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發展資本市場的意義范文第1篇

【關鍵詞】資本市場 文化產業 融資渠道 企業制度 結構升級

黨的十七屆五中全會明確提出，“十二五”期間，要推動文化產業成為國民經濟的支柱性產業。面對難得的歷史發展機遇，充分重視并發揮資本市場的作用，對于文化產業的做大做強特別是又好又快的發展意義重大。

一、資本市場有助于拓寬文化產業的融資渠道

作為外源融資最主要的途徑之一，資本市場自出現以來就深受各行業企業青睞。無論是在成熟的發達國家，還是在迅速崛起的新興市場國家，資本市場都被企業公認為是成本最低，也是最為便捷和穩定的融資渠道。

文化產業的發展離不開充足的資金支持，但是，受自身規模的限制和資產結構特點的制約，長期以來，我國文化企業一直難以通過銀行信貸方式籌集到預期的資金規模，并由此影響了整個文化產業的順暢發展。近幾年，我國資本市場不斷完善，創業板市場也正呈現出蓬勃發展的勢頭，因此，應大力支持有條件的文化企業通過資本市場進行直接融資。無論是在主板還是創業板市場上市，或是發行企業債券及融資票據，都可以有效地緩解文化企業資金匱乏的窘境，并為之奠定做大做強的資金基礎。

二、資本市場有助于加速文化單位現代企業制度的建立

當前，我國文化產業正處在最重要的戰略機遇期，要牢牢抓住這一寶貴機遇，實現文化產業的高速、高質發展，必須要加大力量推進文化體制改革，特別是要加快經營性文化事業單位轉企改制的步伐，盡快建立起適應市場經濟發展的現代企業制度。

“十一五”期間，我國累計有約500家國有文化院團完成了轉企改制，不僅起到了良好的示范作用，也極大地釋放了文化產業的內部活力。“十二五”時期，我們應借助資本市場，進一步將文化系統體制改革向縱深推進，尤其是要在資本市場企業文化建立“產權明晰、權責明確、政企分開、科學管理”的現代企業制度，充分發揮其作用。

首先，資本市場可以為傳統的文化事業單位提供有效地定價機制，文化事業單位可以通過資本市場發現自身的真實價值，看到文化產業輝煌的未來發展前景，從而堅定轉企改制的信念，加快改革的步伐；其次，資本市場可以為文化企業提供股權結構逐步優化的平臺，幫助一些國有背景的文化企業通過股權轉讓、配股稀釋、國有股回購等方式得以實現真正意義上的自主經營；再者，現代資本市場中股權激勵機制的引入，使文化企業管理層與股東的利益更加趨于一致，有助于文化企業健全激勵約束機制并吸引留住優秀的文化產業人才；

此外，資本市場上的投資者通常是代表社會不同階層和群體，為維護自身利益，這些投資者具有監督文化企業生產經營活動的積極性，文化企業可以借此建立起完善的監督機制，從而對企業經營者的科學決策、科學管理和企業的正常運營形成較為有力的支撐。

三、資本市場有助于推動文化產業的結構升級

振興文化產業，提高文化產品和文化服務的影響力，需要不斷推動文化產業結構升級，努力培育一批具有核心競爭力的民族文化企業和享有國際知名度的世界級文化企業。

相對于完全依靠自身積累來實現企業實力的增強，進而產業結構升級的傳統思路而言，利用資本市場的資源配置功能，借助多種資本運營手段，文化產業可以更加迅速地實現產業結構的全面升級。在資本市場上，一方面，文化企業可以通過并購、聯合等方式，促進優質資源向大型企業集中，進而提升文化產業集中度，擴大領軍企業規模和市場占有份額，增強龍頭企業的品牌影響力；另一方面，文化企業還可以通過股權轉讓、資產剝離等方式，以獲得資金融通，從而實現文化資源的戰略性配置，同時，將部分閑置資產分離出來，提高企業資產質量和資本運作效率，最終帶動文化企業整體發展，推動文化產業結構的優化升級。

“十二五”時期是文化產業騰飛的關鍵時期，為了充分發揮資本市場在推動文化產業又好又快發展中的積極作用，有必要的不斷加強資本市場與文化產業的對接關系：

一方面，要盡快建立文化產業與金融機構投行業務部門間的戰略合作關系。作為文化企業與資本市場聯系的樞紐，金融機構投行業務部門在文化企業的整個資本運作過程中發揮著至關重要的作用，從企業最初的IPO上市，到此后的發行債券融資，再到進行各種兼并收購活動，都離不開金融機構投行業務部門的全力支持。因此，為了密切文化產業與資本市場間的關系，提高文化企業利用資本市場的效率，必須將文化企業與金融機構投行業務部門間的合作關系提升到戰略高度加以重視。具體到操作層面，可由地方文化廳（局）和證監局牽頭，定期邀請國內外知名金融機構投行業務部門負責人給予相關文化企業進行理論和實踐指導，并逐漸確立穩定的合作關系，這樣既可為文化企業的資本運作指點迷津，使之事半功倍，又可為合作伙伴帶來穩定的業務資源，實現雙贏。

另一方面，要大力培養熟悉金融市場的文化產業資本運營人才。文化企業要真正地了解資本市場，充分地利用資本市場，在與金融機構投行業務部門建立戰略合作關系的同時，還必須擁有一批熟悉文化產業資本運作的專門人才。2010年，文化部舉辦了全國文化系統文化產業金融工作培訓班，取得了非常顯著的成效，今后在條件許可的情況下，完全可以定期舉辦同類培訓，為文化產業與資本市場的對接提供持續的智力支持。此外，還應通過進一步完善文化部文化產業投融資公共服務平臺的建設，逐步豐富已有的如信息資訊、政策法規、文化企業上市、行業知識等欄目內容，切實增進文化企業和資本市場之間的聯系。

參考文獻

[1] 范玉剛.文化繁榮的推動力[J].望，2010（38）.

