前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇理財顧問范文，相信會為您的寫作帶來幫助，發現更多的寫作思路和靈感。

理財顧問范文第1篇

本書以全新視角對股票實際價值的分析方法進行了詳細闡述。通過對估值理論與“護城河”理論的有機結合，作者解決了估值理論對未來無力把握、“護城河”理論受挫于股票估值的缺陷，進而講述了實際操作上應該重視的具體細節，并以作者當前的投資組合作為具體分析范例，排除了事后選擇范例的主觀性，因此最具真實性，實現了實踐與理論的緊密結合。

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國內首次正式提出中國特色經濟護城河

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理財顧問范文第2篇

引發爭議的由頭是郎咸平最近在電視節目中猛烈抨擊保險銷售人員，也就是常說的理財顧問，郎咸平稱保險銷售不合格，而且是傳銷。理財專家劉彥斌隨即在微博上為保險業正名，同時轉發了“郎咸平這個每天坑蒙拐騙嘴上跑火車的，最水的經濟學家”的微博，打響了“劉郎保險之爭”。

其實，在本刊上一期雜志中，劉彥斌接受記者采訪時就直言，理財顧問這個行業雖然已經有了十年的發展，但還遠沒有達到他所想象的成熟度，在他看來，即使是2005年第一批被他們培養出來拿到資格認證的理財師，也很難靠幾年的市場經驗成為資深的理財顧問，國外的理財顧問往往都在45歲以上（國內的理財顧問多數在30歲上下）。

可見成為優秀的理財顧問并不容易，更何況是一些僅經過個把月甚至幾天保險培訓就上崗的保險理財顧問呢？

一個不合格理財顧問產生的負面影響，可能會大于三個優秀理財顧問帶來的正面影響。再加上投資者被個別理財顧問欺騙的事情被媒體一次次地放大，理財顧問這個行業在許多人心中的形象，很難是美好的。

應該說目前最優秀的理財顧問主要集中在私人銀行以及一些私募、公募基金中（當然不僅限于此），他們由于要面對最高端的客戶，本身素質的要求很高，接觸面也遠比普通的理財顧問要廣，他們往往有很多個理財方面的證書，服務過著名的客戶，有著全球的視野甚至華爾街的工作經驗，為人處世上也十分得體。但對于普通投資者來說，要接觸到他們并不容易。當然對于小資金量的理財者，“殺雞”也用不著“牛刀”。

不過，即使是這部分最高端的理財顧問，也難逃販賣產品之嫌，甚至有些銀行的私人銀行部門已經出現萎縮。畢竟目前國內可供選擇的理財產品就那么多，全球投資還有限制，在私人銀行部門能享受到的服務和產品，和銀行的個人金融部門不會相差太大，甚至可能還沒有個別銀行營業部的服務來得靈活。

除去理財顧問的最高端，在普通人可以接觸到的理財顧問中，《錢經》通過采訪以及讀者的反饋，也已經感到水平層次分化的明顯。營業廳里、大商場門口，那些年齡20剛出頭的理財顧問，能夠把自己的產品利弊說清楚就已經不容易，要從他們那里得到適合自己的理財方案，基本上就得看運氣。

但同時，我們也發現，越來越多的理財顧問開始通過各種培訓以及自學，掌握大量的專業服務技能。譬如和我們雜志合作推出理財師大賽的一家銀行，在把考題分發給理財顧問之后收到的答案，就有不少答卷超出之前的預期：他們一方面有著開闊的視野，懂得關于錢的人情世故以及風險控制；另一方面也精通各種復雜的計算，能夠把許多感性的認識通過數字表達出來，讓人一目了然。

在一開始提到的編輯部會議上，經過編輯記者們的唇槍舌劍后，漸漸梳理出一個脈絡：理財顧問的實力，主要取決于兩方面，一方面他是否經歷過系統的培訓，畢竟現在大學里還沒有理財顧問這個專業，多數要靠社會上和單位組織的培訓；另一方面就看理財師自己花了多少心思去研究。同時，嚴峻的現實是：系統培訓的費用動輒數萬元，自己去研究要花費頗多心力，而且理財環境不斷變化、產品不斷更新，這個學習是一輩子的事情。基于這一點，我們著實理解到國外多是45歲以上理財師的含義——好的理財師就像好的醫生，是需要時間磨煉的。

理財者不可能穿越到15年后去咨詢成熟的理財師，在目前理財顧問水平良莠不齊的狀況下，《錢經》希望為理財者擔當一個第三方服務的角色，填補需求和供給之間的空隙，恰如本期的封面文章《無論牛熊 穩賺6%》。

