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次貸危機的背景范文第1篇

關鍵詞　次貸危機；外貿企業；信用風險；對策

從2007年7月份開始，美國爆發了嚴重的次貸危機。這場危機不僅導致美國進口商資金鏈緊張，而且導致大量美國企業破產。由于美國是中國最人的出口國，受其影響，我國外貿企業貨款回籠周期已經被拉長，貨款設拖欠的情況急劇增加，很多外貿企業遭受了嚴重的環帳損失。由于次貸危機的不良影響已波及全球，而且呈不斷加劇的趨勢，決定了我同外貿出口企業的信用風險在相當長的時間內會居高不下。如何采取有效措施防范次貸危機帶來的信用風險，是我國外貿企業面臨的緊迫問題，它不僅關系到我國外貿企業的經濟效益，而且影響到我國外貿企業的生存與發展。

一、一串觸目驚心的數據

2008年4月18日，都市快報報道，一季度，中國出口信用保險公司浙江分公司受理的報損案件達到112個，涉及金額2200萬美元，比2007年同期增長2倍以上。

2008年6月21日，華夏時報公布了從商務部獲得的一組數據，2008年中國出口貿易的

損失預計超過3000億元人民幣；中國出口企業的壞賬損失率為5％左右，是發達國家的10到20倍；中國出口信用保險公司上海分公司公布，上海地區接到投保出口信用險的出口企業申報索賠的比例比2007年同期上升了125％。

新華網濟南9月12日電，青島市外經貿局統計調查顯示，美國進口商為緩解其自身的資金壓力，紛紛要求我國出口企業提供更多的信用支持，付款期限從以前的60天至90天延長到交貨后120天，甚至150天，拖欠或拒付的情況也有所增加。

2008年10月24日，深圳特區報報道，1至10月份，中國出口信用保險深圳分公司共接到各類出口信用風險索賠案30起，比去年同期增長100％，無論案件數量還是案件金額均大幅超過去年同期。

以上數據僅是我國眾多外貿企業信用風險的一個縮影，但已足夠說明我國外貿企業正遭受前所未有的信用風險。當務之急，就是要盡快找出外貿企業信用管理存在的問題，及時采取有效的措施來化解或降低信用風險。

二、俄國外貿企業信用管理存在的問題

(一)對資信調視不夠

無論什么時候，對海外進口商的資信進行調查，都是防范出口信用風險的首要步驟。但從目前情況來看，我國外貿企業對進口商的資信調視不夠，主要表現在：對于老客戶，過分信任，沒有及時更新老客戶的信用信息，當老客戶信用狀況惡化，出現拖欠貨款行為，未能迅速采取應對措施，導致壞帳損失；對于新客戶，資信調查不夠深入，盲目信任；或者做成幾筆小額訂單之后就失去了戒備之心，大膽出貨，最終導致大量壞帳。

(二)沒有設立專門的信用管理機構

日前我國的多數外貿企業，并沒有設立專門的信用管理機構，也沒有配備專職的管理人員。其信用管理工作的職責，由財務部門或者銷售部門承擔，或者由這兩個部門分攤，這樣的組織設置不利于實現信用管理工作的科學化、精細化。次貸危機之后，國際貿易總體風險迅速升高，這種管理模式就暴露出很大的弊端，不利于外貿企業防范信用風險，減少壞帳損失。

(三)很少投保出口信用保險

外貿進出口企業、如果投保了出口信用保險，那么，在發生貨款被海外進口商拖欠之后，則可以向保險公司申請索賠，從而將損失降低到最低限度。但就目前情況來說，甚至包括發達國家在內，絕大部分出口企業保險意識淡薄，沒有購買出口信用保險，這樣一來，如果發生收匯風險，也就只能由企業自己承擔了。有資料顯示，目前發達國家出口信用保險涵蓋率在20％至30％之間；而在我國，投保出口信用保險的企業僅占我國出口企業總數的3％左右，出口總額中，只有約1％的金額投保了出口信用保險。

