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食品飲料范文第1篇

根據(jù)《中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則》規(guī)定：納稅人兼營非應稅勞務的，應分別核算貨物或應稅勞務和非應稅勞務的銷售額。不分別核算或者不能準確核算的，其非應稅勞務應與貨物或應稅勞務一并征收增值稅。納稅人兼營的非應稅勞務是否應當一并征收增值稅，由國家稅務總局所屬征收機關(guān)確定。對兼營非應稅勞務不分別核算或者不能準確核算的，之所以規(guī)定要一并征收增值稅，是站在國家的稅收利益角度考慮的。因為通常情況下，這樣會提高企業(yè)的整體稅負。之所以最終決定權(quán)在國家稅務總局所屬征收機關(guān)，也是站在國家稅收利益角度考慮的，事實上最終決定時是按國家的稅收利益最大化原則來決定是否一并征收增值稅。娛樂場所在經(jīng)營范圍上主營娛樂服務，同時兼營食品飲料銷售，在食品飲料的銷售方式上表現(xiàn)為開架銷售，以便將食品飲料的銷售額單獨核算，即為上述實施細則中規(guī)定的兼營貨物和非應增值稅的娛樂服務，并且進行了分開核算，此時，食品飲料銷售應繳納增值稅，娛樂服務銷售應繳納營業(yè)稅。事實上如果不分開核算，國家稅務總局所屬征收機關(guān)應確定企業(yè)按食品飲料和貨物的總營業(yè)額一并繳納營業(yè)稅，這樣會提高企業(yè)最終的稅收負擔，有利于維護國家的稅收利益。

從稅收籌劃的角度考慮，不把食品飲料納入經(jīng)營范圍的混合銷售方式與將其納入經(jīng)營范圍并單獨核算的兼營銷售方式哪個更節(jié)稅呢？通過以下兩例稅負的比較就可得出正確的結(jié)論。

例1：假設某歌舞廳的經(jīng)營范圍中沒有銷售貨物，未開架銷售食品飲料，本期銷售娛樂服務的同時銷售食品飲料，銷售總額為1000萬元，其中食品飲料市場售價為300萬元。

歌舞廳應繳納的營業(yè)稅＝1000×20%＝200（萬元）

例2：假設某歌舞廳兼營貨物和娛樂服務，開架銷售食品飲料，并且獨立核算，本期娛樂服務銷售額為700萬元，食品飲料銷售額為300萬元。

歌舞廳兼營貨物，可能是小規(guī)模納稅人，此時食品飲料銷售應按4%的征收率征收增值稅。稅收計算如下：

歌舞廳應繳納的營業(yè)稅＝700×20%＝140（萬元）

歌舞廳應繳納的增值稅＝300÷（1＋4%）×4%＝11.54（萬元）

兩稅合計＝140＋11.54＝151.54（萬元）

如果歌舞廳銷售貨物的會計核算健全，年應繳納增值稅的銷售額超過規(guī)定的標準，即可申請認定成為一般納稅人。此時歌舞廳銷售食品飲料時，確認銷項稅額；采購食品飲料時，按規(guī)定可以抵扣進項稅額。最終，歌舞廳的增值稅應納稅額和其銷售食品飲料的成本利潤率有關(guān)，成本利潤率越高，在本銷售環(huán)節(jié)的增值額越高，應納稅額也高，因為對于一般納稅人，增值稅是對增值額征稅的，最終的稅收負擔應為增值額與稅率的乘積。因為對于一般納稅人，增值稅的稅率一般為17%，低于20%，最終食品飲料的增值稅應納稅額要比例1中按銷售額的20%計算的營業(yè)稅稅額低得多，有時甚至低于歌舞廳被認定為小規(guī)模納稅人時的增值稅稅負。假設例2中的歌舞廳是一般納稅人，食品飲料的采購成本是280萬元，稅收計算如下：

