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融資業(yè)務(wù)

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融資業(yè)務(wù)

融資業(yè)務(wù)范文第1篇

關(guān)鍵詞:供應(yīng)鏈;融資;商業(yè)銀行

近兩年來,我國(guó)各家金融機(jī)構(gòu)結(jié)合我國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn),充分挖掘企業(yè)之間的產(chǎn)業(yè)鏈、物流鏈和資金鏈關(guān)系,滿足供應(yīng)鏈上不同類型企業(yè)的各種金融需求推出了多種供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品。

一、商業(yè)銀行推出供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)外環(huán)境

1、外部環(huán)境:2006、2007年,世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持4%的增長(zhǎng)幅度。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際投資和國(guó)際分工體系中地位得到加強(qiáng),對(duì)世界經(jīng)濟(jì)影響力進(jìn)一步增大。

2、國(guó)內(nèi)環(huán)境:2006-2008年間,中國(guó)國(guó)內(nèi)商貿(mào)經(jīng)濟(jì)加速成長(zhǎng),內(nèi)外貿(mào)易額大幅上升,固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)一直處于高位,與之相關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)融資需求旺盛。

二、供應(yīng)鏈融資相比傳統(tǒng)銀行信貸業(yè)務(wù)的四大優(yōu)勢(shì)

主要表現(xiàn)在:(1)改變了供應(yīng)鏈中的弱者—處于向下游的中小型企業(yè)以往因自身規(guī)模小、授信評(píng)級(jí)低而產(chǎn)生的融資難問題;(2)上下游企業(yè)有效的融資安排降低了整個(gè)供應(yīng)鏈融資成本,進(jìn)而降低了核心企業(yè)產(chǎn)品成本,并促進(jìn)其銷售;(3)供應(yīng)鏈融資可以幫助企業(yè)進(jìn)行物流與現(xiàn)金流管理,節(jié)約管理成本,提高管理水平,最終可促成供應(yīng)鏈發(fā)展的良性循環(huán);(4)銀行可以通過對(duì)供應(yīng)鏈條上企業(yè)物流、信息流、資金流的掌控,解決中小企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展過程中信息不對(duì)稱的問題,這大大降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);同時(shí)有利于拓展新的市場(chǎng)和客戶,實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模化發(fā)展。

三、商業(yè)銀行推出供應(yīng)鏈融資的類型

類型一:保兌倉(cāng)融資服務(wù)方案。金融機(jī)構(gòu)與經(jīng)銷商、倉(cāng)儲(chǔ)商、供貨商四方通過合作協(xié)議,以銀行信用為載體,以銀行承兌匯票為結(jié)算工具,以貿(mào)易中的物權(quán)擔(dān)保、抵押監(jiān)管為保證而開展的特定金融服務(wù)。

類型二:監(jiān)管融資服務(wù)方案。金融機(jī)構(gòu)委托大型生產(chǎn)或銷售企業(yè),利用外包擔(dān)保方式,對(duì)其配套的物流企業(yè)進(jìn)行金融監(jiān)管,再由金融機(jī)構(gòu)提供融資、結(jié)算等多項(xiàng)內(nèi)容于一體的綜合服務(wù)業(yè)務(wù)。我國(guó)金融融資體系基本采用抵押融資模式,但是,這些供應(yīng)鏈服務(wù)企業(yè)由于缺乏長(zhǎng)期固定資產(chǎn)而造成抵押物不足,以致很難得到金融服務(wù)的支持,僅靠自有資金維持,嚴(yán)重制約了他們的發(fā)展速度。監(jiān)管融資正是針對(duì)我國(guó)服務(wù)類中小物流企業(yè)現(xiàn)狀而設(shè)計(jì)的,當(dāng)他們處在正常貿(mào)易流轉(zhuǎn)狀態(tài)而且符合供應(yīng)鏈管理要求時(shí),金融機(jī)構(gòu)對(duì)缺少抵押物的下游物流企業(yè)提供信用擔(dān)保融資,解決物流服務(wù)類企業(yè)的融資難問題。

類型三:保理融資服務(wù)方案。又稱“無追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓”即:賣方(供貨商)將應(yīng)收賬款賣給金融機(jī)構(gòu)。保理融資與其他融資最大的不同是金融機(jī)構(gòu)采用無追索權(quán)的買斷行為,只要承購(gòu)了應(yīng)收賬款,在信用限額內(nèi),金融機(jī)構(gòu)必須要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。

四、國(guó)內(nèi)銀行開展供應(yīng)鏈融資的現(xiàn)狀

近兩年來,各家銀行在之前初涉探索階段的基礎(chǔ)上推陳出新,紛紛打出了具有各自特點(diǎn)的供應(yīng)鏈融資好牌。華夏銀行近期新推出“N+1+N”模式,就不同于普通的“1+N”僅僅針對(duì)核心企業(yè)的上游或者下游的模式,而是將供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)及其上下游企業(yè)貫通起來,圍繞核心企業(yè)設(shè)計(jì)個(gè)性化的金融服務(wù)方案。該行還首次將國(guó)內(nèi)與國(guó)際供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)進(jìn)行整合,將供應(yīng)鏈金融服務(wù)延伸至海外。光大銀行對(duì)供應(yīng)鏈金融服務(wù)進(jìn)行全面梳理整合,正式形成了應(yīng)收賬款融資、應(yīng)付賬款融資、陽(yáng)光商品融資、汽車全程通、工程機(jī)械按揭、銀關(guān)系列等金融產(chǎn)品以及針對(duì)鋼鐵、電信、汽車等行也提出行業(yè)整合金融服務(wù)解決方案等品種豐富的供應(yīng)鏈產(chǎn)品。

融資業(yè)務(wù)范文第2篇

融資融券業(yè)務(wù)在國(guó)際上的應(yīng)用

融資融券本質(zhì)是一種資金證券的融通交易方式,它需要一個(gè)交易平臺(tái)和一定的交易模式。從國(guó)際市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來看,通行的模式主要有以下兩種:

一是歐美國(guó)家分散式的融資融券模式。投資者經(jīng)由證券公司,通過貨幣市場(chǎng)向銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行信貸、回購(gòu)和票據(jù)融資。在制度所限定的范圍內(nèi),融資融券由市場(chǎng)的參與者自由交易。其前提是具有完善的市場(chǎng)基礎(chǔ),信用主體之間、信用主體與貨幣市場(chǎng)、回購(gòu)市場(chǎng)都具有緊密的聯(lián)系。

從管理的方式看,美國(guó)是雙向管理。美聯(lián)儲(chǔ)、證交所和證管部門都從不同的角度,對(duì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)制定有詳細(xì)規(guī)則。其中聯(lián)儲(chǔ)和證管方面主要側(cè)重宏觀法律方面的政策,而交易所則側(cè)重微觀技術(shù)操作,如投資人、證券公司的操作規(guī)范等。

二是日本、臺(tái)灣地區(qū)集中式的融資融券模式,通過建立專業(yè)化融資公司來進(jìn)行。投資者、證券公司必須向經(jīng)過特批的證券融資公司籌借資金。因此,融資公司就處于一種核心地位。監(jiān)管方能夠較為方便地控制融資融券業(yè)務(wù)的規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)。這種模式,適合市場(chǎng)化程度不高或者市場(chǎng)體系不甚健全的市場(chǎng)。

證券融資公司處于一種政策性壟斷地位,用較小的資本金(日本為2.5%),就可以完成整個(gè)資本市場(chǎng)中介之間的資金調(diào)配,并收取一定的手續(xù)費(fèi)。從管理者的角度看,有效控制證券融資公司是監(jiān)管核心。