三、我國外貿企業防范信用風險的對策

(一)事前控制

1建立客戶信用檔案，認真進行資信調查。客戶的資信好壞直接關系到企業資金的安全與否，因此，在與客戶發生業務往來之前，首先必須掌握客戶的資信狀況。對于老客戶，要有專人跟蹤管理，及時掌握其經營活動與財務狀況的變化趨勢，以便對其資信等級及時進行調級。而對于新客戶或者潛在的客戶，則可以通過銀行、信用保險機構、駐外商務處、中介機構進行資信調查，獲取資信信息，然后再結合客戶在業務中的付款情況和信用狀況，評定客戶的信用等級，并按客戶的業務量大小對其重要性進行分類，劃分一般客戶和重要客戶，建立一套科學完整的客戶信用管理檔案。

2，制定合理的信用政策，并定期進行調整。根據客戶的信用等級與重要程度，核定客戶的信用額度與信用期限，并制定相應的現金折扣政策、收帳政策；還應結合客戶的實際情況，定期對這些政策進行調整。

3，辦理出口信用保險。出口信用保險已成為當今世界各國政府支持出口，保障企業收匯安全的有效手段，外貿企業應充分利用出口信用保險，最大限度減少經濟損失。通過投保，出口企業將收匯風險轉嫁給信用保險機構，收匯安全性可以大大提高，壞賬損失可以大大降低。

(二)事中控制

1，嚴格履行合同中規定的出口方義務，加強貨物質量檢驗，以免給外國進口商拒收貨物、拖欠或拒付貨款留下把柄。

2，隨時更新資信信息，及時調整信用政策。充分利用資信調查，行業內部信息交流、參加展會、拜訪客戶等方式密切關注海外買家資信動態，及時更改信用交易條件。

3，收集保存好電子郵件、往來函電等資料，尤其是書面資料，以備不時之需。

4，每周進行帳齡分析。企業應安排專人負責對應收帳款的帳齡實施實時監控，及時提醒客戶付款時間和付款金額。每周編制帳齡分析表，列出每個客戶信用期內的應收帳款金額與超過信用期的應收帳款金額，對于超過信用期的應收帳款，還應按一定的時間標準分別列示并將帳齡分析表及時傳遞給財務、銷售等部門，以便采取相應的對策。

5，嚴格控制逾期帳款。對于逾期的應收帳款，一方面要積極實施收款計劃，另一方面也要調整供貨計劃。供貨計劃的調整主要有三種方式：(1)停止供貨；(2)減少供貨，采用小批量、快交貨的方式，(3)延期交貨，待進口商全部或者部分付款后再發貨。

6，控制應收帳款總額。在風險較高時期，財務部門應經常監控應收帳款總額，一旦發現應收帳款快速增長，就要伙同相關部門調整信用政策、銷售政策，將應收帳款總額調整到合理的水平。

(三)事后控制

1，及時進行貨款催收。一旦出現逾期的應收賬款，外貿企業就要引起高度警惕，及時通過各種途徑了解外商拖欠貨款的原因，并采取相應的對策進行催收。收款計劃的實施應遵循收帳成本由低到高的原則，采用郵件、電話催收，專人或專門機構催收，采用法律手段催收等等。針對不同情況，可以選擇使用如下的方法：一是打電話、發傳真等，主要依靠雙方的誠信協商解決；二是委托信用管理公司或當地律師行來做，該方式具有低成本、高效率等優點；三是通過仲裁，依靠專家裁定，形成具有制約力的裁定；四是訴訟。

