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縱觀2006年的全球經濟走勢,以下五大要點尤為引人注目:
全球經濟繼續保持穩定增長,主要經濟體經濟走勢普遍看好。
2002年開始的新一輪全球經濟回升于2004年達到高點,實際GDP增長率達到5.3%,創下近30年來的最好記錄。雖然2005年出現輕度調整,實際GDP增長率降至4.9%,但2006年增長勢頭再度強化,按IMF最新預測實際GDP增長率有望回升至5.1%。2007年仍將保持這一態勢,實際GDP增長率可能到達4.9%。
2006年全球經濟之所以能展現如此良好的增長態勢,是靠主要經濟體經濟運行普遍看好來共同支撐的。其中尤其值得關注的是:(1)美國經濟繼續保持較快增長,美聯儲連續17次加息在一定程度上抑制了房地產泡沫和通貨膨脹,聯邦財政赤字的大幅度減少也使國內經濟運行更加穩定。2006年美國實際GDP增長率有望達到3.4%,比2005年提升0.2個百分點,對全球經濟增長的貢獻率將達到13.4%(按PPP計算,下同)。(2)作為全球經濟增長另一主要支柱的中國經濟持續保持高速增長,適度收緊的宏觀經濟調控取得明顯成效,經濟運行的穩定性有所增強。2006年中國實際GDP增長率將達10%左右,按IMF估算,對全球經濟增長的貢獻率可能達到30.2%;(3)日本經濟走出長期蕭條,回升勢頭進一步強化,不良債權、通貨緊縮等影響經濟穩定運行的所有重大問題都不同程度地得到緩解或解決。2006年日本的實際GDP增長率有望達到2.7%,比上世紀90年代以來的平均增長速度高出一倍以上。(4)歐盟經濟逐步顯現復蘇勢頭,失業率穩步下降,主要國家財政狀況惡化的勢頭得到控制。2006年歐盟的實際GDP增長率將達到2.8%,創下新世紀最初幾年的最高記錄,比2005年高出1個百分點。(5)東亞依舊是全球經濟增長最快的地區,新興市場大國經濟增長勢頭依然強勁。亞行預測2006年東亞實際GDP增長率將達7.5%,約比全球平均水平高出2.5個百分點。據IMF預測,印度和俄羅斯的實際GDP增長率也將分別達到8.3%和6.5%,再加上中國和巴西,“金磚四國”(BRIC)在全球經濟增長中的作用越來越令人矚目。
世界貿易依然保持強勁增長之勢,但風險也在增大,多哈回合失敗可能導致保護主義重新抬頭、民族主義繼續蔓延和地區主義加速發展。
2006年世界貿易量預計將增長8.9%,比2005年提升1.5個百分點,更明顯高于此前10年6%左右的平均水平。按美元計價的世界商品和服務出口總額將達14.5萬億美元,比2005年增長14.0%。但在另一方面,世界貿易的穩定增長也面臨諸多風險,其中最需關注的是,WTO多哈回合談判在拖延了五年之后又不得不于2006年7月24日宣布失敗,這可能會對全球貿易穩定增長和貿易投資自由化造成不容忽視的負面影響:一是可能導致貿易保護主義重新抬頭,對國際貿易投資的穩定發展造成嚴重障礙。二是可能導致經濟民族主義進一步蔓延。實際上,多哈回合的失敗,在一定程度上本身就是經濟民族主義在包括西方主要發達國家在內的全球蔓延的結果。三是可能推動區域貿易合作加速發展,有關經濟體在貿易投資自由化訴求從WTO等全球體制中得不到滿足的條件下,不得不更加求助于區域和雙邊貿易投資合作。
國際直接投資持續恢復,跨國并購再趨活躍,對全球和主要國家(地區)的經濟持續增長發揮了重要作用。
上世紀90年代中期開始的新一輪全球FDI在2000年達到頂峰后逐步減少,陷入低谷,直到2004年才重新顯現復蘇勢頭,2005年這一勢頭得到進一步強化,全球FDI流入量在2004和2005年分別增長了27.4%和28.9%。受世界經濟持續增長、全球股市普遍回升等因素的積極影響,2006年全球FDI持續保持復蘇勢頭,跨國并購規模迅速擴大,對全球FDI增長的推動力日趨增大,甚至有輿論將2006年稱之為“全球企業并購年”。據聯合國貿發會議《2006年世界投資報告》的數據,2006年上半年全球跨國并購比2005年同期增長了39%,2006年頭11個月全球并購已達3.39萬億美元,超過2000年3.33萬億美元的歷史最高記錄。但在另一方面,國際直接投資流動的不均衡依然存在,少數發達國家依舊在全球FDI流動結構中占據絕對主導地位,在全球FDI流動結構中地位得到提升的發展中國家只有中國等少數幾個。
