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債務(wù)危機爆發(fā)的原因范文第1篇

關(guān)鍵詞：債務(wù)危機；債務(wù)；中國經(jīng)濟

1.引言

債務(wù)是指一個國家以自己的為擔(dān)保，向外部借來的債務(wù)，而債務(wù)危機指的是一個國家由于種種原因無法處理其債務(wù)問題而引發(fā)的宏觀性的、全局性的財政危機[1]。債務(wù)危機國家在國際借貸領(lǐng)域中大量負(fù)債，超過了借款者自身的清償能力，造成無力還債或必須延期還債的現(xiàn)象，體現(xiàn)了該國政府債務(wù)的不可持續(xù)性。隨著拉美及歐洲債務(wù)危機的爆發(fā)，無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，債務(wù)負(fù)擔(dān)都成為了困擾其經(jīng)濟發(fā)展的問題。而這些債務(wù)危機的成因及其影響，對于中國自身的債務(wù)結(jié)構(gòu)問題有借鑒意義[2]。

2.拉美及歐洲債務(wù)危機的成因

2.1拉美債務(wù)危機的成因

上世紀(jì)七十年代初期，拉美的外債并不多。但是隨后的資本主義國家經(jīng)濟危機、美國對拉美政策的改變以及拉美國家某些經(jīng)濟政策的失誤，是造成拉美外債增長的主要原因[3]。拉美國家在低利率資金的誘惑下借入了大量以硬通貨計價的債務(wù)。從上世紀(jì)八十年代起，拉美國家的債務(wù)問題變得日趨嚴(yán)重，進而演變成了影響世界經(jīng)濟的債務(wù)危機，其主要原因在于：西方發(fā)達國家的反通貨膨脹政策和保護主義經(jīng)濟政策不但損害了發(fā)展中國家的償債能力而且使發(fā)展中國家貿(mào)易條件惡化。拉美國家生產(chǎn)的初級產(chǎn)品出口價格此時持續(xù)降低，與此同時進口商品的價格卻持續(xù)升高，這就造成了拉美國家貿(mào)易收支逆差日趨嚴(yán)重，進而不得不舉借新的債務(wù)。另外，西方發(fā)達國家開始提倡的節(jié)能運動也使得一些有石油出口的拉美國家中不再能保持外貿(mào)收支平衡。與此同時，一些拉美國家沒有及時采取調(diào)整措施，則進一步加劇了債務(wù)危機。

2.2歐洲債務(wù)危機的成因

歐洲多個國家從2009年開始相繼爆發(fā)了債務(wù)危機[4]。2009年希臘發(fā)生了債務(wù)危機，隨后葡萄牙、西班牙、愛爾蘭及意大利等國相繼出現(xiàn)了信用評級的負(fù)面評價，與此同時德國、法國和英國等發(fā)達國家也面臨著財政赤字壓力。由于這些國家持有希臘、葡萄牙等國家的債務(wù)較多，因而債務(wù)風(fēng)險越來越大。受這些國家影響，芬蘭、丹麥、匈牙利等國家也開始紛紛出現(xiàn)了債務(wù)風(fēng)險。從2010年4月開始，歐洲各國、歐盟委員會及國際組織開始采取制定財政緊縮政策，削減財政開支，提高稅率等措施來緩解債務(wù)危機壓力。至2010年7月，債務(wù)危機國通過采取緊縮政策以及尋求歐盟和國際貨幣基金組織的援助，債務(wù)危機問題終于開始好轉(zhuǎn)。但是到目前為止，歐洲債務(wù)危機的影響仍未完全結(jié)束。

2.3兩次債務(wù)危機的特點對比

總的來說，拉美及歐洲債危機在表現(xiàn)上有一些相似之處：在這兩次債務(wù)危機中，債務(wù)國都沒有對債務(wù)貨幣的控制權(quán)；兩次債務(wù)危機都源于廉價信貸；兩次債務(wù)危機都與全球經(jīng)濟衰退相巧合。

