前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇醫藥行業基本面分析范文，相信會為您的寫作帶來幫助，發現更多的寫作思路和靈感。

醫藥行業基本面分析范文第1篇

2017年年底，我在公眾號大文章中精準分析過醫藥板塊的相關情況。其中提及誰將成為醫藥板塊中的”貴州茅臺”，其中分析了四只股票：云南白藥，片仔癀，愛爾眼科，樂普醫療，其中除了云南白藥這幾個月橫盤震蕩之外，另外三只已經迭創新高，其中愛爾眼科和樂普醫療已經翻倍了。近期醫療板塊的強勢崛起，醫藥板塊很有可能成為繼科技板塊之后的另外一個具有板塊聯動式的機會。鑒于此，決定再次篩選醫藥行業的底部控盤的股票供大家參考，希望其中有下一只“愛爾眼科”！所選股票均為波段選股，不適合短線追漲殺跌！

1. 復星醫藥600196

基本面亮點：老牌生物醫藥集團，醫療器械和醫藥制造處于爆發期，醫學診斷和大健康產業仍然處于布局階段。最重要的一點，此股為國家仿制藥政策的直接受益者。

技術面亮點：跟隨大盤調整后正好在年線企穩，具有反彈空間。此股屬于長波拉升后股票，做反彈為主，跌破233日均線支撐36.96元止損。

2. 信邦制藥002390

基本面亮點：醫院+中醫藥制造，其中中醫藥制造主要集中在心腦血管產品和消化類藥品，同時收購中肽生化填補生物制藥空白。

技術面亮點：我們與此股所屬指數中小板指數比照選股。大家看周線中小板指數已經在反彈后的下跌趨勢里運行了8周，而信邦制藥卻在這8周之內保持著非常漂亮的上攻趨勢并且量能溫和放大，這沒有主力介入是做不到的。與此同時，此股剛剛好突破底部中樞的上緣，按照我們這三天所講，突破底部中樞回踩不破就是介入點！

3. 凱利泰300326

基本面亮點：微創介入手術系統的研發、生產和銷售，細分醫療器械領域龍頭！

技術面亮點：跟信邦制藥一樣。我們與此股所屬指數創業板指數比照選股。大家看周線中小板指數已經在反彈后的下跌趨勢里運行了8周，而信邦制藥卻在這8周之內保持著非常漂亮的上攻趨勢并且量能溫和放大，這沒有主力介入是做不到的。與此同時，此股剛剛好突破底部中樞的上緣，按照我們這三天所講，突破底部中樞回踩不破就是介入點！

4. 健帆生物 300529

醫藥行業基本面分析范文第2篇

中成藥品牌透出新價值

在今年醫藥行業遭受政策打壓增長趨緩的前提下，中藥行業依然保持了持續多年的高增長態勢，這既得益于國家政策的扶持，也受益于消費的持續轉暖。

在100家上市醫藥行業中的32家中藥企業前三季度業績也表現良好，有10家公司的凈利潤增長幅度超過了20％，吉林敖東、云南白藥和康緣藥業的利潤增長居該板塊前列，這其中除云南白藥、東阿阿膠和片仔癀等老字號名優產品生產企業外，還有一批近幾年成長起來的中藥行業新貴如天士力、千金藥業、康緣藥業等。

前三季度增長平穩

今年1-9月國內中藥制造業(中藥飲片和中成藥制造)實現銷售收入606億元，其中中成藥制造業實現銷售收入478億元，同比增長20.77％，實現凈利潤50.33億元，同比增長20.09％；中藥飲片加工業實現銷售收入128億元，同比增長1.55％，實現利潤9.84億元，同比下降12.28％。

1-8月，中藥出口總額達4.51億美元，同比增長18.02％，為近年來出口增長最快的時期。三大類中藥產品出口均有增長，其中植物提取物實現出口額1.43億美元，同比增長46.91％；中藥材出口2.2億美元，同比增長12.92％；中成藥出口8789萬美元，同比增長6.27％。

