(nèi)滬深兩地從主板市場發(fā)展出了中小板、創(chuàng)業(yè)板乃至現(xiàn)在的科創(chuàng)板，但是對于科技型中小企業(yè)門檻仍然過高。而且IPO前的費用，如會計師事務(wù)所、律師、券商和輔導上市的中介機構(gòu)的這些高額費用是一般科技型中小企業(yè)無法承受的。總體來說，股權(quán)市場的融資門檻和融資成本的雙高，對普通科技型中小企業(yè)是可望而不可即的。而公開發(fā)行債券也面臨著門檻高，一般在資本市場發(fā)行債券的公司，不外乎都是一些規(guī)模大、盈利穩(wěn)定的大型企業(yè)，中小型企業(yè)幾乎無法在資本市場成功地發(fā)行企業(yè)債券。因此，科技型中小企業(yè)受規(guī)模所限，直接融資渠道基本堵塞。

2.4普惠制金融實施存在障礙

近年來，國家對中小企業(yè)進行了大力的扶持，要求金融機構(gòu)對中小企業(yè)，特別是科技型中小企業(yè)加強資金的支持，出現(xiàn)了類似科技履約貸、中小企業(yè)擔保基金貸款和科技小巨人信用貸等產(chǎn)品。第一，科技履約貸是科委、銀行和保險公司三方綜合授信，首次授信尤其麻煩，三方各自盡調(diào)，企業(yè)要分別應(yīng)付三方的審查，極大增加了企業(yè)財務(wù)人員的工作量。三方完成授信后，放款前還要支付給保險公司2%的保險費(保險費是按照本金+利息的2%計算的，實際成本高于2%，第二年還款后返回1%的保險費)，這在目前的低利率時期，也大幅增加了企業(yè)的融資成本。第二，中小企業(yè)擔保基金貸款相對簡化些，由中小企業(yè)擔保基金和銀行共同授信，但也同樣要支付0.5%的擔保費(事后全額返還)，總體融資成本較低;科技小巨人本身門檻很高，必須獲得科技小巨人才能享受該產(chǎn)品，因此對大部分科技型中小企業(yè)仍然不太友好。第三，雖然出臺了各種針對科技型中小企業(yè)的融資產(chǎn)品，但由于不是抵押物擔保，最終審批的額度很有限，很難滿足企業(yè)高速發(fā)展中的資金需求。因此，針對這種情況很多企業(yè)可能向多家金融機構(gòu)申請授信，多家授信勢必造成企業(yè)財務(wù)人員重復勞動，工作量大幅增加。總體來說，雖然普惠金融的推出，對大部分科技型中小企業(yè)來說開拓了一條新的融資渠道，但是門檻還是較高，且手續(xù)復雜、融資成本高，使企業(yè)融資仍然不太樂觀。

2.5企業(yè)融資專項管理機構(gòu)與人員缺乏經(jīng)驗

科技型中小企業(yè)乃至大部分中小企業(yè)，財務(wù)部仍舊以做賬報稅為第一任務(wù)，尚未上升到管理會計的高度，財務(wù)部內(nèi)部沒有設(shè)立專門的融資管理機構(gòu)，會計出納兼任融資工作。鑒于這種組織架構(gòu)，在進行融資過程中，融資人員缺乏足夠的經(jīng)驗，屬于“摸著石頭過河”的階段，無法很好地與金融機構(gòu)進行有效溝通，造成融資過程一波三折，大大地降低了融資效率。

3緩解科技型中小企業(yè)融資困難的對策

3.1提高企業(yè)和員工的整體管理水平

通過各種培訓，加強和提高企業(yè)管理層的綜合素質(zhì)，實施全面預算管理，規(guī)范公司生產(chǎn)經(jīng)營行為和財務(wù)管理，真實地反映公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。在企業(yè)的實際經(jīng)營中，以制度來規(guī)范人的行為，切忌出現(xiàn)人，特別是實控人凌駕于制度之上的情況。財務(wù)的賬務(wù)處理上，嚴格按照新企業(yè)會計準則進行賬務(wù)處理，減少內(nèi)部交易，提高透明度。

3.2建設(shè)科技型中小企業(yè)信息服務(wù)平臺

通過建設(shè)科技型中小企業(yè)信息服務(wù)平臺，建立聯(lián)合擔保制度，由政府出面簽頭成立中小企業(yè)擔保資金池，為中小企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)提供必要的擔保。目前已建立相應(yīng)的平臺，但在實際操作中，依然是聯(lián)合擔保的多方分別盡調(diào)，造成工作重復，效率低下。可讓企業(yè)通過服務(wù)平臺提交多方需要的共同資料，減少重復勞動;在目前大數(shù)據(jù)的情況下，聯(lián)合多平臺共享企業(yè)數(shù)據(jù)，減少企業(yè)的無效勞動。

3.3大力開拓適合科技型中小企業(yè)的資本市場

由于間接融資無法滿足企業(yè)快速發(fā)展的需要，因此必須加大力度開拓適合科技型中小企業(yè)的資本市場。科創(chuàng)版自2019年7月開版以來，目前已擴容至近200家，科創(chuàng)版試點注冊制也是我國資本市場的最大變革。科創(chuàng)版實現(xiàn)了資本市場與科技創(chuàng)新的深度融合，科技創(chuàng)新離不開資本的長期支持。但從數(shù)量上來說，近一年半的時間僅僅上市了近200家，對全國范圍內(nèi)數(shù)量眾多的科技型中小企業(yè)來說還是杯水車薪，且上市的企業(yè)多為非常優(yōu)質(zhì)的科技型中小企業(yè)，對普通的科技型中小企業(yè)來說門檻仍然過高。目前新三板接納了不少科技型中小企業(yè)，但由于流通性太差，導致大部分企業(yè)仍然融不到資金。究其原因，能進入新三板交易的投資者的門檻較高，使得大部分普通投資者無法參與新三板的交易。可以考慮加強對新三板的企業(yè)監(jiān)管，增加實控人和高管的連帶責任，同時降低投資人的準入門檻，在加強監(jiān)管的同時保護投資者，使得多方得益。

3.4減少普惠金融實施過程中復雜的業(yè)務(wù)操作

普惠金融從總體上看對科技型中小企業(yè)的支持力度是很大的，但手續(xù)過于復雜，成本過高也會增加企業(yè)的壓力。在目前信息系統(tǒng)高度發(fā)展的情況下，可以利用大數(shù)據(jù)這一有力工具來簡化授信的工作。在實際操作中，可以借助傳感器、數(shù)據(jù)采集器等自動完成企業(yè)各項經(jīng)營信息與財務(wù)數(shù)據(jù)的收集整理，金融系統(tǒng)在政府的支持下，可向各部委調(diào)取數(shù)據(jù)進行整合分析，減少人為的盡調(diào)，降低授信工作中的工作量。

4結(jié)論

綜上所述，科技型中小企業(yè)在融資上遇到的困境，不僅因為自身實力薄弱、管理水平低下，也有金融機構(gòu)對風險的偏惡和整體企業(yè)征信系統(tǒng)不完善等原因造成，因此需要政府、金融機構(gòu)和企業(yè)三方共同努力，才能從根本上解決科技型中小企業(yè)的融資難題。

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作者:周曉敏 單位:上海匯凱電器有限公司