全球經濟失衡未見緩解,主要國家內部依然面臨著不同形式和程度的宏觀經濟失衡,這是全球經濟穩定增長的最大風險。
近幾年世界經濟的穩定增長是與全球經濟失衡的不斷加劇相伴隨的,2006年這一問題不僅未能徹底解決,而且還在進一步加劇。目前全球經濟失衡的主要表現之一是美國貿易逆差持續擴大,2005年其貨物貿易逆差已達7666億美元,比上年增長17.8%,而2006年極有可能突破8000億美元大關。與美國經常項目赤字形成鮮明對照的,是中國經常項目順差的持續擴大,2006年1~9月中國的貿易順差比上年同期增長了60.4%,達到1099億美元。加上持續保持大規模國際直接投資流入,結果必然是外匯儲備的急劇增加,11月7日,已突破10000億美元。中美對外經濟失衡加劇是兩國國內宏觀經濟失衡的必然結果,直接原因是美國過度依賴高消費而中國過度依賴高投資的經濟增長方式難以得到明顯改善。2006年第一和第二季度,居民消費對美國經濟增長的貢獻率仍分別高達60.4%和62.1%。此外,歐盟、日本等主要經濟體也存在財政狀況惡化和高失業等宏觀經濟問題。2006年日本的公共債務余額相當于GDP的160.5%,比國際公認的警界線整整高出100個百分點!
對于中國高房價而言,壓倒駱駝的最后一根稻草并非中國的調控政策,而是美聯儲量化寬松政策。
馬光遠 獨立經濟學家、經濟學博士
2013年全球經濟格局的最大變化是,金融危機以來一直充當全球經濟增長引擎的新興市場,開始逐步將此角色讓給了發達經濟體?!度A爾街日報》援引布里奇沃特同仁公司編制的數據顯示:在總規模74萬億美元的全球經濟中,包括日本、美國和歐洲在內的發達經濟體的貢獻率自2007年以來首次超過中國、印度和巴西等經濟體。
全球經濟增長引擎悄然易手
過去5年,肇始于美國次貸的全球金融危機,使得發達經濟體的增長幾乎停滯,政府債務飆升。在此期間,新興市場成為全球經濟領頭羊,包括中國在內的新興市場對全球經濟增長的貢獻遠超50%,特別是中國,GDP在2010年超過日本,過去幾年對全球經濟增長的平均貢獻在40%左右。
然而,以2012年為分水嶺,這種格局悄然轉換:美國經濟當年實現了緩慢而明顯的復蘇,失業率在2011年降至8%以下,2013年一季度增長2.4%,二季度環比增長0.4%,房地產指數、家庭債務比率以及工業指數都表現出良好的勢頭。筆者在2011年作出的美國經濟在全球率先復蘇的預判基本被證實。歐元區在經歷痛苦的4年停滯之后,2013年上半年也出現了回暖的跡象,二季度歐元區的GDP同比增長0.3%,工業增速在6月底創下了3年來最高的增速,告別了長達18個月的衰退。而失去20年的日本,在安倍經濟學的刺激下,繼一季度經濟增長年率達到4.1%之后,二季度盡管增長不及預期,但預計會達到2.6%。
在發達經濟體重歸增長時,新興市場則陷入麻煩。2008年以來,一直扮演全球經濟領頭羊的中國,自2011年以來經濟增長已現疲態,2012年年度增長7.8%,為近10年來最低。2013年,新一屆政府開始將重心從注重形式增長轉向結構調整,更加強調經濟增長的含金量,下決心解決地方政府債務、金融系統風險和產能過剩等一系列影響經濟可持續增長的矛盾和問題,預計全年經濟增速最多與2012年持平。印度、巴西和俄羅斯等金磚國家在2013年要么受制于國際大宗商品市場的疲軟,要么受通脹等影響,經濟下滑態勢明顯。2013年一季度,俄羅斯經濟增長僅1.6%,二季度的經濟增長下滑至1.2%,為衰退期之外的最低。
全球流動性重擊中國高房價
在全球經濟增長引擎易手時,全球流動性的變化則很可能強化這種趨勢。從2013年開始,伯南克領導的美聯儲已經多次暗示將縮減購債規模,逐步退出量化寬松政策。外界預計2013年9月,美聯儲購債規模將縮減至200億美元,開始收縮貨幣。這意味著全球流動性的大轉折和全球資本流向的大逆轉:十多年,特別是金融危機以來,全球流動性大放水時代已宣告結束,弱勢美元將暫時告別歷史舞臺,全球資本將從新興市場流向美歐等發達經濟體。這是一個漫長且不可逆轉的潮流。
