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編者按：本論文從市場預測的方法體系研究；以造紙業為例進行實證分析；實證結果分析及應用建議等進行講述。主要包括了主要有判斷預測法、時間序列分析法和因果分析法三大類、產業鏈梳理、收集數據資料、數據處理、模型模擬、模型檢驗、預測瓦楞紙箱的產銷量、經營指標的預測等，具體資料請見：

摘要：客觀科學的預測企業主要經濟指標是非常重要的，但是比較困難的。采用數學模型是一種有效的科學方法。本文嘗試基于產業鏈,運用計量經濟學的方法，使用GDP和行業數據，模擬出數學模型，以此來預測企業的主要經濟指標。并以造紙業為例進行實證分析。

關鍵詞：產業鏈；數學模型；造紙業；實證分析

在企業經營過程中，科學準確預測主要經營指標是比較困難的。用數學模型來確定企業的經營指標是一種科學的方法，可以為企業的經營提供科學決策支持。筆者曾經使用GDP及行業歷史數據來預測企業經營指標，實際誤差在可以接受的范圍內。認為是一種比較科學的方法，值得借鑒和推廣。

在企業尤其大型企業集團，一年一度的經營績效目標制定是一件重大的事情，合理的績效目標尤其是營業收入對企業運行及目標達成具有重要影響。收入預測決定著成本預算、人力資源預算、生產預算、籌資投資預算等一系列生產經營財務安排。經營績效目標制定一般遵循“由上到下”和“由下到上”的流程，達到“上下”一致認同的目標。企業所有者或最高管理者往往會依據其對經濟形勢的判斷、對行業形勢及企業發展的把握，在上年的基礎上確定一個“增幅”作為目標。下屬往往會疑問“增幅”的合理性，而上級無法準確的給下屬明確答復。下屬依據自身對行業的認識，對市場一線的了解，會按照上級的要求，上報年度績效目標。但是，這樣的目標匯總后往往達不到上級的預期。

由于信息不對稱而產成的“矛盾”或“困惑”普遍存在。如何消除“上下級”雙方的顧慮，制定比較合理、科學的收入指標，進而確定企業經營指標便成為一個有意義的課題。目前已經形成了市場預測體系的比較完整的理論體系，應用廣泛。

1市場預測的方法體系研究

從市場預測方法的分類來看，主要有判斷預測法、時間序列分析法和因果分析法三大類。判斷預測法，也叫直觀法，是預測者根據已有的資料，依靠個人的經驗和分析能力，對市場未來的變化趨勢作出判斷，以判斷為依據作出的預測。判斷預測法主要有：集合意見法、專家意見法和市場調查法。時間序列分析法，是將歷史資料按時間順序加以排列，構成一統計的時間序列，然后向外延伸，預測市場未來的發展趨勢。因而，又稱之為歷史延伸法或外推法。因素分析法，也叫相關分析法。它是在分析研究實際資料的基礎上，找出影響市場發展變化的規律性因素及其相互關系，進而找出原因與結果之間的聯系方法，建立數學模型，依據引起市場變化的原因之量的變化，來預測市場未來的發展趨勢。

在三類預測方法中，前一類基本上屬于定性分析法，后兩類則屬于定量分析法。定性分析法屬于經驗預測、描述性預測，屬于簡單預測。時間序列定量分析法僅限于自身時間趨勢的外延延伸，沒有考慮到影響因素及影響程度。而因素分析法（相關分析法）無疑是科學的預測方法。它有效地克服了主觀經驗判斷的局限，增加了相關因素對預測指標的分析判斷，增強了預測的可信度和說服力。但是，運用因素分析法需要具備一定的條件，如必須具有一定的數據，能夠對影響市場變化的因素進行定量分析等。

基于解決“上下級”雙方的矛盾，筆者擬采用因素分析法，以GDP和行業數據，來預測企業的收入指標。

GDP是宏觀經濟中最受關注的經濟統計數字，它被認為是衡量國民經濟發展情況最重要的一個指標。GDP是國民經濟體系在一定時期內經濟活動產生的最終成果，是由國民經濟結構所決定的。完整的國民經濟體系是各個產業基于一定的技術經濟關聯，并依據特定的邏輯關系和時空布局關系客觀形成的鏈條式網狀關聯關系形態，形成生態產業鏈。產業鏈的本質是用于描述一個具有某種內在聯系的企業群結構，它是一個相對宏觀的概念。產業鏈中大量存在著上下游關系和相互價值的交換，上游環節向下游環節輸送產品或服務，下游環節向上游環節反饋信息。引進產業鏈的目的在于準確定位目標行業/具體產品在產業結構中所處的位置，找到主要的影響因素。