理財顧問范文第3篇

《首席銀行家》：

招商銀行的零售業務是中國銀行業中起步最早的一家，目前中國銀行業發展和轉型速度驚人，您認為財富管理中心在銀行的發展中起到哪些作用？

劉敏：

招商銀行在客戶的分層管理上做得比較領先。比如5萬－50萬是金卡客戶，50-500萬是金葵花卡客戶，500萬－1000萬是鉆石客戶（也就是準私人銀行客戶），1000萬以上是私人銀行客戶。正是因為有了這樣的客戶分層機制，并由不同的客戶經理為不同的客戶提供差異化服務，所以才構成了今天招行零售品牌競爭力的一部分。以財富中心客戶為例，此部分客群是介于500萬到1000萬金融資產的客戶，所以最主要的任務是把這批客戶提升成我們的私人銀行客戶，伴隨他們資產的增長，使銀行的高端客戶不斷得到補充和升級。因此無論對客戶還是對銀行來說，這都是整個銀行體系中不可或缺的一部分。

《首席銀行家》：

財富管理中心面對的都是高端客戶，您認為在經營和維護上，哪方面是值得注意的？

劉敏：

據統計，客戶一般不會只把資產放在一家銀行里，而是選擇2-3家銀行作為主要合作銀行，所以我們一直努力做好高端客戶的經營與維護。

在日常的工作中，我覺得有幾個方面是客戶比較關注的：

一是資產的安全性。

雖然客戶在投資方面有激進類、穩健類等各種類型，但其實他們都希望資產能實現保值、增值。所以在給客戶建議時，一定要注意資產的安全性，還是那句老話：不要把雞蛋放在一個籃子里，為客戶打造專屬的資產配置方案，實現資產的保值與增值。

二是保護客戶隱私。

隨著信息社會的發展，人們的信息經常被盜取和公開，使高端客戶產生不安全感。招商銀行在保護客戶隱私方面非常嚴格，比如：我們的高端客戶，一旦發了私人銀行卡或者鉆石卡，那么招商銀行任何分支機構都不能再查詢到客戶的信息，包括個人資料、賬戶情況等等。

三是組織各類活動。

經過這幾年的實踐，我發現舉辦活動在高端客戶的維護過程中起到了至關重要的作用。高資產客戶不可能經常有時間跑到網點來閑聊，但是他們可能會參加我們舉辦的各類活動。

《首席銀行家》：

與發達國家相比，我國的財富管理中心起步晚，我們如何利用他們的經驗發展出一條符合我國實際情況的管理體系？

劉敏：

中國的高端客戶一般都是富一代，與發達國家的富幾代相比有著自己的特點，比如務實、更關注資產收益率。在江浙一帶還有公司資產與個人資產界限不清等等。因此相比國外一些客戶服務經驗來說，我們更需要摸索一些屬于自己的路線來。 比如招商銀行的螺旋提升四步工作法，這就是我們的客戶資產管理體系，通過給客戶進行量化的投資建議實現客戶資產的保值和增值。

我們的產品體系很全面，上至天使投資、VC、PE、陽光私募、一對多、地產信托、類固定收益的股權質押信托、優先劣后結構化產品、銀行票據類理財產品，下至流動性管理產品等等，為客戶打造一個金融超市。

《首席銀行家》：

您從事財富管理的工作多年，獲獎無數，我得知您剛獲得了福布斯大獎，還榮獲私人銀行杰出客戶經理，請您談談是如何取得成功的，您的秘訣是什么？

劉敏：

我沒有獲得很多大獎，也沒有成功，所以沒有特別的秘訣。我覺得我日常做的事情是任何人都可以做的，無非是別人有沒有持之以恒去做。

《首席銀行家》：

您除了個人業績十分出色外，還擔任著財富管理中心主任一職，您是如何言傳身教將您的經驗傳授給其他的理財經理？您通常采取哪些方式激勵和幫助他們？

劉敏：

在個人的客戶維護與產品銷售方面我覺得還是比較得心應手，因此如何帶好團隊其實是我工作的重點。幸好我的同事們都非常勤奮而且聰明，因此他們現在的表現已經超過了我的水平和預期。

在這個過程中，首先我覺得團隊的力量與支持是非常重要的，打造有上進心的學習型團隊是成功的基礎。因此首先不是方法，而是方向。每位客戶經理都明確地樹立要做最好的理財顧問這個理念，在平時的學習、工作和客戶溝通都表現得非常積極。