從歷史角度看，拉美國家經(jīng)濟本身的落后性是產(chǎn)生債務(wù)危機的根源。一直以來，拉美國家生產(chǎn)力發(fā)展水平相對低下，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)單一畸型，其國民經(jīng)濟嚴(yán)重依附于發(fā)達國家。當(dāng)時拉美國家正因大力發(fā)展出口品而大量舉債以擴大國內(nèi)投資，而此際西方經(jīng)濟卻出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟危機和隨之而來的長期滯脹，國際環(huán)境的變化直接導(dǎo)致了拉美國家債務(wù)危機的產(chǎn)生。

歐洲債危機成因的特點在于[5]：第一，歐元區(qū)沒有建立歐洲統(tǒng)一的財政機構(gòu)，存在制度性缺陷；第二，歐盟債權(quán)國家與債務(wù)國家的經(jīng)濟體系有較大差異，各國之間的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)明顯失衡；第三，歐盟國家中優(yōu)厚的社會福利支出，不但大大地推高了這些國家政府的債務(wù)水平，而且使其勞動力市場的資源配置能力不同程度地降低，進而縮小了這些國家在全球經(jīng)濟競爭中的區(qū)位優(yōu)勢。

3.拉美及歐洲債務(wù)危機對我國債務(wù)結(jié)構(gòu)的啟示

通過研究拉美及歐洲國家的債務(wù)危機可以發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟泡沫和債務(wù)危機有一定關(guān)聯(lián)度。而財政是金融風(fēng)險的最后貸款人，一旦金融危機出現(xiàn)都全由政府財政來收拾殘局。所以，金融機構(gòu)在發(fā)展自身業(yè)務(wù)時，一定要加強風(fēng)險預(yù)測與應(yīng)對。因此，我國要謹(jǐn)防福利過度、防止泡沫經(jīng)濟轉(zhuǎn)化成金融泡沫和金融危機，進而使轉(zhuǎn)化成財政危機[6]，這樣才能有效規(guī)避債務(wù)風(fēng)險。

消除債務(wù)危機的治本之道就是發(fā)展本國的經(jīng)濟，前文提到的大多數(shù)債務(wù)危機國家的財政資金基礎(chǔ)不夠堅實是其爆發(fā)債務(wù)危機的一個原因。因此，我國應(yīng)大力發(fā)展經(jīng)濟，努力使經(jīng)濟增長率超過國債利率。此外，雖然我國中央政府并不存在嚴(yán)重的債務(wù)問題，但地方政府債務(wù)卻成為一個日益凸顯的問題。必須嚴(yán)密控制我國地方政府的債務(wù)規(guī)模，嚴(yán)格控制新增貸款；對地方政府的償債能力保持關(guān)注，并努力增進存量平臺貸款的風(fēng)險緩釋和整改增信[7]。

4.結(jié)論

拉美及歐洲債務(wù)危機的爆發(fā)，說明了債務(wù)負(fù)擔(dān)是發(fā)展中國家及發(fā)達國家需要共同面對的經(jīng)濟發(fā)展問題。鑒于拉美及歐洲國家的債務(wù)危機，中國應(yīng)該嚴(yán)重控制財政支出，提升本國經(jīng)濟水平，同時密切關(guān)注地方政府的債務(wù)規(guī)模和償債能力，從而降低債務(wù)危機爆發(fā)可能性的治本之道。（作者單位：沈陽化工大學(xué)科亞學(xué)院）

參考文獻

[1] 李東榮.淺析新興市場經(jīng)濟體金融危機的成因和防范―從東亞和拉美金融危機引發(fā)的思考[J].金融研究，2007（05）.

[2] 劉志強.財政風(fēng)險的本質(zhì)、特征及其轉(zhuǎn)化機制研究[J].經(jīng)濟縱橫，2011（08）.

[3] 石建華，孫洪波.拉美國家金融動蕩的財政因素分析[J].拉丁美洲研究，2006（04）.