[2] 浦樹柔,董雪.文化產業的“十二五”跨越期[J].望, 2010（36）.

[3] 孫國學.我國文化產業發展的基本策略[J].科學管理研究, 2011（13）.

發展資本市場的意義范文第2篇

關鍵詞 歷史課，專題復習，資本主義，世界市場，關鍵點

中圖分類號 G63 文獻標識碼 B 文章編號 0457-6241（2012）19-0033-06

本課的教學目標定位于：運用“合作―探究”的教學方式，以“科技的不斷進步”為主線，整合本專題的主要內容；以“文明的碰撞與融合”為立意，深化對資本主義世界市場的認識；培養學生參與歷史研究的意識和能力。

常規的專題復習課有如下幾種方式：一是通過構建知識網絡或圖表的方式，清晰表達本專題各內容之間的聯系。但這種方式大多是在“炒冷飯”，學生的認識水平沒有得到提升，只是將知識點進行變相的羅列和干癟的抽象。二是將本專題的內容進行橫向聯系，如，將資本主義世界市場的形成與發展放置到資本主義制度的確立、擴展和人文主義的發展與思想解放這個時代背景中去，可以明了資本主義世界市場與政治、思想文化之間的內在關系。但這明顯脫離了專題體系的要求，也會增添學生的負擔。三是通過大量練習題的訓練，夯實本專題的基礎，提高學生的解題技能。這是典型的應試教育的產物。有的教師不重視專題復習課的教學，這是錯誤的。本人認為，專題復習是進一步提升學生學習能力的有效載體，正確定位是其關鍵。復習課應源于新授課，并高于新授課，應該源于教材，又高于教材，應該提高學生對本專題中幾個“關節點”問題的認識，應該成為綜合提升學生歷史研究性學習品質的有利陣地。

關于本課“合作―探究”的教學形式：將全班學生分為3個學組，并以本課所要探究的3個問題為依據，由學生自主選擇一個自己感興趣的問題，并依此將每組同學再次細分為3個學習小組。大組組長負責調控，力求保證每個小組人數的均衡。小組成員共同研究本小組的問題，也可求助于組內的其他同學，這是組內的合作性學習。在回答問題時，教師指定某組同學的代表闡釋答案，其他組研究同一問題的學生進行補正、辯駁等。如此，就實現了大組之間的競爭，這也是合作學習的表現。組內合作，組際競爭。同時，這三個問題，均有一定的探究性和挑戰性，不是能夠在教材中直接找到答案的。

導課：同學們，15世紀至20世紀初，隨著新航路的開辟、殖民擴張和兩次工業革命，資本主義世界市場得以逐漸形成和發展。本節課，我們將在此前學習的基礎上，進一步深化對以下幾個關鍵性問題的認識：

1.到底何為“資本主義世界市場”？它應該包含哪幾個要素？2.資本主義世界市場形成和發展過程中的階段性特征及其核心推動力是什么呢？3.如果站在文明相互碰撞的角度上，我們該如何認識資本主義世界市場的形成過程呢？

下面，就圍繞這三個問題，請自主擇取其中之一，并以小組為單位進行合作學習。

說明：學生之前已了解本課內容，直接點明本課的學習內容、目標、方式。

【學習內容一】明晰“資本主義世界市場”的概念。

1.直接呈現兩種典型的表述和“附注”，讓學生據此并結合所學知識，談談對這兩種觀點的看法。

觀點1：所謂的資本主義世界市場，就是資本主義國家主導下的各國市場的總合。（常見于各類教學“課件”）

觀點2：（資本主義世界市場）就是以資本主義市場為框架，以國際貿易和殖民主義為手段，以物資和物種交流、人口遷徙與種族融合、各種文化的交流與撞擊、各種社會形態的沖突與選擇為主要內容的一體化進程。（某版本教材的表述。）

附注：（1）世界市場，是通過商品生產和交換把各國市場緊密聯系起來的整體。這一概念是由其外延和內涵兩方面構成的。外延指的是它的地理范圍，內涵指的是與生產和交換過程有關的各種經濟關系和結果。

――據辭海、百度百科等整理

（2）“一體”：謂關系密切或協調一致，猶如一個整體。《儀禮?喪服》：“父子，一體也；夫婦，一體也；昆弟，一體也”。一樣；一同；一律。《史記?張耳陳余列傳》：“陳余張耳一體有功于趙。”

――辭海

世界經濟一體化是指兩個或兩個以上的國家各自讓渡一定的國家，在一個由政府授權組成的并具有超國家性的共同機構下，通過制定統一的對內對外經濟政策，實現區域內互利互惠、協調發展和資源優化配置，最終形成一個超國家和經濟、貿易高度協調統一的整體。

――百度百科

2.結合上述內容及所學知識，請你對“資本主義世界市場”這一概念進行界定。

說明：讓學生結合附注材料（1），分析出“觀點1”中“總合”的表述不正確：“總合”乃“合并”之意，是一個行為動詞，指各地市場之間的簡單“拼湊”和“疊加”，這明顯不妥。世界市場是指各地經濟之間的內在聯系，是一種整體和穩定的結構狀態，是經濟各要素之間的相互滲透和融合。結合附注材料（2），能夠得出一體化的基本特征在于自愿性、平等性和讓渡性，而20世紀初形成的資本主義世界市場，其實質就是以歐美資本主義國家為主導的市場，其形成的過程是資產階級按照自己的意愿改造世界和資本主義對外擴張的過程，這含有意識形態的界定，不能混同于當今世界經濟的一體化和全球化。另外，這里的“進程”也不妥，資本主義世界市場本是指一種結果和狀態，而不是“進程”。