2，落實收款責任制，實行獎懲兌現。外貿企業可根據實際收歉情況，對照收款責任制，對相關部門和人員實施獎勵與懲罰。

次貸危機的背景范文第2篇

【關鍵詞】金融危機；風險管理；投資銀行

1.引言

投資銀行的發展已經有上百年的歷史，對于投資銀行的研究從未停止過，尤其是在世界經濟飛速發展的今天，對于改革開放的程度不斷深化，越來越多的投資銀行進駐中國。本文的寫作背景基于2008年美國次貸危機的爆發和所引發的全球性經濟危機給世界各國的經濟，政治等環境帶來的嚴重影響，而投資銀行則是受到影響最為嚴重的，一些國際上著名的投資銀行甚至因之而破產。而正是基于此，投資銀行的經營背景，經營環境發生了巨大的變化，經營策略也發生了巨大的改變，投資銀行開始注重財務風險，而不再是只關注各自的利潤，投資銀行業對于財務風險方面的這些變化對于投資銀行業，乃至整個金融行業都是值得我們殷切關注的，因為只有關注了這些變化，我們才能控制好投資銀行業得財務風險，使得投資銀行能夠在一個穩定的環境中發展，并且逐漸防止再次出現這樣的危機。

2.金融危機對投資銀行業財務結構的影響

金融危機發生之后，對投資銀行業產生的影響是各方面的，然而最直觀的莫過于對收入的影響了，它能直接通過財務數據來顯現。而對于著名投資銀行財務數據的分析顯而易見是具有代表性的。通過它能夠洞悉到整個投資銀行業財務結構方面的變化，而且對投資銀行業以后的發展具有一定的預測能力。下面主要通過分析著名投資銀行的收入變化來說明金融危機對投資銀行業財務結構的影響。

我們可以通過摩根士丹利（Morgan Stanley）的收入結構與變化來看看金融危機前后投資銀行財務狀況方面的變化[1]。從業務收入的來源分布從業務大類看，根據摩根士丹利歷年財務摘要的顯示，其業務收入主要分為四大類：機構證券業務收人、全球財富管理業務收入、資產管理業務收入和信用服務業務收入。危機爆發前：摩根士丹利收入的最大來源是機構證券業務，占全部凈收入的50%左右，且保持了逐年遞增的發展趨勢，而全球財富管理業務和資產管理業務、信用服務業務都保持了穩定的發展態勢。危機爆發后，摩根士丹利在危機爆發當年就出現了4.32億美元的虧損，2008年凈收入為18.29億美元，較2006年的凈收入86.25億美元相比，下滑幅度很大，其中受次貸危機沖擊較大的是機構證券業務和資產管理業務。從具體業務收入分類看，摩根士丹利實現收入的主要業務包括投資銀行業務、資本交易業務、傭金收入、資產管理費收人、利息與股利收入以及其他收入利息與股利收入是摩根士丹利業務收人的最大來源，其次是資本交易業務中的貿易業務收入，此外，傳統的投資銀行業務和資產管理業務也是收入的重要來源，上述各業務收入在次貸危機爆發前基本保持了較為穩定的增長趨勢。但在次貸危機爆發后，投資收入和利息與股利收入出現了明顯的下滑，截至2008年第四季度兩項收入分別為29.29億美元和68.51億美元，較2006年同期大幅減少；同時受金融衍生產品市場崩潰以及全球貿易萎縮的影響，摩根士丹利貿易類業務收入也從2007年第三季度出現巨幅波動，顯示出該類業務的市場風險較高，市場敏感性高于其他業務種類。

雷曼兄弟的收入結構變化[2]。2005年至2007年，雷曼兄弟實現總收入分別為324.20億美元，467.09億美元，590.03億美元，2008年上半年實現收入186.10億美元。可以看到，2008年上半年雷曼兄弟凈利潤為-24.08億美元，出現巨額虧損。主要原因是與證券資產經營相關的業務收入受次貸危機影響出現了大面積虧損，虧損額高大34.34億美元。過度依賴證券經營業務的弊端顯現無疑。2008年上半年雷曼兄弟僅實現凈利潤28.39億美元，利潤大幅減少。進一步分析雷曼兄弟凈收入業務可以看到，凈收入來源于資本市場業務，投資銀行業務和投資管理業務。其中資本時市場業務是凈收入最主要來源。雷曼兄弟資產過于集中直接導致其業務收入來源過度集中，對資本市場收入的過度以來成為雷曼兄弟在次貸危機中受到巨大沖擊和影響的最主要原因。