[4] 湯柳.歐洲債務(wù)危機分析與展望[J].銀行家，2010（08）.

債務(wù)危機爆發(fā)的原因范文第2篇

國際貿(mào)易增速回落，國際金融市場劇烈動蕩，全球經(jīng)濟再度衰退的憂慮充斥市場。在探究歐債危機對中國的影響和啟示之前，我們先簡單談一下歐債危機產(chǎn)生的原因。

歐債危機的原因分析

1、歐洲主權(quán)債務(wù)危機爆發(fā)的直接原因：高赤字

如果將債務(wù)杠桿比喻成潮水，那么水能載舟，亦能覆舟。金融危機爆發(fā)后，全球政府聯(lián)手利用公共財政的再杠桿化掩蓋了金融體系的去杠桿化。但是這種掩蓋是暫時性的，自從歐洲主權(quán)債務(wù)危機爆發(fā)以來，人們最常想起的詞語就是高赤字。

2、歐洲主權(quán)債務(wù)危機爆發(fā)的根本原因：歐元區(qū)經(jīng)濟政策結(jié)構(gòu)不平衡

歐元區(qū)現(xiàn)階段實行的是統(tǒng)一的貨幣政策和分散的財政政策。然而貨幣政策與財政政策常年的不對稱性使得各項矛盾和問題得以積累。在08年全球次貸危機的沖擊之下，矛盾開始暴露，直指主權(quán)債務(wù)危機。盡管貨幣一體化為歐元區(qū)成員國政府搭建了更大的融資平臺和競爭優(yōu)勢，但是由于經(jīng)濟狀況的差異而形成的不對稱沖擊，也在一定程度上削弱了這些優(yōu)勢。另一方面，歐元區(qū)簽訂的《穩(wěn)定與增長公約》并沒有完全遵循最優(yōu)貨幣區(qū)的要求，各國的實體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不盡相同，這樣更容易遭遇不對稱沖擊的影響。由于各成員國經(jīng)濟周期不同步，歐元的誕生也未能顯著縮小這種差異。同時歐洲中央銀行在貨幣政策的選擇上，無法也不可能滿足成員國不同的貨幣政策偏好，從而增加了危機蔓延的可能性。

3、歐洲主權(quán)債務(wù)危機爆發(fā)的歷史原因：高福利政策

債務(wù)危機爆發(fā)的原因范文第3篇

[關(guān)鍵詞] 歐債危機;對外貿(mào)易

[中圖分類號] F74 [文獻標(biāo)識碼] A [文章編號] 2095-3283(2012)09-0015-02

2009年以來,由美國次貸危機引發(fā)的希臘債務(wù)危機逐漸蔓延至歐洲其他國家。歐洲債務(wù)危機不僅直接影響到了歐元區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展,也對全球經(jīng)濟造成了較大沖擊。作為歐盟第一大貿(mào)易伙伴,我國不可避免地受到歐洲債務(wù)危機的影響,認(rèn)真研判歐債危機對我國對外貿(mào)易造成的沖擊對于我國實施積極有效的應(yīng)對策略具有重要意義。

一、歐洲債務(wù)危機的演進及產(chǎn)生原因

歐洲債務(wù)危機是指在2008年國際金融危機爆發(fā)后,希臘等歐盟國家所發(fā)生的債務(wù)危機。2009年12月,全球三大信用評級公司惠譽、標(biāo)準(zhǔn)普爾與穆迪相繼下調(diào)希臘信用評級,2010年5月,希臘債務(wù)危機全面爆發(fā)。隨后,西班牙、愛爾蘭、葡萄牙和意大利等歐洲國家相繼出現(xiàn)了信用危機。歐債危機爆發(fā)以來,歐盟和國際社會展開了積極的援助。2010年5月,歐盟與IMF就救助希臘方案達成一致,雙方?jīng)Q定在未來三年向希臘政府提供總額為1100億歐元的貸款。歐盟成員國財政部長還達成一項總額為7500億歐元的救助機制,幫助可能陷入債務(wù)危機的歐元區(qū)成員國阻止債務(wù)危機蔓延。同年11月,歐盟成員國財政部長舉行特別會議,通過了總額為850億歐元的對愛爾蘭的救助方案。2011年7月的歐洲峰會就希臘救助問題進一步達成共識,將向希臘提供1000億歐元新融資,并同意考慮適當(dāng)采取對官方貸款展期、允許私人部門自愿參與等原則,以及進一步增強歐洲金融穩(wěn)定措施等。這些措施在一定程度上暫時穩(wěn)定了市場情緒,但難以從根本上解決問題,危機反而愈來愈嚴(yán)重。