在銷售收入和利潤同比增長的同時，銷售成本和應收帳款的的增長幅度也比較高，中成藥制造業1-9月銷售成本增長26.06％，應收帳款同比增長了21.14％，但基本上在比較合理的范圍內。

農村消費潛力顯現

據統計局抽樣調查顯示，前三季度農民現金收入人均2110元，扣除價格因素的影響，比上年同期實際增長11.4％，增速比上年同期提高7.6個百分點。

農村居民收入的提高，使其在醫療保健方面的支出增長明顯加快。上半年四川農民醫療保健支出人均56.36元，同比增加12.15元，增長27.5％，比生活消費支出增長多12.2個百分點。其中購買醫療保健品支出人均32.09元，增長24.5％；醫療費支出人均23.70元，增長31.5％。從上半年一、二季度農民醫療保健支出增長速度來看，二季度明顯比一季度增長快得多，二季度農民醫療保健支出增長37.7％比一季度的17.2％增速多20.5個百分點。

通過對城市和農村居民收入及消費支出的分析，我們發現，自1997年到2003年的6年間，城鎮居民可支配收入年均增長8.62％，消費性支出年均增長7.64％，支出增長最快的分別是交通通訊、醫療保健、教育娛樂和居住，其與收入增長的彈性系數分別是2.4、2.0、1.5和1.3；農村居民現金收入年均增長2.57％，生活消費支出年均增長5.77％，增長最快的分別是交通與通訊、醫療保健和居住，其與收入增長的彈性系數分別是7.86、4.21和2.26，這說明我國農村居民有很強的消費欲望，但由于收入增長緩慢，消費能力一直比較低。農村居民收入的持續增長，將成為拉動近幾年藥品消費的主要動力。中成藥由于農村居民長期的高認可度將出現較快的增長。

品牌產品有價值

隨著消費人群的素質越來越高，消費者對于產品的選擇性越來越強，由于大部分中成藥產品都是OTC產品，消費者有直接的選擇能力，因此產品的品牌已成為消費者購買的主要依據，這也是近幾年同仁堂、云南白藥、天士力、東阿阿膠等持續增長的主要原因之一。

在新近崛起的公司中，有一部分高成長企業抓住產品的細分市場機遇，通過過硬的產品質量與療效，也獲得了成功。如康緣藥業、千金藥業、益佰制藥、復星集團旗下的花紅藥業等，通過對古方的傳統劑型改造，依靠新產品迅速占領了市場，奠定了自己在市場中的地位。

醫藥行業基本面分析范文第3篇

過去10年，醫藥制造業因為其穩定的收入增速，呈現出較好的防御性。然而，因凈利潤增速的波動性較大，又呈現了間歇性的進攻性。基于這樣的判斷，從資產配置視角看，醫藥制造業下半年溫和轉好，而非大幅轉好，這意味著整個行業防御功能大于進攻。

更重要的是，剛剛公布完的年報數據顯示，醫藥細分行業業績分化，這也必然導致估值的分化。具體而言，原料藥繼續處于行業低谷，化學制劑和生物制藥增速平淡，而中成藥和醫藥商業增長良好，醫療服務因其基數小，增長較快，醫療器械雖然上半年表現較差，但諸多政策利好推出，下半年預期會逐漸轉好。

配置型行情持續

今年以來，記者接觸到的基金公司幾乎對醫藥板塊一致看好，甚至形成一致性預期，一個重要的理由是，“醫藥板塊是可數的預期利潤正值的行業。”

年初至今醫藥板塊上漲6.90%，跑贏滬深300指數13個百分點，在各板塊漲幅中排第2位。利潤增速則在所有板塊排第6位，這其中的邏輯是什么？

興業證券近期的《從業績分化到估值分化》的報告認為，5月份以來醫藥板塊的超額收益更多的來自于“配置性行情”，即在經濟減速，周期性行業利潤普遍下滑的大背景下，避險資金對于醫藥、食品飲料等增長確定的消費板塊增加配置，醫藥板塊自身的基本面改善并不明顯。

