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企業(yè)投融資范文第1篇

關(guān)鍵詞：企業(yè) 投融資渠道 分析

企業(yè)管理者依靠科學(xué)合理的投融資活動能夠提升自身經(jīng)濟實力，切實規(guī)避經(jīng)營過程中可能面臨的經(jīng)營和管理風(fēng)險，通過企業(yè)融資及投資的結(jié)合推動企業(yè)做大做強，有效提升企業(yè)的經(jīng)濟效益。越來越多的企業(yè)管理者意識到投融資的重要性，在各個層面創(chuàng)新和完善自身的投融資渠道。但同時，企業(yè)管理者也應(yīng)當(dāng)注意到企業(yè)投融資活動的不科學(xué)常常會帶來較大的財務(wù)風(fēng)險，進(jìn)而可能會影響和制約企業(yè)的未來健康發(fā)展。因此，企業(yè)管理者需要結(jié)合自身實際，科學(xué)確定投融資的渠道和范圍，有效規(guī)避風(fēng)險。

一、企業(yè)投融資與企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的實施分析

對于企業(yè)管理者來講，有效實施財務(wù)戰(zhàn)略是實現(xiàn)自身未來發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的制定以及實施都應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，并為公司未來發(fā)展戰(zhàn)略的實施提供必要的支持和保障。企業(yè)的投融資活動是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，缺乏企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的有效保障，公司管理者就難以規(guī)避和防范企業(yè)投融資活動中可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險，進(jìn)而使得企業(yè)的整體戰(zhàn)略目標(biāo)難以實現(xiàn)。企業(yè)制定財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)明確自身財務(wù)戰(zhàn)略的實現(xiàn)路徑和最終的戰(zhàn)略目標(biāo)，確保企業(yè)財務(wù)愿景的實現(xiàn)。在制定和實施企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的過程中，主要會涉及到企業(yè)投融資的相關(guān)實現(xiàn)形式以及策略等。

一般情況下，企業(yè)融資重點關(guān)注資金的籌措來源，這其中既包括內(nèi)部資金來源，也包括外部資金來源。內(nèi)部資金來源主要是指企業(yè)自身的利潤留存，而外部融資則主要是指債券融資以及股權(quán)融資等。在這其中，還需要充分考慮到資本結(jié)構(gòu)以及融資的成本等因素。外部融資則可以劃分為直接融資以及間接融資兩種。其中直接融資是指企業(yè)進(jìn)入資本市場進(jìn)行融資活動，如發(fā)行債券、發(fā)行股票等，這就需要企業(yè)管理者對自身是否滿足債券或者股票的發(fā)行條件進(jìn)行衡量。與此相對應(yīng)，間接融資則是指將銀行借款作為企業(yè)最主要的融資渠道，在進(jìn)行融資時考慮到自身的擔(dān)保條件、抵押品以及償債能力等因素的影響。正是基于上述分析，企業(yè)管理者需要有效結(jié)合自身實際和融資需求，選擇合適的投融資方式制定科學(xué)的財務(wù)戰(zhàn)略，以此來推動企業(yè)管理的科學(xué)化。

二、拓展和完善企業(yè)投融資渠道的建議措施

企業(yè)管理者應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身發(fā)展實際和企業(yè)所處的行業(yè)特點，進(jìn)一步拓展企業(yè)投融資渠道，積極創(chuàng)新和完善投融資渠道，選擇合適的投融資渠道來推動企業(yè)投融資活動的進(jìn)一步發(fā)展，提高企業(yè)的整體管理效率。就企業(yè)融資渠道的擴展來講，企業(yè)融資渠道創(chuàng)新指的是企業(yè)管理者在原先的信貸融資的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步創(chuàng)新和拓展企業(yè)進(jìn)行融資的方式和途徑，積極吸納融資租賃、項目融資或者保險融資等各種方式，進(jìn)一步豐富企業(yè)融資的手段。

企業(yè)管理者應(yīng)當(dāng)積極結(jié)合自身的發(fā)展實際以及國家相關(guān)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃等相關(guān)政策支持，盡力為自己爭取利息補貼以及融資支持。與此同時，也可以通過公開的項目來有效吸引社會資金的注入。依靠出讓公司股權(quán)或者引進(jìn)項目風(fēng)險投資等形式擴展自身的投融資渠道。企業(yè)管理者通過這些方式擴展融資渠道盡管在一定程度上可能會使得自身的利潤預(yù)期受到某種程度的影響，但是能夠?qū)嶋H解決企業(yè)在發(fā)展中的融資問題，對于企業(yè)的后續(xù)發(fā)展具有很重要的支持和幫助。

企業(yè)管理者在進(jìn)行融資渠道拓展時，還可以積極發(fā)揮保險的融資作用。對于不少企業(yè)管理者來講，保險僅僅拘泥于保障的作用，其融資平臺的功能常常難以發(fā)揮。實際上，企業(yè)進(jìn)行保險管理不應(yīng)當(dāng)將其功能拘泥于規(guī)避和防范風(fēng)險，還應(yīng)當(dāng)積極發(fā)揮其保險融資的職能。國家政策性保險公司一般情況下對于企業(yè)都會提供保險融資服務(wù)，例如可以將企業(yè)產(chǎn)成品作為企業(yè)進(jìn)行保險融資的標(biāo)的物，在此基礎(chǔ)上將企業(yè)保險單作為相應(yīng)的銀行貸款擔(dān)保物，與此同時也可以將企業(yè)的保險索賠收益等轉(zhuǎn)讓給銀行，通過這一方式來有效拓展企業(yè)的融資渠道。在這一方式下，企業(yè)可以有效規(guī)避市場風(fēng)險，同時也能夠借助于保險形式實現(xiàn)自身融資，滿足資金需求。

企業(yè)管理者可以積極引進(jìn)TOT、BOT融資以及融資租賃等形式。TOT融資一般是指企業(yè)按照移交―經(jīng)營―移交的生產(chǎn)經(jīng)營模式，將自身已經(jīng)完成的企業(yè)現(xiàn)有設(shè)施等轉(zhuǎn)讓給投資者。一般情況下，這一模式不會涉及到企業(yè)設(shè)施具體的建設(shè)過程。而BOT融資模式通常是指企業(yè)的建設(shè)―經(jīng)營―轉(zhuǎn)讓投資模式，政府相關(guān)部門將某些基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)項目授予承包商，并準(zhǔn)予其特許權(quán)，相應(yīng)的承包商可以參與到這些基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)開發(fā)中，并且在此基礎(chǔ)上向社會公眾提供基礎(chǔ)性公共服務(wù)的一種較為特殊的投資方式。這兩種融資方式對其企業(yè)緩解融資壓力都具有一定的積極意義，并且依靠政府部門對特許經(jīng)營權(quán)的授予，企業(yè)能夠獲得融資保障，在很大程度上降低了融資風(fēng)險，是一種比較穩(wěn)妥的企業(yè)融資渠道。與此同時，對于傳統(tǒng)的企業(yè)來講，實施融資租賃這一模式也比較合適。企業(yè)管理者可以將自身閑置的設(shè)備或者資產(chǎn)等按照市場的公允價值投入市場中，以此來滿足市場上其他相關(guān)企業(yè)對于這一資產(chǎn)的需求，這樣就能夠促進(jìn)資源在企業(yè)之間的優(yōu)化配置，增加設(shè)備出讓方的額外性資金收入，這是對企業(yè)融資方式的合理補充，并且可操作性較強，比較適用。