3.金融危機中投資銀行遭到巨大影響與風險管理不善有何關系

3.1 金融創新過度

在此次金融危機中，投資銀行之所以遭受如此巨大的影響與其風險管理不善是有很大關系的。次貸危機產生的直接原因是因為金融創新過度，金融衍生品過多，衍生品之間的聯系過于緊密，導致一旦一個環節出現問題就會波及到其他各個環節[3]。因此可以說投資銀行就是沒有在金融創新與風險控制之間保持一個平衡，換句話說，投資銀行把重點都放在了金融創新上，而沒有注重風險控制。

3.2 忽視了市場變化引起的信用風險

次貸市場之所以蓬勃持續發展是由于人們普遍相信房價會不斷上漲，對經濟增長持長期向好的預期。因此當美聯儲將聯邦基準利率快速上調，房屋價格不斷走低時，大量次級房貸者便無力支付不斷增加的貸款本息，次貸違約率不斷攀升，此時銀行才發現即使把房屋出售，得到的資金也不能彌補當時的貸款本息，銀行虧損急劇增大。由此，必然導致銀行不良貸款反彈壓力加大，資產質量下滑。因而銀行必須充分認識到任何可能的經濟沖擊、市場變化對其資本充足率、流動性比例、盈利能力、撥備提取等方方面面帶來的影響。銀行業金融機構應該重新審視其發展模式，優化資產負債表管理及融資和流動性管理策略、平衡金融資產質量和資本充足率之間的關系、規范新產品和服務的發展、強化運營風險管理，建立全面風險管理機制。

參考文獻

[1]馬廣奇.美國投資銀行的組織形式[J].金融教學與研究，2006（5）：16-19.

[2]潘成夫.次貸危機與國際銀行業未來定向[J].財經科學，2008（12）：23-28.

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[6]盧伯軍.次貸危機背景下投資銀行角色轉變[J].經濟與社會發展，2009（9）：35-39.

[7]劉建武.美國投資銀行與金融危機[J].西部金融，2009（1）：66-69.

次貸危機的背景范文第3篇

關鍵詞：次貸危機　經濟法　政府干預　正當性　啟示

次貸危機自2007年初從美國次級抵押貸款市場爆發后，先是蔓延至整個金融行業，而后波及到實體經濟，成為真正意義的經濟危機。作為進入21世紀后最為嚴重的一次經濟危機，它給世人留下的教訓極為深刻。經濟法作為“國家干預經濟的基本法律形式”，是應對次貸危機，避免危機影響擴大的有力武器。本文是在經濟法的語境下論述次貸危機中的眾多干預措施，經濟法語境下的國家干預應該包括國家立法干預，行政干預或政府干預，司法干預，其中經濟法中的國家干預核心是行政機關的干預，本文也將以行政干預為重點進行分析。

一、次貸危機爆發的根本原因

對于次貸危機的原因，經濟學界內部百家爭鳴，其中主流觀點認為本次危機產生的原因是：政府監管的缺失、金融機構過度的金融創新以及次貸市場的不規范，上述的觀點如果從經濟法角度去總結，那么導致本次次貸危機爆發的原因就是政府失靈和市場失靈。