歐債危機既有歐洲人口老齡化、世界發(fā)達經(jīng)濟體缺乏內(nèi)在經(jīng)濟增長動力等客觀因素,也有高福利、歐元區(qū)貨幣和財政制度不協(xié)調(diào)等體制機制因素,還有為應(yīng)對美國金融危機將私人債務(wù)轉(zhuǎn)為債務(wù),過度利用財政政策刺激經(jīng)濟,歐元區(qū)部分經(jīng)濟體過度地刺激經(jīng)濟等短期政策因素。目前歐債危機還存在繼續(xù)惡化的趨勢,程度和規(guī)模也遠甚于前。

二、歐洲債務(wù)危機對我國對外貿(mào)易的影響

(一)我國面臨的國際貿(mào)易環(huán)境更為復(fù)雜

歐洲債務(wù)危機的集中爆發(fā)是2008年國際金融危機的深化和延續(xù),這次危機沖擊了全球資本市場,引發(fā)了國際金融市場和大宗商品市場的劇烈動蕩,并進而沖擊到國際貿(mào)易和各國實體經(jīng)濟部門。受其影響,歐美等國失業(yè)率居高不下、消費信心持續(xù)下降、經(jīng)濟政策陷入兩難境地,短期內(nèi)難以出現(xiàn)強勁復(fù)蘇的勢頭。歐洲債務(wù)危機的爆發(fā)不僅加大了國際金融市場大幅波動的風(fēng)險,而且加大了全球經(jīng)濟復(fù)蘇的不確定性,阻礙了世界經(jīng)濟的復(fù)蘇,大大延緩了復(fù)蘇的進程。聯(lián)合國的《2012年世界經(jīng)濟形勢與展望》報告中指出,發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟陷入泥潭,新興經(jīng)濟體也無法獨善其身,全球經(jīng)濟會在摸索中前行,中國面對的國際貿(mào)易環(huán)境將更為復(fù)雜。

(二)中國與歐盟雙邊貿(mào)易額增幅明顯下降

歐債危機爆發(fā)以來,一是歐盟國家迅速采取緊縮政策,削減公共支出;二是歐元貶值,這兩個結(jié)果都會導(dǎo)致歐洲國家居民和政府的購買力下降。歐盟是中國第一大貿(mào)易伙伴,危機爆發(fā)以來,中國對歐盟的出口增幅明顯下降,2010年中國與歐盟雙邊貿(mào)易額為479713億美元,同比增長318%,2011年為56721億美元,同比增長183%,2012年1—5月中國與歐盟雙邊貿(mào)易額為22082億美元,同比增長13%,大大低于中國同期進出口額77%的增幅,反映出歐債危機對中國與歐盟雙邊貿(mào)易的不利影響正在逐步升級。