企業(yè)管理者還應(yīng)當(dāng)積極拓展投資渠道，優(yōu)化企業(yè)投資結(jié)構(gòu)。按照投資方向的不同，企業(yè)投資可以劃分為內(nèi)部投資以及外部投資兩種。內(nèi)部投資指的是企業(yè)管理者將自有資金投入到企業(yè)內(nèi)部，將其用于購置相關(guān)的生產(chǎn)設(shè)備等。而企業(yè)對外投資則主要是指企業(yè)管理者將企業(yè)資金用于購買債券、股票等有價證券以及通過現(xiàn)金、實物、無形資產(chǎn)等相關(guān)形式對其他組織或者企業(yè)進(jìn)行的投資。一般情況下，企業(yè)進(jìn)行外部投資的風(fēng)險相比較于內(nèi)部投資會高一些，不過在收益率上外部投資也會更勝一籌。因此，企業(yè)管理者在進(jìn)行投資渠道拓展時，需要積極結(jié)合自身的資金狀況以及未來的發(fā)展?jié)摿Γ茖W(xué)地選擇最為優(yōu)化的投資項目，通過適度擴大企業(yè)對外投資規(guī)模來滿足資金投資需求。可以將投資項目優(yōu)化集中，將優(yōu)勢項目作為主要方向，靈活匹配企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等，切實提升企業(yè)投資渠道的多元化、現(xiàn)代化。

企業(yè)投融資范文第2篇

一、互聯(lián)網(wǎng)金融時代的特征

（一）高效性

互聯(lián)網(wǎng)金融的便捷性大大的改變了現(xiàn)融資理念。近年來，經(jīng)濟與科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，使得電子商務(wù)迅速崛起，電子商務(wù)又帶動了電子支付和第三方支付的發(fā)展，方便快捷的特點使其快速被消費者所接受，例如支付寶、微信掃碼支付、財付通等，已經(jīng)成為當(dāng)下時代的主流支付方式。時至今日，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)發(fā)展成為了多角度多層次的組織系統(tǒng)，開發(fā)研究出了網(wǎng)貸、電商金融、網(wǎng)絡(luò)理財及眾籌等眾多網(wǎng)絡(luò)金融項目，尤其是在融資貸款領(lǐng)域，更是出現(xiàn)了很多積極的年輕力量，這些金融平臺高效率的工作不僅可以實現(xiàn)方便快捷的資金投放、管理、運轉(zhuǎn)等工作，還可以將其網(wǎng)絡(luò)化的特點充分體現(xiàn)出來，客觀限制小、條件低、靈活性強、手續(xù)簡單等，這些特點在最大程度上滿足了企業(yè)或個人的實際需求，生動的向人們展示了互聯(lián)網(wǎng)金融及電子信息技術(shù)為人們生活工作帶來的改變。啟發(fā)那些尚未進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的企業(yè)或服務(wù)機構(gòu)進(jìn)行自我反省，最快速度的完成向互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域靠攏的步伐，進(jìn)而顯著的提升我國整個金融行業(yè)的綜合實力。總而言之，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展極大的改變了人們投融資的理念以及方式。

（二）價值交換性

與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融的不同之處在于，能夠利用互聯(lián)網(wǎng)平臺實現(xiàn)交易主題的轉(zhuǎn)換，簡單來說，即互聯(lián)網(wǎng)金融縮短了投融資渠道跨界的距離，大大減小了不同類型的經(jīng)濟活動之間的轉(zhuǎn)變障礙。互聯(lián)網(wǎng)金融在投融資渠道的極小限制性體現(xiàn)在眾多方面，例如：視頻網(wǎng)站能夠進(jìn)行電影票、書籍等銷售；汽車行業(yè)能夠?qū)Ψ康禺a(chǎn)進(jìn)行推廣等等，這種情況使得互聯(lián)網(wǎng)平臺能夠?qū)⒉煌耐度谫Y業(yè)務(wù)疊加起來，以此來滿足消費者不同方面的需求，同時，大大的開拓了投融資的渠道。此外，由于互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷進(jìn)步，也使得各個互聯(lián)網(wǎng)金融平臺之間具有高度聯(lián)系，側(cè)面加強了各個投融資組織之間的溝通。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融對企業(yè)投融資影響分析

（一）擴寬了企業(yè)投融資的渠道

現(xiàn)階段，我國企業(yè)投融資的渠道因其自身規(guī)模的不同而存在著一定程度上的差異，大部分大型企業(yè)具有較為成熟的投融資的策略，以及通過銀行構(gòu)建的較為穩(wěn)定的風(fēng)險控制體系，安全系數(shù)比較高但是收益卻很小；而大多數(shù)中小型企業(yè)因為資金薄弱、資產(chǎn)的管理缺乏科學(xué)的指導(dǎo)，導(dǎo)致企業(yè)缺乏專業(yè)的風(fēng)險管理體系，投融資的渠道比較狹窄，使得企業(yè)的劣勢愈發(fā)明顯，對其在市場經(jīng)濟中的穩(wěn)定及長遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生極大的威脅。因此，對各企業(yè)管理層人員來說，應(yīng)該首先對現(xiàn)階段的市場進(jìn)行充分調(diào)研，再結(jié)合企業(yè)自身的實際條件和發(fā)展目標(biāo)，對未來投融資的方案及發(fā)展對策進(jìn)行謹(jǐn)慎的制定、選擇，以確保企業(yè)能夠更加有效的吸收資本、擴大效益。目前，正是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)逐漸發(fā)展并壯大的時代，企業(yè)應(yīng)該在保證資金來源的條件下，嘗試對資質(zhì)好、評價高的一些網(wǎng)絡(luò)金融平臺進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展[3]。利用網(wǎng)絡(luò)貸款的便捷和大數(shù)據(jù)時代資源共享的特點，為企業(yè)建立風(fēng)險小、收益大的資產(chǎn)管理策略。新時代下，每一個企業(yè)都應(yīng)該積極的接觸嘗試新事物，在不停的調(diào)整和改進(jìn)過程中尋找自身發(fā)展特點的新道路，才能使企業(yè)實現(xiàn)自我成長。