日本和臺(tái)灣地區(qū)的專業(yè)化融資公司模式,也有一定的區(qū)別。日本的證券投資客戶辦理融資融券業(yè)務(wù),必須要通過證券公司進(jìn)行;而臺(tái)灣地區(qū)的投資者可以繞過證券公司這一環(huán)節(jié),直接向證券融資公司辦理。

從交易成本角度分析,成立證券融資公司,可以節(jié)省融資融券人的搜尋、談判(交易對(duì)象、交易價(jià)格)成本,但增加了一定的手續(xù)費(fèi)用。因此,只要節(jié)省的成本大于增加的費(fèi)用,就是一種制度性改進(jìn)。只要費(fèi)用控制合理,則成立證券融資公司就是可行的。

銀證攜手推動(dòng)融資融券是大勢(shì)所趨

從我國(guó)的情況來看,對(duì)證券公司的融資業(yè)務(wù)(如券商股票質(zhì)押貸款),從2000年就已經(jīng)開始。但風(fēng)險(xiǎn)和其他限定因素,使得券商真正通過股票質(zhì)押貸款獲得資金很難。特別是2001年開始的股市的大跌和莊家覆滅,令銀行資金飽受創(chuàng)傷,急速“叫停”了此類業(yè)務(wù)。而投資者的合法融資融券業(yè)務(wù)仍屬空白。

隨著券商重組改制進(jìn)程的加快和完成,一批技術(shù)領(lǐng)先、管理規(guī)范的優(yōu)秀創(chuàng)新類證券公司開始出現(xiàn)。在A股市場(chǎng)逐步實(shí)現(xiàn)全流通、走向國(guó)際化的背景下,融資融券又被提到了議事日程中。隨著新《證券法》的頒布實(shí)施和銀監(jiān)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行相關(guān)業(yè)務(wù)的許可,融資融券業(yè)務(wù)的開展,已經(jīng)是水到渠成的事情。

從整個(gè)中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展來看,資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)作為兩大資金主戰(zhàn)場(chǎng)是難以割裂的。但我國(guó)兩個(gè)市場(chǎng)之間的溝通渠道還是太少。銀行和券商之間,由于歷史原因一直相互提防。特別是銀行方面,對(duì)券商的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)深有體會(huì)。但隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,以及加入世貿(mào)組織后國(guó)際化的要求和壓力的增加,在資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)日益規(guī)范、壯大的過程中,二者相互扶持的大趨勢(shì)已不可逆轉(zhuǎn)。

兩個(gè)市場(chǎng)的割裂,對(duì)雙方都是沒有好處的。最新的數(shù)據(jù)表明,我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款余額已逾15萬(wàn)億元,整個(gè)貨幣市場(chǎng)資金超過30萬(wàn)億元。銀行的資金,也在不斷尋找新的投入渠道。單純依靠貸款業(yè)務(wù),不僅受到政策的約束,而且也孕育很大的風(fēng)險(xiǎn)。因此,銀行資金通過正規(guī)渠道進(jìn)入資本市場(chǎng)的要求十分迫切。

對(duì)證券公司來說,也需要新的業(yè)務(wù)創(chuàng)新來增加收入來源。從宏觀方面講,資本市場(chǎng)也需要銀行的合規(guī)資金。目前,整個(gè)資本市場(chǎng)的流通市值,僅僅1萬(wàn)億元多一點(diǎn),相比銀行貨幣市場(chǎng)的規(guī)模少之又少。而券商的自有資金更是匱乏。在此情況下,證券公司對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的推出,可謂望眼欲穿。

融資融券業(yè)務(wù)模式的選擇

對(duì)融資業(yè)務(wù)來說,商業(yè)銀行是毫無疑問的主角。相較銀行,券商的資金規(guī)模就顯得非常有限了。融資本質(zhì)上,仍然是一種貸款業(yè)務(wù)。從貸款業(yè)務(wù)的要求看,只要風(fēng)險(xiǎn)不高于一般的商業(yè)貸款,銀行應(yīng)該是樂于接受的。收益(利率)可以由監(jiān)管部門制定,也可以由銀行和客戶(融資人)協(xié)商。關(guān)鍵一點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)的控制,也就是銀行的資金安全要有保障。商業(yè)銀行對(duì)融資融券的模式,應(yīng)該偏好于集中式。分散模式風(fēng)險(xiǎn)較大,但收益率較高,而集中模式正好相反。如果大規(guī)模開展此項(xiàng)業(yè)務(wù),銀行是需要有人為其控制風(fēng)險(xiǎn)的。融資融券交易有較強(qiáng)的倍乘效應(yīng),能在短時(shí)內(nèi)大規(guī)模增加交易額度和價(jià)格波動(dòng),從而增加市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。銀行最擔(dān)心的就是風(fēng)險(xiǎn)如何控制的問題。在制度設(shè)計(jì)上,必需要讓銀行覺得有保障。如嚴(yán)格的平倉(cāng)機(jī)制、可靠的證券存管制度、可融資證券的條件限定、證券融資公司的保證金比率、融資總額與凈資本的比率、證券的抵押比率等。必要時(shí),還可以聯(lián)合保險(xiǎn)業(yè),對(duì)所展開的業(yè)務(wù)進(jìn)行投保。只有讓資金的提供方銀行認(rèn)可,融資融券這口“鍋”才有“米”可下,否則仍然是無米之炊。

從融資人的角度講,沒有明顯偏好模式。分散式雖然可以免去一筆手續(xù)費(fèi)支出,但利息率可能比較高;集中式則可以在付出少許手續(xù)費(fèi)的情況下,得到較低的利率。融資人大部分還是基金、券商等機(jī)構(gòu)投資者。對(duì)券商來說,只有做大此項(xiàng)業(yè)務(wù),才能促進(jìn)交易量的增長(zhǎng),得到較高的的傭金收入和息差。因此和銀行一樣,偏好于集中式。

融券業(yè)務(wù)的主角,是證券持有人和融券人,也就是投資者。由于是投資者之間的交易,詢價(jià)等交易成本較高,因此難以采取分散式。融券的交易平臺(tái),最好選擇登記公司或者交易所,可以立足于全國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行撮合,便于對(duì)投資者的持券、資金狀況進(jìn)行掌握。當(dāng)然,如果采取證券融資公司形式,那么,為了管理方便和對(duì)平臺(tái)的充分利用,也可以在此框架內(nèi)開展融券業(yè)務(wù)。

證券融資公司的創(chuàng)立,可以由證管部門牽頭,聯(lián)合商業(yè)銀行、證券交易所以及其他有實(shí)力的證券公司、信托公司等發(fā)起設(shè)立,采用交易所式的管理模式。銀監(jiān)會(huì)作為商業(yè)銀行的主管機(jī)構(gòu),制定有關(guān)商業(yè)銀行向證券金融公司提供資金的渠道、方式和管理辦法;證監(jiān)會(huì)作為證券監(jiān)管機(jī)構(gòu),制定證券金融公司向券商或投資者提供資金證券轉(zhuǎn)融通的管理辦法。而證券交易所則對(duì)具體的交易、存管、結(jié)算等方面制定細(xì)則作為補(bǔ)充。證券金融公司成立后,再根據(jù)以上兩個(gè)方面的總體法規(guī),制定出具體的操作規(guī)程,這樣就會(huì)形成一個(gè)較為完整的制度氛圍。

先行試點(diǎn) 逐步推開

目前,多家銀行系基金管理公司的成立,說明銀行對(duì)目前的證券市場(chǎng),已經(jīng)有了積極的認(rèn)可。2月21日,銀監(jiān)會(huì)公布了《中資商業(yè)銀行行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》,明確了商業(yè)銀行開辦股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的條件。而證管部門早在春節(jié)前,就開始對(duì)《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》公開征求意見,明確提出了對(duì)單個(gè)客戶融資、融券業(yè)務(wù)規(guī)模比例限制。