其次，講到方法，我們通過日常的晨會制度溝通市場，集思廣益發表對股票、債券、商品、外匯等幾類市場的觀點。通過對市場了解與學習，不斷地增加專業度。另外，通過夕會以及各類培訓了解產品、學習產品。招商銀行的產品創新做得非常好，因此一直不斷有新的產品供我們學習掌握，最后推薦給合適的客戶。

最后，在面對不同客戶的時候，我們盡量體現團隊的力量。比如有的客戶如果在客戶經理經過一年或者很長時間的經營也無法達到應有的目標時，那我們會在征得客戶同意的情況下進行適當的調整，因為不同的客戶面對風格不同的客戶經理會有一些不同的反應。

《首席銀行家》：

明年，財富管理中心將會采取哪些策略或是舉辦哪些活動？這些策略和活動將發揮哪些作用？

理財顧問范文第4篇

月光族做賬客,初“戰”告捷

花錢向來痛快的余文嬌沒想到,在婚后,自己竟然成為不論巨細、把柴米油鹽的開銷都記錄在網上賬本的賬客。

余文嬌在旅游公司做策劃,每月工資加獎金有4000多元,在杭州這個中等城市,收入不算少,可是她的花銷很大,還常常要爸媽補貼。結婚時,余文嬌興奮地給丈夫馮益州匯報娘家的陪嫁,馮益州卻更關心她自己有沒有存下錢。余文嬌知道,他們的婚房是馮益州單位的集資房,雖然首付靠他在外地的父母支持了一部分,但主要是他自己的存款。見馮益州這樣問自己,余文嬌笑瞇瞇地說:“不花我爸媽的錢,我裸婚你不介意吧?”馮益州嘆息一聲,說她就是被寵壞的孩子。馮益州正色地說,婚后會把財政大權交到余文嬌手上,讓她好好持家理財。余文嬌連連稱是。

可是婚后,余文嬌大手大腳花錢的習慣根本沒有收斂。馮益州的工資,扣去房貸只剩3000元,他自己留下幾百元零花,其余全部交給余文嬌。可是小兩口8000元的收入,不到月底就花得一干二凈,成了標準的月光族。錢花完了,余文嬌就拉著馮益州去娘家蹭飯。馮益州不干了:“我們結婚時父母已經給了大力支持,再說我們的收入不算少,可現在還要回家啃老,也活得太窩囊了!”

馮益州建議妻子先從記賬做起,看看錢都花到哪里去了,有沒有不必要的開支和沖動消費,如果有,就減少這部分開支,存下錢。余文嬌直搖頭,她可不想做賬房先生,緊緊巴巴地過日子。馮益州笑她老土,說現在流行網絡記賬,時尚、方便、好玩。馮益州拉著妻子的手,苦口婆心地給妻子分析,他們這種新成立的小家,本身家底就薄,以后還要有養孩子的大筆開銷,沒有存款怎么行啊?余文嬌也明白,生活得靠自己,父母年齡漸漸大了,是不能再啃老了。她答應丈夫開始記賬。

為了給妻子再加把勁,馮益州請來一位資深的賬客朋友給妻子“上課”。朋友的賬客人生是從筆記本時代開始的,然后是Excel表格、記賬軟件和網上記賬。量入為出,理智的消費讓她在大學畢業后便不再向父母伸手要錢。

在丈夫和賬友的鼓動下,2008年新年伊始,余文嬌注冊了自己的情侶賬本,夫妻兩邊能同時記賬,一起瀏覽,起到互相監督提醒的作用。賬單可以在網上公開,大家一起“曬”賬單:賬本有附屬的博客功能,方便賬友之間交流。

記賬一個月下來,余文嬌的敗金劣跡便顯露無遺:在短短一個月時間里,購進sisley全能乳液、Dior新款腮紅亮粉、香奈兒Coco小姐香水……“原來你的錢包就是這樣徹底陣亡的啊!”馮益州驚嘆道。這讓余文嬌有些不好意思,她是有這樣的“惡習”,每樣化妝品都沒有用完過,全是用了一部分就換,而且款款價格不菲。余文嬌向丈夫“懺悔”,第二個月她堅決不買化妝品。結果,他們竟然省下了1000多元,這讓余文嬌為之一振。

賬友互動理財,

賬客生活精彩紛呈

嘗到了甜頭,余文嬌成了自覺的賬客。她把針頭線腦、逛街購物、人情應酬等一應大小開支全記在賬本上。又過了一個月,她和馮益州仔細核算各類支出所占的比例,又發現兩個問題:一是每月花在出租車上的費用占總支出的9.2%,二是外出就餐的費用占總支出的16.1%。余文嬌總結經驗教訓,辦了一張公交月卡,盡量避免打的;只要不是特別累,就自己買菜下廚房。如此一來,花錢又進一步有了節制,又省了近千元。一個月能存下2000元,這在以前,她想都不敢想。