15年倏忽而過,“與狼共舞”的中國,今天不僅成長為世界第一大貿易國,并且成為世界貿易體系的捍衛者、改革者、領導者。
15年間,“入世”的中國發生了很多變化,最大的變化莫過于對市場的擁抱,以及市場對中國的認可。
據中國復關及加入世貿組織談判的首席代表龍永圖回憶,上世紀90年代,中國進行相關談判時,從美國到歐洲的每一個代表都逼著中國人“承認”自己實行的是市場經濟。從有計劃的商品經濟到社會主義市場經濟體制確立、從“使市場在國家宏觀調控下對資源配置起基礎性作用”到“使市場在資源配置中起決定性作用和更好發揮政府作用”,中國在對計劃和市場、政府和市場關系的認識上不斷深化,正是中國踐行市場經濟道路的最好例證。
本世紀初,社會主義市場經濟各方面發展尚不成熟,接軌的陣痛可想而知,但中國在履行承諾方面堪稱表率。2002年1月1日起,中國開始全面下調關稅,到2010年1月1日,關稅總體水平由此前的15.8%降到9.6%,所有產品的降稅承諾履行完畢,甚至還逐步取消了400多項非關稅措施;貿易投資方面,外貿經營權由“審批制”過渡到“登記制”,外國律師事務所可以在華設立代表處,外資銀行可以向中國企業和個人提供人民幣業務……
如果說中國企業15年來經受住了“與狼共舞”的沖擊,中國市場和政府也經受住了“引狼入室”的考驗。可以說,在接受國際規則、融入國際秩序方面,中國是當之無愧的典范。
隨著市場準入與開放程度顯著提高,機遇與發展也因此不期而至?!叭胧馈?5年,中國的出口額增長了約7.6倍,進口額增長了近6倍,從世界第六大貿易國,迅速躍升為世界第一大貿易國。
全球金融危機之后,“中國需求”愈發顯得耀眼。黨的十以來,中國城鄉居民收入增長已經連續3年高于GDP增長、社會保障制度不斷完善,中國人的消費能力和消費意愿逐漸提高。2015年中國出境人數為1.2億人次,境外消費高達1.5萬億元人民幣。而2015年中國在全球貿易中的份額超過13%,堪稱世界經濟穩定的“壓艙石”。
客觀全面地觀察,就能看清楚中國對全球貿易的貢獻。世貿組織對中國的第六次貿易政策審議剛剛結束,增速有所放緩的前提下,中國改革步伐依然蹄疾步穩,供給側結構性改革、開放新舉措、“一帶一路”倡議、自貿試驗區探索等,都得到了成員的高度肯定。特別是2016年,在擔任二十國集團主席國期間,無論是共同反對貿易保護主義,還是推動《貿易便利化協定》早日實施,中國為多邊貿易體制建設提供的領導力有目共睹。
不久前,中國企業家郭臺銘以“為您生產iPhone的那個人”為名,給美國候任總統特朗普寫了一封信,詳細分析了在全球市場的配置下,實干的企業如何在中國取得成功的秘密。
走過15年,大家心里都很清楚,世貿組織規則里并沒有關于“市場經濟國家”的定義和判定標準。這個概念肇始于冷戰時期,起源和存在于個別成員的國內法中。從海爾到海信、從聯想到TCL,從華為到大疆,15年間,不少默默無聞的中國企業,在經濟全球化大潮中摔打成了世界品牌,市場已經給了他們應得的地位,再想把市場貼上的標簽撕去,不僅違背世貿組織的規定和精神,也違背市場規律本身。
入世15年來,中國一直切實恪守世貿M織規則,積極履行入世時的承諾,為此進行了深入和廣泛的改革,實施了大量有利于貿易自由化的措施。
15年來,中國關稅總水平由15.3%降至9.8%,承諾不使用農產品出口補貼,取消了全部進口配額和特定招標管理,打破了外貿經營權的壟斷,開放了金融、運輸、物流等100多個服務業部門,連續8年成為最不發達國家的第一大出口市場,并對33個最不發達國家97%的稅目產品實施零關稅。
中國審查了大量的法律法規,修改了不符合WTO規則的條款,增加了WTO規則所要求的內容。為確保國內政策和WTO規則的一致性,2014年6月,中國政府更是創立了貿易政策合規工作機制,共對近千件貿易政策進行了合規性評估。
受益于積極參與全球貿易,“中國在短短15年間取得的巨大成就遠超預期?!睂ν饨洕Q易大學中國WTO研究院院長屠新泉說。官方數據顯示,2001年中國進出口總額0.51萬億美元,2015年這一數字為3.96萬億美元,約為入世前的8倍。
“如今,中國正在從自由貿易規則的學習者、跟隨者,逐漸成為規則改革的推動者和倡導者?!?趙萍說。