今年是商業(yè)銀行的改制年,也是加入世貿(mào)組織過渡期的最后一年,商業(yè)銀行的改制上市和參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng),就顯得越發(fā)重要。融資融券等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展,客觀上也為商業(yè)銀行的多元化發(fā)展開辟了一條新路。在政策實(shí)施步驟上,可以先融資后融券。以商業(yè)銀行上市為突破口,首先進(jìn)行IPO融資試點(diǎn),允許客戶用在IPO過程中所申購(gòu)到的股票作為質(zhì)押證券進(jìn)行融資,然后再推行一般股票質(zhì)押融資。而融資的對(duì)象,首選基金、券商、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者。

融資業(yè)務(wù)范文第3篇

關(guān)鍵詞:商業(yè)銀行;融資融券;業(yè)務(wù)創(chuàng)新

融資融券又稱證券信用交易,是指投資者向具有交易所會(huì)員資格的證券公司提供擔(dān)保物,借入資金買入交易所上市證券或借入交易所上市證券并賣出的行為。長(zhǎng)期以來,由于沒有賣空機(jī)制的制度性缺陷,我國(guó)證券市場(chǎng)存在明顯單邊市特征:投資者買進(jìn)股票的力量長(zhǎng)期壓倒賣出股票力量,市場(chǎng)供求長(zhǎng)期失衡;券商和投資者基于利益驅(qū)動(dòng),地下信用交易屢禁不絕。引入信用交易制度有助于打通貨幣和資本市場(chǎng)之間的渠道。

自2006年1月1日起《證券法》規(guī)定證券公司可以向客戶融資融券后,監(jiān)管層相繼《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》等條例,深交所,上交所制定《融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》。系列管理?xiàng)l例的出臺(tái)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的定義、證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)具備的條件以及證券公司如何開展融資融券業(yè)務(wù)等詳細(xì)規(guī)定,融資融券業(yè)務(wù)制度環(huán)境日益成熟。

一、海外成熟證券市場(chǎng)信用交易模式比較及我國(guó)信用交易模式選擇

(一)海外成熟市場(chǎng)信用交易模式比較

以美國(guó)為代表的市場(chǎng)化融資模式(分散授信模式)。信用交易高度市場(chǎng)化,對(duì)融資融券資格幾乎沒有特別限定。在進(jìn)行信用交易時(shí),投資者向證券公司申請(qǐng)融資融券,由后者對(duì)其提供信用,當(dāng)證券公司資金不足時(shí),向通過金融市場(chǎng)融通或拆借取得相應(yīng)的資金;證券不足時(shí),可直接從保險(xiǎn)基金、投資公司或院校投資基金等長(zhǎng)期投資者處融得證券。此模式下,信用交易的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為市場(chǎng)主體業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),監(jiān)管機(jī)構(gòu)只對(duì)運(yùn)行規(guī)則做出統(tǒng)一的制度安排并監(jiān)督執(zhí)行。

以日本為代表的專業(yè)化融資模式(集中授信模式)。證券信用交易的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)主要由專業(yè)化證券金融公司負(fù)責(zé),且在證券信用交易中居于壟斷地位。證券公司向投資者融資融券后,若信用交易交割清算時(shí)自有資金或股票不足,可以向證券金融公司融通。而證券金融公司可通過短期資金市場(chǎng)、日本銀行和一般商業(yè)銀行來籌措資金或股票。這種融資融券授信模式有明確層級(jí)性,包含“客戶-證券公司-證券金融公司-大藏省”四個(gè)層級(jí),職能分工明確,便于監(jiān)管。

以臺(tái)灣為代表的雙軌制專業(yè)化模式。臺(tái)灣證券信用交易最初承襲集中信用模式,其信用交易轉(zhuǎn)融通市場(chǎng)由證券金融公司獨(dú)家壟斷,在二十世紀(jì)80年代后,當(dāng)局放寬對(duì)證券金融公司的設(shè)立限制,相繼成立了富邦等證券金融公司共同經(jīng)營(yíng)資金證券轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù),形成了既有壟斷又相互競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)格局。這種雙軌制的授信模式提高了市場(chǎng)化程度和運(yùn)行效率,同時(shí)降低了運(yùn)作成本,但相比集中授信模式,監(jiān)管層的集中調(diào)控力度也相對(duì)較弱。

通過比較可以發(fā)現(xiàn),證券信用交易完全為了適應(yīng)市場(chǎng)的需要而產(chǎn)生,因而信用交易模式選擇在很大程度上取決于其經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r,金融市場(chǎng)尤其是證券市場(chǎng)的發(fā)育程度、社會(huì)信用水平、券商銀行等金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、內(nèi)控制水平以及社會(huì)文化習(xí)慣等因素。

(二)我國(guó)信用交易模式的選擇

關(guān)于我國(guó)的融資融券信用交易采用何種模式,業(yè)界一直爭(zhēng)論頗多。證監(jiān)會(huì)在《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》中也未明確說明,但在近期頒布的《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》中,對(duì)券商開展融資融券業(yè)務(wù)的資金來源和證券來源做了如下規(guī)定:“證券公司向客戶融資,應(yīng)當(dāng)使用自有資金或者依法籌集的資金;向客戶融券,應(yīng)當(dāng)使用自有證券或者依法取得處分權(quán)的證券”;“證券公司從事融資融券業(yè)務(wù),自有資金或者證券不足的,可以向證券金融公司借入。證券金融公司的設(shè)立和解散由國(guó)務(wù)院決定。”

從上述規(guī)定可以看出,目前情況下我國(guó)銀行和證券公司之間還不能直接發(fā)生資金融通關(guān)系,必須通過專設(shè)的證券金融公司,作為外界信用導(dǎo)入的橋梁集中統(tǒng)一向各證券公司提供信用。在信用交易體系中,首先證券公司向客戶提供融資融券的信用;當(dāng)其自有資金或借券來源不足時(shí),轉(zhuǎn)向證券金融公司融通;證券金融公司在資金或證券不足時(shí)再向各商業(yè)銀行、拆借市場(chǎng)借貸,公開市場(chǎng)拆借或進(jìn)行公開市場(chǎng)操作來獲得其所需的資金和證券,從而使證券市場(chǎng)與外界的貨幣市場(chǎng)有機(jī)的聯(lián)系起來。這種信用交易制度,有利于主管部門統(tǒng)一、集中的調(diào)控證券市場(chǎng)資金流量。

二、融資融券業(yè)務(wù)對(duì)市場(chǎng)及參與各方的影響分析

(一)融資融券業(yè)務(wù)的市場(chǎng)效應(yīng)

1.增加股市流動(dòng)性,活躍交易。資料顯示,美國(guó)和日本的證券信用貸款規(guī)模一般低于證券市值的2%,但是信用交易的規(guī)模占證券交易金融的比重卻達(dá)到16%-20%。而臺(tái)灣地區(qū)證券融資融券交易的規(guī)模則占到總交易量的40%以上。而我國(guó)現(xiàn)階段推出融資融券業(yè)務(wù)受多種因素制約,預(yù)計(jì)短期內(nèi)信用交易規(guī)模與成熟市場(chǎng)相比還會(huì)有一定的差距。現(xiàn)階段我國(guó)信用規(guī)模主要限制因素包括:一是參與融資融券業(yè)務(wù)的主體資格受限,目前僅限于在符合條件的創(chuàng)新類券商中開展;二是可用于融資買入和融券賣出的券種有限;三是券商的融資渠道受限,目前證券金融公司設(shè)立的政策還有待進(jìn)一步明確,券商開展融資融券業(yè)務(wù)僅限于自有資金和自有證券,業(yè)務(wù)規(guī)模受限。

