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摘要：在經濟市場動蕩發展的當今社會中，保障公司的經濟利益，在公司財務管理體制下還不能實現較好的公司經濟維護作用。需要公司金融理論應用到公司管理中來，公司金融理論在公司管理中的應用，能夠幫助公司避免出現金融危機經濟損失。基于此，本文立足于公司金融理論，分析其在公司管理中的作用。希望相關的研究能夠有效的促進公司管理發展。

關鍵詞：公司金融理論；公司管理；作用；分析

一、公司金融理論分類

1.金融契約理論。金融契約的理論可以被視為企業融資活動完成之后，以何種方式，融資者的資金能夠被最大化的利用。在對融資過程進行了解之后，需要根據具體的規定，來確定相應的契約形式。由此可見，契約理論主要在企業和融資者雙方共同作用下所產生。對于公司的管理手段，公司內部的控制權以什么樣的方式進行分配，都是公司管理中的重點內容。

2.戰略公司金融。在公司組織金融理論剛剛出現的時候，很多專業認為企業的金融管理只需要對金融市場結構進行分析，并且確定金融市場上的競爭對手，就可以實現公司管理。在此環節中，忽視了融資政策之間的影響，同時也沒有對上市公司中的競爭手段進行考慮。基于此，在上市公司的管理中，為了防止公司競爭遭受資金等方面的不利因素的干擾，因而出現了戰略公司金融。

3.行為公司金融。行為金融學是多個學科相互結合的綜合體，其中包含了心理學、經典經濟學、金融學以及決策理論學等。行為金融學研究對象是金融市場中反常的問題，對投資者在決策產生時的系統性偏差進行研究。

二、公司金融理論在公司管理中的作用

1.排解上市公司融資難的問題。對于上市公司的公司管理來說，保障企業能夠實現長足的發展，具有充足的資金是根本。在經濟競爭激烈的金融市場中，很多上市公司面臨著融資難的問題，選擇合理的公司融資方式、降低融資成本，同時減少外部環境對企業的經營決策的約束，才能夠實現企業市場價值最大化。公司金融理論在公司管理中應用做大的作用就是有效的排解的了企業融資難的問題。基于公司金融理論的公司融資環節中的主要有以下幾方面的類型：

1.1股權融資。股權融資的方式效率最高，對于企業的財務所帶來的風險比較小，但是融資成本卻比較高。那么在企業股權融資成本較高的情況下，將會造成企業股權控制方面的變動。當股權變動趨勢良好的條件下，能夠提升公司的知名度，促進公司成長。以長城汽車為例，在2003年長期汽車首次發行H股并且上市，在2011年，長城汽車A股上市，長城順利的成為了我國第四家A+H股上市公司，公司的融資凈額大幅度提升，使得公司從一個民營企業發展為了一個上市大公司，挺近行業前十。

1.2債務融資。債務融資為企業財務所帶來的風險比較大，融資的成本比較低，但能夠促使投資者在債務融資環節中利用杠桿利益，保持對于公司的控股權。

1.3公司內部籌資。在公司內部進行籌資，需要對各種的融資方式的優缺點、資本成本和資本結構進行分析，從初期的資本結構理論中的凈收入理論、凈經營收入理論、折中理論以及彌勒模型等，都是對資本結構的分析，對于這些理論的深入研究能夠對資本結構的實現優化。

2.對上市公司的財務狀況進行深入剖析。公司金融理論在公司管理中的應用，還能夠對上市公司的財務狀況進行深入的剖析。上市公司的財務狀況主要分為公司的償債能力、盈利能力等。