中國從WTO中受益,也為WTO其他成員提供了更多貿易和投資機會,為經濟全球化進一步發展注入了新的生機和活力。世界銀行與國際貨幣基金組織(IMF)均認為,中國是全球經濟增長的領軍者。若無中國貢獻,2008年金融危機后的全球衰退將更深重,亞洲國家將面臨更嚴重的困難。
從GDP貢獻率看,2001年,中國實際GDP對全球貢獻率為0.53%,2015年,這一數字為24.8%。從進口看,中國貨物貿易進口額由0.24萬億美元升至2015年的1.68萬億美元,增長了6倍。中國商品進口占世界的比重從3.8%上升至10.1%。據統計,2002年至2008年全球資源密集型國家的增長,1/10來自中國需求的增加。
預計未來5年,中國進出口總額將達到8萬億美元,利用外資總額將達到6000億美元,對外投資總額將達到7500億美元,出境旅游將達到7億人次,為世界帶來更多的發展機遇。
世界貿易組織副總干事易小準稱,中國的加入讓WTO更強大、更有活力。吸收中國,是WTO向“全球成員制”與包容性邁進的重要舉措。
近年來,世界經濟格局發生了重大變化,區域自貿協定越來越多,貿易保護主義和逆全球化浪潮升溫。與此同時,中國商品出口也面臨關稅成本增加、出口企業頻遭“雙反”調查等嚴峻挑戰。
是WTO已經過時了,還是貿易全球化走進了死胡同?顯然都不是。當前全球自由貿易仍然依靠WTO規則體系來維護,WTO的作用和地位仍是毋庸置疑的,但推動WTO的進一步改革已成為世界主要經濟體之間的共識。
對此,對外經濟貿易大學中國WTO研究院院長屠新泉認為,WTO是唯一的全球性貿易組織,中國應繼續堅定支持WTO,積極推進多邊議題談判。同時,應繼續推進RCEP等區域自由貿易協定談判,發出推進全球化的積極信號。
商務部研究院電子商務研究所副所長張莉也認為,中國是全球貿易自由化的堅定倡導者。從發展的角度來看,所謂的逆全球化很難成為一種趨勢,只是一種局部的躁動。
面對全球貿易治理制度框架和全球貿易治理規則的演變,中國一直在探索。不僅提出了“一帶一路”規劃,還積極尋求和貿易伙伴談判和簽署雙邊或區域貿易協議。截至2016年6月30日,中國已經簽署12個雙邊FTA及一個升級協議,并正在談判8個雙邊和區域FTA。由此不難看出,中國正在承擔更多國際責任,為全球治理變革開拓新空間。
“今后,在多邊貿易領域,中國還會繼續加大投資和服務貿易的開放程度。”商務部研究院區域經濟合作研究中心主任張建平說。
15年來,中國已成為全球第二大經濟體,世界第一大貿易國,世界第一大吸引外資國,世界第二大對外投資國……加入世貿組織對促進中國外貿發展和拉動經濟增長發揮了重要作用,也加速了中國融入經濟全球化進程。
事實上,中國加入世貿組織以后的對外開放進入全新階段。過去的15年,中國一直抓住經濟全球化機遇,實現對外貿易跨越式發展,已經成為世界最大貿易國。在外界看來,中國是全球化的“大贏家”。中國貿促會研究院國際貿易研究部主任趙萍對此分析,中國入世15年取得的成就體現為“三個提升”。
一是能力和實力提升。目前,中國貨物貿易已連續三年居世界第一,服務貿易連續兩年居世界第二。同時,經濟發展的制度環境也在不斷改善。
二是整合能力提升??焖侔l展的中國并沒有“獨善其身”,而是“兼濟天下”,為拉動全球經濟增長做出了巨大貢獻。早在2012年,中國就已成為日本、澳大利亞、巴西、南非等124個國家的最大貿易伙伴。
三是話語權提升。入世之初,“接軌”、“對標”是中國政府部門和業界的高頻詞。“那時我們的話語權非常弱,像一個小學生在努力學習世界規則?!钡?012年后,中國開始積極參與全球經濟治理,話語權得到顯著提升?!爸袊呀洀淖杂少Q易規則的學習者、跟隨者,逐漸成為規則改革的推動者和倡導者?!?/p>
數據顯示,2001年我國進出口總額0.51萬億美元,2015年這一數字為3.96萬億美元,約為入世前的8倍。
商務部研究院電子商務研究所副所長、研究員張莉也認為,入世15年來中國最大的變化就是力量增強,逐步向強國邁進。以電子商務為例,中國已成為全球最大的電商經濟體,電商交易額年均增長高達30%。