對“資本主義世界市場”這一概念的理解是分析資本主義世界市場形成和發展過程中的階段性特征及其影響的前提和基礎。在歷史教學中，不僅要注重對事件內容的教學，也應重視對歷史概念的教學，準確揭示和嚴謹界定其內涵和外延。對于“資本主義世界市場”這一概念，在高中四個版本教材中，只有一個版本進行了說明（見上述“觀點2”），其內容也是存在爭議的。

教學不是簡單復述教材內容的過程，而是幫助學生形成自我認知和獨立判斷的過程。通過提供“附注”材料，結合所學知識，讓學生對現有的觀點進行評價，并在此基礎上，對概念進行重新的界定。此舉旨在培養學生學會利用材料分析、甄別史學觀點的意識和能力，并養成“歷史研究始于概念”的意識。

【學習內容二】厘清“資本主義世界市場形成和發展的階段性特征”。

1.在資本主義世界市場形成和發展的過程中（15世紀―20世紀初），科技進步起到了決定性的作用，并在三個“節點”處引發了“突變”（加速了發展的進程）。請你結合所學知識，對此進行闡釋說明。（提示：從“資本主義世界市場”的概念出發，圍繞“市場行銷空間的變化”和“市場內涵的豐富”兩個視角進行思考。）

說明：專題復習課不僅要對本專題內容進行必要的縱向整合，更要有認識的深化。要抓住一條主線和內在聯系，將內容進行重新的構建。對于資本主義世界市場的形成和發展，從動力因素進行考慮，科技進步是其主要的推動力。新航路的開辟及兩次工業革命，是資本主義世界市場形成和發展過程中的三個“關鍵點”，而將這三個“關鍵點”進行串聯的主線就是科學和技術的進步，推動著市場行銷空間的不斷擴展和市場內涵的不斷豐富。

鑒于該問題有一定的難度，我為學生提供了一個思維的參考樣式，第一個“節點”――新航路的開辟。“中世紀末期航海革命的重大技術：指南針、地圖、船尾舵、維度表、羅盤、斜掛三角帆等（15世紀）新航路開辟市場的“發現”（北美東海岸、非洲西海岸、中國東南沿海）主導國家（葡、西、荷、英、法）特權貿易公司的壟斷性貿易（土特產、黑奴、金銀等）貿易思想（重商主義、商業戰爭）商業資本西歐與亞非美之間最初的分工開始形成以大西洋沿岸為中心的世界經濟聯系”。然后讓學生按照這樣的思路，結合所學知識，對第一次工業革命這個“節點”進行闡釋說明。抓住市場的“拓展”（原因及表現）、生產和貿易方式、資本形態以及國際分工等方面的變化進行思考，就能夠清晰地看出資本主義世界市場在逐漸形成和擴展。

“新航路的開辟和第一次工業革命對于資本主義世界市場的形成和發展的影響”，學生比較容易理解，但對于“為什么說第二次工業革命促進了資本主義世界市場的最終形成”，他們經常只是將“第二次工業革命的影響”簡單復述，并與“資本主義世界市場的最終形成”簡單的嫁接，并未能深入理解。筆者在平時的聽課過程中，也經常發現有的教師在講解第二次工業革命時，將重心放置在掌握第二次工業革命的相關史實的層面上，忽視了對其影響的深刻分析。這是教學的難點。為此，在分析第三個“節點”（“為何稱第二次工業革命促進了資本主義世界市場的最終形成”）時，我沒有讓學生按照上述示例進行仿造，而是單列了一道題目如下：

2.史學界大都認可“第二次工業革命推動了資本主義世界市場的最終形成”這一觀點，請你運用以下史料，并結合所學知識對此進行論證。

材料1：在19世紀最后的25年期間，帝國主義在全球范圍內掀起了瓜分世界的狂潮，更多的落后地區被納入到資本主義世界市場體系中。……從1890年至1911年，印度的鐵路網大約增加了一倍，達33000哩。（印度）鐵路和其他大型項目如灌溉工程和港口設施是用英國資本換來的。印度的經濟發展因與英國的聯系而得到促進。……印度供應原料給英國，作為回報，印度得到制成品和建設項目所需的資本。……傳統的自然經濟向貨幣經濟的轉變，急速地影響了殖民地地區農民群眾的日常生活。隨著歐洲人及其鐵路和機制商品的出現，以及他們對糧食和工業原料貪得無厭的要求，一種新的市場經濟被引進。不久，農民們發現自己正在為國際市場，而不是為自己和鄰居而生產。這本身又意味著他們不僅日益受這時已在這種新經濟中富裕起來的商人和放債人的支配，而且日益受變化莫測的經濟波動的支配。

――斯塔夫里阿諾斯《全球通史》

說明：這則材料是從市場經濟對殖民地的滲透的角度進行闡釋的。第二次工業革命后，隨著世界殖民體系形成，更多的領土被卷入到資本主義世界市場體系中。這不僅體現在商品行銷空間的拓展方面，也體現在歐美工業國與殖民地之間的內在經濟聯系上。市場經濟被引進到殖民地，日益被其主動接受。以市場經濟為紐帶，以資本、工業制成品、基礎設施和原材料等為內容，瓦解著殖民地的自然經濟基礎，工農業生產日益商品化、市場化和國際化，進一步深化了工業國與殖民地之間不可分割的經濟聯系。

材料2：19世紀后期的殖民地官僚和經理人試圖指導非洲和亞洲的農民學會科學種田技術，并使更廣大范圍內的殖民地人民工作得更勤奮和有效一些。這些努力涉及殖民地對西方控制的世界經濟依附性的擴大。依靠新的工作習慣支撐了廉價原材料的出口，并且使更多的成分加入到殖民地勞動大軍中來。……非洲、印度和東南亞絕大多數地區的經濟都為供給工業化歐洲的經濟需求而進行了重組。