1、次貸危機的爆發是典型的市場失靈的表現

在市場經濟產生以來的幾百年里，個體本位和社會本位這對范疇之間的矛盾與對立逐步尖銳。本次次貸危機就是市場經濟中個人主義極度膨脹的結果，次級抵押貸款市場的參與者主要有金融貸款機構、借款人、中介機構和評級機構，通過對這些市場參與者的分析，我們發現這些參與者都存在著忽視社會利益的極端個人主義行為。首先金融機構的高管作為具備金融專業知識的專家，在進行每次金融創新時都會很清楚開發出的金融創新產品的風險。面對次級抵押貸款帶來的高額利潤，貪婪使華爾街金融機構的高管們毫無顧忌地大肆進行金融創新和轉嫁風險，同時為了掩蓋風險，創新出越來越復雜的金融產品。其次次級抵押貸款創設的初衷是為了實現廣大低收入人群住房夢，但是面對房價持續上漲，經濟形勢良好的大背景，有人看到了炒房能夠帶來的暴利，同時由于級抵押貸款門檻低，并且審查松懈，所以期望通過炒房牟利的人涌入次級抵押貸款市場，使次貸規模持續擴大。最后，次貸市場中的中介人和評級機構的道德風險行為也是導致次貸危機爆發的重要原因，中介商為了幫助借款人通過貸款審查，順利拿到貸款，采取各種非正當手段蒙騙借款機構，例如使用虛假的收入證明和納稅證明以及賄賂貸款審查員等，這些不正當行為導致貸款機構將錢貸給不符合標準的借款人，增加了貸款機構的不良資產和壞賬死賬，提升了貸款機構的運營風險；評級機構作為謀利的法人，為了得到報酬也采取迎合需要評級的客戶的做法，擅自提升貸款的信用等級。通過對本次次貸危機原因的分析，極端的個人主義傾向淋漓盡致地展現在我們面前，面對利益，金融機構的高管、中介入，評級機構，借款人都把社會公共利益，經濟安全拋到九霄云外。

此外次貸市場參與者面對利益的種種盲目參與行為、盲目投資以及盲目投機行為無疑是市場經濟盲目性的表現。

2、政府失靈是導致次貸危機爆發的又一主因

不僅市場存在失靈，政府在干預經濟運行的過程中往往也存在著失靈，并且政府失靈通常出現在政府試圖矯正市場失靈的過程中。政府失靈的影響與市場失靈的影響相比，有過之而無不及，詹姆斯·布坎南在《自由、市場與國家》中就指出：政府的缺陷至少與市場一樣嚴重。政府失靈包括政府干預不到位，政府干預錯位以及政府干預不起作用，其中政府干預不到位和政府干預錯位在本次危機中表現得尤為突出。

次貸危機中政府干預不到位是導致次貸市場陷入混亂的主要原因。美國作為世界第一號經濟強國，現代經濟發展已有幾百年歷史，經濟法律法規比較完善，但是為什么還會爆發如此嚴重的金融信貸危機?比較有力的解釋就是政府在市場惡化的過程中放任市場自身調節，政府干預沒有到位。上世紀三十年代的經濟大蕭條使堅持自由放任市場經濟的美國遭受重創，從此各國開始注重強調政府干預。直至上世紀70年代“父愛”般的政府干預使美國出現滯脹，此時與凱恩斯主義對立的新自由主義思潮得以席卷各主要資本主義國家。可以說，新自由主義的泛濫是美國政府干預不到位的最根本原因之一。堅持新自由主義思想的政府相信市場的自我調節能力，從而放任市場自由發展，對于市場中的種種過度冒險行為坐視不管，放任金融機構大肆進行金融創新。同時對于一些金融機構過高的杠桿率也置之不理。

次貸危機的背景范文第4篇

關鍵詞：次貸危機；金融海嘯；金融衍生品

次貸危機全稱次級房貸危機，英文subprime lending crisis，其意指2006年初始于美國，因為次級抵押貸款機構破產而導致的投資基金被迫關閉，股市震蕩反常劇烈的危機。次貸危機在07年席卷了美國、歐盟、日本等主要世界金融市場，并在08年演化成了一場波及全球的金融海嘯。這樣一場幾乎影響到我們每一個人的經濟危機不得不引起我們的重視和反思。

一、次貸危機的背景

從2001年初美國聯邦基金利率下調50個基點開始，為了刺激經濟增長美聯儲的貨幣政策進入了從加息轉變為減息的周期。此后的11次降低利率之后，到2003年6月，聯邦基金利率降到1%，達到過去46年以來的最低水平。寬松的貨幣政策環境，反映在房地產市場上，就是房貸利率也同期下降。