商務部數據顯示,截至2016年6月,中國的網民規模已達到7億,手機數量達6.6億,互聯網普及率達51.7%,網絡購物用戶規模達4.48億,網上支付用戶也達4.55億。同時,電子商務交易額在“十二五”期間增長了4.6倍,且保持著30%的年均增長率。值得特e關注的是,跨境電子商務近兩年來也在飛速發展,其在中國外貿的總體占比已達到20%。目前,中國已有5000多家跨境電子商務平臺,20余萬家企業參與了跨境電子商務的交易。
當然,15年來,中國不僅憑借自己的快速發展,提升了國民收入和生活水平,同時也以自身發展貢獻世界,對全球經濟產生深刻影響。世貿組織發言人基思?羅克韋爾近日接受媒體采訪時說,中國用過去15年的經歷告訴世界,成為開放型經濟體可能帶來怎樣巨大的發展和繁榮。中國不僅實現了自身經濟、貿易體量的雙增長,也成為全球經濟穩定的“壓艙石”。
15年來,中國受益于開放的發展,也因開放給世界做出了更大貢獻,成為世界經濟發展不可或缺的力量。數據顯示,2015年我國對外直接投資已經達到了1456.7億美元,并超過同期中國使用外資1356億美元,對外投資金額超過了招商引資的數量?,F在我國對外投資僅次于美國,位列世界第二。
從GDP貢獻率看,2001年,中國實際GDP對全球貢獻率為0.53%,2015年,這一數字為24.8%;對全球實際GDP增長率的拉動度也從0.03升至0.6個百分點。
據統計,2002年至2008年全球資源密集型國家的增長,1/10來自中國需求的增加。而自2008年國際金融危機爆發以來,中國持續從世界其他地區進口貨物和服務,促使很多國家的經濟趨于穩定并實現復蘇。從進口看,中國貨物貿易進口額由0.24萬億美元升至2015年的1.68萬億美元,增長了6倍。中國商品進口占世界的比重從3.8%上升至10.1%。
商務部研究院區域經濟合作研究中心主任張建平指出,當前全球自由貿易仍然依靠WTO規則體系來維護。今后,中國在堅持WTO多邊貿易體制的同時,也要積極構筑面向全球自貿區的網絡,通過自貿區網絡逐步降低關稅水平,加大投資和服務行業的開放。
2015年經濟增速放緩符合增長階段變化的邏輯
過去五年中國經濟增速變化,與日本、韓國等已經完成階段性轉換的東亞經濟體表現較為一致。2015年,按現價計算,中國人均GDP略高于7900美元,按購買力平價計算,折合11000國際元,大體上對應日本和韓國高速增長階段基本結束時的人均GDP。回溯整個“十二五”時期,中國經濟年均增長7.8%,與日本和韓國高速增長階段結束之前五年的增速大體相當。日本的經濟高速增長在1974年結束,之前五年即1969―1973年期間,GDP年均增長6.5%。韓國經濟的高速增長基本上在1998年結束,1993―1997年期間,GDP年均增長7.4%。可見,中國經濟增速回落是一個相對緩和的過程,沒有明顯失速。
在增速回落的同時,中國經濟結構正在發生一系列重大和積極的變化。當前,中國經濟更加依賴內需、更加依賴服務、更加依賴消費驅動。2015年消費增速自1999年以來首次超過投資增速,而且消費對經濟增長的貢獻率已經提高到60%左右。城鎮化率和服務業比重均超過50%,未來還會進一步上升,將對改善就業和收入分配產生積極影響;中國還建成了大規模、高水平、成體系的基礎設施,比如高鐵運營里程超過1.9萬公里,占世界60%以上。城鄉居民人均住宅建筑面積較2000年增加10平方米以上,居住條件明顯改善。擁有完備的工業體系和產業配套能力,而且擁有全球最多的互聯網和移動互聯網用戶;出口產品中高端消費品和投資品等高附加值產品比重明顯提高,國際市場份額保持穩定增長;分區域看,在31個省份中,有10個省份人均GDP超過1萬美元,這些省份常住人口數量總和超過5億人。上述變化表明,中國在增長階段轉換中并沒有放緩經濟轉型升級的步伐,正在向更高水平邁進。
有人擔心中國經濟增速“破7%”,有可能強化經濟下滑的預期,甚至出現失速。事實上,7%并不是中國經濟的分水嶺,增速高一點低一點不是主要問題,關鍵要看經濟運行的質量和效益。2015年城鎮新增就業崗位1312萬,調查失業率穩定在5%左右,居民收入實際增長7.4%,高于GDP增速0.5個百分點,物價水平基本穩定,經濟運行處在合理區間。應該看到,中國正處在增長階段轉換期,當前的增速并沒有明顯偏離多數機構對中國經濟潛在增長水平的測算。而且,隨著經濟體量的增大,每個百分點對應的增量明顯高于以往,2015年1個百分點的增量,已相當于5年前1.5個百分點,10年前2.6個百分點。