事實上，隨著市場不斷創出新低，投資者開始擔心醫藥板塊強勢股補跌的風險。超配醫藥板塊的公募基金等會不會獲利了結，引發一波醫藥股補跌。

對此，興業證券認為，不排除有強勢股補跌的可能性，但回調幅度可能不大，理由有兩個：其一，短期之內，周期股的預期尚未好轉，機構投資者敢于選擇加倉的行業仍然有限，加之醫藥板塊流動性較差，機構投資者仍然會面臨“賣了醫藥買什么？”和“賣了醫藥是否還能買回來？”的困惑；其二，醫藥行業一方面下半年利潤增速逐漸回升，另一方面與其他大部分行業比較，業績增速仍然具備一定的比較優勢，增長更為確定。

光大證券也持同樣的觀點，在題為《中報盈利增速回升，期待估值切換行情》報告中指出，“如果看到年底，情況相對樂觀：11月份開始的三季報，預計醫藥股盈利增速繼續保持回升，2012年全年18%的增長較為確定。尤其4季度可能發生的藥價調整對醫藥行業2012年業績影響較小，11月份醫藥股估值切換行情可期。至于藥品降價市場早有預期，預計市場調整幅度不會太大。”

券商看好三板塊

從各細分板塊來看，上半年，醫藥商業、醫療服務以及中成藥在醫藥股7個細分行業中，有較好的凈利潤增長率，多家券商均認為，這三個板塊接下來依然有不少亮點。

對于醫藥商業領域，興業證券報告指出，可繼續關注降息周期下商業企業資金狀況的改善以及新流通環節價格管理制度下存在的商業企業話語權增強的預期。而長江證券認為可關注未來醫藥流通環節相關政策的出臺加速行業整合機會，其中國藥一致受到國都證券、中投證券、光大證券的推薦。

隨著中藥材價格下跌，中成藥上市公司業績靚麗，興業證券認為，受毒膠囊事件影響較大，二季度中成藥行業的收入和利潤增速明顯放緩，隨著該事件逐漸淡出公眾的視野，未來中成藥行業的收入和利潤增速有望逐漸恢復。中成藥中，9月份推薦較多的為康緣藥業，光大證券、中投證券、第一創業證券等券商均做了推薦。

按照申萬三級分級，醫療服務目前有4家上市公司，包括愛爾眼科、通策醫療、迪安診斷、泰格醫藥。受臺灣眼科醫生事件的影響，愛爾眼科的準分子手術增速明顯放緩，進而影響板塊增速。興業證券認為，目前，醫療服務行業依然在小基數上保持快速增長的勢頭。

相比較而言，過去一直高增長的醫療器械板塊今年卻沉寂了，前兩個季度，凈利潤均保持在8%左右。

分析行業整體較差的原因，興業證券認為，主要原因是龍頭企業如樂普醫療、魚躍醫療等增速逐漸放緩。半年報信息顯示，樂普醫療上半年利潤下滑10%，魚躍醫療僅增長13%，而新華醫療、三諾生物等凈利潤均超過40%。

醫藥行業基本面分析范文第4篇

證券研究部工作

年初加入證券研究部后，在謝總的提點與鄭總日常的教誨中，讓我對證券研究有了一定的認識。初步掌握了基本面分析的要點與方法，改變了原有對市場的簡單認識，建立了正確的視角去看待市場的變化：

一、由原來單一的關注個股，開始向關注宏觀經濟變化，關注行業變化的方向轉變。

以往個人只關注簡單的宏觀經濟現象，沒有深入的去思考背后的根本，以及現象可能引發的變化，對于行業的關注也脫離了宏觀經濟的變化，所以導致對于行業的變化把握不夠。經過這半年的學習與工作，我認識到了證券分析必須從大的背景出發，由面到點的去一步一步進行，而不是單一的從k線形態出發進行憑空想象。

