【摘要】本文分析了我國商業(yè)銀行利率風險形成的外部原因。并根據(jù)巴塞爾協(xié)定對利率風險的定義，討論了我國商業(yè)銀行利率風險中存在的重新定價風險、基差風險、收益率曲線風險和選擇權(quán)風險。并根據(jù)我國金融改革的現(xiàn)狀，提出了商業(yè)銀行控制利率風險的措施。

關(guān)鍵詞

一、我國商業(yè)銀行利率風險的成因

從目前我國商業(yè)銀行所面臨的利率風險看，政策性風險遠大于其他風險。主要原因有三：一是政策性因素對商業(yè)銀行利率風險影響權(quán)重較大。由于目前我國利率管理權(quán)限集中在國務(wù)院，人民銀行只是授權(quán)代管機關(guān)。因此，國務(wù)院往往從宏觀角度考慮利率的升降，這種政策導(dǎo)向在1996年以來的8次降息中體現(xiàn)較為充分。由此產(chǎn)生了一些負面影響，如目前貸款利率仍處于較低點，而1994-1996年儲蓄存款高速增長存入的定期存款從2000年后進入兌付高峰，高付息率造成商業(yè)銀行盈利能力大幅下降。而這種利率風險往往是政策性的，商業(yè)銀行只能是被動接受。二是受社會信用環(huán)境及國家誠信制度不完善的影響，部分具有壟斷性質(zhì)的國有企業(yè)成為眾多商業(yè)銀行競爭的焦點，這些企業(yè)常以下浮10％的優(yōu)惠利率作為融資的附加條件，給銀行收益帶來較大負面影響。三是存貸款業(yè)務(wù)占商業(yè)銀行總資產(chǎn)權(quán)重較大。由于我國實行的是嚴格的分業(yè)經(jīng)營，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)過度集中在存、貸款等利息類業(yè)務(wù)中，非利息收入的中間業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)等金融產(chǎn)品創(chuàng)新在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中占比過低，使商業(yè)銀行在利率調(diào)整中承受了直接損失。

當然，商業(yè)銀行資產(chǎn)負債的非均衡性也會使商業(yè)銀行遭受資金缺口風險，一是在總量上，資產(chǎn)負債總量之間沒有保持合理的比例關(guān)系，出現(xiàn)存差或借差缺口過大，大量資金沉淀在銀行，承受風險；二是在期限結(jié)構(gòu)上，資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)比例失調(diào)，如短期負債支持長期貸款，當利率上升時，負債成本加重，資產(chǎn)收益下降；三是在利率結(jié)構(gòu)上，同期限的存、貸款間沒有合理利差，如為競爭優(yōu)質(zhì)客戶，貸款利率無原則下浮，甚至虧損經(jīng)營[1]。

二、我國商業(yè)銀行利率風險的現(xiàn)狀分析

一、我國商業(yè)銀行利率風險的現(xiàn)狀分析

利率風險是指在一定時期內(nèi)由于利率的變化和資產(chǎn)負債期限的不匹配給商業(yè)銀行經(jīng)營收益和凈資產(chǎn)價值帶來的潛在影響。國際清算銀行的銀行監(jiān)管委員會認為利率風險由兩方面因素構(gòu)成：投資風險和收益風險。投資風險是指利率變化使固定利率資產(chǎn)負債和表外項目業(yè)務(wù)形成損失的可能性；收益風險是指借款利率和貸款利率變化不同步造成收益損失的風險。利率風險管理是西方商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的一項重要內(nèi)容，是增加銀行經(jīng)營收益，穩(wěn)定銀行市場價值的主要工具[2]。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會將利率風險分為重新定價風險、基差風險、收益率曲線風險和選擇權(quán)風險四類，下面具體分析我國商業(yè)銀行這四類利率風險的現(xiàn)狀：

1．重新定價風險

所謂重新定價風險是指產(chǎn)生于銀行資產(chǎn)、負債到期日的不同或者重新定價的時間不同的風險。在分析這類利率風險時，須對可能受到利率波動影響的資產(chǎn)和負債項目加以分析，即對利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性進行分析。利率敏感性資產(chǎn)負債缺口越大，銀行所承擔的重新定價風險也越大。如果利率敏感性資產(chǎn)大于利率敏感性負債，則為正缺口，當利率下降時商業(yè)銀行有利率風險；反之為負缺口，當利率上升時有利率風險[3]。

從我國具體情況來看，自1996年5月以來，央行已連續(xù)8次下調(diào)存貸款利率，我國存貸款利率8年來一直處于下降通道中。2004年開始，宏觀經(jīng)濟的開始局部過熱，物價從緊縮狀態(tài)走向膨脹，種種跡象表明中國將步入升息周期。由于我國商業(yè)銀行主要經(jīng)營存貸款業(yè)務(wù)，在經(jīng)歷連續(xù)降息的過程中已逐步形成降息預(yù)期，因此資產(chǎn)與負債的期限結(jié)構(gòu)一直處于不匹配狀況，利率敏感性缺口一直為負且有加大的趨勢，同時長期資產(chǎn)在資產(chǎn)中所占比例越來越高。這種高度適應(yīng)降息周期的缺口狀態(tài)將在利率上升時給銀行帶來較大的凈利息收入損失。