歌舞廳應繳納的營業(yè)稅＝700×20%＝140（萬元）

歌舞廳應繳納的增值稅＝300÷（1＋17%）×17%－280÷（1＋17%）×17%＝2.91（萬元）

兩稅合計＝140＋2.91＝142.91（萬元）

食品飲料范文第2篇

國家統(tǒng)計局近期公布了2009年1-2月工業(yè)企業(yè)的主要經(jīng)濟指標，其中食品加工、食品制造、飲料制造行業(yè)收入增長分別為14.79%、12.30%和14.83%，同比分別下降26.78、19.38和10.40個百分點；食品加工利潤增速出現(xiàn)了8%的負增長。從盈利能力毛利率指標同比來看，食品加工和飲料制造行業(yè)的盈利能力都出現(xiàn)了下降，食品制造行業(yè)在乳制品行業(yè)盈利能力提升的帶動下，毛利率出現(xiàn)了1.69個百分點的回升，達到21.58%，其中乳制品行業(yè)毛利率同比5.83個百分點，達到23.77%，乳制品行業(yè)毛利率回升主要是受原奶價格下降帶來的利好影響。

通過對食品飲料子行業(yè)財務報告數(shù)據(jù)分析，1－2月絕大多數(shù)子行業(yè)營收增速同比出現(xiàn)大幅度下降，但除糖外，其余行業(yè)營收同比均有正增長，增速超過10%的子行業(yè)有飼料加工、畜禽屠宰、肉制品及副產(chǎn)品加工、速凍食品、白酒和啤酒；當期乳制品的產(chǎn)量、毛利率和稅前利潤率同比均大幅上升，表明乳品行業(yè)復蘇速度遠快于市場此前預期；從毛利率和稅前利潤率判斷，當期盈利能力明顯提升的有速凍食品和白酒，盈利能力惡化明顯的有制糖、啤酒、黃酒、果菜汗及飲料。

平安證券分析師文獻認為，食品飲料行業(yè)向上有補漲動力，向下有抗跌能力。滬深300在09年一季度遠遠將食品飲料重點個股拋在了后面，食品飲料在市場中估值排名也明顯回落。一旦宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)明確轉(zhuǎn)好跡象或流動性繼續(xù)推高股市，則一季度表現(xiàn)落后的食品飲料將有補漲需求；另一方面，如果市場因經(jīng)濟或流動性原因下跌，在一季度釋放了部分估值壓力之后，具弱周期特點的食品飲料將有明顯吸引力。

天相投顧二季度看好大眾消費品中的雙匯發(fā)展，建議投資者關(guān)注乳制品行業(yè)和啤酒行業(yè)。另外，關(guān)注貴州茅臺一季度業(yè)績存在超預期的可能。

本周入選的前30只股票中我們分別選擇食品、電子設備與儀器、建筑材料行業(yè)中的三只個股光明乳業(yè)（600597）、生益科技（600183）、亞泰集團（600881）給予簡要點評。

光明乳業(yè)(600597)

恢復性增長快于預期

年報利空出盡。一是公司受“三聚氰胺事件”的影響小于伊利和蒙牛，下半年的乳品銷售仍實現(xiàn)了0.9%的同比增長。二是存貨大手筆撇帳，為2009年的經(jīng)營卸下了包袱。三是轉(zhuǎn)讓光明英雄雖然加大了08年的虧損，但消除了未來的又一個窟窿。

經(jīng)過去年第四季度和今年第一季度的努力，公司業(yè)務目前基本得到恢復。雖然費用率暫時還居高不下，但我們相信隨著市場的恢復，費用率也會逐步下降。二是原奶價格和包材價格下降較好地對沖了銷售費用的上升。三是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)好于同行，光明乳業(yè)的歷來以鮮奶見長的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)其優(yōu)勢有可能逐步顯現(xiàn)。

今日投資《在線分析師》顯示，公司2009至2010年綜合每股盈利預測分別為0.10和0.18元，對應動態(tài)市盈率為62和34倍。當前共有9位分析師跟蹤，3人建議“買入”，4人建議“觀望”，2人建議“適度減持”，綜合評級系數(shù)2.89。乳業(yè)的恢復性增長將帶來一定的交易性投資機會，廣發(fā)證券給予該公司“持有”的投資評級。