2.融資買空與融券賣空交易對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)性水平均沒有顯著影響。通過對(duì)臺(tái)灣融資融券的市場(chǎng)沖擊進(jìn)行研究后發(fā)現(xiàn),證券市場(chǎng)中引入信用交易機(jī)制后,融資買空與融券賣空交易并未加劇證券市場(chǎng)的整體波動(dòng)性水平。在信用交易機(jī)制引入的同時(shí),若輔之以證券監(jiān)管部門的適當(dāng)監(jiān)管措施(如限制信用交易的開戶年限、交易金額、股票種類、保證金比率、融資融券利息等),信用交易并不會(huì)對(duì)市場(chǎng)整體波動(dòng)性水平產(chǎn)生顯著影響。

3.融資及融券保證金率的調(diào)整會(huì)對(duì)融資融券交易額產(chǎn)生顯著的影響,并進(jìn)而影響市場(chǎng)整體流動(dòng)性水平。因此,融資融券業(yè)務(wù)推出后,保證金率的調(diào)整將成為監(jiān)管層對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)控的一項(xiàng)有力工具加以運(yùn)用和實(shí)施。

(二)融資融券業(yè)務(wù)將催生證券金融公司

金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下,證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)所需的資金和證券,仍不能直接從商業(yè)銀行或證券持有人處直接融得,而必須經(jīng)過證券金融公司進(jìn)行轉(zhuǎn)融通。融資融券業(yè)務(wù)的開展將催生證券金融公司這一新興金融機(jī)構(gòu),并成為金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下連接資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的橋梁。

在信用交易市場(chǎng)占有重要地位的證券金融公司,將有可能由各家商業(yè)銀行、證券公司和其他投資主體共同投資組建,監(jiān)管層在證券金融公司組建上,可能會(huì)對(duì)參與投資的主體資格進(jìn)行嚴(yán)格界定和審查,同時(shí)本著審慎監(jiān)管的原則,控制證券金融公司的總體數(shù)量,根據(jù)證券市場(chǎng)發(fā)展需要,逐步批準(zhǔn)符合規(guī)定條件的證券金融公司從事信用轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。

考慮我國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀和融資融券業(yè)務(wù)推進(jìn)的狀況,未來證券金融公司的組建和業(yè)務(wù)開展可能會(huì)采取如下的分階段逐步開放的路徑:第一步,由符合監(jiān)管層要求的商業(yè)銀行、券商、保險(xiǎn)公司及其他投資主體參與組建3-5家證券金融公司,業(yè)務(wù)范圍限制在為有融資融券資格的券商提供信用轉(zhuǎn)融通服務(wù);第二步,允許證券金融公司向所有券商和機(jī)構(gòu)投資者提供融資融券服務(wù);第三步,允許沒有融資融券業(yè)務(wù)資格的券商證券金融公司與投資者的信用融通業(yè)務(wù),券商履行客戶介紹和賬戶監(jiān)管職能,并從中獲取手續(xù)費(fèi)收入。

(三)融資融券業(yè)務(wù)對(duì)市場(chǎng)各參與主體的影響

1.對(duì)證券公司的影響。通過為客戶提供融資融券交易,有利于證券公司獲取利息收入和手續(xù)費(fèi)收入,促進(jìn)經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型。信用交易可以使投資者進(jìn)行雙向交易,使證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入保持相對(duì)穩(wěn)定水平。證券金融公司的設(shè)立將增加券商的融資渠道。證券金融公司的設(shè)立使得證券公司可以通過轉(zhuǎn)融通交易從證券金融公司中融得資金和證券,拓寬融資渠道。

2.對(duì)投資者的影響。融資融券業(yè)務(wù)推出將為投資者提供合法的資金融通渠道。我國(guó)商業(yè)銀行法規(guī)定銀行資金不得違規(guī)流入股市,融資融券業(yè)務(wù)的推出將為投資者提供合法的資金證券融通渠道,同時(shí)保證金交易規(guī)則的設(shè)定也能使券商的信用風(fēng)險(xiǎn)得到有效的控制。

3.對(duì)商業(yè)銀行的影響。融資融券業(yè)務(wù)的開展將會(huì)增加銀行的資金存管和清算業(yè)務(wù)。《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定,證券公司經(jīng)營(yíng)融資融券業(yè)務(wù),應(yīng)當(dāng)以自身義在商業(yè)銀行分立融資專用資金賬戶和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶,這在一定程度上增加了銀行資金存管和清算業(yè)務(wù)。

同時(shí),資金轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)為銀行提供新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。商業(yè)銀行未來可能通過參股證券金融公司介入信用交易的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù),獲得穩(wěn)定的投資回報(bào);與證券金融公司之間的資金融通業(yè)務(wù),也為商業(yè)銀行的資金運(yùn)用提供了風(fēng)險(xiǎn)可控,收益可觀的渠道,并實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)和負(fù)債的合理匹配。

三、我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)措施

長(zhǎng)期以來,與證券同業(yè)的合作一直是商業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)和特色業(yè)務(wù),面對(duì)融資融券業(yè)務(wù)推出對(duì)金融市場(chǎng)格局產(chǎn)生的重大影響,商業(yè)銀行應(yīng)早做規(guī)劃,積極應(yīng)對(duì),在鞏固現(xiàn)有市場(chǎng)份額基礎(chǔ)上,進(jìn)一步開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,尋找發(fā)現(xiàn)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),強(qiáng)化商業(yè)銀行領(lǐng)先地位。

(一)積極關(guān)注政策動(dòng)態(tài),尋求機(jī)會(huì)參與組建證券金融公司

在證券金融公司組建的相關(guān)政策規(guī)定還未明晰之前,商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)與銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管層面的溝通,及時(shí)了解有關(guān)證券金融公司組建的政策動(dòng)態(tài),尋找一切可能機(jī)會(huì),參與證券金融公司的組建工作;另一方面,也可與商業(yè)銀行有良好業(yè)務(wù)合作關(guān)系的券商保持密切聯(lián)系,尋求未來可能合作機(jī)會(huì)推動(dòng)商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)和經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型。

(二)加快第三方存管系統(tǒng)的優(yōu)化改造

根據(jù)融資融券業(yè)務(wù)細(xì)則規(guī)定,投資者信用賬戶應(yīng)與現(xiàn)金賬戶分設(shè)獨(dú)立操作。而商業(yè)銀行現(xiàn)行系統(tǒng)中,客戶的每一個(gè)資金賬號(hào)與銀行賬戶是一一對(duì)應(yīng)的,客戶無法使用一個(gè)銀行賬戶同時(shí)辦理上述兩項(xiàng)業(yè)務(wù),客戶的便利性受到很大影響。為此,商業(yè)銀行需要在三方存管系統(tǒng)中建立以“銀行賬戶+業(yè)務(wù)類型”與資金賬號(hào)的一一對(duì)應(yīng)關(guān)系,滿足一個(gè)銀行賬戶可以同時(shí)對(duì)應(yīng)三方存管和融資融券兩個(gè)業(yè)務(wù)類型的需求,相應(yīng)渠道上,柜面系統(tǒng)及渠道系統(tǒng)也需要進(jìn)行相應(yīng)修改解決以客戶便利性。