（二）改變了企業(yè)的投融資方式

互聯(lián)網(wǎng)金融時代的到來，使得現(xiàn)代企業(yè)進(jìn)行投融資的方式發(fā)生了改變。一些企業(yè)為了順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融潮流，充分利用其海量的資源與便捷條件，便將投融資平臺作為切入點，通過其較為可靠的系統(tǒng)運作，實現(xiàn)自身企業(yè)資金籌集和資產(chǎn)管理的目標(biāo)，在激烈的企業(yè)資產(chǎn)競爭中搶得先機，進(jìn)而快速的完成資金籌集、新項目運行、企業(yè)規(guī)模擴大等工作，提高企業(yè)自身的運營實力。眾多網(wǎng)絡(luò)投融資平臺自身也在不斷進(jìn)行融資活?印R虼耍?企業(yè)應(yīng)根據(jù)網(wǎng)絡(luò)投融資平臺的能力、信譽、資歷及綜合實力，選擇適合自身發(fā)展特點的投融資平臺，切勿隨意選擇而為本公司帶來資產(chǎn)上的損失。此外，對于中小企業(yè)而言，網(wǎng)絡(luò)眾籌平臺可以說是另辟蹊徑，盡管其規(guī)模小、早期成形缺少穩(wěn)定性，但是其發(fā)展前景是非常可觀的，可以在現(xiàn)階段網(wǎng)絡(luò)借貸平臺趨近飽和的時期獲得較好的發(fā)展機會，進(jìn)而實現(xiàn)“逆襲”，在未來，政府股權(quán)對網(wǎng)絡(luò)眾籌項目的認(rèn)可之后，通過與中小企業(yè)的互利互進(jìn)，將會使眾籌平臺的規(guī)范性和穩(wěn)定性得到進(jìn)一步提升，使企業(yè)獲得良好的升值收益和服務(wù)享受。總而言之，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，極大的豐富了企業(yè)投融資的方式。

（三）減小了企業(yè)投融資的成本

與傳統(tǒng)的投融資方式相比，互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)點在于，投融資的合作雙方不必再進(jìn)行實際調(diào)查去獲取對方的情報，而是通過互聯(lián)網(wǎng)平臺上的借貸信息，去了解對方的資金狀況與誠信情況，因為這些信息的可靠性比較大，所以騙貸或者借貸不還的現(xiàn)象吧比較少。此外，互聯(lián)網(wǎng)平臺也有著一定的交易規(guī)則，即交易雙方的所有信息必須公開，以此來保證交易的雙方均能夠及時收到外界的消息，這種做好極大的減少了違約情況的發(fā)生，降低了企業(yè)分析消息的成本，所以也在一定程度上減小了企業(yè)的投融資。互聯(lián)網(wǎng)金融不斷發(fā)展壯大的局面，實際上為企業(yè)尤其是企業(yè)的發(fā)展提供了極大便利。企業(yè)在投融資方案的制定、金融平臺的選擇及資金運轉(zhuǎn)的過程中，應(yīng)保持敏銳的觀察力，利用企業(yè)自身的特點，找尋適合的投資項目或理財產(chǎn)品，慎重對待每一次的投融資活動，對數(shù)據(jù)進(jìn)行詳細(xì)的科學(xué)技術(shù)分析，做好每一次戰(zhàn)略調(diào)整的應(yīng)對準(zhǔn)備。

企業(yè)投融資范文第3篇

一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的主要資金來源

科技企業(yè)孵化器內(nèi)入孵的創(chuàng)業(yè)企業(yè)一般是種子期或初創(chuàng)期企業(yè)，伴隨著企業(yè)的各個發(fā)展階段，企業(yè)根據(jù)業(yè)務(wù)擴張需要始終有相應(yīng)的資金需求。而這些企業(yè)往往規(guī)模小，成立時間短，可供抵押的資產(chǎn)少，融資渠道缺乏、資金來源困難，資金問題成為制約其發(fā)展的主要瓶頸。

創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資金來源可分為內(nèi)源性融資和外源性融資，內(nèi)源性融資主要來自企業(yè)所有者的投入和企業(yè)自身的積累，外源性融資有銀行貸款、政府資金、風(fēng)險投資、借款、上市融資等。內(nèi)源性資金因其資源有限、速度較慢而不能滿足企業(yè)快速發(fā)展的需要。創(chuàng)業(yè)企業(yè)主要融資渠道為外源性融資。建立完善的投融資服務(wù)體系。為人孵企業(yè)提供有效服務(wù)，從而幫助入孵企業(yè)更多地獲得外源性融資日益成為科技企業(yè)孵化器服務(wù)體系建設(shè)中的重中之重。

二、科技企業(yè)孵化器投融資服務(wù)體系的主要內(nèi)容

科技企業(yè)孵化器在做好物業(yè)服務(wù)、商務(wù)服務(wù)的基礎(chǔ)上應(yīng)著重建立對應(yīng)企業(yè)發(fā)展的融資服務(wù)體系，根據(jù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)需求，溝通信息，整合融資渠道，積極營造資企結(jié)合的環(huán)境。一般來說。科技企業(yè)孵化器投融資服務(wù)主要包括以下內(nèi)容：

1，政府資金。對創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，從政府方面獲得融資支持，可以達(dá)到事半功倍的效果。一方面得到相應(yīng)資金支持：另一方面，企業(yè)項目的發(fā)展方向和技術(shù)水平得到了政府層面的認(rèn)可。政府資金主要包括：科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金、中小企業(yè)國際市場開拓資金、科技攻關(guān)計劃、火炬計劃、產(chǎn)業(yè)化計劃等資金。一般政府資金分為國家級、省級、市級和開發(fā)區(qū)級幾個層次，各種計劃項目都有重點支持的領(lǐng)域、資金使用要求、所針對的企業(yè)發(fā)展階段。這些計劃有固定的申報時間、申報程序、申報途徑。科技企業(yè)孵化器可定期做相應(yīng)培訓(xùn)。輔導(dǎo)創(chuàng)業(yè)企業(yè)根據(jù)自身特點來進(jìn)行申報，井在申報過程中為企業(yè)申報資料的準(zhǔn)備進(jìn)行初審。目前，我國科技企業(yè)孵化器多數(shù)為政府投資興建的。科技企業(yè)孵化器可以充分利用自身的政府背景資源，為人孵企業(yè)爭取政府資金支持。

