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摘要：隨著我國經濟的飛速發展，中小型企業如雨后春筍般涌現，它們以產品為龍頭，以專業協作為發展紐帶，為社會提供了多元化的就業機會，對于我國經濟的增長起到極為重要的促進作用。但是，中小型企業在發展過程中往往存在融資困難，嚴重抑制其自身的可持續發展。文章分析了財務環境對企業融資決策的重要性，深入探討當前企業融資過程中財務環境的不利影響，針對性地提出了企業應對財務環境進行融資決策的對策建議，以期促進中小企業可持續發展。

關鍵詞：融資困境；財務環境；企業融資

一、財務環境與企業融資的基本理論

（一）財務環境的內涵

財務環境是對可能影響公司資本運作和財務活動條件的統稱，涵蓋了企業內部與外部的全部財務環境。當然，企業融資環節考慮的因素很多，一方面，企業實力如公司的現金盈余、內控體系的完善、管理制度的高效等都會對公司的融資產生影響；另一方面也要綜合外部環境，如法律法規、社會文化、政治經濟等，還有市場變化、區域經濟發展、外部資金流通渠道、貨幣政策等都會對企業融資產生深遠影響。

（二）企業融資的方式

企業融資方式是企業融資的渠道，具體可以劃分為債權融資和股權融資。前者包括銀行貸款、發行債券及應付票據、應付賬款等，后者主要是指股票融資。債務融資構成負債，企業必須按時償還約定的本息。債權人一般不參與企業的經營決策，也無權決定資金的使用。股權融資構成公司自有資金。投資者有權參與公司的經營決策，有權從公司獲得分紅，但無權提取資金。一般來說，狹義上的融資是指企業綜合自身生產經營狀況運用靈活的方式去籌集資金的行為與過程；而廣義上的融資是指企業在金融市場上籌措資金的行為。企業的資金主要包括內部融資和外部融資兩種模式。內部融資是指利用企業內部的可動用自由資金、還有長期積累的經營結余資金；而外部融資是由直接融資和間接融資組成，直接融資是企業在資本市場上通過發行股票或者債券的方式來獲取資金，這種方式規模較大，但要受到嚴格監管；而間接融資是企業向銀行、保險等金融機構融資，這種方式籌資方式較靈活，限制相對而言較小，由于企業實力有限，間接融資一般是獲得資金的主要方式，進一步細分，債務融資又可劃分為債務協助類型、股權協助類型。

（三）財務環境與企業融資的聯系

目前，企業融資的渠道是多樣化的，如有銀行借款、P2P融資、證券融資、股權融資、民間借貸、租賃融資等。在我國，市場主要融資渠道中銀行借款是最常見的融資渠道。銀行出于風險控制，對企業的資質要求較高，一般大型國有企業由于雄厚的實力以及良好的背景等，這類企業獲得銀行貸款相對較容易；但對于我國中小型企業或者初創企業而言，相對就比較困難了，它們處于發展階段，盈利能力和資產實力都還在增長的前期，難以達到銀行苛刻的要求。隨著互聯網金融的興起，P2P金融在我國爆發式發展，由于是新興產業我國目前還沒有針對建立健全完善的P2P相關的法律法規，但P2P信貸對資質的要求并未過于嚴苛，作為市場的一種融資渠道，它幫助小微企業快速獲得了融資。證券融資具有監督嚴、要求高、前景廣的特點，它包括股票、債券，它與信貸融資不同，其風險由投資者直接承擔。股權融資，通過發行股票進行資金融資，發行股票可以一次性籌集大額資金，資金具有永久性，用款限制相對輕松，同時投資者對企業利潤有要求權，但投資資金是不能收回，同時股票融資的資金成本比銀行借款高。招商引資一般不通過公開市場發售，與發行股票類似，但由于不對市場公開，被收購風險大大減小。民間借貸主要是通過民營銀行、小額貸款、第三方理財等形式。租賃融資時國家落實鼓勵民間投資的政策，而且租賃融資可以成為中小企業融資重要渠道。

（四）財務環境對企業融資決策的現實意義

1.有助于企業資金的管理

資金是企業生存的血液，良性的資金運行和合理統籌和規劃是保證企業正常經營的關鍵。如果資金沒有合理規劃，沒有設定相應的目標，就會出現資金遭受濫用、使用效率低下、現金流出現困境、進一步融資也困難等問題，最終可能導致企業瀕臨破產。難以競爭激烈的環境中存活；所以，良好的財務環境不僅可以使企業良性發展還可以抵御系統性風險，使企業能在市場競爭中更具生存能力。

2.有助于為企業經營管理提供保障

財務環境貫穿于企業的整個生命周期，在各個階段為經營保駕護航。進一步而言，財務環境的好壞其實是管理能力和經營能力的一種體現。企業在發展會面臨很多困難，但如果經營中突然出現資金缺口或資金鏈斷裂，這極可能會給企業造成嚴重損失更有甚者會破產。總之，企業須把財務環境放在重要的層次考慮，積極運用多元化融資渠道為企業的健康運營添磚加瓦。