――皮特?N?斯特恩斯等《全球文明史》

說明：這則材料表明，第二次工業革命后，隨著歐美工業國對殖民地的技術輸出，加速了殖民地經濟結構和生產方式的變化，也進一步加深了殖民地對工業國的經濟依賴。

材料3：隨著大噸位輪船在海上開始逐漸取代帆船，電報、電話的使用，鐵路網的建設，極大地降低了貨物的運輸費用，便利了國際間的貿易，使各國的國內市場逐漸匯合成為一個統一的世界級市場，擴大了世界商品的行銷空間。19世紀末20世紀初，世界上已形成了許多大型的商品交易所，不少地方舉辦的博覽會把世界各地的客商及產品匯集到一起。

――黃魯成《國際貿易學》

19世紀70年代～20世紀初，為了適應當時國際經濟關系的需要，英、德、法、意、美等國相繼制定和實行了國際金本位貨幣制度，形成了國際貨幣制度。在貨幣的比價、兌換、支付、結算原則和黃金轉移等方面有了統一的規定。

――據《西歐金融史》等整理

發展資本市場的意義范文第3篇

在過去五年的時間里，我們一直都在吁請中央高度關注股票市場對中國經濟結構調整、戰略新興產業的發育，以及應對國際經濟形勢的不確定性都具有無可取代的戰略和戰術價值。盡管中央所談的資本市場包括了債券和期貨市場，但在筆者看來，更具現實意義的依然是股票市場。因為，中國債務進一步擴張的條件已經消失，而當務之急是必須通過股權融資，實現中國資產負債表的“再平衡”。

但多年來，中國股權融資比例過低，而債務擴張很快，這樣的融資結構是不可持續的。筆者認為，這與央行多年來一直致力于用人民幣升值去促進“國際收支平衡”密切相關。在這樣的目標訴求之下，國內貨幣政策以緊為主是必然的選擇。當然還有一只不可忽視的手，那就是中國銀監會在實施巴塞爾協議（Ⅲ）的過程中，不斷地調整商業銀行的資產負債表，這在相當長的時間里同樣起到了收縮貨幣的作用。

在緊縮的貨幣條件下，人民幣在升值，國際收支平衡在改善，但國內股票市場卻在不斷下跌，債券融資和股權融資的結構比例不斷扭曲。央行副行長劉士余最近指出：這幾年我們力求調整直接融資和間接融資的比例，但效果非常不理想，整個融資結構在某種程度上是惡化的，這種結構對國民經濟的可持續發展非常不利。劉士余同時強調了另一方面的金融扭曲，即資本市場和貨幣市場的發育失衡的扭曲。大量同業業務、金融空轉吸引了大量資金，而資本市場因此嚴重失血。

劉士余明確指出“余額寶等不是金融創新，只是儲蓄搬家”。注意，余額寶把儲蓄搬到哪兒去了？貨幣基金，而非資本市場。如此大規模地把儲蓄搬家到貨幣市場，當然會進一步扭曲中國金融機構，而且層層抽水、層層扒皮拉高實體經濟和資本市場成本。這是無可爭辯的事實。也正因如此，央行必須大力整頓同業業務和理財產品。在筆者看來，整頓同業市場，把儲蓄導入資本市場，這是與中央強調發展資本市場重要意義相輔相成的系統性安排。只有大力整頓同業業務、壓低理財產品的收益，資金才會有效回流資本市場，這無疑是一個正確的戰術安排。

央行承認金融結構扭曲是非常值得慶幸的，這也是資本市場健康發育的重要基礎。但央行必須明白：金融機構扭曲主要、關鍵是央行自身政策作用的結果，是一味追求國際收支平衡而付出的巨大代價。所以，未來央行必須在中國內需經濟健康發展與國際收支平衡之間找到平衡的依托。否則，僅就金融結構扭曲的表面現象做文章，不僅事倍功半，甚至得不償失。

發展資本市場的意義范文第4篇

資本市場作為市場機制中的核心市場，是影響和推動經濟增長的重要因素，也是建設我國社會主義新農村可借助的外部主要力量之一。

一、資本市場對農村經濟發展的效用分析

農業在各國經濟發展中都屬于弱質型產業，它的發展面臨諸多難題。資本市場對農村經濟的發展作用，始終為人們所關注。

(一)資本市場對農村經濟整體水平提高的促進作用，歷來為人們所重視作為國民經濟基礎和命脈，農業的發展關乎國家的穩定和社會的和諧發展。傳統經濟學理論中的資源配置理論和生產要素理論，充分論證了市場機制推動經濟發展作用；而金融結構論則強調了金融發展與經濟增長是相互推動的。這些都是現代資本市場與農村經濟發展相互促進的基礎理論。近年來，有國內外學者對資本市場促進經濟的發展作了更加具體的研究，西方一批學者如Atie&Jovanovic(1993)通過實證，認為經濟增長與股票市場發展有明顯的正相關關系；Murinde(1996)實證后分析出股票市場對經濟增長的作用是顯著的；Levine和Zervos.(1998)具體論證了股票市場促進經濟增長的原理。而國內學者則進一步研究了資本市場對農業產業的支持作用。王軍(2005)等人也從發揮資本市場功能角度，提出了資本市場應對農業支持；其他學者如余運久(2001)、柳松(2005)等人則分別從資本市場自身的協調發展、農業類上市公司等多角度，研究了資本市場在農村建設中的作用。

(二)資本市場是農村產業化發展中資金的重要來源

資金籌措是資本市場基本功能之一，對于農業產業也是如此。農業產業化始終是我們農村經濟發展的一個方向，而充足的資金保障是產業化發展的前提。通過證券市場能夠在較短的時間內迅速籌集產業發展的大量資金，對農業產業化的發展，其推動作用無疑是巨大的。動員社會各層次的資金來支持農業化發展，這方面國內學者的討論有許多。徐傳波、蒲實和于驥(2003)、胡俊偉(2004)、尹筑嘉(2005)等人，從產業化建設的客觀需要出發，通過實證分析，提出應發展資本市場，推進農村產業化建設；而趙泉民(2005)等人則從融資渠道角度進行全面的分析，提出資本市場作為資金籌措的兩大基本渠道之一，理應成為新農村建設中的重要資金來源。