風險提示：一是行業(yè)風險，目前乳業(yè)同質(zhì)化競爭激烈。二是牛只疾病和防疫的風險。三是產(chǎn)品質(zhì)量風險，公司再也經(jīng)受不起類似“三聚氰胺事件”的食品安全事故。

生益科技（600183）

受益結(jié)構(gòu)性需求

公司公布2008年報。最近公司廣東本部訂單滿產(chǎn)，訂單周期已經(jīng)到了7天的水平。

鑒于2008年大環(huán)境走弱，經(jīng)營環(huán)境受壓，市場在2008年前三季度不斷降低公司的業(yè)績預期，但四季度需求陡降導致開工率急劇下降，毛利率僅為-4.24%，同時公司集中計提損失12986萬元，導致2008年EPS為0.14元，低于預期。

09年一季度以來，下游內(nèi)資PCB企業(yè)開工旺盛，生益科技開工率逐漸上升，目前廣東本部已滿產(chǎn)，行業(yè)觸底跡象明顯。從需求分析來看，全球整體仍然偏弱，但國內(nèi)3G需求拉動明顯而且有持續(xù)性，家電下鄉(xiāng)也有一定助益，從供給來看，產(chǎn)品有檔次之分，生益客戶群結(jié)構(gòu)能從國內(nèi)需求中受益良多，預期09年公司EPS為0.30元，海通證券給予“增持”評級。

今日投資《在線分析師》顯示，公司2009至2010年綜合每股盈利預測分別為0.25和0.33元，對應動態(tài)市盈率為27和20倍。當前共有13位分析師跟蹤，7人建議“買入”，6人建議“觀望”，綜合評級系數(shù)2.46。

亞泰集團 (600881)

東北水泥龍頭

2008年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入45.07億元，同比增長11.03%，歸屬于母公司凈利潤3.29億元，同比下降38.5%，實現(xiàn)

每股收益0.26元，比07年降低0.2元。公司08年業(yè)績下降的主要原因一方面在于其聯(lián)營企業(yè)東北證券08年凈利潤大幅下降，導致其投資收益僅為1.5億元，同比下降54%；另一方面在于房地產(chǎn)業(yè)務收入4.57億元，同比下降26.7%。

自建和區(qū)域整合為未來公司水泥產(chǎn)能擴張主題。公司是東北地區(qū)最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)，預計09年新增熟料和水泥產(chǎn)量310萬噸和450萬噸，比08年增加54%和56%。通過轉(zhuǎn)讓亞泰集團水泥投資公司26%股權(quán)，公司成功引進外資水泥巨頭愛爾蘭CRH 公司（全球第五大建材名企），將充分吸收借鑒先進的經(jīng)營理念，加大對意向性水泥目標企業(yè)的兼并重組力度，擴大市場占有率，鞏固在東北水泥市場的龍頭地位。

食品飲料范文第3篇

滬港通打通A股和H股，有利于A股低估值藍籌估值回升，對食品飲料行業(yè)來說則重新喚起市場對該行業(yè)的重視，一方面，A股的白酒企業(yè)與大眾品龍頭估值相比國際公司處于較低的水平，因此估值優(yōu)勢明顯。另一方面，海外資金追求多樣化配置，具有對稀缺品種的投資需求。而A股獨有的白酒兼具稀缺性、低估值、高分紅三大特征，對海外長線資金吸引力較強。因此從這個角度來看，滬港通開通有望帶來行業(yè)的估值提升。

但是，滬港通的開閘僅僅是整個食品飲料板塊崛起的契機，長遠來看，整個行業(yè)的好轉(zhuǎn)仍然有賴于基本面的改善。從目前時點來看，乳制品正在謀求變化，高端白酒底部漸已明朗，目前白酒價格均處于較低的水平，價格繼續(xù)下行的可能很小，價格體系漸趨平穩(wěn)，整個食品飲料行業(yè)增速見底跡象明顯，觸底回升態(tài)勢會逐漸形成。