(三)貿(mào)易保護主義抬頭,我國遭遇的貿(mào)易摩擦不斷增加

歐債危機爆發(fā)以來歐洲貿(mào)易保護主義抬頭,導(dǎo)致對中國的反傾銷行為更加頻繁。根據(jù)商務(wù)部的統(tǒng)計,2010年歐盟對中國向其出口產(chǎn)品發(fā)起貿(mào)易救濟調(diào)查11起,是2009年的16倍,超過了美國對中國發(fā)起貿(mào)易救濟調(diào)查的數(shù)量;2011年以來,歐盟貿(mào)易保護動作不斷,2011年5月14日,歐盟決定對中國高檔銅版紙征收8%~351%的反傾銷稅及4%~12%的反補貼稅,開創(chuàng)了歐盟對中國產(chǎn)品實施“雙反”的先例,2011年9月15日,歐盟宣布向中國制造的瓷磚課征263%~3697%反傾銷稅;2012年2月16日歐委會又公告,宣布對中國出口至歐盟的陶瓷餐具及廚房用具發(fā)起反傾銷調(diào)查,同時,將對中國出口至歐盟的瑪鋼管件發(fā)起反傾銷調(diào)查。我國和歐盟的貿(mào)易摩擦愈演愈烈,企業(yè)面臨的出口形勢更加嚴(yán)峻。

(四)企業(yè)出口利潤下降

歐元持續(xù)疲弱,人民幣不斷升值,推高了產(chǎn)品成本,降低了我國出口產(chǎn)品競爭力,導(dǎo)致出口價格下跌,直接減少了企業(yè)的出口利潤,同時也給以歐元作為結(jié)算貨幣的中國企業(yè)帶來巨大的匯兌風(fēng)險,嚴(yán)重擠壓了企業(yè)本身并不豐厚的利潤空間,也帶來巨大的成本壓力。在這種背景下,眾多對歐出口企業(yè)面臨著接單賠錢,不接單停工的兩難困境,嚴(yán)重威脅到企業(yè)的生存和發(fā)展。

三、歐債危機下我國政府和企業(yè)的應(yīng)對策略

債務(wù)危機爆發(fā)的原因范文第4篇

近期，美國的債務(wù)問題尤為引人注目。2011年4月18日，標(biāo)準(zhǔn)普爾將美國主權(quán)信用的前景展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”。國際貨幣基金組織(IMF)2011年4月11日的《世界經(jīng)濟展望》中警告稱，美國的債務(wù)問題可能削弱全球金融體系穩(wěn)定性。美國財政部稱，到2011年5月16日，美國已經(jīng)達到法定的14.29萬億美元債務(wù)上限。若國會在8月2日之前不提高舉債上限，美國可能出現(xiàn)債務(wù)違約。美國債務(wù)危機似乎到了一觸即發(fā)的時刻。美國是否真的會爆發(fā)債務(wù)危機，美國債務(wù)問題的前景究竟如何，我們還需要進行仔細(xì)的梳理。

一、美國公共債務(wù)現(xiàn)狀概覽

經(jīng)濟危機爆發(fā)后，為了使美國經(jīng)濟盡快地從危機中恢復(fù)，美國政府出臺了一系列刺激計劃，導(dǎo)致美國政府公共債務(wù)快速攀升。根據(jù)美國財政部數(shù)據(jù)，2009財年美國財政赤字1.42萬億美元，為GDP的9.9%;國債余額超過12萬億美元，為GDP的84%。2010財年美國財政赤字達到1.29萬億美元，占GDP的8.9%，國債余額超過13.4萬億美元，占GDP的92%。2011財年美國財政赤字預(yù)計將達1.65萬億美元，債務(wù)總額早在5月16日就已經(jīng)達到14.29萬億美元上限。圖1顯示從2000年開始，美國國債的GDP占比不斷攀升，至今已經(jīng)突破二戰(zhàn)以來的最高點，且仍有加速上漲之勢。

與此同時，投資者對于美國政府主權(quán)債務(wù)違約的擔(dān)憂也在升溫。在信用衍生產(chǎn)品市場，美國信用違約掉期合同的價格近期在不斷攀升。圖2是美國政府債的一年、五年、十年期CDS的交易價格曲線。2011年5月以來，美國一年、五年和十年期的CDS價格均呈快速上升趨勢，特別是一年期CDS，價格已經(jīng)翻了一番。

二、美國債務(wù)問題前景分析

盡管美國已經(jīng)觸及債務(wù)“天花板”，美國國會至今尚未就提高債務(wù)上限問題達成一致，但目前美國發(fā)生債務(wù)違約的可能性較小。其原因可從經(jīng)濟和政治角度分別加以考慮：

