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摘要：互聯網背景下，新型擠兌風險是在傳統擠兌風險基礎上，利用第三方支付和網銀轉賬的便利性衍生發展出來的新型復雜性金融風險。互聯網背景下新型擠兌風險具有突發性、集中性和災難性特征，源于互聯網金融生態環境差、網絡資金劃轉隱蔽性強、金融機構自身監測機制不完善和儲戶群體效應強等，應有針對性地采取相應防范措施。

關鍵詞：新型擠兌風險；互聯網金融；成因分析

近年來，互聯網金融發展迅猛，金融擠兌事件也呈現新型特征。新型擠兌是民眾由于謠言或者突發事件喪失對金融機構的信心，儲戶利用網銀或第三方支付，迅速將存于該機構的資金轉到其他機構或平臺，導致涉事金融機構短時間內流動性急劇下降，并進一步引起線下網點聚集性提現，導致金融市場出現混亂的現象。

一、互聯網金融背景下新型擠兌風險特征

（一）風險傳播速度快

金融科技在提升支付便利性、業務多樣化的同時也加速了線上擠兌風險的傳播速度。一旦發生實質性擠兌風險，借助科技手段，網絡傳播會瞬間引起極大的群體效應。公眾的恐慌心理以及通訊工具的發展進一步加速金融事件的傳播速度與事件發酵速度。部分公眾缺乏足夠專業金融知識，盲目轉發網絡自媒體相關猜測與評論，導致金融機構陷入聲譽風險。同時由于第三方支付、網銀等的便捷性導致涉事機構資金在極短時間內被快速轉移到其他金融機構，使該機構出現流動性危機。金融機構若未能在有效時間及時處理，有可能引發大規模金融線上線下同時擠兌風險發生，甚至會引發系統性金融風險。

（二）風險波及面廣

在以金融機構為核心的紛繁復雜的社會信用鏈中，各金融機構之間、金融機構與利益主體之間逐漸形成了關系錯雜的債權債務關系網，極強的傳染性導致金融風險具有波及面廣、影響范圍大等特點。一家金融機構的流動性困難，在輿論的推波助瀾下，可能衍生地區性金融風險爆發。金融科技的應用發展提高了金融業、科技企業和市場基礎設施運營企業之間風險的相關性與復雜性，增強了金融市場和資本市場的關聯度，加快了跨市場、跨品種風險傳導，容易形成“多米諾骨牌”效應，在“羊群效應”與系統性風險作用下，進一步放大金融市場的不穩定性，嚴重影響經濟穩步健康發展。

（三）風險綜合復雜性

一是互聯網金融業務準入門檻低，使許多大量缺乏監管的企業進入金融市場，不僅增加市場交易各方之間的風險暴露，還增加了整個金融體系風險偏好程度。二是在互聯網發達的今天，金融科技成熟度有待提升，業務操作風險、網絡數據安全風險和系統性風險等疊加效應，以及風險迅速擴散形成的多米諾效應，大大增加擠兌風險的綜合性與復雜性。三是數字技術的深度推廣應用，金融科技伴隨第三方依賴、責任主體模糊等新興風險隱患，與傳統金融風險融合，進一步提升金融科技風險的復雜度。

（四）風險隱蔽性更強

一是金融科技潛在的金融風險打破現有金融界限，使金融風險爆發原因與擴散途徑更加多樣化，風險交叉傳染與外溢效應更大，同時由于集中轉賬是在網上實現，并不會出現傳統的網點人員聚集、風險識別難度加大。二是優化的跨境金融服務、虛擬化的服務模式、復雜的參與者以及混業經營，使得各項金融業務關聯性持續增強，各項金融業務擠兌風險以及彼此關聯性風險也是迫切需要關注的風險點。三是金融科技的應用使金融市場主體多元化，部分新興業務由于過度包裝，保密性與隱蔽性進一步提高，大大增加擠兌風險的識別與監管難度。

