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【論文關鍵詞】旅游行業股份制股份合作制改制上市

【論文摘要】本文從我國旅游行業“宏觀報喜，微觀報憂”的局面出發，提出要使我國的旅游業具有優良的產業素質，必須建立現代企業制度，加速股份制改造。股份制是旅游企業發展壯大的重要途徑，要順應潮流，深化改制。

一、股份制是旅游企業發展壯大的重要途徑

黨的十五提出公有制應有多種形式，可以說是經濟體制改革深化過程中一個帶有革命性、突破性的認識上的飛躍，亦即對所有制問題從關注概念上的空泛爭論進入到關注實質上的深層把握，從期望數量上的絕對擁有進入到質量上的有效控制。股份制是社會化大生產的產物，并隨著社會化大生產的發展而不斷發展著。它作為一種股權式合資的財產組織形式和經營方式，與傳統的國有企業相比，資產關系由單一的行政依托轉變為多元的社會依托，比較典型地體現了“產權清晰，權責明確，政企分開，管理科學”的現代企業制度基本內涵，使企業有可能真正成為獨立法人實體和市場競爭主體，進而推動企業自覺、自主地積極開拓，奮力競爭，在開拓和競爭中求得生存與發展。同時，以資產組合和資本流動為特征的股份制，是揚棄私人資本，集合社會資產的有效方式，為企業創造了進入資本市場，實施資本經營的“造血機制”，使企業實現資源優化組合，資本有效擴張，適應社會化大生產的需要，廣泛調動社會資金投入再生產，迅速發展壯大。

如山東泰山旅游索道股份公司是1996年國家旅游局推薦的第一家上市公司，也是山東省上中的第一家旅游企業,前身是1983年4月成立的泰山索道公司。公司經營的全國第一條大型旅游客運索道泰山中天門索道，是由國家旅游局直接投資的，于1983年正式通車，三年后即收回投資。但因為第一條客運索道設計時對客源估計不足，很快達到運量飽和，泰山市政府決定在泰山再修建兩條索道。為籌集資金，公司于1993年初期被列為股份制試點企業，同時以定向募集方式募集股份，共募集法人股和內部職工股28842萬股，資金3691．8萬元。為了解決公司長遠發展問題，只有公司股票上市，轉為上市公司才是最好的途徑。通過實行股份制，特別是轉為上市公司，為企業發展開辟了籌資渠道，提高了經營管理水平，最終體現在企業經營規模的擴大和經濟效益的提高。自實行改制以來，公司以由經營一條索道發展為擁有三條大型旅游客運索道、泰山索道旅游貿易服務中心、泰山索道汽車隊、泰山索道旅行社、泰山索道賓館、泰山中天酒家等分支機構的綜合性旅游企業。主營業務收入年平均增幅超過40％，實現利潤年平均增幅超過60％。1996年被評為泰安市十大經濟支柱企業，在全省旅游行業和全國索道業均處于領先地位。

又如上海新錦江大酒店在改制前，由于籌資建樓背上了沉重的債務，一度連還本付息也很困難，大大影響了企業盈利，國家拿不到稅收，錦江集團大筆投資回報甚微，企業在這種負擔重、壓力大的情況下沒有發展后勁可言。1992年原上海新錦江大酒店改制，向社會公眾發行境內公眾股，使酒店成了一家中外合資型的股份制上市公司。公司通過上市籌集到大量資金，迅速歸還了大部分銀行貸款，減輕了企業負擔，重新走上了發展之路。所以，正如著名經濟學家肖灼基所說的突破了融資渠道，使企業進入了一個資本大市場，利用社會資本發展企業，發展旅游業，效果是十分明顯的。這一募資渠道與改革開放以來我們一直依靠的“幾個一起上”相比，更具有政策法律保障（以《公司法》為依據），更符合市場經濟的規律，更具有激勵約束機制。