(一)經(jīng)濟原因

1、美國擁有健全的財政、貨幣政策體系

目前，學(xué)者們對于歐洲債務(wù)危機爆發(fā)的原因已經(jīng)進行了大量研究，大家普遍認(rèn)為歐盟統(tǒng)一的貨幣政策和成員國各自為政的財政政策之間的矛盾是爆發(fā)歐債危機的主要原因之一。

然而，美國擁有健全的財政和貨幣政策體系，在應(yīng)對危機中，財政和貨幣政策可以相互配合，發(fā)揮更好的效果。為應(yīng)對危機造成的經(jīng)濟下滑，美國政府采取了一系列稅收優(yōu)惠措施，包括減免個人所得稅、提高固定資產(chǎn)投資企業(yè)的所得稅優(yōu)惠扣除標(biāo)準(zhǔn)以及提高新能源、節(jié)能減排、交通等方面的稅收優(yōu)惠等措施。同時增加公共支出進行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、教育、醫(yī)療設(shè)備完善以及新能源技術(shù)研發(fā)、失業(yè)補貼等。為配合上述財政政策，美聯(lián)儲實行了一系列擴張性貨幣政策，其中包括降低基準(zhǔn)利率、存款準(zhǔn)備金率及貼現(xiàn)率等低利率政策和為市場直接注入流動性的量化寬松貨幣政策。特別值得一提的是，在債務(wù)規(guī)模接近上限的情況下，美聯(lián)儲的量化寬松的貨幣政策一方面通過購買美國國債提高債券價格，降低收益率，另一方面利用通貨膨脹減輕美國政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)，可謂“一石二鳥”。

2、美國的債務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險并不突出

如果從債務(wù)絕對規(guī)模角度看來， 美國無疑是全球第一。但是如果我們考察相對債務(wù)規(guī)模，即政府凈債務(wù)占GDP的比重(稱為凈債務(wù)率)，會發(fā)現(xiàn)美國的債務(wù)并不比其他國家更突出。日本的凈債務(wù)比率遠遠超過美國， 但日本并未發(fā)生危機， 甚至日本公債一直被認(rèn)為是穩(wěn)健的。在債務(wù)危機爆發(fā)前，愛爾蘭凈債務(wù)率為20%;希臘為110%，然而這兩個國家卻都爆發(fā)了債務(wù)危機。可見凈債務(wù)率并不能成為一國是否爆發(fā)債務(wù)危機的決定性因素， 政府對債務(wù)品種和期限的合理安排以及融資能力更為重要。

而在外資占總債務(wù)的比重方面， 美國也并非如想象的那么糟糕。 目前， 美國未到期國債中，由國內(nèi)機構(gòu)和個人持有的占比高達58.5%，海外私人投資者持有的占比為7.5%，海外官方持有的占比為36%，這一占比遠低于多數(shù)新興市場國家。

3、美元仍然是最主要的國際貨幣

全球經(jīng)濟危機爆發(fā)后，包括中國在內(nèi)的很多國家都在積極推進外匯儲備多元化，降低美元計價資產(chǎn)的比例。但到目前為止，美元依然是最主要的國際貨幣，其核心地位并未改變。美國政府發(fā)行的美元通過不平衡的貿(mào)易結(jié)構(gòu)流到海外市場，世界各國特別是新興經(jīng)濟體持有大量美元，需要有一個投資場所。且這類投資者并不追求投資回報率而是更看重投資的安全性。放眼全球，美國的國債市場是它們最好的選擇，既有足夠的容納量、也具有較高的安全性和穩(wěn)定性。這客觀上創(chuàng)造了對美國國債的強勁需求，為彌補巨額美國債務(wù)提供了資金支持。這也是美國巨額債務(wù)可以維持的重要理由之一。