2.1償債能力分析。通過對企業的資產負債共同比財務報表進行分析，研究企業的短期償債能力。企業的短期償債能力，是指企業的流動資金對流動負債的一種保障機制。以XX財務咨詢有限公司在2012年的財務報表為例進行分析，2012年該公司的流動資產為218,404,323港元，流動負債為222,362,767港元，流動比率為0.982；在2013年的流動資產為289,569,147港元，流動負債為287,696,977港元，流動比率為0.973；公司在2014年的流動資產為225,742,304港元，流動負債為233,155,528港元，流動比率為0.958；公司在2015年的流動資產為232,274,703港元，流動負債為233,724,976港元，流動比率為0.995。當企業的流動資金足夠多時，能夠在短期內填補企業的短期負債，就說明企業的短期償債能力比較強。反之，企業的流動資金不能填補短期債務，則說明，企業的短期償債能力比較弱。企業的流動資產與流動負債的比值就是流動比率，該比值越高，則說明企業的償債能力強。

2.2盈利能力。企業凈利潤增長率是指企業在本年度的利潤增長額與上一年的凈利潤的比值，企業的凈利潤能夠真實反映出企業的經濟發展基礎，同時還能夠真實地反映出企業發展實力的強弱。例如某企業在2013年的凈利潤為25萬元，在2014年的凈利潤為40萬元，在2015年的凈例如為30萬元，企業的凈例如從總體上是持續上升的，但是在2014年的凈利潤達到最高，由于企業在2014年的大客戶資源增加，企業營業收入大幅上升，企業經濟發展迅速，但是在2015年企業經濟發展形式失去增長能力。企業凈利潤是企業經濟增長中關注的焦點，因此企業要想通過企業內部財務會計的核算工作發現企業經濟管理中的不足，需要通過詳細的數據對比分析制定企業發展的合理對策。

3.衡量投資項目的可行性。在上市公司在制定公司投資決策時，尤其是在金額比較大的固定資產投資環節中，需要對投資項目的可行性進行分析。公司金融理論的應用能夠有效的實現對公司投資項目的可行性分析。在公司固定資產投資環節中，最為主要的就是現金流，現金流量決定著投資方案的順利與否。應用公司金融理論能夠對貨幣的時間價值、資金的流動性等進行綜合化的分析。

三、基于行為公司金融理論下公司并購投融資行為

1.投資者非理性+公司管理者理性。當上市公司進行投資時，其投資本身需要綜合考慮證券市場中的股票價格，而由于投資者對于股票走勢的錯誤判斷，使得上市公司在投資時選擇參照值是錯誤。投資者在股票進行分析環節中，有可能高估了公司投資價值，也有可能低估了公司投資價值。其一，當投資者高估了投資價值時，將會為很多融資公司帶來阻礙。而低估了投資價值時，使得那么融資一直受到限制的公司失去了投資機會；其二，當管理者是完全理性的時候，需要在股票價格被高估時，發行更多的股票，而不應該開展新的投資。而股價被低估時，理性的管理者需要在合理的股價下，將股票回購。雖然管理者是理性的，能夠針對股價變換情況做出判斷，但是在非理性投資者的決策影響下，依然不能扭轉局面。

2.投資者理性+公司管理者非理性。“投資者理性+公司管理者非理性”模式在投資決策中，有如下表現：非理性的公司管理者是指，對公司發展現狀不能理性分析，而只是將預期效用進行最大化分析的行為。非理性的公司管理者大部分過度自信、且對于項目發展盲目樂觀，對項目投資可能帶來的經濟損失認識不到位。事實上，由管理者非理性的行為而造成的成本損失較大。

四、結語

綜上所述，在競爭異常激烈的金融市場中，公司管理決定著公司的競爭力。公司融資理論在公司管理中的應用，能夠有效的排解的了企業融資難的問題，在股權融資、債務融資、公司內部籌資等方式促進公司融資。公司金融理論在公司管理中的應用，還能夠對上市公司的財務狀況進行深入的剖析。上市公司的財務狀況主要分為公司的償債能力、盈利能力等。此外，公司金融理論還能夠衡量投資項目的可行性。

參考文獻：

[1]任佳寧.公司金融理論在公司管理中的作用研究[J].金融經濟,2012,04:35-37.

[2]劉紅.基于企業社會責任視角的期貨公司風險管理研究[D].山西財經大學,2014.

[3]唐蓓.行為公司金融理論視角下的中國上市公司并購投融資行為研究[D].山東大學,2009.

作者：王琛 單位：北京銀行