二、旅游企業的股份制改造現狀分析

黨的十五大明確股份制是公有制的實現方式之一，為股份制企業的進一步發展壯大創造了堅實的思想基礎。誠然，認識上的突破還必須獲得實踐上的支持。目前，全國實行股份制改造并上市的旅游企業和以旅游企業為主業的上市企業已達25家。如包括兼營旅游業的上市企業，則多達40多家。25家上市旅游企業共發行A種和B種股票29只，其中A股24只，B股5只，同時發行A股和B股的有4家（即上海新錦江，上海新亞，安徽黃山，海南大東海）。這25家上市旅游企業已占全國上市公司總數的3％，股票只數占上市股票總數的3．29％，募集資金累計達到50億元人民幣。這一數字是我國平均每年旅游投入規模的5倍,為我國旅游業更快騰飛注入了活力。目前正在申請改制上中的旅游企業也不斷增多，僅通過行業系統申請改制上市的旅游企業就達20余家。這一強勁勢頭，有力地推進了全行業建立現代企業制度的步伐。

眾多的旅游企業上市，既有以單一旅游要素為主的上市企業（旅游索道，旅游飯店，風景區），也有覆蓋面比較寬的上市企業（如以旅行社和飯店業為主），還有囊括旅游業“六要素”的上市企業（如安徽黃山股份有限公司），在深滬兩地已初步形成了一個概念獨特的旅游板塊。隨著國民經濟“軟著陸”的成功，旅游業作為第三產業中優先發展的產業，旅游板塊將越來越多的受到廣大股民和投資者的關注。但是與中國旅游業整體發展的大趨勢相比，旅游板塊似還應有更佳、更上乘的表現。然而，百舸爭流看旗艦,旅游板塊（尤其是A股市場）的缺憾在于目前尚沒有像家電板塊中的長虹、海爾那樣實力雄厚、題材多樣、價值凸現的旗幟型龍頭股，大型績優企業偏少。從總股本上看，旅游板塊的股本規模較小，在1996年的十家旅游上市企業中，除了新亞股份總股本達3．5億股外，其余各股都小于1億股，說明中小企業占絕大多數。從地域分布看也不平衡,內陸省份在數量上略多于沿海地區，這或許是由于沿海地區經濟較發達，產業類型多樣，門類齊全，沒有將旅游業作為本地區經濟發展的支柱性產業或先導性產業，而一些內陸省區卻相對較重視旅游業的發展，如湖南省政府明確提出了建立“旅游大省”的發展戰略目標，在1996年中先后安排了兩家旅游企業上市。相比之下，一些旅游資源大?。ㄊ校?，旅游業發展水平較高的地區，如北京、桂林、云南、三峽地區卻無一家公司上市。

值得指出的是，縱觀現代旅游發展過程，旅行社始終處于龍頭地位，它不僅是旅游業的高效組織者，而且是旅游批發商，從某種意義上說，其發育程度決定了一個國家旅游業的發展水平。用這樣的眼光審視我國股市的旅游板塊，不難發現旅行社這種組織型旅游企業數量與份量不足的缺憾。在旅行社行業一些有實力的中央和地方國際旅行社僅有1997年11月上市的中青旅成為A股上市企業（上海國旅僅B股上市）,這從一個側面反映出旅行社行業國有大中型企業改革的步履遲緩。事實上，我國目前許多旅行社的經營管理仍停留在手工作坊式粗放化經營階段，掛靠承包風盛行，整個行業出現了分散化，小型化和規模不經濟的演化趨勢。雖然現狀不盡如人意，但是一批有影響的大中型旅行社進行了可貴的探索。1994年上海國旅進行了股份制和集團化改組的試點，成為全國旅行社中第一家上市的公司；1995年西安國旅進行了職工持股與國有股份結合，國有股占主導地位的有限責任公司的試點，國旅總社進入國務院100家試點單位,開始實行國有獨資公司的試點；招商旅游總公司進行了發揮集團優勢，在資產聯系的基礎上進行了混合所有制與以資產為紐帶的網絡化探索。此外，昆明國旅、青島海外、華遠集團、郵電集團也進行了側重點不同的試點。

旅游企業股份制改革在我國是一個新生事物，起步才剛剛開始，時間還不長，經驗也不夠。而近年來，人們對時髦改革措施有一種盲目崇拜現象，如認為“一包就靈”（承包制改革），“一現代就靈”（現代企業制度改革），“一股就靈”（股份制改革），”一上市就靈”（進入證券交易市場），導致爭取企業股票上市指標成為了各級地方領導跑“部”進京的一個熱點。除此之外，個別企業改制上市的目的不夠端正，將興奮點過于偏向募集資金方面；在改制上市的具體操作上，為單純達到上市“條件”方面追求資產的評估升值，給上市以后的正常經營和增資配股造成不良影響；在上市募集到資金以后，受單純短期收益的影響不兌現招股說明書的承諾，資金投向過分偏離旅游業；政企關系模糊不清，有些高層管理人員還兼有行政領導職務；個別上市企業不遵守監管規則，參與股市炒作，經營運作不夠規范，信息披露失真等。這些問題的存在，不僅有改制的企業的問題，也有上級主管部門和行政管理部門的責任。

