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一、不確定性介紹

在廠商進行生產的過程中，對于一些要素進入市場環境之后，都會存在一些不能準確的進行估計的因素，而這種因素被我們稱之為不確定性。這種不確定性的存在是非普遍的，通常說廠商面對的不確定性大體為兩種，一種是技術上的不確定性，也就是說對于廠商而言不能確定從預測上計算出所投入的額要素帶給廠商的產出水平。第二種就是市場價格帶來的不確定性。需求是可以改變的，因為消費者的喜好、需求、收入等等原因都會讓價格變化無常。這種不確定性給廠商帶來的是一種額外的損失，對于廠商而言則會試圖采取其他方式應對這種市場上的不確定性，減輕不確定性帶給他們的經濟損失。有些廠商會采取一種較為靈活的生產方式也就是為決策的失誤做好彌補措施。我們可以舉個例子，對于制造發電機的廠商可以發明制造既可以燒煤又可以燃油的雙重發電機來規避因燃油價格帶給他們的不確定因素。他們也可以簽訂火災保險來降低因火災帶給廠商的損失。或者是本文提到的從期貨市場尋求一種不確定性的保障，就是套期保值，也就是說在期貨市場中通過交易的均衡，以一個價格為標準進行買賣，而不是單純的依靠現貨市場的不確定性價格進行賣出。

二、期貨市場中不確定性風險的規避分析

從期貨市場中進行個體的買賣合約，在規定的時間內在規定的地點進行交易。簽訂合同后，在進行商品交易，對于商品交易是建立在對于現實狀態較為明了的情況下。對于合同而言，不受到意外的情況下，無論商品的現實狀態如何，賣方都無條件的交付商品。我們可以做一個假設，在期貨的合同中，商品的單位價格為Nf，合同的買方有權利對于現實狀態明了后進行商品交易，而交易的日期商品的現貨市場是公開制定的，現貨價格是Ns，這個價格的制定一般情況下是由消費者的需求和供給所決定的。在狀態S下，廠商生產的商品收入，廠商對于市場價格的不確定性產生的影響，不會考慮產量、技術產生的不確定性的形象，也就是說廠商完全可以控制自己產品的產量。買方不會用高于預期的價格進行期貨合約的買入，所以廠商都會因奉獻的規避在期貨市場中賣出自己所有的產品，在規避了所有產生的價格風險后進行生產。在這種情景下，期貨市場為廠商提供了價格風險的規避保障，廠商可以通過期貨市場的利潤獲得一個穩定且確定的收入。對于提前賣出的計劃產品產生的確定收入，廠商可以進行選擇，是投入還是產出保證收入的最大化。也就是期貨市場影響了廠商的投入決定。當然，期貨市場的交易也為現貨市場的價格提供了風險的保障，但期貨市場的銷售也是一把雙刃劍，在降低風險的同時也減少了廠商的收入，所以廠商在進行風險的規避時往往不是所有的風險進行規避。廠商會留下一些產量，對于這一部分產量期望取得更多的利潤。而往往在這時廠商擔負的則是一部分現貨產生的價格風險，對于另一部分在期貨市場上進行操作的現貨則不需要承擔價格奉獻，期貨市場已經完全規避了價格的風險。

三、期貨市場的不確定性

規避的應用從前文我們可以分析出，期貨市場完全可以降低廠因價格風險帶來的經濟損失，以及行為效應。期貨市場的功能都是由其特點決定的，最重要的特點就是市場信息完備性。期貨市場是具備全球性交易信息的一種交易處理系統，這個系統可以把全球范圍內的相關產品價格進行傳遞，為供求雙方皆提供一定的信息的獲取機會。在此之上，決策者可以根據自身已經掌握的信息以及經驗進行未來預估型的判斷，判斷價格的走勢。這是一個理性的預估，可以讓決策者的決定增強其可靠性。廠商則可以根據獲得的信息進行期貨市場上的操作，用以進行風險上的規避。套期保值則是方法之一。套期保值，也就是說將期貨市場和現貨市場的同一種商品的價格在數量相等的情況下進行相反方向的操作，也就是說在現貨市場進行買進同數量的產品，在期貨市場則賣出同數量的交易合約，經過一段時間的操作之后，現貨市場因為產品價格的波動產生的盈虧，可以和期貨市場產生的盈虧進行抵消。這是一種在近期和遠期之間產生的一種對沖機制，降低價格風險。

四、結語

對于廠商而言，對于風險的厭惡程度可見一斑。商品的各個廠商都會面臨價格的波動帶來的風險，在商品的持有期間，一旦商品的價格產生波動，極有可能使產品的實際價格偏離預期售價，使經營利潤收到損失甚至是虧損。而期貨市場的規避價格的功能剛好為生產經營廠商提供了風險的規避和轉移現貨價格的波動。期貨市場中的套期保值是一種避險的工具，其高執行率、低成本，以及信息的權威性都可以對現貨市場產生一定的保護作用。為廠商提供了一個重要支持。

作者：丁銳單位：北京大學馬克思主義學院