(三)充分利用資本市場實現農村社會資源的最優配置，是提升農業產業向更高級層次發展的重要環節

在我國，“龍頭企業加農戶”模式，是農業產業化經營的組織模式之一，通過資本市場對龍頭企業的扶持，首先，可以充分實現龍頭企業的市場價值，促進了涉農企業快速發展，提升農業經濟的增長質量；其次，涉農企業的上市，規范了企業的經營，明晰了產權關系與界限，有效轉換了涉農企業的經營機制，帶動了農業產業的升級；再者，通過資本市場，可以形成以資本為紐帶的利益關聯機制，通過股份制或股份合作制等方式，讓原本各自獨立的企業與農戶形成利益共享，風險共擔的利益共同體；最后，資本市場通過投資人“用手”或“用腳”投票的方式實現整個社會資源的配置，同時，也配置著農村社會資源。大力發展農村資本市場，有利于農村社會資源的合理安排，推動整個產業的生產經營效率的提高。

(四)農業生產經營風險化解中的資本市場功能發揮

農業生產的自然風險和市場風險是造成農業高風險的雙重誘因。通過現代資本市場中保險手段，可以化解自然風險；利用商品期貨市場指導農副產品的價格走向和進行風險配置，化解在市場經濟背景下農業生產經營風險。市場經濟發達國家，早已拓展了資本市場中的商品期貨市場，使之成為了規避市場價格波動風險的重要手段。全球商品期貨市場經過150多年的發展，目前共有商品期貨和期權93類商品267個品種。這些對農業產業回避市場價格波動風險起到了至關重要的作用。國內學者對此也早有認識。厲以寧(2000)曾提出，資本市場要向農業傾斜，認為加快農村經濟的發展，可以充分利用期貨市場指導農產品的價格走向，理順資本進入農業的渠道，通過資本市場扶持進行農業產業化建設。

二、當前我國資本市場具備了推動農村經濟增長的條件

我國證券市場近年來呈現出高速增長態勢，雖然期間經歷了多次波折，但總體形勢依舊向上。

(一)資本市場規模的不斷擴大.為農村融資提供了前提基礎 我國證券市場規模近年來快速成長，金融證券化率不斷提高，資本市場對國民經濟的影響力越來越大。據證監會統計，截至2007年底，滬深兩地上市的股票已達1616只，股票市價總值達到327140億元(2006年為89404億元)，超過2007年GDP總值246619億元。成交金額更是達到535147.1億元(2006年為90469億元)，是2007年GDP總值的兩倍多。隨著股價的上升和上市公司數量的不斷增加，從2006年開始中國股市的總市值就超過了韓國，成功進入世界前10位。2008年以來，我國股市又出現了較大幅度的下跌，但整體市值仍較以前有了質的發展。

(二)資本市場結構不斷完善。作為資源配置機制的作用日益增強，同時也降低了整個農業產業的交易費用

我國股權分置改革目前已基本完成，它突破了困擾我國證券市場長期發展的一個桎梏。以股權分置改革為核心的市場化改革措施，理順了市場機制，釋放了市場潛能。由于股權分置引發的一些深層次問題和結構性矛盾得以解決，資本市場融資和資源配置功能得到了恢復，上市公司的股價和估值水平也有很大的提升空間(韓復齡，2005)。同時，證券公司得到了全面的清理和整頓，機構投資者特別是基金實現了跨越式發展。更為重要的是，資本市場已經開始對中國經濟社會產生重要影響，并成為全社會關注的焦點；政府決策層越來越多地通過證券市場，貫徹和實現其產業政策意圖，資本市場作為社會資源配置導向的機制正在形成。這種資源配置機制下，由于采用涉農企業與農戶、農民間的貿、工、農一體經營模式，使得原來需要由企業、農民參與的外部市場變成了內部交易，大大降低了信息成本、交易成本(彭熠等，2005)。

(三)資本市場的參與主體的力量不斷壯大.證券市場融資規模與能力日益上升

1995～2006年底，我國證券市場新發行1259.67億股，市場共募集資金6364.54億元；基金發展也快速崛起。

截至2007年6月30日，我國共有基金349只，基金總規模達到12638.68億份，資產凈值規模達到17831.23億元。為了完善我國的證券市場參與者，實現證券市場的對外開放，中國人民銀行和中國證監會于2002年11月5日正式了《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》，啟動了證券市場對外開放的進程。據WIND統計，僅在2006年底，QFII就持有A股市值約為971億元，其增長速度可窺一斑。

(四)現代資本市場體系在我國的全面構建.延伸并拓寬了資本市場的范圍，全方位地提供了產業發展所需的多種金融服務

這些客觀上為農村生產的自然風險與市場風險的規避。農民的社會保障問題的解決以及資金來源渠道的拓展，提供了多種途徑和手段。當前，我國多層次資本市場體系建設工作正全面推進，在完善了資本市場體系建設的同時，也為包括農業生產經營活動在內的各類風險投資提供了重要場所。比如，新型農業科技開發活動，可以通過創業板市場融資，農村經濟中的各類性質的實體組織可以通過場外市場進行重組和整合。

三、完善資本市場。積極推進我國農村經濟增長

當前我國資本市場正經歷著歷史性的發展機遇，市場規模與質量都有了翻天覆地的變化。充分發揮資本市場對農村經濟發展的推動作用，對農業產業化、現代化的建設有重要意義，其中，最為關鍵問題是如何實現兩者間的有效結合與對接。