2008年3月,余文嬌去新世界百貨超市購物,發現超市在辦會員卡,消費200元即可辦理一張,以后在超市買任何商品都可以打九五折。以前余文嬌對這種小恩小惠很看不上眼,可現在她一細算,一年下來也能節省不少錢,于是她不僅自己辦了會員卡,還把這個消息到網絡賬本上。

余文嬌沒想到,她這些信手拈來的小經驗,居然吸引了很多同城賬客的關注。大家感謝她提供了省錢高招,同時,大家也積極地為她的消費出謀劃策。有賬友指出她買的那件風衣被“宰”,并給她提供了一個購物的好去處,那里經常有打折活動。余文嬌去了一看,果然好幾個她喜歡的牌子也在搞打折活動。本想血拼一下,卻只剩下大碼的服裝,最后只能郁悶而回。她把郁悶也寫在了網上,又有賬友來傳授自己的秘籍。這位賬友常買打折的尺碼不合適牌子衣服,然后去她的“御用”裁縫處修改,做工好且價格實惠。余文嬌抱著一試的心理,以三折的價格買了一件規格是170的品牌大衣,然后根據賬友的指點,去那個裁縫處花50元做了修改。嘿,這種量體改衣的效果真不錯。算下來,這件衣服讓她省了500元。余文嬌眼前一亮:這真是個好辦法,既過了臭美的癮,又省下不少銀子!

記了半年的賬,余文嬌和馮益州存了1萬多元。其間,2008年五一長假,他們請雙方的父母去上海玩了一趟。婆婆直夸兒媳孝順,會持家過日子。余文嬌聽了喜不自勝,這都是做賬客的收獲啊。

漸漸地,余文嬌不光存錢,還在控制消費的同時投資一些理財產品。

孕期從容備戰,

賬客的未來不是夢

馮益州和余文嬌很喜歡孩子,可是婚后的“月光”讓他們對生子望而生畏,如今手里有了存款,對未來有了自信的掌控能力,寶貝計劃終于提上了日程。

2010年2月,余文嬌成為一名準媽媽,這讓夫妻倆欣喜若狂。為了未出世的寶寶,他們打算用半年時間存出一份“寶貝基金”。他們不僅希望孩子健康,更希望他生活得有質量。這時的余文嬌已很會理財,她和馮益州每月的收入,加上外快也不過9000元,可每月竟能省下5000元。這樣的成果讓很多網友為之贊嘆。她每月一次的小結匯總總能吸引其他賬客的羨慕。余文嬌的賬本躋身為“明星賬本”,每天都會有其他賬客慕名前來拜訪。

為了更好地控制支出,每個月拿到薪水,余文嬌都會拿出30%去銀行存三個月定期;家庭收入的結余部分,余文嬌不再像以前那樣放在工資卡里,而是拿出50%去存7天通知存款,這樣一來,取用比定期靈活多了,而其利率遠高于活期。