另外，我國商業(yè)銀行也存在著資產(chǎn)負債成熟期的結(jié)構(gòu)錯配。資產(chǎn)負債的成熟期主要由其回流期決定，回流期指該項資產(chǎn)負債的本金最終回流的時間，在沒有任何特別約定的情況下，資產(chǎn)和負債只有在回流期后才得以重新定價，在此之前，利率的變動對資產(chǎn)負債的收付息沒有影響。即使銀行能夠比較準確地估計利率變動方向，從而針對性地調(diào)整其資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)，但當銀行資產(chǎn)和負債的回流期不匹配時，也會因利率的變化產(chǎn)生收益波動。資產(chǎn)負債的期限錯配直接原因是存貸款的期限結(jié)構(gòu)錯配，一方面存款的期限結(jié)構(gòu)短期化，另一方面貸款的期限結(jié)構(gòu)長期化，集中到商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表上就表現(xiàn)為商業(yè)銀行回流期的錯配。這種回流期負缺口尚不至于引起流動性風險，但是升息周期中卻給銀行帶來凈利息收入的損失，由于負債的回流期短于資產(chǎn)的成熟期，負債被迅速定價而導(dǎo)致利息支出迅速增加，使得在某一時間區(qū)間內(nèi)，利率敏感性負債大于利率敏感性資產(chǎn)，當利率變動時，商業(yè)銀行也將承受凈利息收入下降的風險[4]。

內(nèi)容摘要:利率市場化將會對銀行的財務(wù)效益和資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生較大沖擊,利率風險成為商業(yè)銀行的核心風險。因此管理利率風險對我國商業(yè)銀行來說是迫在眉睫。本文結(jié)合西方商業(yè)銀行利率管理實踐建立了商業(yè)銀行利率風險管理的流程供金融業(yè)界參考。

關(guān)鍵詞:利率風險利率風險管理商業(yè)銀行中圖分類號

隨著金融自由化、國際化與我國金融業(yè)市場化進程的深入,

商業(yè)銀行將面臨利率市場化,在有了資金定價權(quán)的同時,也增加了利息收入的不確定性。在加入WTO之后,金融市場開放,國內(nèi)金融業(yè)將面臨全球性國際金融機構(gòu)之競爭。而且我國金融體系利率風險管理工具和產(chǎn)品不夠完備,利率大幅上升或下降將給金融機構(gòu)造成巨大的風險,很可能使保險公司、銀行及其它金融機構(gòu)倒閉。

一、商業(yè)銀行管理利率風險的必要性

在金融管制放松和利率市場化的條件下,利率風險幾乎無時無處不在。利率風險準確地說是一種不確定性,類似商品價格隨市場情況而發(fā)生的波動,既有可能給金融企業(yè)帶來損失,也有可能帶來收益。美元利率自2004年6月起升息10次,隔夜拆款利率自2.25%至4.50%(見圖1)。與此同時,我國人民幣的利率也做了相應(yīng)調(diào)整,從1.98%小幅上升到2.25%(見表1)。可以斷言,伴隨著我國按照先外幣后本幣、先貸款后存款、先大額后小額、先農(nóng)村后城市、先市場后信貸的步驟實施的利率市場化改革的推進,我國人民幣利率調(diào)整的次數(shù)將增加,同時商業(yè)銀行的存貸款定價要緊緊面對市場,存貸利差將進一步縮小,銀行間競爭加劇,商業(yè)銀行將直接面對利率的波動對營業(yè)收入造成的影響。(見圖1)

內(nèi)容摘要:利率市場化將會對銀行的財務(wù)效益和資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生較大沖擊,利率風險成為商業(yè)銀行的核心風險。因此管理利率風險對我國商業(yè)銀行來說是迫在眉睫。本文結(jié)合西方商業(yè)銀行利率管理實踐建立了商業(yè)銀行利率風險管理的流程供金融業(yè)界參考。

關(guān)鍵詞:利率風險利率風險管理商業(yè)銀行中圖分類號:F830文獻標識碼:B文章編號:1006-1770(2005)11-0057-03

隨著金融自由化、國際化與我國金融業(yè)市場化進程的深入,

商業(yè)銀行將面臨利率市場化,在有了資金定價權(quán)的同時,也增加了利息收入的不確定性。在加入WTO之后,金融市場開放,國內(nèi)金融業(yè)將面臨全球性國際金融機構(gòu)之競爭。而且我國金融體系利率風險管理工具和產(chǎn)品不夠完備,利率大幅上升或下降將給金融機構(gòu)造成巨大的風險,很可能使保險公司、銀行及其它金融機構(gòu)倒閉。