世界各國的經濟學家及各種研究機構對GDP做了大量的研究，提供了一些預測數據，成為了解把握經濟走勢的重要參照。另外，國民經濟體系中，各產業、主要產品基本上都已經積累了較多的歷史數據資料，這些數據可以為作為分析的基礎資料。

總體來說，在一定時期內，國民經濟系統是相對平衡的，供需總體上是均衡的；國民經濟產業結構的變化會引起連鎖反映，并促進產業鏈趨于新的平衡；產業結構的變化最終體現到經濟數據里。根據數據之間的邏輯聯系，構造出數學模型。例如，以GDP為自變量，以目標產業或者行業或者具體產品為因變量，構建出通用模型：

Y=f（x），其中：x為GDP，y為目標行業/具體產品的經濟指標，f為函數關系。根據自變量、因變量之間的數據趨勢，采用一定的方法，模擬出具體函數表達式。考慮到宏觀經濟數據GDP和微觀企業的銷售數據之間判定系數及經濟意義的解析，兩者之間引進行業（子行業）數據，作為中間變量。那么通用模型就變化成Y=g（f（x）），x為GDP，f（x）為中間行業與GDP的模型，g（f（x））為中間行業與目標行業/具體產品的模型。當然，如果目標行業/產品與GDP具有高度相關，模型能通過檢驗，無需引入中間變量，成為一步到位的簡單模型；如果一次引入中間變量不夠，可以多次引入，變成一個比較復雜的復合模型。

不管是簡單模型還是復合模型，均需要通過檢驗。模擬模型需要通過一系列檢驗，比較常見的是計量經濟學模型，需要通過三重檢驗：①經濟意義檢驗：主要檢驗模型參數估計量在經濟意義上的合理性。②統計檢驗：檢驗模型的統計學性質，通常最廣泛應用的統計檢驗準則有擬合優度檢驗、變量和方程的顯著性檢驗等。③計量經濟學檢驗：目的在于檢驗模型的計量經濟學性質。通常最主要的檢驗準則有隨機誤差項的序列相關檢驗和異方差性檢驗，解釋變量的多重共線性檢驗等。

筆者以造紙業為例，對因素分析法的操作過程進行實證。

2以造紙業為例進行實證分析

假定一家以瓦楞紙箱為主要業務的企業，經營處于行業的正常水平，供產銷基本平衡，經營團隊積極進取，能準確把握經營環境及形勢變化，并能隨著上下游市場變化及時調整產銷策略。如何使用因素分析法，測算銷售收入指標？其步驟如下：

2.1產業鏈梳理梳理產業鏈的目的在于準確定位瓦楞紙箱業務在紙產業結構中所處的位置，尋找與瓦楞紙箱的最主要的相關因素。在紙產業鏈中，依據紙產品的生產和生命周期，可以將其劃分為農林、制漿、造紙、紙消費和紙回收等幾個階段，在制漿造紙機械、化學助劑等產業的配合下，構建成紙業系統的完整產業鏈。見圖1。

很明顯，瓦楞紙箱屬于紙制品，其原料來源于箱板紙，而箱板紙是機制紙及紙板的一部分。機制紙及紙板是重要的輕工業原料，應用范圍廣泛。造紙業長期以來與國民經濟的景氣度密切相關。

2.2收集數據資料。根據《中國統計年鑒2008》、《造紙工業年鑒》及國家統計局網站，可以獲取機制紙及紙板、紙制品、瓦楞紙箱和全國GDP的歷史數據，見表1。為方便理解和應用，假定機制紙及紙板、紙制品和瓦楞紙箱產銷平衡，產量即為銷量。

2.3數據處理機制紙及紙板、紙制品、瓦楞紙箱忽略產品結構的差異，剔除結構變化對模型的影響。單位均為萬噸，無需處理；GDP指數可以直接從年鑒查詢；2002～2009年不變價格GDP按公式為：GDP1+1＝GDPi*指數GDPi+1/100，1990<i<2009。實現了以1990年不變價的GDP換算。