(二)政治原因

目前對債務(wù)問題的討論除了經(jīng)濟方面的考慮之外，政治因素也占很大比重。美國2012大選臨近，民主、共和兩黨都想利用債務(wù)問題為各自增加砝碼。這也使得美國國會遲遲無法就提高債務(wù)上限問題達成一致。然而，美國國會兩黨誰也不想背上觸發(fā)“債務(wù)危機”的黑鍋，只是想透過彼此的施壓與博弈贏得更多的政治得分而已，并且處于保證和維護美國國家安全利益考慮，相信兩黨會在提高美國政府的舉債上限問題上達成一致。

雖然美國爆發(fā)債務(wù)危機的可能性很小，但美國的債務(wù)問題卻不容忽視。要想從根本上解決美國的債務(wù)問題，就必須增收節(jié)支以削減財政赤字。從目前看，美國政府在財政增收和節(jié)支方面都難有很大作為。對于增加收入，最重要的途徑就是增稅。目前美國經(jīng)濟尚未完全恢復(fù)元氣，失業(yè)率居高不下，在此時增稅對經(jīng)濟恢復(fù)無疑是雪上加霜。至于節(jié)約開支，造成美國財政赤字的兩大主因是龐大的社保開支和軍費開支。社保開支涉及廣大選民切身利益，被美國政治人物認(rèn)為是不可觸碰的“紅線”。美國2012年大選即將臨近，奧巴馬政府絕不會在這個時候收縮社保開支。同時，未來20年內(nèi)，戰(zhàn)后“嬰兒潮”時期出生的一代人即將退休，政府用于醫(yī)療保險、社會保障的資金將急劇膨脹。而美國軍費開支則歷來受到利益集團和政治寡頭的保護，短期內(nèi)大幅削減幾無可能。

債務(wù)危機爆發(fā)的原因范文第5篇

關(guān)鍵詞：債務(wù)危機；金融體制；政策；創(chuàng)新’

JEL分類號：G2　中圖分類號：F830　文獻標(biāo)識碼：A　文章編號：1006-1428(2011)11-0118-02

一、歐美債務(wù)危機的概況

1、歐洲債務(wù)危機概況及特點。

2009年12月全球三大評級公司下調(diào)希臘評級，希臘債務(wù)危機愈演愈烈，并成為歐洲債務(wù)危機的導(dǎo)火線。2010年2月4日，葡萄牙政府稱可能削弱縮減赤字的努力及西班牙披露未來三年預(yù)算赤字將高于預(yù)測，更是導(dǎo)致市場焦慮急劇上升，歐元遭到大肆拋售，歐洲股市暴跌，整個歐元區(qū)正面臨成立11年以來最嚴(yán)峻考驗。2010年起歐洲其他國家也開始陷入危機，希臘已非危機主角，整個歐盟都受到債務(wù)危機困擾。

歐洲債務(wù)危機爆發(fā)原因最主要就是歐洲政府舉債過度、政府在金融監(jiān)管方面的制度并不健全也都是造成債務(wù)危機爆發(fā)的主要原因。歐洲央行負(fù)責(zé)整個區(qū)域的貨幣發(fā)行與貨幣政策實施。在歐洲經(jīng)濟一體化進程中，統(tǒng)一的貨幣使區(qū)域內(nèi)的國家享受到了很多好處。在經(jīng)濟景氣階段，這種安排促進了區(qū)域內(nèi)外的貿(mào)易發(fā)展，降低了宏觀交易成本。然而，在風(fēng)暴來臨時，陷入危機的國家無法因地制宜地執(zhí)行貨幣政策，進而無法通過本幣貶值來縮小債務(wù)規(guī)模和增加本國出口產(chǎn)品的國際競爭力，只能通過緊縮財政、提高稅收等壓縮總需求的辦法增加償債資金來源，這使原本就不景氣的經(jīng)濟狀況雪上加霜。