因為利率下降，使很多蘊涵高風險的金融創新產品在房產市場上有了產生的可能性和擴張的機會。表現之一，就是浮動利率貸款和只支付利息貸款大行其道，占總按揭貸款的發放比例迅速上升。與固定利率相比，這些創新形式的金融貸款只要求購房者每月擔負較低的、靈活的還款額度。這樣，從表面上減輕了購房者的壓力，足夠支撐過去連續多年的繁榮局面。

二、次貸危機爆發

在經濟形勢良好的情況下，為了更多的盈利，低利率促使銀行大量發放住房貸款；在20世紀初銀行打出大大小小的廣告，支持人們貸款買房。對于銀行的資產負債表，貸出的款項作為銀行的資產項目，而為了保持一定的流動性和鑒于房產市場的風險性，銀行自然會選擇尋求投資者分散風險。于是，銀行將貸款項目打包成債券賣給投資銀行，而賣債券所得的收入可以用于繼續發行貸款。投資銀行之所以愿意購買這些信譽評級不高的債券，是因為在國內經濟形勢良好的情況下，即使貸款者不能按時歸還貸款，它們可以將房產收回，并進行拍賣。在美國房市連續幾年沖高的情況下，這樁買賣在投資者的眼中風險近乎于零，更何況它還具有高收益。但是基于投資者的基本思想，分散風險是必須的，而且以期于獲得更多的收益進行更多的投資。可是，這些次級貸款評級的風險性太高，一般的購買者不一定愿意購買，于是投資銀行重新進行拆分打包，以這些購買來的住房貸款為基礎大量發行各類金融衍生產品，這其中有抵押貸款支持債券(MBS)、擔保債務權證和信用違約互換CDS等。

上述所有的分析，都建立在經濟發展和房市蓬勃發展的情況下。的確，在上述的情況下，結果是大家一起賺錢。但是，事實往往不盡如人意，美國的物價水平不斷攀升，為了抑制通貨膨脹從2004年6月起，美聯儲的低利率政策開始了逆轉；到2005年6月，經過連續13次調高利率，聯邦基金利率從1%提高到4.25%。到2006年8月，聯邦基金利率上升到5.25%，標志著這輪擴張性政策完全逆轉。連續升息提高了房屋借貸的成本，開始發揮抑制需求和降溫市場的作用，促發了房價下跌，以及按揭違約風險的大量增加。

在經濟形勢發生逆轉、住房貸款違約率迅速提高的背景下，上述金融產品“衍生鏈”就演變成一條令人窒息的“債務鏈”。其中如果某家金融機構出現償債危機，它的信用等級就會被調低，它的外部融資則馬上變得十分困難，它所需要支付的抵押品價值就會迅速增多，一旦在短期內不能籌集到足夠的現金，這家金融機構就面臨破產的風險。就這樣，在2007年4月，美國次貸行業的第二大公司新世紀金融宣布倒閉，由此拉開了美國次貸危機的序幕。很快我們就看到了雷曼兄弟公司申請破產保護，美林證券被美國銀行收購，美國政府出手挽救美國保險業巨頭美國國際集團，華爾街五大投行幾乎在金融危機中全軍覆沒。

三、次貸危機給我國的啟示

次貸危機引發的金融海嘯并不是一個偶然，它是人性的貪婪、不恰當的政策和監管力度的過松等等因素疊加起來，日積月累，終于爆發的一個必然。

（一）美國次貸危機始于房地產市場泡沫的不斷堆積，泡沫破滅后，危機爆發。這告訴我們：資產價格雖然是一種虛擬經濟元素，卻隱藏著相當大的破壞力，其過快攀升導致的直接后果就是對實體經濟的平穩運行造成巨大傷害。因此，當前資產價格虛高的中國要切實防止資產價格過快攀升和資產泡沫的堆積，避免因資產泡沫破裂導致經濟金融波動的風險。

（二）我們政府還應合理調控國內金融體系流動性過剩，因為金融體系的流動性過剩總是一種相對的過剩，流動性過剩和流動性短缺，有時是極易轉換的兩個極端。當前，我國經濟存在過快向過熱轉化的可能性。