2，銀行貸款。我國中小企業(yè)的外源融資近90％來源于銀行貸款，銀行貸款是一種債權(quán)融資，主要有信用貸款、抵押貸款、擔(dān)保貸款、票據(jù)貼現(xiàn)等形式。而中小企業(yè)由于成立時間短，在銀行基本沒有信用記錄，很難實現(xiàn)信用貸款；同時，中小企業(yè)資產(chǎn)少。可供抵押物少，抵押貸款也難以實現(xiàn)。作為科技企業(yè)孵化器，一般都具備一定規(guī)模的建筑物或設(shè)立一定規(guī)模的孵化基金，在詳細(xì)了解企業(yè)發(fā)展的資金需求狀況的前提下，可為人孵企業(yè)尤其是在企業(yè)短期流動資金緊缺的情況下提供抵押擔(dān)保，助企業(yè)一臂之力。

3，風(fēng)險投資。風(fēng)險投資對科技成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力起著催化和支撐作用，已成為知識經(jīng)濟時代一種有效的投資形式。因此，將風(fēng)險資本引入企業(yè)孵化活動中，會加速高科技企業(yè)的孵化培育和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。風(fēng)險投資以股權(quán)投資形式為主，無擔(dān)保要求，投資期限至少在3～5年。風(fēng)險投資家在投入資金的同時。還會通過投資為企業(yè)帶來管理、經(jīng)營、策略、財務(wù)和資本市場資源，能有效地幫助企業(yè)取得成功。科技企業(yè)孵化器可以聘請專業(yè)人士，對在孵企業(yè)進(jìn)行專題培訓(xùn)，制訂商業(yè)計劃書模板，輔導(dǎo)創(chuàng)業(yè)企業(yè)撰寫商業(yè)計劃書，以增加向風(fēng)險投資公司融資的成功率。科技企業(yè)孵化器甚至可以與風(fēng)險投資公司建立穩(wěn)定的聯(lián)系，有針對性的篩選一些市場前景好、發(fā)展?jié)摿Υ蟮娜敕跗髽I(yè)，為風(fēng)險投資公司提供良好的項目源。甚至可與風(fēng)險投資公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，代其管理、監(jiān)督其投資小企業(yè)，從而大大降低風(fēng)險投資公司的管理成本。增大入孵企業(yè)獲得風(fēng)險投資的機率。

4，孵化基金。目前。國內(nèi)多數(shù)科技企業(yè)孵化器都建立了孵化基金，如武漢東湖創(chuàng)業(yè)中心，自成立伊始。就嘗試對孵化器內(nèi)的中小科技企業(yè)進(jìn)行投資，目前已投資企業(yè)中有3家已成長為上市公司。孵化基金的來源有政府和財政撥款、自有資金及聯(lián)合風(fēng)險投資公司共同設(shè)立的資金等。投資形式也靈活多樣。既可為創(chuàng)業(yè)企業(yè)直接投資，也可采取為企業(yè)向銀行借貸提供擔(dān)保或直接借貸等債權(quán)方式。孵化基金的設(shè)立可大幅度地提升孵化器的價值和競爭力，更有效地提升不動產(chǎn)價值。更重要的是可以采取股權(quán)投資的方式進(jìn)入企業(yè)，分享企業(yè)的成功。科技企業(yè)孵化器的基金的投入重點應(yīng)放在處于種子期和初創(chuàng)期的小企業(yè)，因為這一階段的小企業(yè)最難從資本市場上籌集資金，少量短期資金就可解決小企業(yè)的生存問題。

企業(yè)投融資范文第4篇

【關(guān)鍵詞】現(xiàn)代企業(yè)；投融資；新會計準(zhǔn)則；改革戰(zhàn)略

一、企業(yè)投融資的概念

所謂企業(yè)的投融資體制，指的就是企業(yè)的資金投入機制、融通機制及其管理監(jiān)督機制等投融資管理制度等，它是一種綜合性的運行機制，與經(jīng)濟體制之間是相互制約的關(guān)系。投融資體制要與經(jīng)濟體制的基本屬性相匹配，它是經(jīng)濟體制的中心內(nèi)容，其改革將涉及到財政、金融、企業(yè)制度等多個方面，會對整體的經(jīng)濟體制改革產(chǎn)生重大影響。所謂投融資，事實上，它包含了投資和融資兩個方面的含義，隱含了投資與融資兩者之間的互動關(guān)系。那么，現(xiàn)在我們就投資與融資分別來解釋下各自的內(nèi)涵。就投資來說，它可以根據(jù)企業(yè)投資時間的長短來劃分為長期投資和短期投資。所謂長期投資，顧名思義，指的就是長期資產(chǎn)的投資，即資本資產(chǎn)的投資，包含了固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、金融資產(chǎn)（證券）等方面的投資。所謂短期投資，主要指的就是流動資產(chǎn)的投資，包含了現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、短期有價證券、存貨等方面的投資。應(yīng)該來說，在企業(yè)的財務(wù)管理當(dāng)中，尤其是投融資概念中更為關(guān)注的是長期資產(chǎn)的投資，也就是資本預(yù)算，它涉及到的是企業(yè)的整體經(jīng)濟價值，是企業(yè)價值的主要來源，換句話說，企業(yè)的價值主要依靠資本預(yù)算來創(chuàng)造。就融資而言，它主要指的就是籌資問題，我們同樣可以依據(jù)時間長短來把融資劃分為長期（資本）融資和短期（資本）融資。長期資本融資主要有債權(quán)人權(quán)益的長期負(fù)債，包含了長期借款、長期債券、融資租賃等，另外一種情況就是所有者（股東）權(quán)益，包含了所有者投入資本、股票、留存收益等。與之密切相關(guān)的有資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)和負(fù)債期限結(jié)構(gòu)這三個重要的概念。短期融資方式主要指的就是企業(yè)的流動負(fù)債情況，包含了短期借款、短期債券、商業(yè)信用等。與之密切相關(guān)的一個概念就是營運資本。因此，企業(yè)的投融資概念包含的核心內(nèi)容就是資本預(yù)算、長期資本融資、資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、負(fù)債期限結(jié)構(gòu)以及投資與融資的互動關(guān)系。

二、企業(yè)現(xiàn)行投融資體制的現(xiàn)狀及存在的問題分析

我國的投融資體制應(yīng)該來說，自從上個世紀(jì)的七十年代就開始了改革，并取得了一定的成效，對投融資領(lǐng)域中的某些問題提供了指導(dǎo)性的解決辦法，同時也促進(jìn)了社會經(jīng)濟的發(fā)展和整體生產(chǎn)力水平的提高。在對傳統(tǒng)的投融資體制進(jìn)行了改革之后，間接調(diào)控就成為了主要的投融資管理手段和內(nèi)容，把對投融資的管理從指令性計劃向指導(dǎo)性計劃轉(zhuǎn)變，利用各種符合市場經(jīng)濟規(guī)律的產(chǎn)業(yè)政策、財政政策、利率等經(jīng)濟杠桿來調(diào)節(jié)投融資。改革之后的投融資體制中，投資主體變得更為多元化，已經(jīng)基本形成了由各級政府、國有企業(yè)、集體企業(yè)、“三資”企業(yè)、私人和個人投資者構(gòu)成的多元投資主體格局，使得原來單一和高度集中的中央決策制被分散的、多層次的決策格局所取代。此外，由于對傳統(tǒng)的投融資體制進(jìn)行了大刀闊斧的革新，為融資渠道開辟了多元化的局面，投資使用也轉(zhuǎn)向責(zé)任化，投融資活動具有了濃厚的市場氛圍。