評估中國經濟要看到已發生的重大結構性變化
增長階段轉換期,經濟結構變化和動態調整的速度比較快,過去高速增長時期各變量的穩定關系被打破,一些在經濟穩態時用來判斷跟蹤經濟增速的指標和方法的有效性在減弱。僅僅根據工業增加值、能源消費、貨物運輸量、工業產品產量,或者一些根據實物量編制的綜合指數來推斷中國經濟增速,可能忽略了已發生的重大結構性變化和新興部門快速成長的積極影響。
過去,中國經濟增速與工業密切相關,工業增加值與GDP的相關度較高,用工業產值或重要工業產品實物量都能較好地測算GDP增速。但經濟發展進入工業化中后期,工業在經濟中的地位和比重明顯下降,服務業對經濟增長的貢獻上升。特別是隨著鋼鐵、水泥、發電量等重要工業產品產量多年以來首次出現負增長,能源消費總量和GDP變化之間的關系也不再穩定。比如,發達國家歷史上有一個能源消費的“倒U型”規律,隨著工業化進程推進,單位GDP能耗會明顯上升,隨后則會下降。在倒U曲線左側時用能源消費檢驗GDP增速會比較有效,而處于倒U曲線的頂部或右側時,仍沿用過去的歷史關系來檢驗則會失效。因此,簡單根據工業增速或者能源消費變化推算GDP增速的做法需要隨著增長階段變化而調整。
與此同時,服務業內部增長也發生了明顯分化。一部分與大宗商品運輸相關的生產業增長緩慢,比如鐵路貨運;但客運尤其是航空客運保持較快增長,2015年旅客周轉量增長接近15%。信息服務、金融、商務咨詢、健康和娛樂等現代或新興服務行業增長也比較迅速,而且這些行業對固定資產、能源原材料投入的要求都不高,屬于輕資產行業。如果再簡單套用分析工業生產的方法,基于實物量估計增加值,無疑會低估服務業增長對GDP的貢獻。
2016年中國經濟有望在調整中實現階段性企穩
2016年的世界經濟難改“新平庸”表現,將維持“低增長、低通脹和多風險”態勢。中國經濟走勢既受到全球經濟艱難復蘇、新興經濟體增速明顯放緩、大宗商品價格下跌、全球貿易持續低迷,美國退出量寬政策、美元延續升值周期等因素的影響,又將在與其他經濟體的互動調整中影響世界經濟。2016年,中國經濟下行壓力還將繼續釋放,但隨著投資增速逐步趨穩、化解過剩產能實質性啟動和增長動力轉換加快推進,經濟增長有望階段性企穩。
一是固定資產投資有望探底。投資增速一直是影響中國經濟增長的重要因素。2015年投資增速回落到10%,比上年下降5.7個百分點,2016年將繼續回落到個位數,并將逐步探底。一是房地產投資增速可能觸底。近兩年房地產開發投資增速大幅回落,2015年僅增長1.0%,比上年回落9.5個百分點,預計2016年房地產開發投資增速將放緩到零增長或負增長。二是制造業投資增速將逐步企穩。受產能過剩的制約,2015年制造業投資僅增長8.1%,比上年回落5.4個百分點,預計2016年還將輕微放緩。三是基礎設施投資高位回調并逐步回穩。2015年基礎設施投資增長17.2%,比上年下降4.3個百分點。受投資回報率和地方融資能力制約,2016年基礎設施投資將繼續回落,但仍將明顯高于公共財政收入增長。
二是化解過剩產能將實質性啟動。在制造業經歷了“井噴式”擴張后,近年來,伴隨經濟增速下行和內外需市場需求不足,產能絕對過剩和周期性過剩同時顯現。以鋼鐵和煤炭為例,2015年,中國粗鋼產能11.3億噸,但產量僅為8.04億噸,同比下降2.3%;煤炭實有產能42億噸,加上新建擴建的合計總規模約為57億噸,而消費量僅為39.2億噸。到今年2月份,工業品出廠價格指數已持續48個月負增長,實體企業盈利下降,表明過剩產能拖累工業企業整體盈利水平,必須痛下決心對過剩產能進行“外科手術”式去除。2016年2月,國務院下發了煤炭、鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見,標志著化解過剩產能將實質性啟動,這對改善市場預期,增強市場信心將起到重要作用。