(三)細(xì)分營(yíng)銷非創(chuàng)新類券商的第三方存管客戶

投資者與券商開展融資融券交易,必須在該券商開戶并交易半年以上,且只能和一家券商開展融資融券交易。而融資融券試點(diǎn)券商僅限于符合規(guī)定的創(chuàng)新類券商,融資融券推出后,有信用交易需求的客戶必然會(huì)將證券賬戶轉(zhuǎn)移到有業(yè)務(wù)資格的券商處,這將引發(fā)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)一步向大型創(chuàng)新類券商集中,無業(yè)務(wù)資格的中小型券商將無法避免此類客戶的流失。商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)此類第三方存管客戶進(jìn)行細(xì)分營(yíng)銷,引導(dǎo)其將證券賬戶轉(zhuǎn)移至與商業(yè)銀行建立第三方存管業(yè)務(wù)關(guān)系有業(yè)務(wù)資格的券商,避免市場(chǎng)格局變動(dòng)引發(fā)的客戶和資金流失。

(四)加強(qiáng)與創(chuàng)新類券商的戰(zhàn)略合作關(guān)系

大量有信用交易需求的賬戶遷移將使證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)一步向有交易資格的創(chuàng)新類券商集中,由此帶來證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和資金清算業(yè)務(wù)的大幅增長(zhǎng),以及相應(yīng)第三方存管客戶開戶和存管業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。面對(duì)融資融券業(yè)務(wù)推出后經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)格局的新變化,商業(yè)銀行應(yīng)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上,進(jìn)一步加強(qiáng)與此類券商的戰(zhàn)略合作關(guān)系,并在資金價(jià)格、融資支持、客戶營(yíng)銷、創(chuàng)新合作等方面予以最大化資源傾斜,爭(zhēng)取新增信用交易客戶的第三方存管資金和清算業(yè)務(wù),同時(shí)也可與此類券商開展聯(lián)合營(yíng)銷,通過優(yōu)惠措施吸引商業(yè)銀行非創(chuàng)新類券商的第三方存管客戶的證券賬戶向此類券商轉(zhuǎn)移。

(五)通過信用交易機(jī)制的運(yùn)用提高理財(cái)產(chǎn)品的收益水平

目前商業(yè)銀行理財(cái)系列產(chǎn)品中直接投資于證券市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品,在融資融券業(yè)務(wù)推出后,可以嘗試在新股申購(gòu)時(shí)引入信用交易機(jī)制,以所認(rèn)購(gòu)的新股作為擔(dān)保品進(jìn)行融資,以擴(kuò)大新股申購(gòu)的資金規(guī)模,提高理財(cái)資金的收益水平。

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融資業(yè)務(wù)范文第4篇

關(guān)鍵詞:商業(yè)銀行 表外業(yè)務(wù) 外匯融資 思考

一、商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)外匯融資現(xiàn)狀及原因分析

商業(yè)銀行表外融資業(yè)務(wù),是指商業(yè)銀行按照通行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,不列入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi),不影響其資產(chǎn)負(fù)債總額,但能影響商業(yè)銀行當(dāng)期損益的對(duì)外融資活動(dòng)。正是表外融資業(yè)務(wù)所具備的這一特殊屬性,自2009年以來,包括工、農(nóng)、中、建在內(nèi)的四大國(guó)有商業(yè)銀行及其他股份制商業(yè)銀行表外外匯融資業(yè)務(wù),無論在數(shù)量、規(guī)模還是業(yè)務(wù)范圍上均取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。從融資產(chǎn)品看,表外融資業(yè)務(wù)已由遠(yuǎn)期信用證、海外代付等常規(guī)性產(chǎn)品,不斷擴(kuò)展到協(xié)議付款、融資性保函(內(nèi)保外貸)、期限結(jié)構(gòu)搭配組合性融資產(chǎn)品、離岸融資產(chǎn)品等等方面,融資產(chǎn)品向多品種,深層次領(lǐng)域延伸;從發(fā)展規(guī)模和速度看,據(jù)有關(guān)資料顯示,2009年工、農(nóng)、中、建四大國(guó)有商業(yè)銀行表外融資收益比重平均在20%左右,比2008年增長(zhǎng)了80%以上。以湖南省調(diào)查情況為例,2009年湖南省工、農(nóng)、中、建等9家商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)外匯融資發(fā)生額14億美元,其中海外代付7億美元,遠(yuǎn)期信用證2億美元,融資性保函5億美元。而2010年上半年的融資額已在整體上超過2009年全年對(duì)外融資額。商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)外匯融資較快發(fā)展的主要原因:

1、境內(nèi)外匯流動(dòng)性趨緊

2009年以來,受人民幣升值加劇預(yù)期、本外幣利差等諸多因素影響,企業(yè)資產(chǎn)本幣化,負(fù)債外幣化意愿趨強(qiáng),倒逼銀行外匯流動(dòng)性普遍趨緊。以湖南省為例,2010年9月末,全省金融機(jī)構(gòu)外幣存貸比高達(dá)212%。一方面,受世界經(jīng)濟(jì)觸底復(fù)蘇影響,全省進(jìn)出口企業(yè)尤其是外商投資企業(yè)訂單逐步增多,企業(yè)貸款需求趨旺;另一方面,為實(shí)現(xiàn)套利,企業(yè)往往利用外匯貸款(含外匯貿(mào)易融資)推遲對(duì)外付匯,致使中資銀行自有外匯頭寸以及依靠總行拆借的外幣資金已無法滿足國(guó)際結(jié)算和貿(mào)易融資企業(yè)日漸增長(zhǎng)的外匯融資需求。為緩解外匯資金壓力,商業(yè)銀行迫切需要尋找新的外匯資金供應(yīng)渠道,在此背景下,商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)外匯融資產(chǎn)品如海外代付、協(xié)議付款、融資性保函等等便應(yīng)運(yùn)而生并呈現(xiàn)出較快發(fā)展態(tài)勢(shì)。

2、境內(nèi)外融資成本差異

在當(dāng)前人民幣加速升值,國(guó)內(nèi)外匯貸款大幅增加,外匯存款顯著下降的背景下,境內(nèi)外匯融資價(jià)格也變得水漲船高,在美元不斷降息的現(xiàn)實(shí)情況下,與境外形成倒掛。據(jù)有關(guān)資料顯示,目前境內(nèi)三個(gè)月的外匯融資價(jià)格為同期限的LIBOR+400BP左右,而境外則只有同期限的LIBOR+150BP左右。因此,商業(yè)銀行通過續(xù)做表外外匯融資置換外匯貸款,不僅可以為客戶節(jié)約融資成本,滿足客戶的價(jià)格需求,節(jié)約貸款利息支出,同時(shí)還可為商業(yè)銀行自身在不動(dòng)用自有資金的前提下,通過鎖定企業(yè)人民幣存單質(zhì)押,獲得利差和匯差收入。

3、短期外債政策調(diào)整助推

2009年國(guó)家對(duì)短期外債政策的調(diào)整,明確規(guī)定90天以內(nèi)對(duì)外融資業(yè)務(wù)不再占用代付申請(qǐng)行的短期外債額度。因此,也就意味著90天以內(nèi)的表外業(yè)務(wù)對(duì)外融資規(guī)模可無限放大。以湖南省調(diào)查情況為例,自2009年以來,全省各商業(yè)銀行都重點(diǎn)開展了90天以內(nèi)的對(duì)外融資業(yè)務(wù),也充分地印證了這一點(diǎn)。2010年前三季度,湖南省9家商業(yè)銀行開立遠(yuǎn)期信用證近7億美元,其中期限90天以內(nèi)融資業(yè)務(wù)占比為65%;海外代付融資額9億美元,其中期限90天以下融資業(yè)務(wù)占比為88%。