3.有助于促進企業管理人員關注國家政策

在我國，多數管理層和財務人員只知道埋頭苦干，對外部的財經和稅務政策異動關注甚少，作為專業人員的財務人員也沒有積極參加各種政策培訓，以至于公司各個層面都難以了解政策變化并靈活運用，無法利用國家的提供良好政策機會使企業高效發展。所以，企業與政府相關的主管部門的積極溝通，頻繁互動，及時向有關部門反饋遇到的困境，就可以爭取到有關部門的幫助和扶持，企業發展就更加順利。

二、企業融資過程中財務環境存在的主要問題

（一）對宏觀經濟財政政策了解不深，導致融資風險偏高

企業的生產發展離不開宏觀環境。宏觀環境的政治環境、經濟環境、社會環境、技術環境對企業融資有顯著影響。例如，經濟環境中的貨幣供應量和利率因素直接影響企業的融資方式和融資成本、融資時機。如果需要從國外融資，就應該關注相應的匯率。因為匯率會影響國際借貸的成本和效果。因此，如果不能充分分析宏觀經濟環境，就難以實現資本增值最大化。

（二）對金融市場缺乏了解，導致融資成本升高

由于企業的不斷發展和股東對利潤分紅的要求，內部融資無法滿足需求，因此外部融資則成為必然選項。財務環境受到多種因素影響，如社會信用水平、政府的支持力度、司法的執行難易等等因素影響。長期以來，我國雖然采取了多種手段和配套措施促進企業能夠直接獲得融資，減少企業的壓力，但財務環境的不完善，公眾對于資本市場的了解程度不高，導致目前仍然是下間接融資為主。另外，融資渠道的選擇以及政府政策導向的貨幣政策都會對企業融資產生深刻的影響。如，我國采取的一系列貨幣政策工具，公開市場操作、存款準備金、利率政策、、中期借貸便利（MLF）、短期流動性調整工具（SLO）、常備借貸便利（SLF）、再融資和再貼現等都對市場基礎利率產生顯著的調控作用，迫使銀行調整其市場利率，進一步傳導至企業的融資成本。如果企業對財務環境和貨幣政策漠不關心、仔細研判，在作融資決策時就容易陷入錯誤的判斷，導致資金鏈斷裂或融資成本大幅增加。

（三）忽視財務環境造成企業邊際融資成本增加

隨著我國的社會改革力度不斷深化，國家對市場需要更有力度的調整政策和靈活的機制，保證市場平穩運行，而調控的措施最終影響了企業和需求群體的經濟行為。例如，新冠疫情使全社會突然陷入暫停狀態，經濟發展被迫降速，社會的各行各業都面臨著嚴重的生存壓力。政府急民之所難及時出臺了相應的經濟援助和紓困政策，積極幫助企業渡過難關，相關金融機構大力為企業發展提供各種優惠政策，不少企業利用政策優惠順利渡過難關。但是還有部分企業忽視了財務環境的影響或對環境的變化沒有采取足夠的應對，可能會對公司的經營產生不利影響，嚴重的甚至影響企業的生存。

（四）忽視內部環境造成融資困境

內部財務環境受到企業經營管理質量的重要影響。一般情況下假如企業的管理存在漏洞和不當，都會對企業的資信產生不良影響，導致融資成本變高或者難以融資。企業良好的運營管理、嚴格的資金控制機制，都會使企業節省成本，不斷地提升企業的市場競爭力。

（五）缺乏與金融機構與政府的合作，融資渠道單一

當前很多企業為了搶占更多的市場占有率，選擇低風險、輕資產的發展模式。部分企業缺乏抵押品，資金運作不暢，貸款融資困難。這是一個亟待解決的問題。然而，企業在尋求銀行融資時，銀行根據現有的資信審核政策，更青睞于實物資產，這就導致很多企業被拒之門外，難以獲得企業發展所需的資金。政府為了解決這種弊端，不斷督促各個銀行機構落實企業融資政策并出臺各種指導意見。銀行機構順應也推出了不同符合各類企業的優惠融資方式，包括有無抵押貸款，還有形式各異針對特定類別企業的政府貼息貸款。企業相關人員只有認真了解了政府和金融機構的制訂的相關政策，方能做出根據政策選擇相應的融資決策。反之則會錯失最優融資機會，無形中增加企業融資成本，降低企業競爭力。

（六）對企業融資過程中隊伍建設不重視

大部分企業都處于發展的成長階段，正因如此，財務團隊的綜合素質也是良莠不齊，財務人員有的是非財務專業畢業的學生、有的要么是從其它部門臨時借調來的，團隊成員專業知識欠缺，更不用說對融資方面有較深的認識。財務團隊無論是管理、還是建設、或者工作分配以及任務執行，每個環節都差強人意，讓本已困難重重的融資工作更加艱難。