以上這些都是投融資體制改革以后取得的成就，為我國經(jīng)濟社會的發(fā)展提供了強勁的推動力。但是，我們也要一分為二的看待任何事物。由于受到傳統(tǒng)經(jīng)濟體制的影響非常深刻，改革之后的投融資體制不可能完全擺脫傳統(tǒng)體制的印記，因而，改革之后的投融資體制還存在著一些問題，比如說投融資市場體系發(fā)育較為遲緩，市場配置資源的機制還不夠靈活，投融資風(fēng)險約束機制還沒有真正建立起來；政府對投融資的宏觀調(diào)控尚未實現(xiàn)科學(xué)化、系統(tǒng)化；投融資領(lǐng)域的法律法規(guī)建設(shè)還不能完全適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的需要。此外，由于我國企業(yè)參與市場競爭不夠充分以及投融資市場不夠發(fā)達(dá)，因此，就造成了現(xiàn)代企業(yè)投資發(fā)展方向和重點不明確，投資總量不足，投資方式較為簡單原始，融資類型較為單一，融資結(jié)構(gòu)不合理。

三、基于新會計準(zhǔn)則的企業(yè)投融資改革具體策略

首先我們來談?wù)勑聲嫓?zhǔn)備對企業(yè)投資決策的影響。一般來說，企業(yè)的投資決策是指要以最小的投入獲得最大的經(jīng)濟回報為投資的根本指導(dǎo)原則，然后再對各項投資方案進(jìn)行選擇。應(yīng)該來說，我國經(jīng)濟社會的快速發(fā)展，企業(yè)的投資越來越普遍，產(chǎn)權(quán)關(guān)系也變得日益復(fù)雜化。企業(yè)為了提高經(jīng)濟效益，降低營運風(fēng)險，必須加強對于投資決策的選擇。在新會計準(zhǔn)則影響下，現(xiàn)代企業(yè)的長期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)、無形資產(chǎn)、債務(wù)重組、金融工具確認(rèn)和計量等準(zhǔn)則都會企業(yè)的投資決策產(chǎn)生了一定的影響。長期股權(quán)投資準(zhǔn)則對企業(yè)投資決策的影響為進(jìn)一步規(guī)范了長期股權(quán)投資的初始計量，有利于企業(yè)對外投資管理制度的建立，維護對外投資資產(chǎn)的安全與完整。投資性房地產(chǎn)準(zhǔn)則對企業(yè)投資決策的影響為在投資領(lǐng)域引入公允價值計量，對有條件適用此方法的上市公司業(yè)績產(chǎn)生較大影響。無形資產(chǎn)準(zhǔn)則對企業(yè)投資決策的影響為，它提升了自行研究開發(fā)企業(yè)無形資產(chǎn)的價值，進(jìn)而提高了企業(yè)對自行研究開發(fā)企業(yè)無形資產(chǎn)投資的積極性。債務(wù)重組準(zhǔn)則對企業(yè)投資決策的影響是全面而深遠(yuǎn)的，一方面使得上市公司可以因此而獲得利潤，另外一個方面又規(guī)定了公允價值的使用，優(yōu)化了經(jīng)濟資源的配置。金融工具確認(rèn)和計量準(zhǔn)則對企業(yè)投資決策的影響為可以幫助投資者更直接地了解上市公司衍生金融工具的情況，及時察覺企業(yè)潛在的風(fēng)險。此外，新會計準(zhǔn)則對企業(yè)融資決策也存在著影響，主要是政府補助、借款費用、租賃、金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移等準(zhǔn)則的實施將對企業(yè)的融資決策產(chǎn)生一定的影響。

策略：（1）首先從投資方面來說，企業(yè)應(yīng)該構(gòu)建出一套較為成熟可行的投資體系。具體來說，企業(yè)應(yīng)該首先做好投資的投向選擇工作。這主要包含了終端投向、服務(wù)投向、實業(yè)投向、資源投向和前沿投向。投資的方式應(yīng)該實施多樣化的戰(zhàn)略，因為投資方式不同，其也具有不同的優(yōu)點和適用情況，企業(yè)應(yīng)該能夠靈活運用各種投資方式和組合，以期達(dá)到最佳的投資效果。一般來說，企業(yè)可以實行并購?fù)顿Y，參股方式投資等。企業(yè)還可以采用穩(wěn)妥的戰(zhàn)略來改進(jìn)投資體制，比如說漸進(jìn)式戰(zhàn)略和循環(huán)式戰(zhàn)略。（2）企業(yè)還要從融資方面來考慮，構(gòu)建出一套成熟可行的融資體系。具體來說，企業(yè)應(yīng)該充分利用國內(nèi)外融資環(huán)境，實施綜合運用各種融資方式的多元化融資戰(zhàn)略，實現(xiàn)科學(xué)融資。要拓展股權(quán)融資方式，一方面可以努力尋求上市融資，另一方面，還可以采用私募股權(quán)融資，引入金融投資者或戰(zhàn)略投資者。通過吸收股權(quán)融資，以較分散的方式進(jìn)行權(quán)益融資，彌補企業(yè)權(quán)益資金的不足。企業(yè)還要打通長期債權(quán)融資通道，視時機和條件積極進(jìn)行項目融資，努力探索新的融資方式。此外，企業(yè)還要注意運用低成本的融資戰(zhàn)略。（3）企業(yè)還要為了解決投融資領(lǐng)域的各種問題，努力解決深層次的矛盾，就要深化投融資體制的改革力度，真正建立與社會主義市場經(jīng)濟體制相適應(yīng)的投融資體制。具體來說，企業(yè)應(yīng)該規(guī)范投融資立法，嚴(yán)格執(zhí)法，打破目前條塊分割的管理體制，努力培育統(tǒng)一、開放的市場體系，盡快形成市場競爭機制，政府部門徹底轉(zhuǎn)變職能。適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟體制的要求，深化國有資產(chǎn)管理體制的改革，從根本上確立獨立的投資主體地位，建立投融資風(fēng)險約束機制，并最終加強和完善投融資的宏觀調(diào)控。