二、表外外匯融資對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的影響

從目前商業(yè)銀行表外外匯融資內(nèi)部管理政策看,各家銀行總行為控制風(fēng)險(xiǎn)均建立了表外融資業(yè)務(wù)內(nèi)控制度,對(duì)銀行表外融資業(yè)務(wù)實(shí)行嚴(yán)格的基本準(zhǔn)入、授信管理等政策,基本確保了表外外匯融資業(yè)務(wù)的真實(shí)性,沒有出現(xiàn)明顯的風(fēng)險(xiǎn)隱患。以湖南省為例,9家商業(yè)銀行目前表外業(yè)務(wù)外匯融資中所有已到期融資均已履約,無逾期現(xiàn)象發(fā)生。但從宏觀調(diào)控監(jiān)管角度出發(fā),如果不加以正確的引導(dǎo)和監(jiān)控,銀行如過度大量拓展表外外匯融資業(yè)務(wù),必將會(huì)加大我國(guó)外匯凈流入壓力,最終影響到央行貨幣政策的調(diào)控效果,畢竟表外業(yè)務(wù)靈活性大,透明度差的顯著特點(diǎn),一旦風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí),必將嚴(yán)重破壞我國(guó)穩(wěn)定的金融環(huán)境。

1、加大國(guó)際收支不平衡風(fēng)險(xiǎn)

從當(dāng)前商業(yè)銀行貿(mào)易融資產(chǎn)品發(fā)展看,主要是圍繞加快企業(yè)出口收匯和延期付匯而設(shè)計(jì)。就進(jìn)口付匯而言,按照慣例,因貿(mào)易融資而延長(zhǎng)付匯期限,周期基本可達(dá)三個(gè)月之久,即銀行表外外匯融資會(huì)將企業(yè)的即期購(gòu)付匯轉(zhuǎn)變?yōu)檫h(yuǎn)期購(gòu)付匯,造成即期銀行售匯量銳減,從而擴(kuò)大銀行結(jié)售匯順差。而這種負(fù)有足額支付義務(wù)的延期付匯,在一定程度上并不排除具有短期性、投機(jī)性、逐利性的特點(diǎn),一旦國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境發(fā)生逆轉(zhuǎn),企業(yè)可能會(huì)通過各種途徑抽逃資本,擾亂境內(nèi)外匯市場(chǎng)秩序以及國(guó)際收支的基本平衡。以湖南省為例,2008年至2009年上半年,在國(guó)際金融危機(jī)影響下,湖南省2009年外匯收支順差13億美元,同比下降了76.59%。但自2009年下半年開始,跨境資金流入壓力重新增大,2010年9月末,全省外匯收支順差達(dá)到了26億美元,同比增長(zhǎng)了8倍,其中表外外匯融資額占全省外匯收支額40%左右。由于商業(yè)銀行表外外匯融資會(huì)導(dǎo)致境內(nèi)人民幣債務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)榫惩馔鈳艂鶆?wù),這樣一方面推遲了外匯流出速度,另一方面又因?yàn)槿嗣駧艆R率的升值預(yù)期,進(jìn)一步助長(zhǎng)外匯凈流入壓力。在當(dāng)前境內(nèi)資本凈流入壓力不斷加大的現(xiàn)實(shí)背景下,商業(yè)銀行表外外匯融資業(yè)務(wù)的較快發(fā)展,無疑又成為了境外資本凈流入的加速器。

2、削弱宏觀調(diào)控政策效應(yīng)

由于商業(yè)銀行表外外匯融資更多受到國(guó)際金融市場(chǎng)利率、匯率預(yù)期和資金來源等外生變量影響,其靈活性大,透明度差的顯著特點(diǎn),致使表外外匯融資長(zhǎng)期游離于本國(guó)貨幣政策調(diào)控范圍之外,金融監(jiān)管部門難以有效對(duì)其進(jìn)行正確引導(dǎo)和監(jiān)測(cè),當(dāng)人民幣升值預(yù)期加劇以及境內(nèi)出現(xiàn)正向利差時(shí),進(jìn)出口企業(yè)一般會(huì)在出口收匯時(shí)立即結(jié)匯,在進(jìn)口付匯時(shí)則會(huì)通過銀行表外外匯融資延期購(gòu)匯或替代購(gòu)匯,短期內(nèi)增加人民幣貨幣投放,從而在一定程度上抵消了央行對(duì)沖外匯占款的努力,弱化央行貨幣政策效果。以湖南省為例,在當(dāng)前國(guó)家加大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和節(jié)能減排力度作用下,鋼鐵等資源性、高能耗行業(yè)已成為商業(yè)銀行調(diào)控的重點(diǎn)對(duì)象。2010年3月起湖南省某兩家鋼鐵企業(yè)已分別被當(dāng)?shù)厣虡I(yè)銀行排除出了信貸支持或壓縮限入名單,取消其利率優(yōu)惠,授信額度減少了1億元。然而該兩家企業(yè)2010年前三季度通過采用海外代付、海外協(xié)議付款等表外外匯融資方式卻仍然獲得了大量資金,新增境外融資已達(dá)1.17億美元,折合人民幣近8億多元,其融資規(guī)模不降反升。

3、“隱性外債”增加銀行償債風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)行外匯管理體制下,國(guó)家對(duì)商業(yè)銀行90天以上短期外債實(shí)行嚴(yán)格的外債指標(biāo)管理,而90天以內(nèi)對(duì)外融資業(yè)務(wù)并不納入短期外債指標(biāo)范疇,因此,商業(yè)銀行和企業(yè)在現(xiàn)行外匯管理制度下可以輕易地通過表外融資業(yè)務(wù)從境外獲取90天以內(nèi)的外匯資金而又不占用銀行的短期外債額度,大大增加了隱性短期外債規(guī)模,帶來一定的償付風(fēng)險(xiǎn)。2010年初國(guó)家雖然下發(fā)文件,對(duì)2010年度境內(nèi)機(jī)構(gòu)短期外債余額在2009年基礎(chǔ)上調(diào)減15%,但根據(jù)有關(guān)資料顯示,2010年1-5月份,商業(yè)銀行各項(xiàng)常規(guī)表外外匯融資同比仍大幅上升90%,且大多數(shù)是通過人民幣質(zhì)押方式辦理,期限多為90天以內(nèi)。由于這種90天以內(nèi)的對(duì)外融資,實(shí)質(zhì)上仍是一種變相的借用外債,盡管表外外匯融資所形成的貸款已轉(zhuǎn)出銀行資產(chǎn)負(fù)債表,但銀行依然承擔(dān)貸后管理,到期收回等實(shí)質(zhì)上的法律責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn),而這種由表外外匯融資所產(chǎn)生的帶有隱性外債性質(zhì)的90天以內(nèi)境外融資,一旦國(guó)際金融市場(chǎng)和境內(nèi)融資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高度集聚,銀行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能力將會(huì)急劇削弱。

4、滯后國(guó)際收支申報(bào)時(shí)效

在當(dāng)前人民幣升值預(yù)期強(qiáng)勁的背景下,企業(yè)基于對(duì)自身經(jīng)營(yíng)成本及利潤(rùn)的考慮,希望通過貿(mào)易融資延后付匯時(shí)間,而商業(yè)銀行通過表外外匯融資業(yè)務(wù)操作,則可幫助企業(yè)獲得人民幣升值背景下的匯差收益。因此,海外代付、遠(yuǎn)期信用證等已成為銀行、企業(yè)目前普遍采用的融資產(chǎn)品之一。然而,由于海外代付、遠(yuǎn)期信用證等表外融資在進(jìn)行國(guó)際收支申報(bào)時(shí),一般是在企業(yè)正式對(duì)外付匯和歸還海外代付時(shí)才辦理申報(bào),無形中將貨到付匯申報(bào)時(shí)間延后了數(shù)月,從而滯后了國(guó)際收支數(shù)據(jù)的及時(shí)體現(xiàn),造成一定時(shí)間內(nèi)國(guó)際收支申報(bào)數(shù)據(jù)與海關(guān)數(shù)據(jù)的差異,可能出現(xiàn)國(guó)際收支順差短期內(nèi)增加過快的不真實(shí)情況。