三是增長動力轉換加快推進。隨著勞動力、土地、環境等要素成本上升、約束持續強化,舊動力高速擴張期已經過去,迫切要求從提高要素生產率、優化資源配置效率中挖掘新動力。培育發展新動力,關鍵在于體制改革和科技創新。中國新一輪改革將增強市場配置資源的作用,從而有助于提高資源配置效率。中國正在推動的“大眾創業、萬眾創新”,也將激發全社會的創新動能。科技創新將助推中國提高要素生產率,進而提高經濟的潛在產出水平。
綜上所述,2016年中國經濟仍處在探底過程中,在投資增速趨穩、化解過剩產能啟動、新動能加快形成的條件下,本輪經濟放緩有望實現階段性企穩,全年經濟增長仍可達到6.5%以上,后兩年經濟增速將逐步回穩,總體上呈現L型增長態勢。
宏觀政策要將需求管理與供給側改革有效結合起來
中國經濟增速放緩,是結構性因素和周期性因素疊加的結果,但深層原因還是結構性問題。2010年以來經濟在波動中下行的態勢表明,擴大投資需求的邊際作用正在遞減,對經濟增長的拉動作用減弱。宏觀調控必須重視需求管理與供給側改革的有效結合,在做好需求管理,適度擴大總需求的同時,著力推進供給側結構性改革,矯正供需結構錯配和要素配置扭曲,推動中國經濟在更高水平實現新的平衡。
需求管理要把握好度,既不能超越社會承受能力,又不能出現大面積流動性緊縮。積極的財政政策要適當加大力度,階段性提高赤字率,適度擴大赤字規模;調整中央與地方債務結構,提高鐵路、水利、農村電網、生態環保等重大項目中央出資比例;繼續實行結構性減稅和普遍性降費,推進營改增擴圍。穩健的貨幣政策要適度靈活,保持新增貸款和全社會融資規模合理增長;適度降低法定存款準備金率,對沖資本外流;完善利率形成機制,加強預期引導和管理。
供給側改革要加大力度,重點是有效化解過剩產能,推動產業優化重組,降低企業生產成本,發展戰略性新興產業和現代服務業,增加公共產品和服務供給,提高供給結構對需求變化的適應性和靈活性。當前,要從化解過剩產能和處置僵尸企業入手,摸清底數,把實際情況摸準摸透;明確產能削減目標,加快出臺人員安置、債務處置、資產重組等具體政策措施,消除企業退出的各種制度,財政和金融支持政策與地方產能核減掛鉤;積極探索用市場化方法出清產能,促進生產要素從低效率領域轉移到高效率領域,從已經過剩的產業轉移到有市場需求的產業,提高全要素生產率。
中國仍是全球經濟增長穩定的動力源
2015年中國經濟增長6.9%,在世界主要經濟體中仍位于前列,而且由于中國經濟規模基數大,對全球經濟增長的貢獻也繼續位居第一。根據IMF公布數據,按照可比價格計算,2015年中國對全球經濟增長的貢獻率為29.8%。過去五年,都保持在20%―30%之間,是全球增長最重要的引擎。
有人提出中國經濟放緩拖累全球大宗商品價格,事實上,中國2015年原油進口凈增加2712萬噸,谷物進口凈增加1319萬噸,大豆進口凈增加1034萬噸。2015年前11個月,美國、歐盟27國、日本加上中國一共進口商品9.15萬億美元,中國進口商品占比接近17%,與前五年的比重基本相當。中國進口占全球進口貿易比重并沒有下降,中國經濟穩定增長也明顯惠及其他經濟體。
顯然,無論內需還是外需,需求不足是目前制約北京經濟增長的主要因素。而此時把擴大消費提上重要議程,一方面是轉變經濟發展方式的主動選擇,另一方面也是依賴投資、出口的增長模式不可繼續的必然結果。
消費對經濟增長的貢獻率達73%
改革開放以來,隨著北京經濟的快速發展,消費水平有了巨大提高,實現了年均兩位數的增長。1978~2012年,北京GDP總量由108.8億元增加到17879.4億元,增長163.3倍,年均不變價增長10.4%;同期最終消費由53億元增加到10655.1億元,增長200倍,年均不變價增長12.4%。
發達國家的經驗表明,人均GDP達到4000美元之后,消費快速擴張,逐漸成為三大需求中的主動力。北京人均GDP在2006年突破6000美元以后,經濟發展進入重要轉折期,增長模式由投資、消費雙輪驅動型向消費拉動型轉變。