二、互聯網金融下新型擠兌風險成因及分析

（一）互聯網金融生態環境差，不正當競爭導致風險放大

金融生態環境是金融業生存發展的外部金融環境，包括政治、經濟、文化等一切與金融發展息息相關的內容，是金融發展運行的基礎條件。現有互聯網金融產品銷售與管理的金融制度不健全，某些具備互聯網金融特定資質的大型互聯網企業，在利益驅動下利用數據與技術優勢，改變金融產品的結構、功能和性質，模糊金融產品與金融服務界限，混淆互聯網金融產品性質，逃避監管，無序擴張時有發生，破壞了互聯網金融生態環境。此外大型互聯網企業服務人群通常是傳統金融機構尚未覆蓋到的長尾人群，金融風險意識往往不足，導致互聯網金融平臺風險擴散，不良貸款大量增加。在負面乘數效應作用下，銀根緊縮，金融生態平衡破壞，孕育擠兌事件發生。例如2019年3月，P2P平臺“紅嶺創投”因貸前審查不盡職，單純依靠大數據進行線上風險審核，導致壞賬率過高，嚴重惡化網貸環境，造成群眾大規模提現，最終引發平臺兌付風險。

（二）網絡資金劃轉隱蔽性強，助推了擠兌風險的發生

金融科技進一步優化和縮短金融服務流程，創新的發展模式推動網銀、第三方支付平臺的快速崛起與發展，民眾轉賬交易方式越來越便捷高效。金融機構負面事件若有發生，儲戶將通過網銀、第三方支付平臺等多種便捷方式，在金融機構尚未察覺中迅速完成資產轉移，由于資金運轉隱蔽性強，進一步加大風險監測難度。此外，金融科技跨行業、跨地域將更多金融相關企業牽涉其中，加快新型擠兌風險的傳染范圍與蔓延速度。風險一旦暴露，可能引發大規模系統性風險，破壞金融生態系統的平衡，加劇危機處置難度。

（三）金融機構自身監測機制不完善，增加了風險管控難度

目前金融機構缺乏風險監測機制，人才與技術資源缺口較大，導致金融機構新型擠兌風險應急與處置能力有待提高。一是風險監測預警內控制度不完善。金融機構未建立新型擠兌風險監測指標體系，尤其是網銀等多渠道轉賬方式監測，尚未形成日常化管理機制，無法對風險發生做好全面性、時效性與系統性的風險分析與趨勢研判。二是復合型人才缺失。面對自然災害、市場退出以及地區性安全等突發事件，金融機構短時間面臨巨額現金壓力。新型擠兌風險的應對需要金融、科技等多學科綜合性知識與操作能力。新型擠兌突發事件處置團隊的專業化水平有待提升，特別是缺少對團隊成員的金融應急知識的系統性培訓，無法對新型擠兌事件及時采取針對性措施。

（四）儲戶群體效應強，加大了擠兌處置難度

擠兌事件會引發金融機構流動性危機，會給銀行帶來致命一擊。民眾對銀行經營情況、風險承受應對能力等相關內容不了解，無法對突發事件和相關輿論進行準確判斷。一旦金融機構名義風險增加，群體行為的“羊群效應”借助金融科技渠道會加大金融機構短期大量現金壓力。同時銀行業務期限錯配問題，大部分資產短時間內難以變現，無法滿足儲戶集體提現需求。在持續擠兌和金融機構無法及時應對的情況下，將會引發地區性金融危機和社會秩序混亂。

三、互聯網金融下防范新型擠兌風險的建議

（一）建立內外聯動機制，優化互聯網金融生態圈

防控金融風險作為我國金融工作三大任務之一，需要相關部門上下聯動，共同防范和化解。金融機構自身、監管部門、政府相關部門要發揮合力共同應對，內外協調，積極配合，利用金融科技提高金融普惠程度，提升金融風險防范工作質效，進一步推動互聯網金融生態環境優化工作。政府要加強互聯網金融市場準入相關法律制度建設，通過立法或制定補充細則等手段，進一步延伸現有互聯網金融管理法律體系。同時，深化社會信用體系建設，推動互聯網金融向法治化、程序化和規范化發展，為互聯網金融生態環境發展夯實基礎。相關監管機構要提高金融科技準入門檻，加強對大型互聯網企業系統重要性認識，完善監管機制和數據共享機制，實現金融市場全過程一條線監管，進一步遏制大型互聯網企業逃避監管和無序擴張。人民銀行應完善落實金融控股公司管理制度，加強金融科技公司并表管理，著重規范公司關聯交易，積極將互聯網金融科技公司納入宏觀審慎監管范圍，進一步推動金融業務與科技服務分離工作。大型互聯網企業要積極承擔社會責任，嚴格按照相關法律制度規定經營，加強金融行業風險管理，及時開展風險監測與應急處置，保障資產與業務開展相匹配，自覺接受社會各界監督，維護自身聲譽，增強客戶信心。