二、從簡單的關注個股形態與基本面，向形態與量能結合，關注資金流向方面轉變。

過去個人總是通過k線形態結合公開資料進行分析，相對而言比較片面，對于資金流向分析不太關注，且不得要領。近期在鄭總的指點下，開始對于這個方面進行關注與學習。雖然目前盤面對于量能變化的敏感度還十分缺乏，對于資金流向的把握還十分欠缺。個人意識資金流向是行情的根本，這個方面將是我下一階段需要努力的方向。

三、開始端正自己的投資操作理念與心態

過去心態相對比較容易波動，同時投資操作理念相對簡單。經過這半年的工作與學習。個人認為個人心態有所提高。以往個人只在意于結果，對于造成結果的原因不太深究。現在在平時的工作、學習、個人操作中，比較注意過程，對于好的結果或壞的結果，個人都進行一定的總結。心態較以前平和許多。投資理念操作方面，個人十分贊同公司關于“跟從主流資金“的理念，雖然對于市場節奏把握的能力目前還十分欠缺；有時候還犯過于使用靜態眼光看待市場以及個股的錯誤。但目前個人在日常看盤分析操作中已經有意識的去糾正與改變。

四、日常工作

我的日常工作主要是幫助公司關注相關的行業以及個股。個人認為自己在這個方面作的還很不夠。雖然，每周對于自己關注的行業及個股，自己都會收集公開資料，及相關的分析。并在總結文字時，盡量多加入自己分析與思考，少照搬網路上現成的資料。在這個過程中，個人認為，由于對分析的行業的認識還停留在比較表面的程度。如醫藥行業，由于公司之間差異很大，對于醫藥行業個人比較陌生，雖然對于產品，自己可以通過網絡查找了解，但對于具體公司的變化，還是停留在盤面和量能的基礎上。因此，個人的分析比較簡單而膚淺，往往只能簡單的提及一點要素而缺乏全面，下一階段工作中，這個方面將著重改進加強。

日常工作中缺乏主動深入發掘的精神。近期、新股中步步高走勢比較強，新華都與其比較類似，雖然，個人曾經在收盤總結時，向領導提及兩股行業比較類似。但是事后自己沒有主動沒有深入分析與挖掘。下一階段工作中，在工作主觀能動性方面需要著重加強。 個人半年工作總結僅供范文寫作參考，切勿完全照抄！ 下半年工作學習目標 通過本次總結，讓我靜下心回顧了半年來的進步與不足。

個人認為不足在于：

1、 自身知識結構仍需要進一步理順。

雖然平日自我學習、看書、看資料中，每日與鄭總的交流中，吸取了很多的經驗與知識，但個人認識到，還沒有很好的理順與發展。如，在分析宏觀經濟中，自己就感到由于缺乏對“西方經濟學“的相關知識深入認識，導致看到現象后，分析的比較片面，對于未來經濟政策的預見性不夠。又如在個股分析中，雖然運用了簡單的財務分析，但是缺乏全面性，分析的比較膚淺。下半年的工作與學習中，個人打算對于基礎知識進行回顧與加強。

2、 提高工作的主觀能動性。

雖然每天都了解市場、個股的，但是個人一定的惰性使我看觀察信息時不夠仔細與敏感。對于市場的變化，由于主觀能動性的不夠，導致分析不夠。同時，對于其他行業的關注，也缺乏連續性。

證券行業是一個不段學習與積累的行業，下半年，個人將著重進一步加強主觀能動性方面的建設，相信只有這樣才可以突破目前的相關瓶頸，才可能有一定的進步。

醫藥行業基本面分析范文第5篇

人口年齡結構決定醫藥行業長期需求不斷增加

老調重彈：人口年齡結構變化將是行業提速的決定性因素

從2010年人口普查結果來看，大陸31個省、自治區、直轄市和現役軍人的人口中，0-14歲人口為222459737人，占16.60%；15-59歲人口為939616410人，占70.14%；60歲及以上人口為177648705人，占13.26%，其中65歲及以上人口為118831709人，占8.87%。