（三）審慎有序地推進我國金融體系開放。從美國次貸危機可發現其蝴蝶效應不可小視，當前，開放我國的金融體系，需要融入世界的經濟體系，以謀求更好的發展，但因為我國金融市場尚在建設初期，金融產品和市場的抗風險能力都有待完善，這就更需要關注全球金融市場，加大對跨境資本的監管，提高風險識別和管理能力，增強我國金融體系的穩健性，審慎有序地推進我國金融體系的開放。

（四）加強金融監管的力度。我們必須吸取美國的經驗教訓，在堅持以規制性監管為主的基礎上，實現規制監管與原則監管的有機結合。具體來說，就是要針對不同監管事項實施不同的監管原則，對執照頒發等審批事項應以規制監管為主；在業務風險監管事項中應更加注重原則性的監管，根據市場情況的變化適時調整監管措施，最大程度地控制金融風險。

參考文獻；

次貸危機的背景范文第5篇

1、金融危機對未來經濟發展產生了無法估量的負面影響

由美國次貸“多米諾骨牌”倒塌所引發的全球金融危機正在向新的方向轉變。2008年第四季度,美國經濟為負增長3.8%,創下了27年來單季降幅最大的紀錄；英國皇家蘇格蘭銀行在2008年虧損280億英鎊,創下英國企業史上最大虧損紀錄；花旗銀行與美林公司在去年第四季度分別出現82.9億美元和153.1億美元的巨額虧損,花旗銀行面臨被肢解命運。如果說次貸危機第一階段是從產品危機轉化為產業危機、行業危機進而形成世界范圍金融大海嘯的話,那么次貸危機第二階段的最主要特點則是由金融危機轉化為全面經濟危機,并將給世界經濟帶來重大和持續的破壞性影響。由于這次金融危機具有顛覆性、全面性和長期性的特點,因而它對未來的經濟發展將產生無法估量的負面影響,它對世界金融體系與經濟發展方式的影響甚至可能會持續相當長的時間。

2、全球金融危機顛覆了過度泛濫的金融創新模式

金融的本質是信用,金融創新的泛濫導致信用的濫用。在金融創新的旗幟下,金融衍生品泛濫無度,與經濟本體發生了重大偏離。創新的紅利被拿走了,創新的風險卻留給了市場。過度金融化、過度證券化、過度全球化給社會經濟種下了一個個無法割舍的毒瘤,最后出來收拾殘局的卻只能是政府和納稅人。次貸危機不僅導致了美國投行甚至華爾街的毀滅,也給整個世界的金融生態環境帶來了難以修復的重大災難,這種災難的最直接承受者不僅是美國,而是整個世界。

3、金融危機的未來走勢

盡管世界各國救市的力度越來越大,但救市的效果卻并不明顯。從金融危機向經濟危機的演變中還會出現新的危機源,危機本身也會出現新的表現形式。就目前的情況來說,全球金融危機還主要出現在次貸領域,但優質貸款的危機也已經若隱若現。如果危機深化的過程不能得到有效阻止,那么隨著經濟危機的出現與發展,金融危機的爆發源就可能會進一步擴散,整個金融體系就可能會面臨更嚴重也更劇烈的動蕩局面。

二、當前我國對外貿易發展的主要趨勢

1、2008年我國對外貿易繼續保持穩速增長

2008年以來，在世界經濟形勢急劇變化，國內經濟增長減速的背景下，中國進出口依然保持了平穩的增長態勢，1~9月，對外貿易進出口總值達19671億美元，比上年同期增長25.2%。其中出口10740億美元，增長22.3%；進口8931億美元，增長29%。