三、順應潮流，深化改制

改革開放以來，我國旅游企業抓住機遇，大膽創新，提高企業自身素質，探索發展途徑，在制度創新和資產重組方面不斷邁出新的步伐。自1983年深圳市銀湖旅游中心股份有限公司在全國較早公開發行股票籌集資金，發展旅游經濟開始，旅游企業的股份制改造一直走在實踐前列。進入九十年代，我國確立了社會主義市場經濟體制目標，中國的證券資本市場獲得大發展，利用股票市場融資機制，建立現代企業制度，轉變企業經營機制，成為搞好國有企業的重要途徑。

（一）股份有限公司

股份有限公司是通過向公眾發行股票以籌集資本，按照法定程序組織建立的企業形式。股份制是在市場經濟和社會化大生產相互推動下，適應資本集中的需要而產生的資本組織形式。股份制是比較完善的現代企業組織制度，和市場經濟最為接軌，是競爭性行業中大中型企業的發展方向。旅游行業要加大對國際國內市場的開拓能力，應該擁有一些大型的，以旅游業為主業的股份制企業。目前在我國的“旅游板塊”中，以旅游酒店經營為主營業務的公司有十家，分別為新錦江、東方賓館、新都酒店、新亞股份、西藏明珠、華天酒店、國際大廈、大連渤海、寰島實業；旅游服務類的有八家，是上海國旅、西藏圣地、西安旅游、百花村、金馬集團、株洲慶云、中國泛旅，中青旅，其中上海國旅，中青旅在1996年全國國際旅行社業務年檢100強中分列為第二位和第八位;旅游景點景區經營服務及旅游資源開發類上市公司有七家，是張家界、泰山旅游、黃山旅游、中視股份、華僑城、峨嵋山、京西旅游。這些企業從國有企業變為股份制企業和上市公司后，壓力隨之增長，觀念也隨之逐漸轉變，通過對《公司法》、《股票發行和交易管理暫行條例》、《公開發行股票公司信息披露實施細則》等一系列法規條例的學習消化實踐，確立了董事對全體股東負責，依法運作的觀念，確立了股東大會、董事會、監事會和經理層各司其職，各負其責的制衡觀念。作為上市公司，按照“產權清晰，權責明確，政企分開，管理科學”的要求，在規范中求發展，在轉換經營機制上狠下功夫，面向市場、研究市場、適應市場，并拓展資產經營之路，大大增強企業的市場競爭力，使經營業績穩步提高。上市能拓寬融資渠道，為收購兼并提供多種渠道和融資方式。因為公司不但能于上市時募集資金，上市后亦能通過配股。發行可轉換債券和股票相關的證券融資方式募集發展所需資金。成長中的公司可能希望通過收購其他業務或本身欠缺的專業公司進行發展，公司除可以資金進行收購外還可以發行新股或換股方式進行收購；而上市便可以為該公司的股份定出市價，公司的股票可作為收購的代價。旅游公司上市，特別是以國際國內知名景區景點，名山大川為依托的旅游資源開發類旅游公司的上市，如張家界、黃山，具有巨大的廣告宣傳效應，極大地提升了企業和旅游景點景區的聲譽和形象。通過發行B股引入海外股東的參與,公司可從中吸取國際金融市場經濟及其它專業經驗，為企業拓展帶來新概念，同時，進一步提高了公司在國內及海外的知名度。如上海新亞于1994年底發行B股之后,境外的券商和股東便定期來公司拜訪，他們不斷給公司提出良好的建議。由于新亞的規范運作，穩定增長的業績，且B股交易活躍，流通性好，公司B股已連續入選在國際資本市場較有影響的“摩根?斯坦利中國指數”成份股。