（二）推進監測預警機制建設，提升金融科技監管質效

金融監管機構針對新型擠兌風險隱蔽性強等特征，利用金融科技手段建立科學高效的風險預警模型，提升跨區域、跨行業的混合型金融風險的篩查、甄別與預警能力。完善風險預警指標體系建設，監測指標應包含核心數據、監測模式、系統運營等關鍵環節，針對新型擠兌風險采用科學的監控方法和技術，實行金融運行過程全覆蓋，確保監測結果實時與客觀。同時，結合近期擠兌風險案例，將風險點針對性納入風險監測預警體系，設計可能誘發風險的預警控制線，一旦出現指標異常或疑似風險觸發預警線，能夠及時提醒相關人員啟動應急預案并對交易行為進行調整。加快推進金融監管能力現代化。新型擠兌風險的出現對金融監管部門的監管能力與監管政策提出更高要求，監管模式的時效性對擠兌風險擴大有著至關重要的影響。堅持穿透式監管原則。完善商業銀行信息披露機制，幫助私人和小額存款者更好地履行監督職能。加強商業銀行信息披露，尤其針對貸款率較高的銀行，幫助他們更快地糾正存款保險制度帶來的道德風險，避免產生更嚴重的代理人問題，導致銀行盲目信貸，風險累積。同時提高甄別新型金融風險能力，將第三方支付平臺等新業態納入監管范圍，加強對資金池的監測，及時對新型擠兌風險事件作出應急處理，守住金融監管的底線，實施差異化監管。

（三）完善金融機構內控建設，提高風險應對處理能力

金融機構要根據相關法律制度要求，結合自身工作實際，建立健全全方位、全過程內控制度，真正做到科學合理、全程覆蓋和互相監督，進一步提高風險防范能力。一是建立功能強大的風險監測預警系統。及時收集各方信息，識別、分析、評估各項風險因素，深挖風險成因，跟蹤和預測風險演變趨勢，盡早采取有效措施，及時處置新型擠兌風險，防范擠兌事件形成和升級。同時加強網絡輿情監測，及時掌握并科學研判輿情發展動態，積極回應網絡輿情，實現正向引導，從源頭上控制與緩解風險。面對一般輿情，金融機構應積極應對，快速疏導；面對重大輿情，金融機構應立即上報，尋求相關部門幫助，實現疏導與管控有序進行；面對負面輿情，金融機構應啟動應急預案，及時穩定公眾心理，避免造成大范圍恐慌。同時建立多部門信息共享機制，進一步擴寬輿情處理溝通渠道，提高全社會應對輿情的快速應對能力。二是培養專業化人才團隊。優化人才成長環境，進一步強化保障措施。加強政府引領、高校聯合等措施，整合社會優質資源，深挖人才價值。通過人才選拔、教育培訓、崗位設置等有效措施，建立一支精干務實、高效靈敏的人才隊伍，進一步提升應急響應與處理能力。針對新型擠兌風險特征，持續充實與完善應急預案體系，實時修訂與完善應急預案，重點加強對風險源的排查、評估和控制、化解，在常態化模擬演練中，提高金融從業人員應對與處置金融風險的能力。

（四）提高存保知識宣傳力度，提升民眾金融素養

相關研究與經驗表明，存款保險制度可以有效防范銀行擠兌風險傳播與擴散。存款保險的有限賠償原則可以穩定社會公眾心理，阻斷擠兌風險傳播。存款保險標識工作進一步保障中小金融機構資金，進一步拓寬中小金融機構發展道路。同時存款保險知識普及，喚醒民眾金融風險意識，抑制非法金融發展，防止非法金融風險向社會傳播，有助于地區金融良性健康競爭發展。加強存款保險知識宣傳，聯合金融機構相關部門深入居民聚集區開展形式多樣、內容豐富的存款保險等知識宣傳，同時通過線上宣傳、網絡答題、拍攝微視頻等方式提高民眾參與存款保險知識宣傳范圍，培育金融理性，進一步提高民眾對存款保險知識的認知水平和對輿論辨別能力，遏制輿情大肆擴散，防范擠兌風險的演變與發展。

作者:孫衛紅 單位:中國人民銀行涉縣支行