三、完善表外外匯融資業(yè)務(wù)政策思考

1、健全表外業(yè)務(wù)融資管理法律法規(guī)

目前在表外融資業(yè)務(wù)發(fā)展過程中,我國(guó)商業(yè)銀行始終存在法律、法規(guī)滯后于業(yè)務(wù)發(fā)展的情況。由于監(jiān)管手段的匱乏,致使金融監(jiān)管部門難以及時(shí)、全面、準(zhǔn)確地掌握商業(yè)銀行表外外匯融資的現(xiàn)有規(guī)模和發(fā)展情況,已經(jīng)成為對(duì)商業(yè)銀行表外外匯融資業(yè)務(wù)實(shí)施有效監(jiān)管的瓶頸。因此,建立健全表外外匯融資業(yè)務(wù)的有效監(jiān)管制度迫在眉睫。首先應(yīng)考慮借鑒國(guó)際上相關(guān)的管理經(jīng)驗(yàn),制定出符合我國(guó)國(guó)情的表外外匯融資具體管理法規(guī),如表外業(yè)務(wù)的準(zhǔn)確定義、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、操作規(guī)程等等。其次建立表外外匯融資管理機(jī)制,將國(guó)際收支影響較大的表外外匯融資納入信貸額度管理范疇,使之更加真實(shí)、全面地反映外匯收支情況。第三,建立銀行表外外匯融資等衍生產(chǎn)品的備案制度。在人民幣幣值單邊上揚(yáng)的情況下,一些人民幣質(zhì)押加遠(yuǎn)期售匯的融資產(chǎn)品存在著一定的無風(fēng)險(xiǎn)套利空間,不排除沒有真實(shí)貿(mào)易背景的企業(yè)涉足此類產(chǎn)品。因此,可考慮在商業(yè)銀行推出新的表外外匯融資工具之前,應(yīng)由金融監(jiān)管部門對(duì)其市場(chǎng)功能進(jìn)行詳細(xì)評(píng)估,界定表外業(yè)務(wù)范圍等等,將表外外匯融資的發(fā)展納入規(guī)范化、法制化的軌道。

2、加強(qiáng)對(duì)表外外匯融資的監(jiān)測(cè)與披露

一方面,應(yīng)建立統(tǒng)一的表外外匯融資風(fēng)險(xiǎn)衡量標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系。借此體系,金融監(jiān)管部門可以對(duì)不同商業(yè)銀行的各種表外融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化比較,同時(shí)準(zhǔn)確掌握其規(guī)模、期限結(jié)構(gòu)和行業(yè)結(jié)構(gòu)的變化特點(diǎn),將表外外匯融資業(yè)務(wù)納入金融宏觀調(diào)控的范圍予以監(jiān)測(cè)。另一方面,應(yīng)完善表外業(yè)務(wù)信息披露方法。首先,應(yīng)加快商業(yè)銀行表外外匯融資信息披露制度化建設(shè)工作,規(guī)范表外業(yè)務(wù)信息的披露范圍、內(nèi)容、原則及標(biāo)準(zhǔn)。其次,處理好監(jiān)管性信息披露與非監(jiān)管性信息披露的關(guān)系,在保證銀行經(jīng)營(yíng)安全的同時(shí)盡量增強(qiáng)信息披露的透明度,滿足信息使用者的要求。第三,強(qiáng)化信息披露真實(shí)性要求。對(duì)銀行表外外匯融資披露中存在重大虛假事件的當(dāng)事人制定嚴(yán)格的懲罰制度,適當(dāng)之時(shí)可考慮引進(jìn)社會(huì)權(quán)威信用中介機(jī)構(gòu),對(duì)所披露的會(huì)計(jì)信息加以審計(jì),以保證信息披露的真實(shí)性。

3、強(qiáng)化銀行短債指標(biāo)政策管理

現(xiàn)行國(guó)家對(duì)商業(yè)銀行短債指標(biāo)管理主要為90天(含)以上的表外外匯融資,而對(duì)于90天以下的表外外匯融資產(chǎn)品則并未納入規(guī)模控制范圍,這實(shí)際上是釋放了商業(yè)銀行的部分短債指標(biāo),銀行可以很方便地通過辦理90天以下的海外代付、遠(yuǎn)期信用證、融資性保函等表外外匯融資來規(guī)避短債指標(biāo)的規(guī)模控制。因此從套利的角度看,銀行選擇90天以下表外融資產(chǎn)品以規(guī)避短期外債指標(biāo)管理的手段將更為強(qiáng)勁,并可能直接削弱我國(guó)外債管理政策的執(zhí)行效果。建議參照90天以上銀行外債規(guī)模管理的做法,對(duì)商業(yè)銀行表外融資不區(qū)分期限,全口徑納入外債統(tǒng)計(jì)口徑。同時(shí)參考銀行資本金充足率,區(qū)別一年期以下、90天以上一年以內(nèi), 90天以下等不同時(shí)間段,建立多層級(jí)短債指標(biāo)管理體系,按照風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別對(duì)不同層級(jí)的短債設(shè)定不同的指標(biāo)上限并實(shí)施有效監(jiān)管。

融資業(yè)務(wù)范文第5篇

國(guó)際貿(mào)易融資是國(guó)際上商業(yè)銀行最為常見的傳統(tǒng)信貸品種之一, 它與國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際結(jié)算緊密相連。積極穩(wěn)妥地發(fā)展國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù), 不僅可以為商業(yè)銀行的信貸資金尋找到新的途徑,還可以通過貿(mào)易融資帶來國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)量,增加中間業(yè)務(wù)收入,擴(kuò)大市場(chǎng)份額。根據(jù)西方發(fā)達(dá)國(guó)家在國(guó)際貿(mào)易融資方面的發(fā)展歷程,有著以下明顯的特質(zhì)。

(一)國(guó)際貿(mào)易融資的靈活性和適應(yīng)性顯著增強(qiáng)。傳統(tǒng)國(guó)際貿(mào)易融資因?yàn)榫哂兄芷诙獭I(yè)務(wù)單一、操作簡(jiǎn)單、靈活、成本低的特點(diǎn)而成為西方發(fā)達(dá)國(guó)家較為通行的貿(mào)易金融服務(wù)手段,在現(xiàn)實(shí)生活中應(yīng)用范圍十分廣泛。但是,由于方方面面的原因,傳統(tǒng)的貿(mào)易融資手段存在若干缺陷和不足,比如,存在較大的風(fēng)險(xiǎn),防范起來較為困難。因此,西方發(fā)達(dá)國(guó)家也常借鑒其它融資市場(chǎng)的做法。在這種情況下,國(guó)際貿(mào)易融資中便借鑒和采用了資本市場(chǎng)等的先進(jìn)做法。比如說,由于包買協(xié)議涉及的交易金額巨大,人們開始嘗試借鑒辛迪加這種組織形式,相互合作,共同對(duì)某筆大額交易提供包買票據(jù)方式的貿(mào)易融資。再舉福費(fèi)廷業(yè)務(wù)的例子。福費(fèi)廷業(yè)務(wù)是一項(xiàng)與出口貿(mào)易密切相關(guān)的新型貿(mào)易融資業(yè)務(wù)產(chǎn)品,是指銀行或其他金融機(jī)構(gòu)無追索權(quán)地從出口商那里買斷由于出口商品或勞務(wù)而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款。相對(duì)于其他貿(mào)易融資業(yè)務(wù),福費(fèi)廷業(yè)務(wù)的最大特點(diǎn)在于無追索權(quán),也就是出口企業(yè)通過辦理福費(fèi)廷業(yè)務(wù),無需占用銀行授信額度,就可從銀行獲得扣除一定比例的貼息及手續(xù)費(fèi)后的融通資金,便利快捷地改善其資產(chǎn)負(fù)債比率。