經過股份制改造后能解決很多難以解決的問題。企業由過去主要是對國家負責，轉為對全體股東負責，公司的性質發生了根本變化，使公司擺脫了對行政機關的依賴，實行了依法自立經營，自行策劃經營活動，確定發展規律和經營戰略，參與市場公平競爭，經營業績通過新聞媒體定期向社會公開披露，提高了企業經營的透明度。改制上市后確立和完善了股東大會為最高權利機構，董事會為常設執行機構，監事會為內部監督機構的職責分明、相互制衡的三會機制?？偨浝砑捌渎毮懿块T為董事會領導下的日常經營管理機構。與此同時，還要明確黨委在企業的政治核心地位，工會作為工人組織以維護職工利益為主要職責，職代會讓職工充分行使民主管理，理順“新三會”“老三會”的關系。（二）有限責任公司

有限責任公司是《公司法》中規定的兩種企業組織形式之一。它的主要特征是：股東一般協商確定各自的出資額，由公司出具書面的股份證書，作為享有權益的憑證。公司不得邀請公眾公開認購股份，也不能發行股票，公司成員所持股份可以在成員之間轉讓，但不得向公司以外任意轉讓，如因特殊情況需要向外轉讓，必須經全體股東一致同意，法律上允許這種公司的所有權與行政管理權結合在一起，不得分離。因為股東人數少，可以不設立股東大會，由全體股東組成董事會，負責公司的業務決策和全面管理。這種公司形式因為組織結構簡單，經營靈活，比較適合中小企業，所以目前十分盛行，我國在企業改革中，也提倡實行這種企業形式。

從我國旅游行業目前情況來看，飯店采用股份制比較多，也比較規范，因為主客觀條件，飯店較易實行股份制。但在旅行社行業，發展股份制企業有一些困難：股份制要求較高，適合條件的企業不多，從資產要求來看，上市的股份公司要求凈資產在5000萬元以上，不上市的也要求1000萬元以上，旅行社能達到要求的不多。從改制成本看，上市公司發行費高。上海國旅發行6000萬股，發行費為300萬，發行公司抽取5％改制過程中資產評估約需30～40萬元，上市公司每年公開財務，會計事務所查帳驗證費也需數十萬元。所以，對于那些年外聯天數在10萬元以上的，凈資產總額超過1000萬元的幾十家旅行杜可改制組建為股份有限公司。其中年外聯人天數超過30萬元以上的，調整重估后的凈資產總額超過5000萬元的幾家大社可經過輔導期申請成為上市公司。而對于遍及全國的絕大多數中小社，因為服務性有限責任公司的注冊資本最低額僅需十萬元，繳納的質量保證金僅30萬元，所以原則上應鼓勵它們大多數改制為有限責任公司。

目前我國新建旅行社采用有限責任公司形式的主要有兩種情況：一是由兩個以上國有或集體單位聯合出資組建；二是由法人控股，企業職工入股的形式。由國有或集體改制的情況主要有：一是國有控股、職工內部持股；二是職工股為主，還有企業集體股、法人股；三是全部內部職工持股，總經理、中層管理人員和職工按一定比例持股。采用有限責任公司這種體制的優越性在于：調動了所有職工的積極性，穩定了業務骨干人員；建立各方面的相互制約的企業運行機制，有利于企業的發展壯大。

（三）股份合作制

對于我國大多數的中小型旅游企業，國家旅游局還倡導實行股份合作制試點工作。股份合作制企業，是借鑒股份制的做法，實行勞動合作與資本合作的一種現代企業制度。它遵循的原則是：全員入股，股權平等，同股同利，利益共享，風險共擔，實行獨立核算，自主經營，自負盈虧，自擔風險；實行一人一票，民主管理，實行按勞分配與按股分紅相結合的分配以形式。所以，股份合作制與股份制的相同之處在于：在產權形式上，都采取股份的形式構造，股東以其認購的股份承擔有限責任，企業以其全部資產獨立承擔民事責任。二者的不同之處在于：（1）在股權設置上，股份合作制企業設有職工個人股，集體共有股和法人股；而股份制企業的股份設有國家股、法人股、個人股和外資股。個人股包括內部職工股份和社會公眾個人股份。股份合作制企業的個人股權是本企業職工個人。（2）在管理制度上，股份合作制企業由于全員入股，合資合勞，職工也是股東,并實行股東大會與職工大會合一的制度，實行民主管理，采取一人一票制進行決策。股份制企業則按股權進行管理，并設立股東大會、董事會和監事會，職工不一定是股東，不參與企業的經營決策。（3）在股票管理上,股份合作制企業在特殊情況下可以轉讓，由企業收購，不得上市交易。（4）在分配方式上,股份合作制企業實行按勞分配和按股分紅相結合，股份制企業則是按資分配。