2、外貿領域面臨的問題較為嚴峻

（1）外部需求明顯減弱，凈出口貢獻率降低

隨著金融危機在全球范圍蔓延，新興經濟體發展也受到拖累，其中俄羅斯股市大幅下跌，通貨膨脹形勢嚴峻；印度主導產業受到嚴重影響，經濟增長減速；越南、印尼等金融市場動蕩，經濟運行波動較大。1~9月，中國對俄羅斯出口234億美元，增長14.7%，同比下降69.8個百分點；對印度出口244億美元，增長43.1%，同比下降24.4個百分點；對東盟出口869億美元，增長28.4%，同比下降3.3個百分點。中國對新興經濟體主要國家出口放緩，在一定程度上加劇了2008年出口下滑趨勢。

（2）進出口實際增速下降，貿易條件惡化

2008年中國貿易條件急劇惡化，是眾多因素共同作用的結果。一是中國長期實施外貿導向型戰略，鼓勵企業積極擴大出口，相應生產能力基本形成。二是過去人民幣實際價值長期被低估，以外幣表示的出口商品的價格低廉，“中國制造”產品性價比高，導致出口數量迅速擴張。三是工業制品出口比重上升，不但沒有改善貿易條件，反而起到了惡化作用。作為世界工廠，中國目前主要工業出口品種為附加值低的紡織品、家用電器等，而進口產品主要是發展重工業所需的資源、能源產品。以上因素對貿易條件的影響，在世界經濟增長強勁、國際市場需求旺盛的條件下，表現并不明顯，而在全球經濟形勢發生反轉的情況下，其帶來的影響就會凸顯。

（3）企業經營壓力增強，國際競爭能力降低

受國際大宗商品價格上漲、人民幣匯率升值等方面因素影響，當前，中國外貿出口企業整體面臨生產成本上升、經營壓力加大、利潤嚴重降低的局面。具體表現為：一是勞動密集型產業，由于產品附加值低、國際議價能力差，在下調出口退稅、匯率升值背景下，出現大面積破產倒閉現象。二是“兩頭在外”的加工貿易企業，一方面由于原材料、零部件進口價格增長幅度高于加工制成品出口銷售價格增長幅度，企業利潤被壓縮；另一方面受國家加工貿易政策調整、勞動力成本增加等因素影響，經營活動受限。這導致部分沿海地區如廣東省等大量加工貿易企業被迫停產，加工貿易增長速度持續減緩

三、金融危機對我國對外貿易的影響

1、貿易摩擦加劇，貿易保護主義抬頭。

近年來，隨著我國出口的快速增長和貿易順差的持續擴大，我國與美歐等國的貿易摩擦不斷發生，連續多年成為全球遭受反傾銷調查最多的國家。次貸危機的爆發使美歐經濟下滑的風險明顯增大，這可能促使貿易保護主義進一步升溫，使我國出口商品受到進一步不公平的打壓。

2、國際市場初級產品價格高漲

受全球范圍內投資和消費需求強勁、部分資源產品供給公司壟斷以及航運成本提高等因素的影響，國際市場石油、鐵礦石、有色金屬等能源資源產品以及糧食、大豆等大宗農產品價格在今后一段時間內仍將高位運行。原材料價格的上漲使出口企業的生產成本明顯增加，而食品價格上漲帶來的生活成本增加也將向下游傳遞，這對紡織品等附加值較低、勞動密集型產品影響較大。

3、美元持續疲軟和人民幣升值擠壓出口利潤空間。

2007年11月以來，人民幣兌美元升值明顯提速，截至今年3月底，5個月累計升值了5.4%，這比2007年前10個月升值幅度還高0.9個百分點。2008年，受美國經濟下行風險增大的影響，美元貶值的趨勢恐難扭轉，我國企業對美出口的利潤將進一步減少。同時，次貸危機引發的美國資金市場調整及可能的貨幣政策的放松都會增加我國對外資的吸引力，并可能引發對華投資的新一輪，將對人民幣升值形成更大壓力。

四、中國如何應對危機，將挑戰轉化為機遇

當前，對我國經濟來說，機遇與挑戰并存，“危”中有“機”，關鍵是看我們如何抓住和利用好機遇。中央經濟工作會議強調，只要我們審時度勢、科學決策、周密部署、扎實工作，充分發揮自身優勢，加快解決