總之，現(xiàn)代企業(yè)在新會計準(zhǔn)則的影響之下，應(yīng)該盡快深化對于投融資體制的改革，構(gòu)建出一套符合社會主義市場經(jīng)濟規(guī)律的投融資體系來，多渠道多方式的來拓寬投融資，為企業(yè)的生存和發(fā)展提供堅實的資金保障。

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企業(yè)投融資范文第5篇

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；融資行為；投資行為

本文系安徽省人文社會科學(xué)研究項目階段性成果（項目編號：2010sk408）

中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2011年10月28日

近年來，我國民營企業(yè)的迅速發(fā)展，推動了我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化，緩解了社會就業(yè)壓力，儼然成為我國經(jīng)濟發(fā)展的重中之重。隨著支持、鼓勵民營經(jīng)濟發(fā)展各項政策貫徹落實，經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境不斷改善，各地民營企業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出齊頭并進(jìn)的局面。民營企業(yè)經(jīng)濟總量迅速壯大，企業(yè)素質(zhì)明顯提高，并且民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境更加寬松，投資領(lǐng)域不斷拓寬，已經(jīng)進(jìn)入部分壟斷行業(yè)。民營企業(yè)融資方式逐步實現(xiàn)多元化，上市融資取得突破。但是，目前在我國關(guān)于民營企業(yè)投融資行為的研究成果還相對較少，民營企業(yè)實踐的發(fā)展已走在理論的前面，并迫切需要理論的指導(dǎo)，從而能夠盡量少走彎路。

一、我國民營企業(yè)投融資決策狀況

企業(yè)的融資行為和其投資行為是密不可分的，在民營企業(yè)的發(fā)展中，因為盲目的投資而導(dǎo)致企業(yè)陷入債務(wù)危機甚至破產(chǎn)的案例很多。在國際市場壓力下，我國企業(yè)一直有“做大”情結(jié)，為做大而做大，于是圈地、加盟、連鎖。拿醫(yī)藥行業(yè)來說，不止一家商業(yè)企業(yè)宣稱：5年內(nèi)做到萬家連鎖，也就是說，每天開店5.5家；按照一家藥店最低投入50萬元計算，每年需要投入資金10億元，而最多的也不過開了千余家。巨人、三株、愛多、太陽神、亞細(xì)亞、健力寶、德隆、科龍等曾經(jīng)名噪一時的民營企業(yè)，在短暫的輝煌之后卻迅速地倒下。當(dāng)前在國際市場經(jīng)濟不景氣的環(huán)境下，很多民營企業(yè)又遭遇同樣的問題。

企業(yè)經(jīng)營失敗的原因很多，但在以上的這些案例中我們可以找到共同一點，即投融資決策主體的非理性（盲目或沖動等）而導(dǎo)致企業(yè)最終的投資經(jīng)營失敗。從我國的傳統(tǒng)文化來看，儒家文化歷來被奉為中國傳統(tǒng)文化的圭臬，而儒家文化崇尚的是“君君臣臣”的思想，對領(lǐng)導(dǎo)者的絕對權(quán)威強調(diào)有余，而對民主決策重視不夠，這也是我國企業(yè)中所謂的“一言堂”現(xiàn)象的根源之一。我國傳統(tǒng)文化所賦予領(lǐng)導(dǎo)者的這種地位，使得決策者高高在上，他們個人的因素對企業(yè)投融資決策將會產(chǎn)生很大的影響。相對于國有企業(yè)來說，民營企業(yè)的私人資本性質(zhì)可能會導(dǎo)致其財務(wù)控制較弱，企業(yè)主的財務(wù)決策權(quán)相對較大，因而這種情況可能更為突出。因此，民營企業(yè)主非理性的投融資決策受到的限制或干預(yù)可能更少，但是目前關(guān)于民營企業(yè)非理性理財行為的研究相對較少。 “前車之鑒，后世之師”，我們期望能夠通過關(guān)注這方面的問題，借鑒行為財務(wù)研究成果，從民營企業(yè)內(nèi)部管理者的投融資決策行為入手，探討企業(yè)經(jīng)營失敗的原因，并對怎樣防范可能出現(xiàn)的投融資決策失誤提出建議。

二、我國民營企業(yè)非理性投融資決策行為主要表現(xiàn)

（一）過度自信對民營企業(yè)投融資決策失誤的影響。人們往往過于相信自己的判斷能力，高估自己成功的機會，把成功歸功于自己的能力，而低估運氣和機會在其中的作用，這種認(rèn)知偏差稱為“過度自信”。在從事各種職業(yè)的人當(dāng)中，都或多或少存在過度自信的問題。行為財務(wù)學(xué)的研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)管理者的過度自信程度要強于一般投資者的過度自信程度，這一現(xiàn)象可以扭曲企業(yè)的投融資決策行為，從而導(dǎo)致投資失敗。一方面過度自信的管理者往往對不確定性的結(jié)果持樂觀態(tài)度，相信自己能控制好局面并順利實現(xiàn)預(yù)期結(jié)果，從而低估投資項目潛在的風(fēng)險，導(dǎo)致其更容易投資凈現(xiàn)值小于零的項目，更積極地進(jìn)行高風(fēng)險的投資擴張活動，比如兼并；另一方面過度自信的管理者在企業(yè)投資決策中更有可能引發(fā)過度投資的行為，當(dāng)企業(yè)的自有資金不能滿足其投資需求時，他們會通過增加債務(wù)融資達(dá)到其目的，進(jìn)而導(dǎo)致過度融資，增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。過度自信幾乎是人類最根深蒂固的心理特征之一，這在中國民營企業(yè)的經(jīng)營者身上體現(xiàn)得尤其明顯。民營企業(yè)的經(jīng)營者往往是第一代創(chuàng)始人，在不斷的成功面前，在大量的榮譽和夸贊面前，他們對自己的決策能力越來越自信，而民營企業(yè)高度集權(quán)的個人決策方式，更強化了他們的過度自信、甚至自我崇拜。

（二）羊群行為對民營企業(yè)投融資決策失誤的影響。所謂羊群行為，本意是指動物（牛、羊等畜類）成群移動、覓食的行為。在行為經(jīng)濟學(xué)上是指投融策過程中的一種非理性跟風(fēng)行為，即投融資決策者在信息環(huán)境不確定的情況下，行為受到其他投融資決策者的影響并過度依賴輿論，模仿他人的決策。羊群行為是一個很復(fù)雜的現(xiàn)象，其形成有許多原因，其中包括人類的從眾本能、人群間溝通產(chǎn)生的傳染、信息不對稱、信息搜尋成本過大、維護職業(yè)聲譽的需要、羊群中的人具有同一偏好等等。從我國資本市場的實證研究來看，“羊群行為”的表現(xiàn)是較為明顯的。民營企業(yè)尤其是中小企業(yè)由于缺乏明確的發(fā)展目標(biāo)和發(fā)展方向，投資時往往只注重短期的利潤回報，加上自主創(chuàng)新能力不強，在投融資決策時往往不經(jīng)理性、科學(xué)的可行性論證就盲目跟風(fēng)。非理性的羊群行為導(dǎo)致眾多企業(yè)盲目融資，同時大規(guī)模地進(jìn)入某一熱門行業(yè)或領(lǐng)域，從而造成投機炒作之風(fēng)盛行，跟風(fēng)者往往損失嚴(yán)重。