(一)要利用產業政策導向。提高整個資本市場對農業融資的力度，增加資本市場中涉農類上市公司數量和整體規模，從而為農村經濟發展帶來更多的資金與資源

基于當前我國證券市場的現狀，為此，第一，要適度增加主板市場中農業類上市公司的數量與規模，提高涉農公司在上市證券中的比重，強化資本市場服務于農業，優先支持農業產業化建設的思路；另一方面，可以將政府的支農政策、農業補貼政策，具體用在支持涉農企業的上市，鼓勵上市企業、涉農項目在資本市場上融資，解決農業經濟發展中的資金瓶頸。第二，要大力拓展中小企業板市場中的涉農類企業的數量。由于農業風險高的特質，對于一些規模不大，但具有中長期發展潛力的新型農業企業，如特種養殖、種植龍頭企業、特色農業、農業科技公司等，可以借助于中小企業板的孵化、培育，使這類公司迅速壯大，對農業發展起到乘數作用。中小企業板市場支農的關鍵是，支持對象的高成長性同時帶有一定產業導向性，當然風險性也是無法回避的。

(二)重視提升涉農企業或項目的自身質量，不拘形式地充分利用資本市場上的各種金融工具。組織和動員社會各階層資金

資本市場是一個利益驅動的場所，參與主體對利潤的追求。是推動其運行的最根本動因。因此，在發揮資本市場的各種功能作用來促進農業產業的發展過程中，利益機制的設計是至關重要的。這就要求資本市場一方面完善市場建設，降低市場的投機氣氛，為更多的投資主體進入市場提供便利，同時也要求市場融資者自身的素質要不斷提高。具體到涉農上市公司，就是要充分利用各方面的政策資源，發揮行業特點，千方百計改善企業在證券市場中的形象，使行業的平均收益水平與經營管理水平上升到一個新的臺階，以吸引更多的投資人投資。同時，利用資本市場籌措農業發展資金，不僅僅可以借助于企.業上市這一途徑，還可以采用資本市場上的多種手段與形式，比如，結合農業開發項目發行農業債券，結合信托形式發行涉農類的信托產品。在具體產品的設計上，可以由國家財政上支農資金來進行配套，也可以通過稅收、減免、優惠等政策手段，增強弱質的涉農金融產品在市場上的吸引力。

(三)充分發揮市場機制作用，逐步提高資本市場在資源配置上的影響力.特別是在對農村資源的配置作用

這首先需要增強市場的有效性，促使資金流向最有效率、最有競爭力的行業與企業，輔之以政策扶持，使其能夠服務于農村、農業；要大幅度增加我國涉農類上市公司數量，加大農村經濟中上市公司對經濟成長的貢獻度，使得利用資本市場配置農村社會經濟資源成為可能；要培養具有一定產業規模優勢和生產經營導向作用的涉農類企業，發揮它們在農村生產與經營過程中的輻射影響作用；積極促進農村金融市場的建設。相應放寬政策，鼓勵農村金融機構提高資金的效能；拓寬證券市場的外延，大力發展場外市場，活躍農村金融。

(四)積極推進建設多層次、多元化的資本市場體系

要大力發展農產品期貨市場，增強農業產業抗擊市場風險能力。構建完整的、多層次資本市場，建立起農村中的風險投資機制。同時要充分利用農村保險市場對農業自然災害風險、農民工人身保險、失地農民養老保險和農村居民醫療保險的補償機制，以利促進農村經濟的發展和構建全面的和諧社會。此外，還應積極探索信托、項目投資等中長期現代金融形式在農村中的運用，在農村形成一個多層次、多元化、多途徑的資金供給、風險規避以及產業技術提升、社會保障現代金融服務體系。

(五)構建與完善農村金融軟環境，讓更多的農村中的企業、家庭和個人了解現代資本市場的作用與運行機制

發展資本市場的意義范文第5篇

關鍵詞：直接融資 資本市場供給 資本市場需求

中圖分類號：F830.9文獻標識碼：A 文章編號：1006-1770(2008)06-041-04

一、我國資本市場的跨越式發展

從2005年5月啟動股權分置改革開始，中國的資本市場進入了跨越式發展時期。上證指數從改革之初的1000點（2005年6月6日為998點）上升到了2007年的6100點（2007年10月16日上證指數曾到達創紀錄的6124點），市價總值也由改革之初的3萬億元發展到今天的30多萬億元。2007年8月9日，滬深兩市總市值達到了創紀錄的21.15萬億元，超過了2006年我國21.09萬億元的國內生產總值（GDP），這既是滬深總市值首次超過GDP，同時也意味著我國的證券化率正式超過了100％。中國資本市場無論是從制度規范，還是市場規模和市值成長都實現了歷史性跨越，直接融資的比重快速上升。

資本市場的跨越式發展，直接表現為股指的推高和股價的上漲，從而引起不少人的憂慮，他們主張對此采取措施。這與我國長期以來形成的以需求為管理對象的傳統理念有關。

長時期以來，我們實際上沒有深刻理解發展資本市場的戰略意義，實用主義色彩非常明顯，需求政策成為中國資本市場發展的主導政策。在實際操作中，這種主導中國資本市場發展的需求政策又演變成一種以抑制需求為重點的政策。市場如果出現了持續性上漲，通常都會歸結為是由過量的需求造成的，隨之而來的是不斷出臺抑制需求的政策，以防止所謂的資產泡沫化。如果長期實施這樣的需求政策，必然嚴重壓抑資本市場的成長，使資本市場呈現出一種周而復始的循環過程，在較低的層面上不斷地復制一個個運行周期。在這樣的政策環境支配下，資本市場既沒有任何發展，也不可能對實體經濟的成長和金融體系變革起到任何積極作用。中國1990――2005年的資本市場基本上就處在這樣一個狀態。