我們看到，同2000年第五次全國人口普查相比，0-14歲人口的比重下降6.29個百分點，15-59歲人口的比重上升3.36個百分點，60歲及以上人口的比重上升2.93個百分點，65歲及以上人口的比重上升1.91個百分點，未來進入老年人階段的人群將大幅增加。

預計到2014年，我國60歲以上人口將達到2億人，2016年達到3億人，我們認為，老齡化因素的加速將是醫藥市場需求的決定性因素。

城鎮化進程將成為行業消費增長加速器

人口普查分析表明，2010年我國居住在城鎮的人口為66557萬人，占總人口的49.68%，居住在鄉村的人口為67415萬人，占50.32%。同2000年人口普查相比，城鎮人口比重上升13.46個百分點。通過往年對比和對周邊發達國家的城鎮人口對比情況，我們認為城鎮化水平還有很大的提升空間。

從城鄉醫療保健占消費性支出比例來看，我國消費支出比例不斷攀升，2009年占比已經達到7.2%，我們預計2010年應該在7.5%左右，未來消費支出有望保持16%以上的增速。

因此我們認為消費需求的拉動將成為醫藥行業增長的刺激性因素，而這種需求從某種意義上來說將隨著人口結構的變化將不斷提速。

2011年增速預計超過27%

一季度行業增速以穩為主

2011年一季度醫藥行業制造業收入增速和利潤增速分別為27.74%和22.29%，同期整個工業收入和利潤增速分別為31%和32%，我們認為行業一季度增速放緩的原因可以歸納為：1、通脹壓力導致的整個周期性行業以及其他資源和原料類的相關產品價格大幅上漲，導致行業增速遠高于2009年同期水平；2、國家政策性因素對醫藥行業整體規模增長形成壓制，雖然在一定程度上淘汰了落后產能，但同時也使整個行業增速有所放緩；3、通漲導致部分原材料價格大幅增加，導致成本增速過快，利潤率受到一定影響；4、由于受經濟復蘇2010年同期增速較高，造成基數過高，因此一定程度上造成了一季度增速表觀放緩。

我們認為，在人口年齡結構的制約下，未來醫藥行業增速放緩的可能性極小，雖然短期會受制于政策性因素，但長期趨勢不會改變：首先，隨著通漲受到壓制，原材料價格有望部分回落，特別是以石油衍生品為原料的化工類企業表現的更為明顯；其次，國家產業政策對部分產業結構性調整將使得原來過剩產能逐步淘汰，未來價格回升的可能性不斷增加，利潤率水平有望恢復；再次，目前部分稀缺產品依然處于供不應求狀態，未來價格調整的可能依然存在，因此也會部分帶動行業增速。

因此，我們認為行業增速在整體穩定的情況下未來會有小幅上升的可能，特別在利潤增速上可能表現的更為明顯。

政策性壓制下行業毛利率和利潤率都將保持穩定

從行業凈利率和毛利率來看，2011年一季度分別為10.23%和30.74%，相比于前三個季度波動不大，我們認為行業利潤的波動行將主要體現于突發性事件時期，如非典、甲流等因素帶動的消費大幅增長和毛利率大幅攀升，短期醫藥毛利率和凈利率基本穩定，行業基本面不會出現大的波動；

子行業：中藥飲片獨領醫療器械前期可期

我們看到2011年一季度中藥飲片收入和利潤增速分別達到55%和65%，遠高于其他子行業。從整個行業來看醫藥制造業連續六個季度增速保持在27%上下的增速，因此行業方面非常穩健。

但從子行業來看，中藥行業呈現的是增速逐季增加的趨勢，目前已超過醫療器械38%的增速，我們認為目前中藥價格趨勢還不明朗。我們的判斷是在價格上中藥持續增長的動能依然存在，但其大幅增長的時期已經過去，其產品的差異化會越來越大，未來將主要局限于稀缺類資源，如人參、三七等少數稀缺和常用品種。