理財顧問范文第5篇

關鍵詞：財務治理 財務治理效率

一、引言

20世紀80年代以來，公司治理一直是國內外理論界研究的熱點課題。受此影響，我國部分財務學者借鑒公司治理理論研究成果，提出了財務治理理論，希望從財務方面為解決公司治理問題提供參考。實踐中，公司財務與公司治理問題常常交織在一起，為解決某單方面問題而采取的措施很難取得理想的效果，只有綜合研究并提出全面解決方案，才能切實解決實踐中出現的復雜問題。財務治理是公司財務與公司治理交叉滲透的產物，肩負著公司財務與公司治理賦予的雙重使命，財務治理理論的提出和不斷完善，正是適應了這一方面理論與實踐發展的現實要求，迅速成為財務理論研究的新興領域。財務治理理論研究是由西方財務理論界開始初步探索，并在國內財務屆得以明確提出并有所發展。財務治理兩大理論基礎是公司財務理論和公司治理理論，西方理論界起初對公司財務與公司治理理論的研究是各自獨立進行的。西方財務界對公司財務理論研究較早，其理財思想可追溯到15、16世紀時期。一般認為，以1900年法國學者貝奇里耶發表的博士論文《投機理論》為標志，西方財務學開始以其獨特的研究核心和方法從經濟學中獨立出來。現代西方財務理論發展，是以馬科維茲（Markwitz）的投資組合理論（1952）、莫迪格利尼（Modigliani）和米勒（Miller）的資本結構理論（1958）為基礎發展而來的。兩大理論加之以后發展起來的資本資產定價理論、資本市場有效理論、期權定價理論等，共同構成了現代西方財務的理論基石。公司治理問題的提出是在20世紀80年代前后，而正式展開公司治理理論研究，可以追溯到1932年美國學者伯利（Berle）和米恩斯（Means）發表的經典論文《現代公司和私有產權》。經過60年代前后鮑莫爾（Baumol）、馬瑞斯（Marris）等人的進一步發展，公司治理理論已經成為當今西方經濟學界研究的熱點，成果十分豐富。特別是近些年企業理論的發展、成熟，深化了公司治理理論研究，為其進一步深入拓展提供了堅實的經濟學基礎。隨著財務理論、公司治理理論的發展，為解決日趨復雜的公司財務與治理問題，僅僅從各自學科出發，獨立研究財務或治理問題已經不能滿足學科發展和經濟實踐的需要了。理論研究需要拓展視野，進行交叉性學科研究。由此，西方理論界便產生了對公司財務與公司治理融合研究。其中，具有代表性的綜合研究成果有：1976年，詹森（Jensen）和梅克林（Meckling）開創了資本結構的契約理論，從公司治理角度，建立了強調資本結構與經營者行為之間關系的成本模型，得出了當股權邊際成本等于邊際債務成本時，公司資本結構最優的研究成果。由此，開始了西方理論界有關公司財務與公司治理理論融合性、開拓性研究――財務資本結構問題的研究。此后，羅斯（Ross）的信號傳遞模型、格羅斯曼（Grossman）和哈特（Hart）的擔保模型、阿洪（Aghion）和博爾頓（Bolton）的控制模型等具有廣泛影響的資本結構理論的建立和完善，極大豐富了財務資本結構理論的研究，對公司財務與公司治理理論發展意義重大。1988年，美國《財務雜志》（The Journal of Finance）第七期發表了威廉姆森（Williamson）的《公司財務與公司治理》（Corporate Finance and Corporate Governance）一文，該文明確指出：應綜合考察公司財務與公司治理問題，如負債與股權融資，不僅僅是可相互替代的融資工具，更是可相互替代的治理結構。文章在比較了“交易費用經濟學”分析方法與“理論”分析方法基礎上，闡釋了公司融資方式選擇受交易費用因素影響，主要取決于資產的特性。此外，該文還就其他一些相關治理問題進行了初步探討，為進一步綜合研究公司財務與治理問題奠定了一定的理論基礎。1991年12月，世界第一部公司治理原則文獻――卡德伯瑞（Cadbury）報告在英國產生。該報告由英國財務報告委員會、倫敦證券交易所等機構合作成立的公司治理委員會起草并。報告的題目是《公司治理的財務方面》（The Finance Aspects of Corporate Governance），著重突出了公司治理中財務的重要性。報告注重了董事會的控制與報告職能以及審計人員的角色，尤其注重公司內部財務控制和風險管理問題，對公司財務治理理論建立與發展，影響深遠。