二、資本市場需求的疏導

改革開放以前，我國居民的金融資產只有單一的現金、銀行存款等形式， 1980年我國發行第一期國庫券開始，居民金融資產結構開始發生變化，隨后，外幣存款、保險等金融資產開始進入居民的金融資產組合之中。1990年、1991年深滬股票交易所相繼設立，居民金融資產結構的變動幅度加快，股票、企業債、各類長短期國債等金融品種成為了居民金融資產的新寵。但由于資本市場的制度性缺陷和運行規則的不完善，股票市場的發展波瀾起伏，盡管規模擴張迅速，但市場動蕩巨大，證券品種創新動力不足。居民儲蓄存款隨著收入水平和經濟社會領域其他改革導致的不確定性增加而不斷增長，表現為總量和增幅的雙高特征。根據國家統計局的統計，從1992年到2004年，居民儲蓄存款余額從11759.4億元增長到119555.4億元，增長近十倍；同期股票總市值從1048.13億元增長到37055.57億元，股票流通市值從861.62億元增加到11688.64億元；國債和企業債發展不平衡，企業債規模長期在低水平徘徊。從2005年開始的股權分制改革掃除了中國資本市場發展的最大的制度，中國資本市場的發展從此揭開了新的一頁。從2005年4月29日到現在，我國股票市場開始了持續快速的發展歷程，從2005年到2006年，股票總市值從32430億元猛增到2006年底的89403億元，同期銀行存款卻只從141051億元增加到161587億元，股票規模已經超過銀行存款余額的50%。此外，短期融資券、各類基金、權證、證券化產品、各類信托產品等也紛紛登場，居民金融資產結構開始進一步大幅度的變化。

近十年來，我國國民經濟保持了10%以上的增長速度，經濟實力的增強直接增加了居民的收入。據統計，我國城鎮居民人均可支配收入從1992年的2026元增加到2005年的10493元，農村居民的人均收入也從784元增加到3254元，不僅表現在量的增長，而且表現出農村和城鎮居民的收入差距在不斷縮小，這一趨勢反映了我國居民收入結構的日趨合理。

居民收入的增長必然導致邊際消費的降低，城鄉居民的恩格爾系數在不斷降低，到2005年，城鄉居民的恩格爾系數降到了36.7和45.5，均在50以下。這也反映了居民儲蓄率的上升，將有更多的資金投資于金融產品，這是金融資產結構調整的最為原始、最為長久的動力。

從結構上看，近些年來，我國居民收入的差距也在擴大，社會資金的集中度在不斷提高，高收入家庭的比例也在增加。據統計，社會資金的80%掌握在20%的人手中，而我國行業間的收入差別也在擴大，目前已經達到了4.84倍。顯然，財富的結構性變動必然極大增加金融資產投資的資金來源。另一方面，隨著我國改革開放進程不斷的加快，利率、匯率、產品價格、金融資產價格的波動會進一步加劇，繼續增加銀行存款資產將會導致更大的風險，這也是推動居民金融資產結構調整的重要變量。

在資本市場的參與主體方面，證監會通過幾年的市場整頓，特別是針對證券公司的違規操作問題，采取了區別對待、嚴格管理的整改措施，將證券公司分為創新類、規范類、問題類券商，分別進行管理，嚴肅了市場紀律，強化了市場秩序，證券公司的運作更為規范，截止2006年12月31日，我國證券公司數量降為104家。同時強化市場監管和信息披露，對各類市場信息和服務中介加強管理，其行為也日益規范。

在資本市場的運行規則方面，我國監管部門陸續出臺、修訂了一系列的法律法規，力求以股權分置改革為契機，全面而穩步地推進我國資本市場運行規則的改革，重要的法律法規有：2005年修訂的《公司法》和《證券法》、2006年3月修訂的《上市公司股東大會規則》、2006年5月出臺的《上市公司收購管理辦法》、《證券投資者保護基金管理辦法》等。這些法律規范涉及到了投資者保護、證券承銷、公司重組等關于市場運行的方方面面，是股權分制改革后對市場運行主要方面規則的重新安排和調整，從而建立起了基本完善的市場運行規則體系。

為進一步擴大對外開放、推進中國金融體制改革，我國監管部門開始對整個金融業進行改革，在2006年推出了銀行試辦基金的政策，各類金融機構的業務開始相互交叉、滲透，金融控股公司這一嶄新的組織模式開始浮出水面，形成了以銀行、證券公司、保險公司為主體的眾多的金融控股公司。

經過近30年的改革開放和發展，中國社會已經進入到金融資產結構大調整的時代，投資者期盼著收益與風險在不同層次匹配的多樣化金融資產的出現。在金融資產結構正在發生裂變的今天，投資者越來越偏好收益與風險在較高層次匹配、并具有較好流動性的證券化金融資產。居民部門和企業部門對各類金融資產的需求不能也不應該抑制，而是應該進行科學的疏導。疏導主要從以下幾個方面進行：一是大力發展證券投資基金等機構投資者。它不但是一般投資者進入市場的管道，而且更為重要的是其自身也是證券化金融資產的重要組成部分。證券投資基金對于豐富金融資產品種，促進金融資產結構向市場化、證券化方向轉變具有重要作用。美國投資公司協會的調查數據顯示，2006年約有48% 的美國家庭持有共同基金，基金持有人達9600萬人，約占美國總人口數的三分之一。共同基金是美國資本市場投資主力。2000年之后，證券投資基金、社保基金、保險資金等三類機構投資者的證券投資規模都在迅速增加，到2007年6月30日止，證券投資基金的證券資產總額已經超過了一萬億元，達到12400億元；2006年底社保基金的資產規模也已經達到了2827億元以上；保險資金的證券投資規模在2006年也達到了18493.8億元的規模，這些機構投資者為我國資本市場的發展做出了重大貢獻。二是恰當的稅收政策。我們不應加重針對二級市場投資行為的稅賦，更不能開征對資本市場發展有釜底抽薪作用的資本利得稅，否則，試圖通過疏導需求而使新增資金源源不斷地進入資本市場，以實現供求動態平衡的目標不可能實現，市場必然又回到以前停滯不前的狀態。三是，積極培育外部需求。雖然目前中國資本市場的市值已達30多萬億人民幣，但無限制流通股不到總市值的1/3，中國市值前10位的上市公司總市值達19.21萬億人民幣，無限制流通股市值只有9035.71億元，不到其市值的5%。禁售期過后，這些巨額流通股對市場會產生極大的壓力，因此必須尋找與此相匹配的外部需求者。當然，擴大證券投資的對外開放需要相應的配套措施。比如提供必要的匯率風險避險工具。外國投資者進入中國將面臨匯率風險，因此，適當的匯率避險工具的提供是外國投資者急切需要的；其次是改善外匯管理，逐步取消相關限制。