2.4模型模擬使用SPSS軟件，以機制紙及紙板為因變量（y）、GDP為自變量（x），采用線性回歸的方法，模擬出兩者的關系式：

y1=0.0818x1-489.29（R2=0.9627，t＝21.57，F=465.2）模型（1）類似的，分別以紙制品為因變量、機制紙及紙板為自變量，以瓦楞紙箱為因變量、紙制品為自變量模擬出各自的模型：

y2=0.6412x2-2139.7（R2=0.994，t＝31.46，F=989.5）模型（2）

y3=0.5959x3-66.694（R2=0.9886，t＝22.8，F=521.8）模型（3）

從模型（1）到模型（3）實現了由GDP-機制紙及紙板-紙制品-瓦楞紙箱遞推，依次經過3個模型，便可以成功的由GDP測算出瓦楞紙箱的產銷量。

2.5模型檢驗以模型（1）為例，進行三重檢驗。

2.5.1經濟意義檢驗該表達式的含義是：當以1990年可比價格算的GDP每變化1億元時，需機制紙及紙板產銷量變化818噸。也就是說，在其他條件不變的情況下，機制紙及紙板產銷量每增加818噸時，其上下游產業推動GDP增長1億元。具有經濟意義。

2.5.2統計學檢驗：①擬合優度檢驗（R2）：判定系數R2=0.9627，接近1，表明模型對于樣本值的擬合程度高，可信度高。②參數顯著性檢驗（t檢驗）：給定顯著水平a=0.05，自變量t檢驗值21.568＞t0.025（19）＝2.093，通過t檢驗值，說明參數的顯著性。③回歸總體線性顯著性檢驗（F檢驗）F=465.17，說明模型線性關系在a=0.05的顯著水平下是成立。

2.5.3計量經濟學檢驗：本模型是一元回歸，不存在多重共線性問題。

通過上述三重檢驗，可以認為該模型有效。

按照前述方法模型2、3加以闡述和檢驗，具有實際經濟意義并通過檢驗，模型可以采用。到此，該瓦楞紙箱預測模型就完成了。

2.6預測瓦楞紙箱的產銷量在模型的幫助下，該瓦楞紙箱生產企業可以估算其產銷量。并根據其在行業的地位、瓦楞紙箱的結構、市場占有率、新產品上市等因素進行修正，最終確定一個預測產量作為目標產量。結合價格變化趨勢的預測，便可以推算出銷售額。

據專業研究機構分析，2010年我國GDP估計在8.5％～10％。那么GDP指數應該在108.5～110，按照GDP處理公式，計算出可比價格的GDP。結合模型（1）、（2）、（3），便可以計算出機制紙及紙板、紙制品、瓦楞紙箱的生產量。

2010年瓦楞紙箱的行業增長率在12％～14.52％。基于2010年是后經濟危機時代，經營環境仍然比較復雜，經濟回暖仍然需要確認，該企業可以保持中性的估計，跟上行業發展水平即可。既不悲觀也不樂觀。當然，如果該企業屬于行業的優勢企業，那么經營策略則可以在“危”中尋“機”，做強做大也是機會，那是另外的一個主題，本文不累述。

2.7經營指標的預測在銷售收入的基礎之上，企業的銷售預算、生產預算、采購預算、財務預算等，可以按照常規方法，順理成章的完成。

3實證結果分析及應用建議

筆者曾經用該思路和方法，多年完成大型企業集團內各個業務領域產銷量指標的測算，比憑經驗的簡單估算更具有說服力，有效的消除了“上下級”的矛盾和困惑。過去幾年的實際運行表明，誤差基本上都在可以接受的范圍內。

基于宏觀經濟數據、行業數據來測算企業主要經營指標的思路和方法，具有明顯的優點：采用定量分析把紛繁復雜的經濟現象準確定位在一個數學模型，簡潔、直觀，易于理解。但是也存在明顯的不足和缺陷，在應用中需要注意的一些問題：①在企業層面使用，需要準確找到主要因素。本文提供了基于產業鏈來尋找主要影響因素的方法，有效的為模型的經濟意義解析提供較好的基礎。②必須能夠收集到客觀科學的歷史數據資料。從企業層面，往往難以獲取子行業的歷史數據。企業本身的數據由于產品結構的變化、企業統計資料的缺失等原因往往也不能直接使用。③數據之間的趨勢往往呈現多種可能，既有可能是直線型，也有可能是指數、對數及多次型函數，還有可能需要轉化后才能發現趨勢特征。因而，增加了使用模型的難度。④隨著世界政治經濟形勢的劇烈變化，往往存在局部的不平衡。不平衡的政治經濟格局會嚴重影響企業的生產經營和經營環境的相對均衡性。從而產生模型使用的前置假設失效。

總之，定量的預測法是比較科學的一種方法。在企業經營分析決策過程中可以多加應用，為企業的經營提供科學分析，為決策提供科學支持，減少不必要的信息不對稱而出現的“矛盾”或“困惑”。