二、財務治理理論綜述

（一）財務治理（結構）內涵 西方對財務治理問題的研究是伴隨著信息經濟學、新制度經濟學、企業理論、激勵機制設計理論等微觀經濟學的新進展而產生的，彰顯了基于公司財務與公司治理關聯性基礎上的融合交叉研究趨勢，產生了以信息不對稱理論為中心的新資本結構理論（即資本結構成本學說、資本結構財務契約論、資本結構信號模型、資本結構新優序融資理論）和以控制權理論為中心的后資本結構理論（即資本結構控制權理論）兩大主要理論成果。西方理論界對公司財務和公司治理研究已具有融合研究的趨勢，并有所發展，產生了財務治理理論的萌芽，其研究成果必將對財務治理理論發展產生重要影響。文獻檢索顯示，盡管西方學者意識到公司財務與公司治理具有內在關聯性和依存性，但并未展開深入研究，未能正式提出財務治理范疇，未能構建出完整的財務治理理論體系，更沒有深入研究財務治理的根本目標――財務治理效率問題，因而其理論探索尚處于“萌芽階段”。關于財務治理的內涵，國內不同的學者從不同視角進行了界定。伍中信教授秉持財權配置論，認為財務治理結構是以財權為基本紐帶，逐步確立出資人、董事會、經理人和企業財務人員財權流動和分割中所處的地位和作用，分別體現各主體在財權上相互約束、相互制衡的關系（伍中信，2001）。衣龍新（2005）博士也是財權配置論的拓展者，認為財務治理是指基于財務資本結構等制度安排，對企業財權進行合理配置，在強調以股東為主導的利益相關者共同治理的前提下，形成有效的財務激勵約束等機制，實現公司財務決策科學化等一系列制度、機制、行為的安排、設計和規范。宋獻中教授（2000）從所有者與經營者的關系進行界定，認為財務治理結構是一組規范所有者、經營者的財務權力、財務責任和財務利益的制度安排。林鐘高教授和馮巧根教授則從“財務契約安排”的角度進行了定義。財務治理作為一種規范、完善企業財務制度的創新組織和契約機制，它通過一定的財務治理結構、機制和行為手段，合理配置剩余索取權和控制權，以形成科學的財務約束機制和相互制衡機制，目的是協調利益相關者之間的利益和權責關系，促使他們長期合作，以保證企業財務決策的科學性和效率性（林鐘高等，2005）。財務治理結構是通過一定的財務治理手段，合理配置剩余索取權和控制權，以形成科學的自我約束機制和相互制衡機制，目的是協調利益相關者之間的利益和權責關系，促使他們長期合作，以保證企業決策效率的一種契約制度（馮巧根，2000）。從財務治理與公司治理關系視角進行考察，財務治理結構是公司治理結構的子系統，從屬并取決于公司治理結構的根本性質，是公司財務決策權、財務執行權和財務監督權的劃分與配置;公司重大財務事項的決策權必須賦予董事會，一般財務事項由經理人員斟酌決定，財務經理和財務職能部門擁有財務執行權，財務監督權則賦予監事會（黃菊波等，2003）。公司財務治理權是公司法人財產權的核心，法人財產權的主要內容就是法人財務治理權（包括財務決策權、財務執行權和財務監控權）。財務治理結構是公司法人治理結構的重要部分，財務治理權配置是財務管理體制和財務運行機制的核心內容，配置合理與否是影響財務資源配置效率的關鍵性因素（李心合，2001）。從利益相關者角度看，公司財務治理“是指通過財權在利益相關者之間的不同配置，從而調整利益相關者在財務體制中的地位作用，提高公司治理效率的一系列動態制度安排”（楊淑娥，2002）。以上各位專家的論述，筆者發現對財務治理概念的界定仍然比較混亂和模糊。我們認為，“財務治理”是在股東主導的利益相關者共同治理的基礎上，通過財權合理配置和財務沖突協調，形成財務治理結構、財務治理機制與財務治理環境良性互動，實現財務決策科學化和財務治理效率最大化的制度安排。

（二）財務治理主體楊淑娥（2002）將財務治理主體分為兩類：（1）依賴公司內部財務治理保障其利益的主體。主要包括大股東、董事會和經理層，一般掌握著公司控制權，在財務治理中處于相對主動地位。（2）依賴公司外部財務治理保障其利益的主體。主要包括小股東、政府、債權人和其他利益相關者，其利益易受侵害，居于相對被動地位。衣龍新（2005）認為，財務治理主體是有能力、有資格、有意愿參與公司財務活動，并在公司治理中占有一定地位的內部權利機構、個體與法人，主要包括：股東會、董事會、監事會、經理層和債權人。油曉峰（2005）則認為財務治理主體主要是股東、經營管理者和債權人三個主體。本文認為，公司是物質資本所有者（股東和債權人）、人力資本所有者（經營者和雇員）和社會資本所有者（顧客、供應商、政府、社區）（以下簡稱“利益相關者”）締約形成的合作收益大于合作成本的產權契約聯結體。公司財務治理主體可以從狹義和廣義兩個角度來理解。狹義上的財務治理主體是有資格有能力對財權合理配置和財務沖突協調、財務決策科學化和財務治理效率最大化具有重要影響的機構、法人和個體，主要包括股東大會、董事會、監事會、經理層、股東、債權人、雇員。廣義的財務治理主體除狹義的財務治理主體之外，還包括顧客、供應商、政府和社區等社會資本提供者。