（三）損失厭惡和后悔規(guī)避對民營企業(yè)投融資決策失誤的影響。損失厭惡是指相對于某一參照點，人們對于損失的厭惡程度，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于相同量的獲得所帶來的愉悅程度。損失厭惡反映了人們的風(fēng)險偏好并不是一致的，在面對獲得時人們傾向于“風(fēng)險規(guī)避”，而在面對損失時則傾向于“風(fēng)險偏好”。后悔規(guī)避就是指為了避免決策失誤所帶來的痛苦，人們可能會改變自己的行為方式，去彌補先前所犯的錯誤，然而犯錯之后采取的糾錯行為往往不是完全理性的，改正錯誤的行為可能引起更大的失誤。損失厭惡和后悔規(guī)避能較好地解釋民營企業(yè)投融資決策過程中的惡性增資行為。即當(dāng)企業(yè)向一個投資項目投入大量資金后發(fā)現(xiàn)該項目不再適合繼續(xù)進(jìn)行，損失厭惡情緒使其經(jīng)營者不愿意接受先前所投入的成本白白浪費掉的事實，為避免立即兌現(xiàn)損失而帶來的后悔，會更傾向于追求風(fēng)險而繼續(xù)為該項目融資，幻想再增加一些投入或可挽回局面。但實際結(jié)果卻經(jīng)常是不僅沒有收回沉沒成本，反而招致更大的損失，甚至導(dǎo)致整個企業(yè)的破產(chǎn)。

三、我國民營企業(yè)非理性投融資決策行為失誤主要原因分析

（一）家族式管理。我國民營企業(yè)大多是從家庭經(jīng)濟的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，加上中國傳統(tǒng)宗族觀念，民營企業(yè)大部分是家族式或合伙制。這種企業(yè)雖然產(chǎn)權(quán)的邊界明晰，在企業(yè)創(chuàng)業(yè)和發(fā)展之初由于管理靈活、決策速度快而有一定的合理性。但是這種企業(yè)的組織形式明顯不符合現(xiàn)代企業(yè)制度的要求。其缺乏長期的發(fā)展戰(zhàn)略，發(fā)展后勁不足，生存壽命比較短。家長意志決定一切，管理不規(guī)范，家族式管理方式難以適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的需要，導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的隨意性。家族式企業(yè)實際上反映了企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理，在家族式管理中管理人員之間是以血緣關(guān)系或同鄉(xiāng)關(guān)系來連接的。這種情況下，企業(yè)管理的有效性多半取決于企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的個人素質(zhì)與偏好，企業(yè)的經(jīng)營缺乏連續(xù)性與繼承性。在財務(wù)上表現(xiàn)為財務(wù)管理制度不健全，重大的財務(wù)決策全憑拍腦袋決定。在這樣的情況下，管理者的情緒、感知等情感因素對企業(yè)的投融資決策將產(chǎn)生較大影響，進(jìn)而導(dǎo)致民營企業(yè)非理性投融資決策行為的產(chǎn)生。

（二）投融資結(jié)構(gòu)不合理，缺乏謹(jǐn)慎科學(xué)的決策程序

首先，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金比例過高。在我國，資本結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資本來源中權(quán)益資本與負(fù)債資本的比例關(guān)系。對于一些中小企業(yè)來說，可能存在急需資金卻很難獲得銀行貸款的現(xiàn)象，而對于一些經(jīng)營較成功的民營企業(yè)卻存在盲目融資的情況。因為按照銀行“晴天送傘，雨天收傘”的邏輯，經(jīng)營較好的民營企業(yè)可以憑借其信用或抵押品很容易地獲得銀行貸款，進(jìn)而由于籌資決策失誤等原因，導(dǎo)致企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，具體表現(xiàn)在負(fù)債資本占全部資本的比例過高。資本結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，由此產(chǎn)生了財務(wù)風(fēng)險。特別是當(dāng)企業(yè)處于財務(wù)危機時，企業(yè)決策者將會產(chǎn)生“賭博”心理。表現(xiàn)為企業(yè)決策者往往會制造虛假繁榮，一方面繼續(xù)向銀行借入大量資金；另一方面把有限的資本投入高風(fēng)險的項目。從博弈論的角度來看，企業(yè)是把風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人（在我國多為國有商業(yè)銀行）。因為企業(yè)用銀行資本作為“賭資”投入“賭博項目”（風(fēng)險很高的項目）中，如果贏了（項目投資成功），企業(yè)償還銀行貸款，走出財務(wù)困境；如果輸了（項目投資失敗），企業(yè)可以申請破產(chǎn)，銀行承擔(dān)了更多的損失。

其次，固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學(xué)性，導(dǎo)致投資失誤。在固定資產(chǎn)投資決策過程中，由于企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低等原因，導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。特別是當(dāng)企業(yè)處于強盛時期，民營企業(yè)主的自信或自滿情緒也日益高漲，非理性的投融姿決策行為往往在這時候產(chǎn)生。由于投融資決策者對投資風(fēng)險的認(rèn)識不足，決策失誤及盲目投資導(dǎo)致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額的投資損失，由此產(chǎn)生巨大的財務(wù)風(fēng)險、甚至導(dǎo)致企業(yè)幾十年的基業(yè)毀于一旦。這樣的例子在我們的身邊時有發(fā)生。

（三）民營企業(yè)自身治理結(jié)構(gòu)的局限性。在我國現(xiàn)階段，民營企業(yè)本身也存在種種問題，管理制度落后，管理水平不高，多數(shù)民間投資企業(yè)經(jīng)營形式還停留在個體業(yè)主制、家族制、合伙制階段，不適應(yīng)生產(chǎn)規(guī)模擴大和產(chǎn)業(yè)多元化的要求；技術(shù)人才少，技術(shù)開發(fā)投入低，創(chuàng)新能力明顯不足，開拓市場的實力不強；偏重眼前利益，忽視長遠(yuǎn)發(fā)展和社會效益，因而將資金投向一些技術(shù)落后、質(zhì)量低劣、浪費資源和污染環(huán)境的項目。從目前情況來看，民營企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)主要有四大特征：單一的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)；集權(quán)化的管理模式；家長專斷的決策機制；任人唯親的用人制度。這種治理結(jié)構(gòu)在企業(yè)開創(chuàng)初期可以幫助企業(yè)增強凝聚力，同時，家長制權(quán)威也有利于企業(yè)在經(jīng)營過程中減少內(nèi)耗，降低管理控制難度和成本。但在企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展時，這種治理結(jié)構(gòu)卻顯現(xiàn)出許多弊端。