一、商業(yè)銀行管理利率風險的必要性

在金融管制放松和利率市場化的條件下,利率風險幾乎無時無處不在。利率風險準確地說是一種不確定性,類似商品價格隨市場情況而發(fā)生的波動,既有可能給金融企業(yè)帶來損失,也有可能帶來收益。美元利率自2004年6月起升息10次,隔夜拆款利率自2.25%至4.50%(見圖1)。與此同時,我國人民幣的利率也做了相應(yīng)調(diào)整,從1.98%小幅上升到2.25%(見表1)。可以斷言,伴隨著我國按照先外幣后本幣、先貸款后存款、先大額后小額、先農(nóng)村后城市、先市場后信貸的步驟實施的利率市場化改革的推進,我國人民幣利率調(diào)整的次數(shù)將增加,同時商業(yè)銀行的存貸款定價要緊緊面對市場,存貸利差將進一步縮小,銀行間競爭加劇,商業(yè)銀行將直接面對利率的波動對營業(yè)收入造成的影響。(見圖1)

一、商業(yè)銀行管理利率風險的必要性

在金融管制放松和利率市場化的條件下,利率風險幾乎無時無處不在。利率風險準確地說是一種不確定性,類似商品價格隨市場情況而發(fā)生的波動,既有可能給金融企業(yè)帶來損失,也有可能帶來收益。美元利率自2004年6月起升息10次,隔夜拆款利率自2.25%至4.50%(見圖1)。與此同時,我國人民幣的利率也做了相應(yīng)調(diào)整,從1.98%小幅上升到2.25%(見表1)。可以斷言,伴隨著我國按照先外幣后本幣、先貸款后存款、先大額后小額、先農(nóng)村后城市、先市場后信貸的步驟實施的利率市場化改革的推進,我國人民幣利率調(diào)整的次數(shù)將增加,同時商業(yè)銀行的存貸款定價要緊緊面對市場,存貸利差將進一步縮小,銀行間競爭加劇,商業(yè)銀行將直接面對利率的波動對營業(yè)收入造成的影響。(見圖1)

目前在國內(nèi)金融機構(gòu)中,不同業(yè)務(wù)部門對利率風險的敏感度相差甚遠:參與貨幣市場日常交易者已感到“狼”正在敲門,而傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)部門則感到相對比較“安全”。這與國內(nèi)利率市場化改革的步驟安排有關(guān),存貸業(yè)務(wù)還基本屬于被保護的范圍。這一方面表現(xiàn)在存貸息差比較大,同時,銀行的多數(shù)貸款合同都把利率風險轉(zhuǎn)嫁到了客戶身上。在貸款合同中,一般都具有這樣的約定,即商業(yè)銀行有權(quán)根據(jù)央行指導(dǎo)利率逐年修訂貸款利率。從國外的經(jīng)驗看,隨著零售銀行業(yè)務(wù)競爭的加劇,金融機構(gòu)將利率風險簡單地轉(zhuǎn)嫁到客戶頭上的作法,最終將失去市場競爭力。因而面對利率市場化改革,管理利率風險對我國商業(yè)銀行來說是迫在眉睫。(見表1)

二、商業(yè)銀行利率風險管理流程

風險管理的目的著眼于控制損失而非創(chuàng)造利潤,利率風險管理之目的不在于完全消除利率風險,而是借助于資金管理策略、運用利率管理工具,將風險控制在適當范圍之內(nèi),避免最壞情況的發(fā)生。

在利率風險管理實務(wù)上,將利率風險管理分為前臺領(lǐng)域和后臺領(lǐng)域分別加以探討。負責操作利率工具的屬前臺作業(yè),包括柜臺與客戶之間的各項存款業(yè)務(wù),貨幣市場工具,如:同業(yè)拆放、回購協(xié)議等;資本市場工具,如買入有價證券、發(fā)行金融債券等;以及其它衍生性金融產(chǎn)品的操作,如:利率期貨、債券期貨、金融互換、期權(quán)等等的運用,都屬于利率風險管理工具的范疇。傳統(tǒng)利率操作工具目的在于軋平資金頭寸;衍生金融工具則著重在規(guī)避風險。傳統(tǒng)與衍生利率工具,雖然被可被用來軋平頭寸,規(guī)避風險,但在利率變動時,卻又成為制造風險的來源。操作者既可依據(jù)市場利率以及頭寸需求來運用這些利率風險管理工具;此外,還可以根據(jù)宏觀經(jīng)濟狀況預(yù)期未來利率走勢,再結(jié)合自有頭寸,做出實現(xiàn)利潤最大化或減少利息支出的決策。由此可見,不論軋平頭寸,還是配合未來利率走勢操作自有頭寸,都是利率風險管理的重點。利率風險管理后臺作業(yè)是指制作利率風險管理報表,準備利率風險決策的資料,降低管理決策與前臺操作的信息差異,確保制訂利率風險決策的部門得到最重要最完整的參考數(shù)據(jù)。利率風險管理報表的準確度,直接影響操作結(jié)果,不但關(guān)系到金融機構(gòu)風險暴露程度的高低也直接關(guān)系到損益。