2、美國債務(wù)危機概況及特點。

國際金融危機的爆發(fā)使美國政府赤字大幅度上升，2011年5月美國的債務(wù)上限觸及了國會所允許的14.29萬億美元，就此爆發(fā)了美國國債危機.隨后美國債務(wù)評級被標(biāo)準(zhǔn)普爾從AAA降至AA+級，這是美國自1917年獲得AAA級以來首次遭到降級。美債信用評級遭降是美國“債務(wù)經(jīng)濟”模式的必然結(jié)果，是對美國利用其金融制度超前消費、赤字消費等不可持續(xù)經(jīng)濟增長方式的否定。盡管美債評級下調(diào)無法與前兩年的全球金融危機相提并論，但作為標(biāo)志性事件，對我國金融制度的警示不可小覷。

二、歐美債務(wù)危機對中國金融體制改革的瞀示

1、在法律層面上限制過熱金融操作，降低政府實際債務(wù)風(fēng)險，加強對地方政府債務(wù)的管理和控制。

本著“監(jiān)管先行”的原則，以立法形式確立我國統(tǒng)一的金融監(jiān)管機構(gòu)的法律地位，以實現(xiàn)對銀行、證券、保險、信托等金融業(yè)進行統(tǒng)一監(jiān)管，消除金融監(jiān)管中的盲區(qū)。為此，可考慮在《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等相關(guān)法律的基礎(chǔ)上制定統(tǒng)一的《金融業(yè)監(jiān)督管理法》，就金融監(jiān)管的基本原則、宗旨、金融監(jiān)管體制、金融監(jiān)管機構(gòu)的職權(quán)與責(zé)任、金融監(jiān)管的主要內(nèi)容等方面作出明確規(guī)定。在統(tǒng)一的《金融業(yè)監(jiān)督管理法》出臺以前，可考慮在《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》之外制定獨立的《證券業(yè)監(jiān)督管理法》和《保險業(yè)監(jiān)督管理法》等單行法規(guī)，以便與我國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制相協(xié)調(diào)。

通過立法增強金融體制改革，要將金融服務(wù)業(yè)、金融市場、金融渠道的發(fā)展升級至法律和國家戰(zhàn)略層面，國家要制定相應(yīng)的管理法律，建立健全金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和調(diào)控，降低國家金融風(fēng)險，同時要以法律的方式保護公民金融投資行為和中小投資者的利益.以法律的形式限制金融操作中的債務(wù)違約風(fēng)險，以法律的形式保障中小企業(yè)在更多范圍內(nèi)和更多金額上的貸款支持。

必須以立法的形式加強對包括中央政府債務(wù)、地方政府融資平臺債務(wù)以及社會保障資金缺口等在內(nèi)的政府總債務(wù)的管理，及時對全國財政及地方財政狀況作全面清查和評估，合理控制債務(wù)規(guī)模，加強風(fēng)險管理。

2、加速人民幣國際化的進程，提高人民幣國際地位。

美國債務(wù)危機后債務(wù)上限調(diào)整，使我國的外匯儲備面臨縮水，外匯投資面臨虧損和零利潤，這些都是需要面臨的問題之一。更重要的是，美債問題將使美元長期承壓、貶值風(fēng)險較大，因此，推進人民幣國際化，減少對美債市場的過度依賴，已是當(dāng)務(wù)之急。人民幣國際化的含義包括三個方面：第一，是人民幣現(xiàn)金在境外享有一定的流通度；第二，也是最重要的，是以人民幣計價的金融產(chǎn)品成為國際各主要金融機構(gòu)包括中央銀行的投資工具，為此，以人民幣計價的金融市場規(guī)模不斷擴大；第三，是國際貿(mào)易中以人民幣結(jié)算的交易要達到一定的比重。這是衡量貨幣包括人民幣國際化的通用標(biāo)準(zhǔn)，其中最主要的是后兩點。通過此次歐美債務(wù)危機，完全可以此為契機，將危機變?yōu)闄C遇，加快人民幣國際化步伐，消除外匯儲備的被動積累，為中國經(jīng)濟走向更加均衡的增長提供貨幣制度方面的安排。