三、資本市場供給的優化

從科學發展觀的角度看，我國資本市場的政策傾向應該是發展性政策，這種發展性政策的核心理念應該是供給主導型而不是需求主導型的。現行中國資本市場的政策的支點在于擴大供給、優化結構的同時合理疏導需求。

當前中國宏觀經濟運行中流動性過剩導致的后果之一，就表現為資本市場運行過程中供求關系的失衡以及由此所導致的以股票、房地產為代表的資產價格的快速上揚。如果沒有相應的政策措施，資金需求驅動下的中國股票等資產價格存在較為明顯的泡沫化趨勢，資產價格的上揚不能維持，就會導致泡沫的破滅。由于我國資本市場中“垃圾股”不少，上市公司業績不盡如人意，再加上市場中來自上市公司的種種不規范行為的披露，使得投資者對上市公司運行質量無從做出準確判斷而且信心不足，進而無法建立穩定的長期預期機制，致使市場參與者的投資、并購乃至發行上市決策普遍帶有短期逐利取向，市場投機氣氛非常強烈。

因此，擴大資本市場供給的核心是績優上市資源的不斷增加，此外還要改變中國資本市場當前股票市場與債券市場（核心是股票與公司債之間的協調）、股票市場內部（其核心是產業結構或者說成熟產業與新興產業、主板與創業板之間的協調）、債券市場內部（核心問題是公司債市場的缺失）的結構失衡，進行資本市場供給的優化。資本市場供給的規模擴大和結構優化，是經濟金融全球一體化進程中我國資本市場國際化的內在要求。如果不通過證券供給的規模擴大和結構優化來加快中國內地資本市場的發展及其變革，打破既存的“路徑依賴”，就可能導致在中國資本市場上，中國的機構被邊緣化，而外資證券機構卻控制高端業務，攫取高額利潤。

資本市場供給的擴大與優化可以實行的途徑主要有：第一，加快海外藍籌股的回歸。大型國企大規模盲目海外上市導致中國資本市場的空心化和邊緣化，使得中國投資者難以享受經濟增長的財富效應，同時也使本國資本市場失去“穩定器”和“價格風向標”，資本市場價格發現的功能以及價格的穩定性將大大降低，融資功能以及相應的資源配置功能大大削弱，還使得我國資本市場喪失優質的有效供給。截止到2007年底，已回歸A股的海外藍籌股上市公司50家（其中2006年以后回歸共有17家），市值約在227570.7億人民幣，占總市值的78.5%。海外藍籌股回歸A股對于資本市場供給的擴大與優化具有特別重要的意義。我們還有中國移動、中國電信、中海油等優質的回歸資源。第二，包括央企在內的上市公司控股股東關聯優質資產的整體上市。中國資本市場長時期實行的是額度控制下的發行上市模式，由于額度控制的原因，這些上市公司資產都不同程度存在著經營上的非獨立性，以至于與母公司（控股股東）的關聯交易成為一種普遍行為。由資產非獨立性而衍生出的關聯交易通常都會損害上市公司的利益。在這種情況下，為了規避關聯交易對上市公司的損害，同時也為了使上市公司具有源源不斷的資源并使其成為一個完整的市場主體，應當鼓勵上市公司控股股東關聯優質資產借助于上市公司的這個平臺實現整體上市。上市公司控股股東關聯優質資產整體上市的重點在央企。央企在所屬行業起著主導作用，甚至處于壟斷地位。我們對央企實現關聯優質資產整體上市應該有一個長遠的戰略規劃。第三，建立我國的創業板市場。構建以創業板、主板市場為主體的多層次股票市場，為高科技、高成長企業的增長提供一個多元化的融資與資源配置平臺，具有戰略意義。創業板的推出將極大豐富現有市場產品種類，為中小企業提供成長資金支持的同時也給（尤其是有高風險承受力）投資者提供更多的選擇空間。第四，加快發展我國的公司債市場。債券市場特別是公司債市場是資本市場的重要組成部分。一個公司債市場不發達的資本市場，在結構上是殘缺的，在功能上也是畸形的，既不利于資源的優化配置和公司資本結構管理，也會損害資本市場的財富管理和風險配置功能。公司債市場是中國資本市場體系中的“短板”。我國資本市場中的債券市場長時間處于停滯狀態，而債券市場中，又一直是國債市場的天下。2006年開始，中國政府有關部門就著手對原有的落后、僵化、過時的公司債發行管理體制進行改革。2007年8月，中國證監會正式頒布實施《公司債券發行試點辦法》。在辦法中，公司債發行規則出現重大調整，由中國證監會主管。截止2007年11月，有兩家公司發行公司債并上市，1家獲證監會批準，近18家公司表示了發債的強烈意愿，規模超過600億元。可以預計，隨著中國金融體制改革的不斷深化，公司債市場在中國一定會有快速的發展。

總之，看待我國資本市場的跨越式發展，應該有長遠的戰略眼光，科學疏導需求、有效擴大市場供給并優化供給結構，這樣才能做大做強我國的資本市場，才能有效提高直接融資的比重，促進我國國民經濟又快又好地發展。