三、完善我國財務環境促進企業融資的對策建議

（一）提高財務環境素質

現代企業應多元化的去拓寬企業融資渠道，不能僅拘泥于單渠道、單模式的融資方式，盡可能的降低融資成本。更多是要學會利用“杠桿原理”，摒棄在傳統的“少借錢、少責任”的管理理念。用少量的自有資金吸引大量的社會資本，達到“花小錢，辦大事”的目標。為此，企業可以借鑒跨國企業轉型成功的經驗，不用生搬硬套，根據實際情況進行適當調整，打造一套符合自身運營的決策機制，能夠使企業良性發展，當然，重中之重是結合當下財務環境，有針對性地系統解決“融資難”。

（二）降低財務環境帶來的各類不利影響

當下，我國的互聯網經濟日新月異，已處于世界領先水平，電子商務、移動支付等迅猛發展，新興事物層出不窮，在如此飛速發展的時代，企業由于沒有足夠的經驗和沉淀，無法應對新興的金融風險，現在的資金流動與傳統的認識差以千里，經濟環境和產品周期、顧客需求也呈現飛速迭代的趨勢。因此，企業要想在當下的社會環境下健康發展，擁有高效的財務決策效率是基本前提。在這個知識經濟爆炸的時代，信息的傳播、加工和更新都在瞬息之間就已完成。企業應打造自己的安全體系，建造有效的防火墻技術，提升財務管理的安全保障。

（三）不斷提升財務環境、融資管理的契合度

在重視財務環境的前提下，企業的戰略部需要確定企業的整體企業戰略。公司戰略與融資戰略相互依存、相互指導。公司的企業戰略只能充分考慮財務環境，制定公司戰略將為公司的融資戰略制定提供明確的方向，使公司在開展具體的融資工作時思路更加清晰。同時，企業的融資戰略是企業戰略的體現。融資戰略是為了更好地服務于公司戰略的實現。因此，對于企業而言，重視財務環境，明確融資戰略與企業戰略是當前極為重要的企業發展要求。如果企業想要有更合理的融資，適合自己的發展情況因此，在進行融資決策時，需要充分考慮所涉及的外部金融環境。這主要體現在對外部金融環境要有足夠的主動性和前瞻性。主動性是指企業作為市場經濟環境的參與者，需要時刻積極關注外部環境，確保自身權益不受到影響或損害。在前瞻性方面，企業應對外部金融環境有一定的可預見性，尤其是外部相關政策和行業發展趨勢，以確保融資計劃對促進公司發展的實際作用。

（四）拓寬融資對象的范圍

財務主管人員須有足夠的專業素養，能對企業戰略有著深刻的見解、對企業所處的發展階段也有清晰的認識。根據公司的發展戰略和所處的發展階段預判出企業對資金的需求，一方面不僅可以實現資本整合，降低負債率，變相提高了企業的再次債務融資能力。另一方面，風險投資者的選擇也利用了社會閑余資源來補充企業的資源。穩中策略是保持融資規模的原有或小幅增長。在渠道上，可選擇銀行融資、發債等債權融資方式。也可根據需要利用優先股、可轉換債券等資本結構調整。收縮戰略更側重于穩健降低杠桿、縮短客戶應收賬款期限、加快經營資金提取、減少債務本息支出，盡量避免“短債長用”，讓企業安全渡過難關的財務政策。

（五）加強政企合作

從企業的發展情況來看，政府部門各項政策的都會對企業的發展產生或多或少的影響。作為財務人員，積極與政府部門協調好關系，對企業會產生良好的幫助。因此，財務團隊應專門建立負責收集、識別對公司產生影響的財稅政策信息、以及優惠政策和要求。與此同時，也將企業的目標、經營實踐和經營理念、以及困難及時反饋給相關部門，讓政府部門理解和支持企業的發展。

（六）打造高效的融資團隊

現在企業融資環境的日益復雜，財務團隊需要不斷的更新知識體系，應對復雜的融資環境，財務團隊管理層更要積極地各各金融論壇、融資研討會，了解最新動向，并積極地傳遞給財務團隊成員。財務團隊還要鏈接各業務部門，打造相互學習、交流的機制。財務團隊管理層要懂運營，融資主管也要懂業務，方能為設計合適的融資方案，不斷加強財務人員的服務意識，從主觀方面去克服財務團隊溝通薄弱的環節。其次，付出總有回報，業務部門在收到財務部門的融資服務后，也會回饋，它們會提供大量貸款前后的業務信息給財務部門，以便財務部門制訂更優的融資決策。最后，財務主管也應與人力資源主管溝通，怎樣結合財務目標，制定恰當的業績評價指標，既能激發融資團隊的積極性，又不會使融資項目過于冒險。綜上所述，我們可以看出財務環境對企業融資具有不可替代的重要影響。當前，我國正處于互聯網經濟發展的浪潮中。企業要抓住機遇、積極迎接挑戰，打造獨特的核心競爭力，才能在瞬息萬變的市場屹立不倒。同時，國家還應積極完善金融體系，構建健全的信用體系，為企業營造良好的融資發展環境。企業也應緊密結合財務環境的發展，制定科學的融資方案，不斷提升競爭力，促進企業可持續發展。

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作者:楊云 單位:深圳市超儀科技有限公司