我們預判，2015年食品飲料行業(yè)受到反腐影響邊際效應遞減，而經(jīng)歷其他板塊的大幅上漲后，該行業(yè)的估值優(yōu)勢將逐漸顯現(xiàn)，同時在利率不斷下行的背景下，食品飲料行業(yè)因增長平穩(wěn)、高分紅將具備更強的吸引力。此外，行業(yè)短期催化劑不容忽略，除了近期滬港通，春節(jié)效應利好也值得期待。食品飲料行業(yè)的并購活動日趨活躍，這也是該行業(yè)的中長期發(fā)展催化劑。

食品飲料范文第4篇

年初至今（截止12 月 9 日），申萬食品飲料行業(yè)上漲 0.55%，是唯一取得正收益的行業(yè)，同期，上證指數(shù)下跌 17.03%。相對而言，食品飲料跑贏大盤 17.58個百分點。在申萬 23個行業(yè)劃分中，各行業(yè)相對上證指數(shù)的漲幅排名中，食品飲料排名第一位。分子行業(yè)來看，飲料制造的漲幅好于食品加工制造，白酒、葡萄酒和乳制品的漲幅居前。

行業(yè)相對漲幅排名

數(shù)據(jù)來源：中郵證券研發(fā)部

食品飲料公司今年的整體盈利情形持續(xù)穩(wěn)定向好，無論是產(chǎn)品銷量還是毛利率均有所上升，為相關(guān)股票上揚提供了有力支撐。數(shù)據(jù)顯示，2011年前三季度食品飲料行業(yè)凈利潤增長39.7%，同比提升8.6個百分點。目前食品飲料相對大盤的估值維持在2以上，從目前的估值情況看，板塊整體的估值處于合理水平，但不具有優(yōu)勢。

站在當前時間點看未來宏觀背景，至少看到：1、至明年上半年CPI 處于回落過程；2、經(jīng)濟增速下滑，消費數(shù)據(jù)可能伴隨下滑。在此背景下，該如何看待食品飲料2012年的投資機會？市場普遍預期，CPI下降時，白酒這種抗CPI周期的品種可能跑不贏市場，繼而市場熱點可能會輪轉(zhuǎn)到大眾消費品。

歷史經(jīng)驗分析表明（過去兩輪完整的CPI 周期中食品飲料二級市場表現(xiàn)），CPI上漲周期中，白酒和啤酒總能跑贏大盤，糖業(yè)、調(diào)味品和其他酒（黃酒、保健品）則會較大概率跑贏；CPI下跌周期中，肉制品、調(diào)味發(fā)酵品和乳品每次均能跑贏大盤，而飲料類則可能跑贏可能跑輸。

2012年宏觀環(huán)境仍然面臨諸多不確定性，投資者究竟該如何把握食品飲料的投資機會？讓我們來聽聽食品飲料行業(yè)最牛分析師的具體分析和建議。

二、誰是食品飲料行業(yè)最牛分析師？

三、最牛分析師的最新觀點

中投證券 張 鐳 ：天眼最牛分析師實時排名（食品飲料）第7名

2012年：守住確定性，尋找超預期

 從歷史來看，食品飲料板塊在經(jīng)濟下滑的背景下通常都能夠獲得超額收益。從估值

角度來看，食品飲料作為防御性板塊在經(jīng)濟沒有明確方向、貨幣政策放松明朗之前相對估值下降風險不大。今年食品飲料板塊連續(xù)跑贏大盤的根本原因在于行業(yè)的收入和凈利潤增速不斷加快，對比A股收入和凈利潤增速不斷下降，二者差距拉大所致。我們認為這種情況在 2012年仍將繼續(xù)，2012年仍然看好板塊的相對表現(xiàn)。

 通貨膨脹和行業(yè)基本面變化是影響食品飲料板塊內(nèi)部不同行業(yè)股價表現(xiàn)差異的關(guān)鍵因素。在CPI上行或維持在高位時，可選消費品的股價表現(xiàn)優(yōu)于大眾消費品；而在CPI回落的過程中，大眾消費品股價的表現(xiàn)優(yōu)于可選消費品。2012年市場普遍預期物價會持續(xù)回落， 根據(jù)我們公司宏觀分析師的結(jié)論，CPI 將呈“前高后低”走勢，各季度CPI在4.5%、3.7%、3%與2.5%。大眾消費品成本會繼續(xù)下降，因此我們認為在物價回落的背景下，大眾消費品會有較好的表現(xiàn)。