目前，旅游小企業的體制已到了非改不可的關鍵時期了。一是改革的大勢所趨，加快放活國有小企業是黨的十五大提出的重要工作；二是企業體制問題已成為旅游業發展的關鍵因素，從全國情況看，目前，國有小型旅游企業也有一些是效益比較突出的，但是多數情況是一般的、維持的、不好的，越來越多的企業搞承包、掛靠、搞變相私營，說明了進行體制改革的必要性；三是旅游小企業的體制多樣性已成為一個客觀現實，旅游小企業那種“國有”和“集體”大一統的格局已經打破，代之而起的是多種所有制和企業組織形式并存的狀態。黨的十五大報告中明確提出了放開搞活國有小型企業的方向和方法：即“采用改組，聯合，兼并，租賃，承包經營和股份合作制，出售等形式?！蹦壳安捎眠@種形式新建或改制的旅游企業，較多地集中于地方政府試行股份合作制改革的地區，如浙江溫州、四川成都，也有一些是在國家旅游局倡導股份合作制度試點以后進行。這些改革在增強企業凝聚力和向心力，設立專業化經營體制，建立制度管理和群眾監督相結合的質量保證體系等方面初步形成了一些做法和經驗。

五、旅游行政管理部門的正確引導

國家旅游局已經提出了旅游企業改革總體方向，即努力引導小型旅游企業開展股份合作制改革，鼓勵大中型旅游企業開展以股份有限公司和有限責任公司為主要形式的改革。旅游行業的股份制改造工作是一項系統工程。采用什么樣的推進方式和手段，將關系到改革的時間進程，成本代價，更關系到旅游業能否抓住寶貴機遇，通過制度創新再造輝煌的主題。所以，各級旅游行政管理部門負有其創造條件、正確引導、促進發展的重要職責。旅游行政管理部門應采取“管大，管少，管命脈”的方法，除了推廣改革先行或試點企業的經驗指導全局外，還要有意識地積極扶植建立大型旅游企業集團，促進其加快建立現代企業制度的步伐。一批大型旅游企業改制成功，便于旅游行政管理部門貫徹行業管理意圖，發揮大型旅游企業在市場中平抑行業價格、規范市場集團化、國際化、利用它們一流的融資、投資、管理、盈利、擴張能力，裝備高科技手段，主導并開發市場，建立全國乃至全球網絡，發展成為可與世界著名旅游企業競爭的名牌跨國公司，另外，對已上市的旅游企業要引導它們樹立旅游主業觀念，妥善處理旅游主業和多元化副業之間的關系，無論是通過地方政府的渠道上市的，還是通過行業系統上市的，都要明確旅游主業是旅游企業賴以發展壯大的優勢所在，只有主營業務搞得好，才能為多元化的副業提供更多的機遇和條件。引導旅游企業的資金投向，尤其是上市企業，也是旅游行政管理部門應重視的一項工作。要圍繞旅游行業的薄弱環節和重點環節，進一步搞好旅游建設項目備選庫和投資信息庫的建設，做好投資項目的可行性研究，要不斷推出有潛力、有市場的項目，引導上市企業將募集的資金投入重點旅游項目，精品旅游項目和國家導向的其他旅游項目。

旅游業是眾所周知的“朝陽產業”，符合國家的產業扶持政策。我國正在制定的第三產業“九五”和2010年發展規劃中，已把旅游業確定為本世紀末第三產業的支柱產業和下世紀初國民經濟的新的經濟增長點。在當前旅游業發展的新形勢下，旅游企業要快速、健康、持續的發展，就要充分發揮現代企業制度的機制優勢，堅持不移地走改革之路，建立起符合國際慣例的管理模式、經營機制、分配機制、決策機制、積累和制約機制。相信我們的旅游行業會有一個更美好的明天。

【參考文獻】

①．羅興主編?！蹲C券投資學》。

②．《股份合作制試點有關問答》．《旅游調研》1995年第3期。

③《旅游企業上市工作綜述》，《旅游學刊》1998年。