(二)在綜合借鑒證券市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上加強(qiáng)國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)管理。證券市場(chǎng)管理方面的很多好思想、好做法值得銀行吸收和借鑒。過去,銀行對(duì)國(guó)際貿(mào)易融資的管理相對(duì)松散,對(duì)貸款組合風(fēng)險(xiǎn)管理和防范相對(duì)松懈。隨著情況的不斷變化發(fā)展,世界各銀行開始運(yùn)用包括資本資產(chǎn)定價(jià)模型等手段在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模式。同時(shí),通過將貸款證券化等方式優(yōu)化貸款組合,一些世界知名的銀行在組織機(jī)構(gòu)上也是煞費(fèi)苦心,設(shè)立了相關(guān)的主管部門比如貸款交易部、貸款審批中心等等。這些機(jī)構(gòu)的設(shè)置為不斷增強(qiáng)國(guó)際貿(mào)易融資的市場(chǎng)流動(dòng)性和穩(wěn)定性作出了突出貢獻(xiàn),發(fā)展趨勢(shì)不可小覷。另外,很多銀行都努力扭轉(zhuǎn)過去那種單憑資金成本加利差計(jì)算貸款的方式,嘗試用國(guó)庫(kù)券的價(jià)格來作為新的指標(biāo)體系,取得了不錯(cuò)的市場(chǎng)反響。

(三)最大限度發(fā)揮國(guó)際貿(mào)易結(jié)算手段在業(yè)務(wù)開展中的作用。國(guó)際貿(mào)易結(jié)算手段在業(yè)務(wù)開展中的作用體現(xiàn)在很多方面,比如較為知名的國(guó)際保付,簡(jiǎn)稱國(guó)際保理,是指在國(guó)際貿(mào)易中,出口商將其向進(jìn)口商銷售商品、提供服務(wù)所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行,由銀行為賣方提供應(yīng)收賬款融資、商業(yè)資信調(diào)查、應(yīng)收賬款管理、壞賬擔(dān)保的綜合性金融服務(wù)。其核心內(nèi)容是以收購(gòu)出口應(yīng)收賬款的方式向出口商提供出口融資和風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保,其特色在于,銀行能夠向出口商提供一站式綜合,并可根據(jù)客戶需求提供靈活的組合產(chǎn)品服務(wù)項(xiàng)目。通過國(guó)際保理業(yè)務(wù),大大消除了過去出口商對(duì)進(jìn)口商的信用風(fēng)險(xiǎn)憂心忡忡的顧慮,避免了雙方在辦理國(guó)際貿(mào)易結(jié)算時(shí)可能遇到的各種信用風(fēng)險(xiǎn)問題,為進(jìn)出口方都解除了后顧之憂。另外,許多銀行為了進(jìn)一步增加業(yè)務(wù)獲利點(diǎn),非常注重國(guó)際貿(mào)易融資產(chǎn)品創(chuàng)新業(yè)務(wù),如:打包放款、進(jìn)出口押匯、票據(jù)融資等,并進(jìn)一步完善可轉(zhuǎn)讓信用證、背對(duì)背信用證和假遠(yuǎn)期信用證等業(yè)務(wù)融資方式進(jìn)行獲利。而且,隨著抵押融資比例不斷攀升以及信用融資比例的相對(duì)下降,國(guó)際貿(mào)易融資形式呈現(xiàn)出更加多樣化的特點(diǎn)。

二、提高我國(guó)商業(yè)銀行國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)水平的若干對(duì)策

1.積極更新業(yè)務(wù)發(fā)展理念。商業(yè)銀行要在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和主動(dòng)優(yōu)勢(shì),就必須根據(jù)市場(chǎng)和客戶的需求靈活調(diào)整自己的發(fā)展策略。從當(dāng)前國(guó)際行情來看,買方在國(guó)際貿(mào)易中逐漸占據(jù)了主導(dǎo)地位,在防范風(fēng)險(xiǎn)等方面的優(yōu)勢(shì)十分明顯,買賣雙方的合作關(guān)系不斷鞏固。加之大量中小企業(yè)的融資空間的不斷提升,為商業(yè)銀行在國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)方面的發(fā)展提供了難得的歷史性機(jī)遇。在這種情況下,我國(guó)廣大商業(yè)銀行要更新發(fā)展理念,不要一味追求大企業(yè)的單筆大額業(yè)務(wù),而要致力于從廣大中小型外貿(mào)企業(yè)中拓展市場(chǎng),切實(shí)保證以客戶為中心加強(qiáng)實(shí)踐創(chuàng)新;要形成跟蹤與研究中小型外貿(mào)企業(yè)的體制機(jī)制,不斷加大在這方面的投入,并且在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下適當(dāng)放寬融資條件,形成以客戶需求為導(dǎo)向的發(fā)展思路,最大限度挖掘中小企業(yè)的金融需求,從而最大限度獲得盈利。

2.加強(qiáng)融資方式創(chuàng)新。融資產(chǎn)品的創(chuàng)新,也是提高國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)水平的重要保障。一要加強(qiáng)福費(fèi)廷產(chǎn)品的研究和運(yùn)用,當(dāng)發(fā)現(xiàn)企業(yè)為改善財(cái)務(wù)報(bào)表需將出口應(yīng)收帳款從資產(chǎn)負(fù)債表中徹底剔除、應(yīng)收帳款收回前遇到其他投資機(jī)會(huì)且預(yù)期收益高于福費(fèi)廷全部收費(fèi)、應(yīng)收帳款收回前遇到資金周轉(zhuǎn)困難且不愿接受帶追索權(quán)的融資形式或占用寶貴的銀行授信額度的情況下,銀行可及時(shí)建議客戶采納福費(fèi)廷融資方式。二要加強(qiáng)保付業(yè)務(wù)的運(yùn)用,這是一種由保理商(通常是銀行或金融機(jī)構(gòu))向出口商提供進(jìn)口商的資信調(diào)查,承擔(dān)100%的信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保應(yīng)收帳款的催收和追償、資金融通和財(cái)務(wù)管理的一種綜合性財(cái)務(wù)服務(wù)。具體做法是:出口商事先與保理商簽訂保理協(xié)議,根據(jù)協(xié)議,出口商按買賣合同規(guī)定發(fā)貨后,可將有關(guān)運(yùn)輸單據(jù)徑直寄交進(jìn)口商,而將發(fā)票等應(yīng)收帳款的單據(jù)賣給保理商,由保理商通過其在進(jìn)口地的行負(fù)責(zé)向進(jìn)口商收款。當(dāng)出口企業(yè)出現(xiàn)資金短缺情況時(shí),保理商可向出口商進(jìn)行融資,扣除一定的手續(xù)費(fèi)和貼息,將貨款提前交給出口商;當(dāng)企業(yè)資金充裕時(shí),保理商可等到期收到貨款后,扣除一定的手續(xù)費(fèi),將貨款交給出口商。在市場(chǎng)低迷或價(jià)

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