對于大眾消費品，低估值的必需消費品龍頭防御性最強，利潤率回升彈性大的公司業(yè)績超預期可能性大。在經(jīng)濟下行加快的背景下，低估值的必需消費品龍頭伊利股份、雙匯發(fā)展防御性最強；此外我們通過測算各大眾消費品公司明年在每個季度的利潤率彈性，進而指出業(yè)績超預期可能性最大的時點，并結(jié)合各個公司利好事件出現(xiàn)的時間和經(jīng)濟背景，給予配置建議。我們認為短期來看原材料成本下降、提價效果顯現(xiàn)后，明年利潤率回升彈性大的洽洽食品、安琪酵母、好想你超預期的可能性大，并且建議關(guān)注存在利好事件的三全食品、貝因美。從長期看，這些企業(yè)也都是各自行業(yè)的龍頭，在不確定的經(jīng)濟環(huán)境下，他們能夠穿越周期獲得持續(xù)成長。



對于可選消費品，短期經(jīng)濟增速回落貴州茅臺、五糧液需求最穩(wěn)定，長期看好山西汾酒、洋河股份在中檔酒品牌集中度提升的潛力。短期來看，在宏觀經(jīng)濟增速回落的情況下，剛性政務需求占比最大的高檔白酒確定性最強，我們推薦貴州茅臺、五糧液；長期來看，消費升級促進品牌集中度提升是趨勢，我們提出了產(chǎn)品力、品牌力、渠道力、前置成本能力四因素模型來分析各企業(yè)競爭優(yōu)勢，看好在品牌集中度提升過程中潛力巨大的山西汾酒、洋河股份、瀘州老窖以及彈性較大的小市值白酒股酒鬼酒。

雙匯發(fā)展（000895）：彈性最大的大眾消費品龍頭

我國屠宰及肉制品加工行業(yè)CR4不足10%，而美國CR4已達到70%，雙匯市場占有率從收入衡量僅5%，從屠宰量衡量僅2.2%，整合提升空間巨大。

美國肉制品行業(yè)自80年代末進入行業(yè)整合期，龍頭企業(yè)在該階段利潤率與估值不斷提升，資本市場也有好的表現(xiàn)，收入翻1倍帶動了市值翻4倍。

目前屠宰和肉制品發(fā)貨量較去年同期均有所增長，瘦肉精影響已消除。

通過提價和調(diào)結(jié)構(gòu)，屠宰頭均利潤和肉制品噸利潤均超過去年同期水平。明年豬價進入下降周期，明年利潤率彈性巨大。僅毛利率回升就能貢獻超過50%增長。

 資產(chǎn)重估已經(jīng)完成現(xiàn)場工作，目前編寫審計報告，預計重組在明年一季度完成。假設發(fā)行股數(shù)減少10%，按11.4億股本計算，預計2011-2013年EPS分別為1.26/3.34/4.38，給予明年30倍PE，目標價100元。

伊利股份（600887） ：未來的健康食品集團

中國穩(wěn)定飲奶人數(shù)僅4億，人均飲奶量僅全球四分之一，空間廣闊。

通過推出新的高附加值產(chǎn)品，收入和利潤快速增長。前三季度金領冠嬰幼兒奶粉增長94%，金典有機奶增長675%，新上市的高端酸奶帕瑞緹增長50%。增發(fā)項目將使產(chǎn)能提升40%以上，未來幾年產(chǎn)能高增長保證收入高增長。

增發(fā)前增強費用控制，前三季度營銷費用率21.2%，三季度單季降至16.6%，繼續(xù)下降可能性不大，因為競爭環(huán)境并無明顯改善。除去投資收益，全年預計凈利率將超過4.5%。隨著市占率提升，長期來看有望向雀巢、達能10%的凈利率靠攏，但短期繼續(xù)上升可能性不大。