（三）財務治理客體 財務理論界對財務治理客體的研究并不多，比較有代表性的觀點主要有：財務治理的客體是（財）權，即特指財務治理范疇的財之權，因為財務治理主要就是對財權的配置（伍中信，2007）。財務活動的客體可以歸結為“本金”，它貫穿財務活動始終，是財務主體共同作用的目標，財務主體都關注和追求本金的增值。財務治理活動作為財務活動的組成部分，其客體也應該是“本金”，只不過與作為財務管理對象的“本金”所處領域不同罷了。而從財務關系角度，財務治理的客體又具體表現為本金運動所形成的特定“財務權利”關系（當然，這部分財務權利并不是一般意義的財權，而是特指財務治理范疇內的財權），對財權的配置貫穿治理活動始終。因此，財務治理客體就相應具有了兩種表現形式，治理框架下具體體現的是“財權”，財務范疇之內總體體現為“本金”（衣龍新，2005）。財務沖突是財務治理研究的起點，也是財務治理的客體。財務沖突是指企業中各利益相關者之間為了追求自身利益最大化而產生的財務矛盾或沖突，具體包括兩類：一是股東與經營管理者之間的財務沖突，二是債權人與股東之間的財務沖突。從國外的研究來看，財務沖突來源于財務不合作的傾向性，而財務不合作的傾向性主要是由于企業財務信息不對稱以及利益相關者在財務契約中對現金流量要求權的本質差異造成的。而這種財務不合作的傾向性轉變為現實的財務沖突則主要是因為財務治理機制不健全（油曉峰，2005）。財務治理客體，也即財務治理的對象，取決于財務治理的屬性。財務治理的核心在于明確出資人、董事會、經理人和企業財務人員在財權流動和分割中所處的地位和作用，而財權體現為剩余索取權和剩余控制權的對稱分布，在各利益相關者之間合理分配剩余索取權和控制權已成為財務治理的現實內容。因此，如何在各利益相關者之間進行剩余索取權和控制權的合理分配是財務治理的客體，具體表現為籌資、投資、資本運營、收益及其分配等財務活動及其所形成的各種財務關系（張敦力，2002）。我們認為，財務治理的客體也可以從廣義和狹義兩個方面來理解。廣義的財務治理客體是指“財權”，狹義的財務治理客體特指“財權”中的“權力”。雖然“財權”包括通用財權和剩余財權兩個方面，“權力”也包括通用財權中的“權力”和剩余財權中的“權力”，但廣義財務治理客體的核心是指剩余財權，狹義財務治理客體的核心則是指剩余財權中的“權力”。

（四）財務治理目標 財務治理的目標是實現公司內部和外部利益相關者的信息對稱和利益均衡（姚曉民，2003）。也有學者認為，財務治理的目標是協調利益相關者之間的權責利關系，合理分配剩余索取權和控制權，以促使利益相關者利益的最大化，為順利實現企業目標提供基礎（李秉祥，2003）。從公司財務角度來看，財務治理目標直接體現為本金（資本）增值的滿意化；從公司治理角度看，財務治理目標主要體現為優化財務資源配置、促進科學財務決策。因此，財務治理目標是形成科學合理的財務治理體制、制度和行為規范。這些治理體制、制度和行為規范是對財務治理主體的直接約束，是財務治理體系要取得良好運作成果、財務科學決策及本金有效增值的根本保證（衣龍新，2005）。財務治理的目標是協調利益相關者之間的財務沖突，以促進利益相關者利益最大，為順利實現企業目標提供基礎。這個目標基本上分為兩個部分，其一是具體目標，即協調利益相關者之間的財務關系；其二是戰略目標，即促使利益相關者利益最大（油曉峰，2005）。財務治理的目標是協調利益相關者之間的權、責、利關系，合理分配財權，尤其是剩余財權（剩余財務控制權與剩余財務索取權），以促使企業價值最大化和企業決策科學化，為順利實現企業目標奠定堅實的基礎（伍中信，2007）。既然財務治理在公司治理和公司財務中扮演著“雙肩挑”的重要角色，那么財務治理目標必須在綜合考慮公司治理目標和公司財務目標的基礎上進行界定。因此，我們認為，財務治理的根本目標就是實現財務治理效率最大化。