以2006年為分水嶺,北京最終消費增速持續快于GDP增速。2006~2012年,全市GDP年均增長10.4%,同期最終消費年均增長13.5%,消費增速快于GDP增幅3.1個百分點。從世界平均水平看,1960~2009年間最終消費對全球經濟增長的貢獻率保持在71%~75%之間,且總體上呈微幅上升趨勢。從北京情況看,1981~2012年的32年間,消費對經濟增長的貢獻率有20個年份高于50%,有15個年份高于60%,且總體呈上升趨勢。從2006年起,消費對經濟增長的貢獻率加速上升,由60%上升至2012年的73%,與發達國家80%左右的貢獻率接近,消費成為北京經濟增長的第一動力。
從國內看,目前只有上海、北京等少數城市經濟以消費驅動為主導。根據2010年全國人口普查數據,北京人口占全國總人口比重為1.5%,同期經濟總量占全國比重為3.6%,最終消費總量比重為4.3%,北京的消費規模高于其經濟規模和人口規模。
雙輪驅動下居民消費轉向“發展享受”型
消費率接近60%,仍有上升空間。擴大消費的重點在于提高消費率,即最終消費支出占GDP的比重。2012年,北京人均GDP達到13857美元,消費率達到59.6%。從發達國家的經驗來看,消費率一般在75%~85%左右。從金磚國家看,2011年,俄羅斯、巴西的人均GDP均突破12000美元,消費率分別達到66.5%和81%。相比之下,北京消費增長的空間依然很大。
居民消費與政府消費雙輪驅動。北京作為首都,匯集了大量的中央和地方政府機關,政府消費比重較高。2012年北京居民消費與政府消費的比例在6∶4左右,全國為7∶3左右。政府消費對于促進北京經濟增長發揮了重要作用,2006~2012年,政府消費年均增長15.6%,對經濟增長的貢獻率逐漸提高,由2006年的27%提高到2012年的30.8%。居民消費是拉動內需的重點,2012年,居民消費對經濟增長的貢獻率為42.2%。簡政放權,轉變職能是本屆政府行政管理體制改革的核心。在總體財政資源有限的情況下,政府消費的規模和結構將有所調整,居民消費增長有加快勢頭。今年以來,居民消費增速普遍快于政府消費。上半年,北京公共預算財政支出增長8.8%,同期城鎮和農村居民人均消費性支出分別增長10.9%和15.5%,消費增長動力處于轉換之中。
居民消費從溫飽型轉向發展享受型。北京居民消費結構不斷改善,城鎮居民家庭恩格爾系數(即食品消費支出占總消費支出比重)從1978年的58.7%下降至2012年的31.3%,農村居民家庭從63.2%下降到33.2%。近年來出現了以住房和汽車消費為代表的消費升級,同時,教育、醫療、旅游、信息和家庭娛樂支出快速增長。目前,北京服務消費占居民消費比重已經超過四成,部分享受型消費支出與發達國家接近。2012年,北京居民休閑與文化支出(包括商品和服務)比重為10.3%,而主要發達國家該比重在9.1%~11.5%之間;醫療保健支出比重為6.9%,主要發達國家一般在1.7%~20.2%之間;教育支出比重為5%,主要發達國家在0.9%~7.4%之間。
增長模式轉型“革命尚未成功”
有效供給不足。消費供給對促進居民消費增長發揮著重要作用。近年來,北京生產業快速發展,而消費業和公共服務業發展較慢。消費業占經濟的比重由2006年的20%下降至2012年的17%,符合大眾實際消費水平和承受能力的產品依舊是“稀缺”資源。文教衛等公共服務業中國有企業比重達到90%左右,發展緩慢,無法滿足居民多層次需求。
居民收入跑得不夠快。擴大消費的基礎是增加收入。從國際看,北京GDP已經達到高收入國家水平,但是居民收入水平相對較低。2006~2012年,北京城鄉居民人均實際收入增長8.7%,低于同期GDP增速1.7個百分點,未實現與經濟的同步增長,以致有人開玩笑說:“GDP長得跟胡子一樣快,收入漲得跟眉毛一樣慢。”收入跑得不夠快,老百姓不敢痛快花錢。
收入分配差距。收入分配的均等程度也對消費產生影響。掌握大量財富的少數富人的消費傾向(消費在收入中所占的比例)要遠遠低于中低收入者的消費傾向,收入分配差距加大,整個社會的消費能力就會降低。從城鄉看,2012年城鎮居民消費傾向為65.9%,農村居民消費傾向為72.1%;從城鎮內部看,20%高收入家庭消費傾向為57.5%,而20%低收入家庭消費傾向為86.9%。初步測算,若農村居民消費水平與城鎮居民持平,北京消費總量將擴大8%左右。