長期看點在于可通過產(chǎn)品線延伸進入相關(guān)行業(yè)，做像雀巢和達能一樣的健康食品集團，收入的高增速持續(xù)性強，空間大。

預計2011-2013年EPS為1.20，1.43和1.82，攤薄后分別為1.00，1.20和1.53，給予明年25倍PE，目標價30元。

洽洽食品（002557） ：休閑食品行業(yè)優(yōu)質(zhì)成長股

炒貨行業(yè)絕對龍頭，市場占有率6%，提升空間大。利潤率高出行業(yè)6個百分點，反應品牌溢價。傳統(tǒng)炒貨目前增速22-24%。

通過非油炸薯片產(chǎn)品成功邁出休閑食品多元化的第一步，未來有望成為像旺旺一樣成功的企業(yè)。中國旺旺收入超過150億元，收入和利潤增速維持在30%，近3年股價翻了3倍，市值接近1000億港幣。

短期看洽洽毛利率彈性巨大，原材料價格大幅上漲67%導致毛利率從28.6%降至一季度的22%，隨后公司對產(chǎn)品提價使得目前毛利率超過30%，隨著原材料價格下降和提價效果的顯現(xiàn)，目前毛利率已經(jīng)超過30%，如果明年一季度能夠維持在28.6%以上，僅利潤率回升就能帶來30%的增長，是大眾消費品在通脹回落后的高彈性絕佳品種。

長期看休閑食品行業(yè)空間廣闊，未來5年CAGR30%以上，2015年百億收入可期，增長來自炒貨產(chǎn)品縣鄉(xiāng)渠道下沉和休閑食品領域新產(chǎn)品的推出。品牌優(yōu)勢易于從炒貨向休閑食品延伸，完善的經(jīng)銷渠道保障新產(chǎn)品能過快速鋪開，強大的推廣新產(chǎn)品能力保證持續(xù)的高增長。

預測11/12/13年EPS分別為0.79/1.05/1.37元。給予明年30倍PE，目標價30.15元。

說明：

天眼分析師實時排名：今日投資在國內(nèi)首創(chuàng)分析師客觀評價體系，從收益獲取能力、盈利預測準確度兩個角度出發(fā)，兼顧短期（近三個月）、中期（近六個月）、長期（近一年）三個時間段，采取定量方式對分析師進行實時跟蹤評價。所有的分析師排名統(tǒng)計數(shù)據(jù)，均取自今日投資采集于分析師研究報告的盈利預測及投資評級。“天眼分析師實時排名”每天更新，詳細排名情況和分析師最新研究成果于今日投資“在線分析師”網(wǎng)站（省略）和經(jīng)濟觀察網(wǎng)（省略）。

食品飲料范文第5篇

為了深度探尋私募基金投資業(yè)績的來源，及時跟蹤行業(yè)動向，幫助投資者對未來市場走勢做出更好的預判，好買基金研究中心對國內(nèi)主流私募基金公司進行了問卷調(diào)查，內(nèi)容涉及公司的基本情況、市場觀點、配置情況等。

從私募基金的持倉來看，1月私募基金公司的股票平均倉位小幅下降，平均倉位下降了2.95%。其中，倉位在七成以上的私募占比為50.00%，；倉位介于三至七成的私募占比33.33%；16.67%的私募倉位低于三成。1月份，參與調(diào)研的私募持股數(shù)量小于10只的占比83.33%，較去年12月份下降1.29%；有16.67%的私募基金持股數(shù)介于10至20只，上升了1.29%；無受調(diào)研私募持股數(shù)超過20只。

從私募基金行業(yè)配置的資金比例來看，排名前五的行業(yè)依次為食品飲料、機械設備、信息服務、電子元器件和家用電器，占比分別為28.57%、14.29%、14.29%、7.14%和7.14%。1月份，私募關(guān)注行業(yè)有所轉(zhuǎn)變，金融服務淡出重倉行業(yè)，食品飲料繼續(xù)占據(jù)重倉行業(yè)榜首。