第一，民營企業(yè)任人唯親的用人機制和家長專斷的決策機制會給企業(yè)帶來極大的經(jīng)營風(fēng)險，給企業(yè)帶來不穩(wěn)定性，這無疑也加大了資金提供者的風(fēng)險。

第二，由于民營企業(yè)具有天然的獨占性、保守性和封閉性，他們不能容忍家族以外的人介入。這種單一的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)將社會公眾排斥在企業(yè)之外，限制了企業(yè)對社會公眾資金的吸納，使得企業(yè)的融資渠道狹窄。

第三，資本市場對信息披露的真實性和充分性要求相當(dāng)高，大多數(shù)民營企業(yè)至少在目前達(dá)不到這樣的要求，不愿將內(nèi)部的經(jīng)營狀況和資產(chǎn)質(zhì)量公布于眾，所以很難進(jìn)入資本市場。同時，隱秘的財務(wù)制度使得外界無法了解企業(yè)的真實經(jīng)營狀況，在這樣信息不對等的狀況下銀行也難免要對民營企業(yè)進(jìn)行區(qū)別對待。

四、強化民營企業(yè)投融資行為管理的途徑

（一）轉(zhuǎn)變財務(wù)管理觀念，樹立科學(xué)的理財思想。思想是行動的先導(dǎo)，民營企業(yè)的管理者一定要突破傳統(tǒng)管理思想的束縛，切實轉(zhuǎn)變觀念，積極運用先進(jìn)的理財思維模式。當(dāng)前，針對我國的民營企業(yè)來看，企業(yè)應(yīng)強調(diào)以下三個方面：

一是加強投資管理，樹立投資管理是企業(yè)財務(wù)管理核心的理念。企業(yè)管理的核心是財務(wù)管理，財務(wù)管理的核心應(yīng)是投資管理。因為投資管理是關(guān)系到企業(yè)生存發(fā)展的頭等大事，所以要把強化投資管理作為推行現(xiàn)代企業(yè)制度的重要內(nèi)容，貫徹落實到企業(yè)內(nèi)部各個職能部門。建立科學(xué)的投資決策程序，對于投資項目要組織相關(guān)專家經(jīng)過反復(fù)、及時地科學(xué)論證，努力克服主觀沖動因素的影響。民營企業(yè)的融資決策也是圍繞其投資項目而進(jìn)行的，與其投資行為是相輔相成的，因而投資決策是先導(dǎo)，如果沒有好的投資項目而進(jìn)行盲目的融資必將導(dǎo)致經(jīng)營失敗。

二是強化風(fēng)險，樹立風(fēng)險管理意識。從實踐來看，民營企業(yè)的管理者往往對債務(wù)融資導(dǎo)致的財務(wù)困境風(fēng)險重視不足，在投資決策中也缺乏科學(xué)的風(fēng)險分析和管理程序，因而強化風(fēng)險意識至關(guān)重要。民營企業(yè)管理者應(yīng)充分認(rèn)識到資本市場和投資項目的風(fēng)險，在投融資決策時，組織優(yōu)秀人才，運用合理的風(fēng)險分析方法，建立科學(xué)的風(fēng)險決策程序來加強風(fēng)險管理。

三是注重誠信，樹立良好的企業(yè)法人形象。增強信用觀念，要著力提高企業(yè)的信用等級，切實做到有借有還、按期還貸，杜絕不良信用記錄。規(guī)范企業(yè)的融資行為，企業(yè)務(wù)必保持良好的融資信譽，形成“借―還―借”的良性態(tài)勢，不僅要重視銀行信用，更要重視商業(yè)信用。否則，企業(yè)的債務(wù)鏈就會越來越難解，資金問題就會成為企業(yè)發(fā)展的一大障礙。

（二）加強企業(yè)自身建設(shè)，逐步建立現(xiàn)代企業(yè)制度。民營企業(yè)要想避免投融資決策的失敗，實現(xiàn)企業(yè)生存發(fā)展的目標(biāo)，必須從自身做起，不斷提高自身素質(zhì)，增強自我發(fā)展能力，為企業(yè)創(chuàng)造有利條件。民營企業(yè)要走產(chǎn)權(quán)多元化的道路，對家族式的模式進(jìn)行改革，實行兩權(quán)分離，加快產(chǎn)權(quán)制度改革，轉(zhuǎn)變經(jīng)營機制，建立明晰的法人治理結(jié)構(gòu)，逐步建立現(xiàn)代企業(yè)制度。要堅持管理制度創(chuàng)新，民營企業(yè)一定要改變傳統(tǒng)的家族式管理的模式，不斷推行管理制度創(chuàng)新，以提高自身競爭力。不但要廣招人才，而且必須突破以家族為核心的管理權(quán)分配方式，重用人才，以創(chuàng)造和諧的企業(yè)氣氛和實現(xiàn)員工隊伍的穩(wěn)定。

（三）減少管理者主觀情緒的影響，建立有效的投融資決策機制。從民營企業(yè)的發(fā)展來看，很多企業(yè)主艱苦創(chuàng)業(yè)使企業(yè)由弱變強，由小變大，可是往往就在企業(yè)的強盛階段因為某一項投資失敗而使企業(yè)毀于一旦。雖然我們可以從企業(yè)生命周期等方面尋找原因，但我們是否可以從企業(yè)管理者的過度自信的心理方面來探求企業(yè)決策失利的原因？我們承認(rèn)一個優(yōu)秀的企業(yè)家是需要大膽創(chuàng)新的精神，但是當(dāng)企業(yè)處于強盛時期，企業(yè)家耳邊充斥的多是贊揚和肯定的聲音，因而在這一時期，企業(yè)家往往容易產(chǎn)生過度自信的傾向。因此，建立有效的投融資決策機制是防范民營企業(yè)財務(wù)主體非理性決策的關(guān)鍵。

總之，我國的民營經(jīng)濟雖然處于蓬勃發(fā)展階段，但其面臨的問題很多，迫切需要從理論上加以指導(dǎo)。本文僅從民營企業(yè)內(nèi)部管理的投融資決策行為方面，探討減少投融資決策失誤的途徑。決策行為的過程和結(jié)果往往反映了決策者心理活動的過程，我們知道人的心理具有易變性、復(fù)雜性等，因此從心理學(xué)的角度、博弈論的角度研究民營企業(yè)投融資決策行為將是我們進(jìn)一步努力的方向。

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