同時，我們應該看到醫療器械行業的穩定增長，這種增長我們歸結于三個方面：1、醫藥服務帶動的醫療器械大幅增加，醫療器械作為醫療服務中最為常見和必須的元素未來將增量將不斷增加，其刺激因素來源病人對治療質量希求的不斷提高；2、另一方面醫療器械的高速增長來源消費市場的不斷擴大，其表現在人們對疾病的診斷和預防性需求，未來將不再局限于治療領域，預防性需求也將成為行業的中堅力量；3、同時在國家和行業標準不斷趨同于國外標準的情況下，企業對制造設備和質量監控的需求也在不斷發生變化，特別是新GMP的實施將加速這一過程。

醫藥板塊面臨估值低點投資價值正在顯現

估值已處于歷史平均水平投資機會顯現

目前整個醫藥板塊在提出部分負值后估值為27.74倍，價值已經趨于合理范圍：從子行業來看，最高的為醫療服務行業37倍PE，最低的為化學原料藥23倍PE，其他子行業均在27倍PE，從估值考慮行業目前安全邊際較高，已經具備投資價值。

受2011年醫藥股市場透支影響，今年以來，醫藥股整體行情偏弱，漲幅是所有行業中最差的板塊之一，而年報披露后很多公司業績紛紛下調后導致整個板塊估值依然處于高位，但隨著市場對行業增長信心的重新確立以及行業增長的明確趨勢，我們認為目前醫藥股整體估值已經具備投資價值，行業未來增速有望增加，而優質企業的增長將更加確定。

我們認為醫藥行業未來合理估值可以達到35倍PE，如果市場偏弱醫藥板塊的防御價值將更加明顯，從目前估值來看，預計未來收益在30%的可能性較大。

“十二五”規劃陸續出臺和產業結構調整有望提升行業整體估值水平

醫藥商業：行業整合依然是主旋律。醫藥商業“十二五”規劃中要求未來形成1－3家年銷售額過千億的全國性大型醫藥商業集團，20家年銷售額過百億的區域性藥品流通企業;藥品批發百強企業年銷售額占藥品批發總額85%以上，藥品零售連鎖百強企業年銷售額占藥品零售企業銷售總額60%以上；連鎖藥店占全部零售門店的比重提高到2/3以上。縣以下基層流通網絡更加健全。骨干企業綜合實力接近國際分銷企業先進水平。

我們認為醫藥商業的投資機會已經顯現，未來大型整合有望不斷涌現。

原料藥產業：2011版產業結構調整將有可能成為行業調整契機。在維生素方面：對維生素C、維生素B1、維生素B2、維生素B12、維生素E原料生產裝置進行了限制。

在抗生素方面：對青霉素工業鹽、6-氨基青霉烷酸（6-APA）、化學法生產7-氨基頭孢烷酸（7-ACA）、7-氨基-3-去乙酰氧基頭孢烷酸（7-ADCA）、青霉素V、氨芐青霉素、羥氨芐青霉素、頭孢菌素c發酵、土霉素、四環素、氯霉素、安乃近、撲熱息痛、林可霉素、慶大霉素、雙氫鏈霉素、丁胺卡那霉素、麥迪霉素、柱晶白霉素、環丙氟哌酸、氟哌酸、氟嗪酸、利福平、咖啡因、柯柯豆堿生產裝置也進行了限制。

我們認為目前原料藥行業產能過剩依然明顯，其行業投資機會還要等待政策的具體實施；其中我們看好維生素C未來結構調整帶來的價格提升機會，其中受益最大將是東北制藥和華北制藥。

同時預計由國家發改委制訂的《戰略性新興產業發展規劃》，生物醫藥作為其中7個主要行業之一極有可能受益；而由工信部制訂的《醫藥工業十二五規劃》也極有可能在近期出臺，行業刺激性因素有望不斷顯現。