從公司的人員構(gòu)成上看，1月份接受好買基金調(diào)查的私募基金公司平均人員總數(shù)為8.75人，私募基金公司平均投資經(jīng)理1.75人，平均投研人員總數(shù)為5.75人，平均每億元資產(chǎn)對應的投研人數(shù)為9.76人。

市場看法

宏觀判斷：除了上述的基本情況之外，我們也統(tǒng)計了私募基金對宏觀經(jīng)濟以及當下市場的一些熱點問題的看法。總的來說，私募對于中長期宏觀經(jīng)濟更有信心。從短期情形來看，相信未來1個月內(nèi)宏觀經(jīng)濟將減弱的觀點占比16.67%，較前期上升1.29個百分點；83.33%的私募認為短期宏觀經(jīng)濟將維持現(xiàn)狀，較前期上升了14.10個百分點；無受調(diào)研私募認為短期宏觀經(jīng)濟會增強。從中期情況來看，相信未來6個月內(nèi)宏觀經(jīng)濟將增強的觀點占比33.33%，較之前有所上升；認為中期宏觀經(jīng)濟維持現(xiàn)狀的私募機構(gòu)的占比為50.00%，較前期下降34.62個百分點；16.67%的研私募認為中期宏觀經(jīng)濟將走弱。對于經(jīng)濟的遠景，持增強觀點的私募機構(gòu)占比50.00，下降19.23個百分點；有50.00%的私募認為未來一年經(jīng)濟將維持現(xiàn)狀，較上月上升19.23個百分點；無受調(diào)研私募認為未來一年宏觀經(jīng)濟將走弱。

物價指數(shù)：1月份，16.67%的私募基金認為未來3個月物價會降低，較前期上升8.98%；有83.33%的私募認為未來3個月物價將維持穩(wěn)定，較前期上升37.18%；無受調(diào)研私募認為物價水平會上升。

政策預期：目前，認為半年內(nèi)政策面會放松的私募機構(gòu)占比66.67%，較前期上升了58.98個百分點；有33.33%的私募認為政策不會有太大變化，較前期下降了51.29個百分點；無受調(diào)研私募認為政策會進一步收緊。

1月份，認為股市估值偏低的私募基金占比50.00%，較前期上升了11.54個百分點；33.33%私募認為估值合適，較前期下降5.13個百分點；16.67%的私募覺得估值偏高。

關(guān)于資金面，16.67%的私募認為資金供給在未來6個月將有所增加，占比較上月減少了14.10個百分點；83.33%的私募認為資金供給會維持現(xiàn)狀，較上月上升了29.48%；無受調(diào)研私募認為資金供給將會減少。

1月份，流動性狀況繼續(xù)主導市場走勢。在流動性整體偏緊的狀況下，市場持續(xù)下跌。私募在1月份普遍小幅減倉，對于未來市場走勢持中性態(tài)度，對各期宏觀經(jīng)濟的樂觀程度較上期有所改變，不過認為長期宏觀經(jīng)濟向好的私募仍占多數(shù)。在大盤下跌的情況下，私募關(guān)注的板塊有所轉(zhuǎn)換，金融服務淡出重倉行業(yè)，食品飲料繼續(xù)占據(jù)私募重倉行業(yè)榜首。

Tips：

Q：創(chuàng)業(yè)板2014年走勢判斷

好買：創(chuàng)業(yè)板在2013年表現(xiàn)搶眼，全年漲幅超過80%。在接受本次調(diào)研的私募中，有33.33%的私募機構(gòu)認為創(chuàng)業(yè)板在新的一年里將繼續(xù)走強；16.67%的私募認為其將橫向盤整；50.00%的私募表示新一年里創(chuàng)業(yè)板的強勢難以持續(xù)。

Q：對目前LED板塊估值的判斷

好買：近期，LED板塊逐漸走強。在接受本次調(diào)研的私募中，有16.67%的私募認為文化傳媒板塊目前估值偏高，50.00%的私募認為估值適當，33.33%的私募認為該板塊估值偏低。