（五）財務治理機制 張兆國教授等（2004）認為，在利益相關者合作邏輯下，要使各利益相關者的財務收益權和財務控制權都能實現，就必須建立一套共同治理和相機治理相結合的企業財務治理機制。企業財務的共同治理機制就是建立一套有效的制度安排，使各利益相關者都有平等機會分享企業財權，即通過分享企業財務收益權來實現其產權收益;通過分享企業財務控制權來相互制衡，以保護其權益免遭他人侵害，從而達到長期合作的目的。企業財務的相機治理機制是指在企業經營出現危機時，通過建立一套有效的制度安排使受損失的利益相關者能夠取得企業的財務控制權，以改變既定的利益分配格局。楊淑娥教授等（2005）認為相機治理機制的依據是關注企業所有權的或有特征（state-contingent），主要是通過對剩余控制權的爭奪來改變既定利益格局的，各利益主體可通過相機治理機制，確保財權在不同利益相關者之間的配置能發揮衡量監督和激勵是否相容、剩余索取權和剩余控制權是否匹配，從而利用財權配置達到相關利益者價值最大化的目標。衣龍新博士（2005）認為，財務治理機制是在企業財權配置的基本框架下，基于財務治理結構安排和一定制度設計，能夠自動對企業財務治理活動進行調節和規范的一種機制。財務治理機制包括財務決策機制、財務激勵機制、財務約束機制三個方面，這三大機制與財務基礎機制的財務主體機制、財務動力機制和財務制衡機制保持著內在的一致性。林鐘高教授（2005）認為財務治理機制主要解決財務基本機制、財務激勵約束機制以及財務相機治理機制等問題。張敦力博士（2002）探討了委托結構中的激勵機制（薪金激勵機制、職位消費激勵機制、期權激勵機制和聲譽激勵機制）和約束機制（內部約束機制和外部約束機制）。

（六）財務治理（結構）體系 林鐘高教授（2005）和衣龍新博士（2005）均認為，財務治理體系包括治理結構、治理機制與治理行為三個部分，但在對各構成要素的具體內容上存在分歧。林鐘高教授等認為，治理結構主要解決財務資本結構安排、財務組織結構安排、財務運營模式安排以及財務機構崗位安排等；治理機制主要解決財務基本機制、財務激勵約束機制以及財務相機治理機制等問題;治理行為則主要解決財務政策選擇、財務戰略規劃以及財務行為規范化問題。衣龍新博士則認為，財務治理結構由財務資本結構安排、財務組織結構安排和財務運營模式安排構成；財務治理機制由財務決策機制、財務激勵機制和財務約束機制構成；財務行為規范由財務決策行為規范、財務監控行為規范和財務分配行為規范構成。油曉峰博士（2005）提出的財務治理理論框架包括財務治理主體、財務治理客體、財務治理假設和財務治理模式等構成要素。伍中信教授（2007）認為，財務治理結構體系包括治理主體、治理客體、治理中心、治理模式和治理目標等基本要素。在此基礎上，構建了一個以財權配置為核心，以融資結構為基礎，以財務激勵與約束機制為內核的財務治理結構的研究體系，并認為財務治理權具有財務決策、控制和監督三個權能。財務治理權是財權范疇中的核心，其對財權配置的作用和影響主要是通過財務決策權來實現的，因此財務決策權就成為財務治理權、財權配置乃至企業財務治理結構的核心。

（七）財務治理效率 財務治理效率是財務治理的根本目標，沒有對效率的深入考量，就不可能有財務治理理論的真正成熟。關于財務治理效率的研究，國內研究的不多，其代表如下：姚曉民和熊瑞芬直接觸及了“財務治理效率”這一研究主題，但其研究還有待完善。姚曉民等（2003）認為，公司各種利益相關者之間的財務信息不對稱引起包括內部利益相關者和外部利益相關者之間以及內部利益相關者之間的矛盾，它們都在一定程度上影響了公司財務治理效率。其中，前者是主要矛盾。而公司財務治理的根本目標是提高公司治理效率，實現公司內部和外部利益相關者的信息對稱和利益制衡，因此，外部相關者（尤其是債權人）利益的保護成為提高公司財務治理效率的關鍵。可見，這種論述混淆了財務治理目標與公司治理目標，也沒有抓住財務治理效率的本質。熊瑞芬（2004）則從獨立審計的角度觸及了財務治理效率問題，但并未論及問題的實質。認為要提高上市公司財務治理效率，就必須改變上市公司的融資結構，控制信息不對稱對各方利益的影響，充分發揮獨立審計在財務治理中的重要作用。

三、總結

國內財務治理研究出現百家爭鳴的局面，取得了豐碩的成果：明確提出并剖析了財權、財權配置、財務治理、財務治理結構等概念；初步提出了財務治理（結構）理論體系。但是國內理論界對財務治理內涵、財務治理體系等基本問題尚未達成共識；未能系統地闡述財務治理的理論基礎；研究財務治理效率、財務治理評價等深層次問題的理論成果十分少見。通過文獻綜述并結合我們的理解，可以發現，財務治理產生的原因是公司財權契約不完備和問題的存在；財務治理的本質是剩余財權配置（剩余財務索取權與剩余財務控制權配置）；財務治理體系由財務治理環境、財務治理結構、財務治理機制和財務治理效率組成；財務治理效率則是財務治理的根本目標。

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